Аналіз інвестиційної логіки DePIN: можливості та виклики

DePIN як один з нових напрямків інвестування в криптовалюту завжди привертає увагу. Незважаючи на те, що наразі бракує знакових проектів, у цій сфері в найближчі 1-3 роки все ще можуть існувати певні інвестиційні можливості. У цій статті з нуля розглядається інвестиційна логіка DePIN, обговорюється його інвестиційна цінність та аналітична рамка.

Причини, чому варто звернути увагу на DePIN

не лише популярна концепція

Децентралізація інфраструктури фізичного світу не є лише модною ідеєю, а має реальні сценарії реалізації. У певних сферах децентралізація дійсно може реалізувати або оптимізувати деякі функції.

Наприклад, у сфері телекомунікацій традиційним операторам зв'язку необхідно інвестувати величезні кошти в аукціони ліцензій на спектр і розгортання базових станцій. У той же час, деякі нові проекти за допомогою краудсорсингу в спільноті розподіляють ці початкові витрати серед кожного користувача, особа повинна лише придбати обладнання для гарячих точок за помірною ціною, щоб підключитися до мережі і стати "мікрооператором". Ця модель може значно знизити загальні витрати.

У сфері даних AI традиційним компаніям AI дорого обходиться отримання навчальних даних, і вони стикаються з дедалі більшими нормативними та технічними обмеженнями. В той же час, деякі нові проекти за допомогою розподіленого веб-скрапінгу дозволяють користувачам ділитися вільною пропускною здатністю для збору даних з публічних веб-сторінок і отримувати винагороди у вигляді токенів. Ця модель значно знижує витрати на отримання даних для компаній AI, одночасно забезпечуючи різноманітність даних та їх географічне розподілення.

з'єднання інфраструктури з споживачами

Як дві основні лінії інвестицій у криптовалюту, інфраструктурні та споживчі проекти стикаються з деякими труднощами. Інфраструктурні проекти зазвичай мають високий технічний бар'єр, важко безпосередньо досягти кінцевого користувача, що призводить до поганої поширюваності. У той же час, споживчі проекти, хоча й орієнтовані безпосередньо на користувачів, але легко можуть бути спростовані ринком і мають короткий життєвий цикл.

DePIN може добре збалансувати ці два аспекти:

1. Засновані на реальних потребах фізичного світу, мають міцну відповідність продукту ринку та доходу, важко спростувати і легко сприймаються ринком.

2. Є користувацькі запити, які можуть привернути увагу ринку. Багато проектів DePIN близькі до повсякденного життя користувачів, їх легко просувати.

Інвестиційна рамка DePIN

напрямок

Оцінка обсягу ринку та інтенсивності попиту. Наприклад, 5G та бездротові мережі є великим ринком і належать до основних потреб, тоді як дані автомобілів та дані про погоду є відносно нішевими. Навіть якщо DePIN може займати лише невелику частину традиційного великого ринку, у світі криптовалют це може бути досить значний обсяг.

продукт

Модель DePIN особливо підходить для галузей з високими вимогами до капіталу, високими бар'єрами для входу, очевидною монопольною структурою та недостатнім використанням ресурсів. При оцінці відповідності продукту ринку необхідно враховувати:

1. Сторона постачання: Чи досяг DePIN того, що не могли зробити попередні рішення, або має значні переваги в порівнянні з ними.

2. Сторона попиту: Чи існує реальний ринковий попит на продукти, які надає DePIN, бажано з сильною готовністю платити.

апаратне забезпечення

Апаратура стратегія може бути узагальнена як "виробництво - продаж - розподіл - обслуговування" чотири етапи:

• Виробництво: чи розробляєте ви апаратуру самостійно, чи використовуєте існуюче обладнання.
• Продаж: стратегія ціноутворення на обладнання, що впливає на цикл повернення інвестицій користувачів.
• Розподіл: Як ефективно розподілити обладнання, особливо для глобальних проектів.
• Обслуговування: як користувачеві потрібно обслуговувати апаратуру, чи легко це робити.

Ідеальна модель полягає в тому, щоб знизити бар'єри участі користувачів, особливо на ранніх стадіях проєкту. У міру зрілості проєкту можна поступово впроваджувати деякі стратегії залучення користувачів.

токеноміка

Проекти DePIN зазвичай потребують випуску токенів на ранніх стадіях для стимулювання учасників мережі, що є дуже складним етапом, який потребує ретельного проектування.

команда

Ідеальна конфігурація команди повинна включати: експерта з багатим досвідом у відповідній традиційній галузі, відповідального за реалізацію технологій та продуктів; експерта з криптовалют, що добре розуміється в токеноміці та побудові спільноти.

Інші фактори

Також слід врахувати питання регулювання, наприклад, певні збори даних у конкретних регіонах можуть стикатися з проблемами чутливості.

Підсумок

Попри те, що розвиток DePIN триває досить довго, вже починають з'являтися деякі позитивні сигнали. Наприклад, деякі проекти вже налагодили співпрацю з традиційними телекомунікаційними гігантами та почали розширювати свій бізнес у кількох країнах і регіонах.

Унікальні переваги DePIN включають:

1. Порівняно з традиційними монопольними компаніями, DePIN має більш гнучкий спосіб розгортання та може краще узгоджувати внутрішні стимули екосистеми через токеноміку.

2. DePIN має потенціал створити позитивні зовнішні ефекти, створити цінність для реального життя та інших галузей, а також підтримати всю екосистему через токеноміку.

Однак DePIN також стикається з багатьма невизначеностями, такими як невизначеність у часових циклах, що викликані експлуатацією апаратного забезпечення, регуляторні ризики, складність проведення дью ділінгу тощо.

В цілому, DePIN є однією з трас, на які варто звернути увагу в наступні кілька років.