Макроекономічна сприятлива інформація в поєднанні з тим, що Біткойн показує гірші результати, ніж американські акції. Підписатися на розвиток RWA та потоки капіталу.
Нещодавнє макроекономічне середовище є досить сприятливим для ринків ризикових активів:
Інфляція всебічно знижується, індекс споживчих цін США в червні вперше за чотири роки став негативним.
Ринок праці трохи ослаб, але в цілому залишається досить збалансованим і стабільним
Індекс економічних сюрпризів перебуває на низькому рівні, економічні дані в цілому нижчі за очікування
Фінансові умови залишаються м'якими, що є найм'якшими з кінця 2022 року
Ці фактори сприяють тому, що Федеральна резервна система вживає заходів для підтримки економічного зростання. Побоювання щодо інфляції дещо зменшилися, особливо зниження інфляції на товари є помітним. На фоні відсутності рецесії, ослаблення долара та очікування зниження процентних ставок Федеральної резервної системи можуть бути вигідними для ринків, що розвиваються, та криптовалют.
Тиск сезону прибутків підприємств
Поточна увага ринку зосереджена на сезоні фінансових звітів за другий квартал. Ринок очікує, що темп зростання прибутку цього сезону досягне 8,9%, що значно вище за 5,9% у попередньому кварталі. Це оптимістичне очікування може виявитися важко здійснити, протягом сезону фінансових звітів можуть виникнути фіксація прибутків або ротація секторів.
Згідно з показниками першого кварталу, зростання цін на акції, що викликане хорошими фінансовими звітами, не перевищує падіння, викликаного поганими звітами. Реакція ринку на фінансові звіти акцій у другому кварталі була ще гіршою.
Зростає кількість сумнівів щодо прибутковості штучного інтелекту на ринку. Великі технологічні акції можуть мати труднощі з підтримкою сильної позиції, сектор може переходити з Magnificent 7 на інші акції або ж тематика штучного інтелекту може переміститися на підгалузі, такі як гуманоїдні роботи, автономне водіння тощо.
Компанія Boeing визнала свою провину
Боін погодився визнати свою провину у двох справах про катастрофи 737 Max і зіткнеться з штрафами до 487,2 мільйона доларів. Це означає, що негативні фактори для Боін вже вичерпані, що сприяє відновленню оцінки. Ситуація подібна до різкого зростання ціни BNB після визнання провини Binance у листопаді 2023 року.
Очікування виборів у США
Ринок деривативів песимістично оцінює шанси на переобрання Байдена, ймовірність перемоги Трампа зросла до приблизно 60%. Ймовірність того, що Республіканська партія одночасно виграє президентські вибори та контроль над обома палатами Конгресу, становить приблизно 50%.
Ринок звертає увагу з монетарної політики на політику, зосереджуючись на можливих змінах тарифів, податків і регуляторної політики, які може впровадити Трамп. Очікується, що тарифи незначно знизять зростання ВВП, але можуть підвищити інфляцію.
Невизначеність політики може призвести до того, що компанії відкладуть інвестиційні проекти. Велика перемога Республіканців може призвести до зниження податків і збільшення державних витрат, що буде сприятливо для фондового ринку.
Вплив китайської економіки
Китай перебуває в стані дефляції, будучи найбільшим експортером товарів у світі, він виводить дефляційний тиск. Це допомагає знизити інфляцію в Європі та США, створюючи більше простору для зниження процентних ставок центральними банками, що позитивно вплине на фондовий ринок та криптовалюти.
Китай займає значну частку ринку в кількох ключових секторах експорту, включаючи традиційне виробництво та високі технології. Модель економічного зростання, що базується на довгострокових інвестиціях, призвела до надмірної потужності, а рівень капітальних витрат значно перевищує рівень інших провідних економік.
Morgan Stanley прогнозує, що дефляція PPI в Китаї триватиме до другої половини 2025 року. Це чинитиме тиск на зниження основного CPI в США. Незважаючи на зменшення частки Китаю на американському ринку, зростання чистого експорту в доларах може збільшити попит на державні облігації США.
Виступ біткойна
З початку року ризикова віддача біткоїна значно нижча, ніж у американських акцій, що є досить рідкісним явищем в історії. Основною причиною є неочікуване різке падіння; на початку червня річний Шарп-коефіцієнт біткоїна був вищим, ніж у індексу S&P 500.
Прогрес у розвитку RWA
BUIDL від BlackRock запустився менше ніж чотири місяці тому, а обсяг токенізованих державних облігацій вже перевищив 500 мільйонів доларів. MakerDAO планує інвестувати 1 мільярд доларів резервів у токенізовані продукти державних облігацій США, що призведе до збільшення обсягу існуючих токенів RWA на 55%.
Ринкові емоції та рух капіталу
Частка коротких позицій на фондовому ринку США наближається до найвищого рівня за 4 роки, але загалом все ще не є високою
Позиції CTA за індексами S&P 500 та Nasdaq 100 вищі, позиції за індексом малих капіталізацій Russell 2000 нейтральні.
Північний капітал цього тижня чистий купівлі 159 мільярдів юанів, що є новим максимумом за 11 тижнів
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
11 лайків
Нагородити
11
3
Поділіться
Прокоментувати
0/400
TokenomicsTherapist
· 08-05 03:52
Що тут хорошого для падіння, якщо CPI вже негативний.
Переглянути оригіналвідповісти на0
SilentObserver
· 08-03 19:28
Цей фінансовий звіт відчувається, якби був холодним
Переглянути оригіналвідповісти на0
TopEscapeArtist
· 08-03 19:22
Зламався. Кожного разу, коли є сприятлива інформація, я виходжу з прибутком.
Макроекономічна сприятлива інформація в поєднанні з тим, що Біткойн показує гірші результати, ніж американські акції. Підписатися на розвиток RWA та потоки капіталу.
Огляд останніх макроекономічних тем ринку
Макроекономічний фон
Нещодавнє макроекономічне середовище є досить сприятливим для ринків ризикових активів:
Ці фактори сприяють тому, що Федеральна резервна система вживає заходів для підтримки економічного зростання. Побоювання щодо інфляції дещо зменшилися, особливо зниження інфляції на товари є помітним. На фоні відсутності рецесії, ослаблення долара та очікування зниження процентних ставок Федеральної резервної системи можуть бути вигідними для ринків, що розвиваються, та криптовалют.
Тиск сезону прибутків підприємств
Поточна увага ринку зосереджена на сезоні фінансових звітів за другий квартал. Ринок очікує, що темп зростання прибутку цього сезону досягне 8,9%, що значно вище за 5,9% у попередньому кварталі. Це оптимістичне очікування може виявитися важко здійснити, протягом сезону фінансових звітів можуть виникнути фіксація прибутків або ротація секторів.
Згідно з показниками першого кварталу, зростання цін на акції, що викликане хорошими фінансовими звітами, не перевищує падіння, викликаного поганими звітами. Реакція ринку на фінансові звіти акцій у другому кварталі була ще гіршою.
Зростає кількість сумнівів щодо прибутковості штучного інтелекту на ринку. Великі технологічні акції можуть мати труднощі з підтримкою сильної позиції, сектор може переходити з Magnificent 7 на інші акції або ж тематика штучного інтелекту може переміститися на підгалузі, такі як гуманоїдні роботи, автономне водіння тощо.
Компанія Boeing визнала свою провину
Боін погодився визнати свою провину у двох справах про катастрофи 737 Max і зіткнеться з штрафами до 487,2 мільйона доларів. Це означає, що негативні фактори для Боін вже вичерпані, що сприяє відновленню оцінки. Ситуація подібна до різкого зростання ціни BNB після визнання провини Binance у листопаді 2023 року.
Очікування виборів у США
Ринок деривативів песимістично оцінює шанси на переобрання Байдена, ймовірність перемоги Трампа зросла до приблизно 60%. Ймовірність того, що Республіканська партія одночасно виграє президентські вибори та контроль над обома палатами Конгресу, становить приблизно 50%.
Ринок звертає увагу з монетарної політики на політику, зосереджуючись на можливих змінах тарифів, податків і регуляторної політики, які може впровадити Трамп. Очікується, що тарифи незначно знизять зростання ВВП, але можуть підвищити інфляцію.
Невизначеність політики може призвести до того, що компанії відкладуть інвестиційні проекти. Велика перемога Республіканців може призвести до зниження податків і збільшення державних витрат, що буде сприятливо для фондового ринку.
Вплив китайської економіки
Китай перебуває в стані дефляції, будучи найбільшим експортером товарів у світі, він виводить дефляційний тиск. Це допомагає знизити інфляцію в Європі та США, створюючи більше простору для зниження процентних ставок центральними банками, що позитивно вплине на фондовий ринок та криптовалюти.
Китай займає значну частку ринку в кількох ключових секторах експорту, включаючи традиційне виробництво та високі технології. Модель економічного зростання, що базується на довгострокових інвестиціях, призвела до надмірної потужності, а рівень капітальних витрат значно перевищує рівень інших провідних економік.
Morgan Stanley прогнозує, що дефляція PPI в Китаї триватиме до другої половини 2025 року. Це чинитиме тиск на зниження основного CPI в США. Незважаючи на зменшення частки Китаю на американському ринку, зростання чистого експорту в доларах може збільшити попит на державні облігації США.
Виступ біткойна
З початку року ризикова віддача біткоїна значно нижча, ніж у американських акцій, що є досить рідкісним явищем в історії. Основною причиною є неочікуване різке падіння; на початку червня річний Шарп-коефіцієнт біткоїна був вищим, ніж у індексу S&P 500.
Прогрес у розвитку RWA
BUIDL від BlackRock запустився менше ніж чотири місяці тому, а обсяг токенізованих державних облігацій вже перевищив 500 мільйонів доларів. MakerDAO планує інвестувати 1 мільярд доларів резервів у токенізовані продукти державних облігацій США, що призведе до збільшення обсягу існуючих токенів RWA на 55%.
Ринкові емоції та рух капіталу