Цифрові активи демонструють стійкість у неспокійні часи
У червні 2025 року світові фінансові ринки переживають безпрецедентне стрес-тестування. Безпілотники України знищують велику кількість ядерних бомбардувальників, викликаючи паніку щодо ядерного розповсюдження, знову загострюються торгові тертя між Китаєм і США, а ситуація на Близькому Сході стає напруженою. На цьому фоні ціна традиційного активу-убежища золота перевищує 3450 доларів США/унцію, наближаючись до історичного максимуму. Проте біткоїн демонструє дивовижну стабільність поблизу позначки 105 000 доларів. Така "десенсибілізація" у відповідь на геополітичну кризу відображає глибокі зміни в основній логіці ринку криптовалют.
Одне. Зменшення впливу геополітичних конфліктів: від посилювача паніки до ризик-ізолятора
"приглушуючий ефект" конфліктного удару
У нещодавніх значних подіях на Близькому Сході біткойн лише на короткий час знизився, після чого швидко стабілізувався, що контрастує з різкими коливаннями, викликаними попередніми геополітичними конфліктами. Ця підвищена стійкість є наслідком якісних змін у структурі ринку: частка довгострокових власників значно зросла, а частка спекулятивних позицій знизилася до п'ятирічного мінімуму. Інституційні інвестори через ринок деривативів створили систему хеджування, яка ефективно пом'якшила миттєвий вплив раптових подій.
Перехід парадигми логіки хеджування
Властивість біткоїна як "цифрового золота" переосмислюється. На фоні очікувань на початок циклу зниження процентних ставок Федеральною резервною системою, негативна кореляція біткоїна з реальними доходностями 10-річних державних облігацій США значно посилилася, наближаючи його до статусу "інструменту хеджування ліквідності", а не просто активу для укриття. Нещодавні холодні торги по державним облігаціям США, які призвели до різкого зростання реальних процентних ставок, підтвердили цю нову властивість біткоїна.
Кризис постачання енергії, викликаний конфліктом на Близькому Сході, об'єктивно прискорив процес дедоларизації. Частина країн поступово збільшує частку розрахунків за експорт нафти через біткойн, що робить проникнення в реальну економіку частиною жорсткого попиту на біткойн в умовах геополітичних ризиків. Дослідження блокчейну показують, що обсяги онлайнових транзакцій гаманців у зонах конфлікту різко зросли в кілька разів після подій.
Два. Вкладений геймплей макроциклів: подвійна підтримка очікувань щодо зниження процентних ставок та полегшення інфляції
Визначеність винагороди від зміни монетарної політики
Ринок очікує, що ймовірність зниження процентних ставок Федеральною резервною системою в третьому кварталі досягла 68%, що безпосередньо відображається на крутизні термінової структури біткойна: річна премія ф'ючерсних контрактів досягла нещодавнього рекорду. Історичні дані показують, що за 3 місяці до початку циклу зниження ставок середнє зростання біткойна значно перевищує зростання золота.
Структурне розв'язання інфляційної липкості
Останній основний індекс цін на споживчі витрати (PCE) знизився до 2,8% в річному обчисленні, індекс тиску на ланцюг постачання повернувся до рівня до пандемії. Це послабило наратив про інфляційну стійкість біткоїна, але несподівано вивільнило його властивість "активу, чутливого до зростання". Частина звітів публічних компаній демонструє, що облік біткоїна у компаніях змінився з "нематеріальних активів" на "стратегічні резерви", що означає, що інститути почали включати його в рамки оцінки акцій зростання.
Арбітражний простір диференціації глобальної монетарної політики
Деякі центральні банки країн продовжують нарощувати золоті резерви, тоді як Міністерство фінансів США через стратегію "контрольованої девальвації" сприяє різкому зниженню індексу долара. Ця протилежна монетарна політика сприяла виникненню сірих каналів для арбітражу капіталу через біткойн. Дані моніторингу показують, що обсяги позабіржової торгівлі біткойнами в деяких торгових коридорах різко зросли під час торгових тертя.
Три. Глибока трансформація ринкової структури: від бурхливого зростання роздрібних інвесторів до ціноутворення інституцій
Структура позицій "декерування"
У 2025 році частка хеджування в незакритих контрактах на ф'ючерсах вперше перевищила 60%, а ставка фінансування постійних контрактів стабільно залишається на низькому рівні. Ці зміни призвели до того, що ринок більше не залежить від кредитного капіталу, а раніше поширене явище "подвійного вибуху" (як на підвищення, так і на зниження) практично зникло. Управлінські активи основних Bitcoin ETF перевищили рівень у 100 мільярдів доларів, а їх щоденний чистий обсяг заявок показує значну негативну кореляцію з індексом волатильності ринку.
Структура ліквідності "шарового зміцнення"
Основні торгові платформи помітно збільшили частку балансів на рахунках, що управляються установами, ці "холодні зберігання" формують природний стабілізатор цін, що ускладнює короткостроковий тиск на продаж, щоб пробити ключові рівні підтримки. Нещодавні геополітичні конфлікти викликали панічні продажі, при цьому величезний обсяг покупок на ключових цінових позиціях переважно походить від позабіржової торгівлі установ.
Оцінювальна система "традиційна інтеграція"
Кореляція між біткоїном та індексом Nasdaq 100 значно знизилась, але кореляція з індексом акцій малих компаній зросла. Це перетворення відображає те, що ринок починає переосмислювати логіку оцінки, використовуючи традиційні моделі оцінки активів: волатильність біткоїна наблизилась до рівня акцій технологічних компаній, що значно нижче, ніж раніше.
Чотири, короткостроковий аналіз цін
Біткоїн наразі отримує підтримку поблизу 50-денної простої ковзної середньої, але бичачі сили важко підштовхують ціну вище 20-денної експоненційної ковзної середньої, що вказує на недостатню силу покупок на високих рівнях. 20-денна середня лінія стає рівною, а індекс відносної сили знаходиться в нейтральній зоні, не надаючи жодній стороні явної переваги.
Після пробою 20-денного середнього показника ціна може піднятися до діапазону від 110,000 доларів до 112,000 доларів. Пробій вниз 50-денного середнього показника може поставити під загрозу ключовий психологічний рівень у 100,000 доларів. На 4-годинному графіку видно, що продавці намагаються зупинити відскок ціни на 20-денному середньому показнику. У короткостроковій перспективі важливими рівнями підтримки є 104,000 доларів і 100,000 доларів.
5. Вирахування майбутнього шляху: літній імпульс і осінній наступ
Червень-серпень: період коливань і накопичення сил
Період політичної вакууму Федеральної резервної системи може призвести до коливань біткойна в діапазоні від 98,000 до 112,000 доларів. Ключовими моментами для спостереження є те, чи випустить липнева зустріч FOMC чіткий сигнал про зниження процентних ставок; з технічної точки зору, 200-денною середньою буде створено сильну підтримку. Вплив геополітичних конфліктів все ще існує, але глибина ринку суттєво зросла, а здатність до ризиків посилилася.
9-11 місяць: початок основного зростання
Історичні сезонні закономірності показують, що жовтень зазвичай є місяцем сильної роботи біткойна. У поєднанні з можливим першим зниженням ставки Федеральної резервної системи, біткойн може розпочати шлях до досягнення вищих цінових рівнів. Пік термінів погашення державних облігацій США може змусити Федеральну резервну систему розширити баланс, що призведе до повторного вивільнення ліквідності долара, що стане важливим каталізатором. На ринку опціонів вже з'явилася велика кількість опціонів на купівлю з високими цінами виконання, термін дії яких закінчується наприкінці року.
Попередження про ризики
Зміни в регуляторній політиці можуть викликати короткострокову волатильність, але в довгостроковій перспективі регулярне схвалення спотових ETF приверне значні кошти з традиційного управління активами. Інвесторам слід бути обережними щодо можливих корекцій наприкінці року, оскільки історичні дані показують, що в цей період середнє зниження в циклі бичачого ринку є значним.
Висновок: позиціонування біткоїну в новому валютному порядку
Сьогодні глобальні фінансові ринки переживають глибокі зміни, а біткойн у цій трансформації відіграє подвійне призначення: він є вигодою від підриву кредиту традиційної системи та будівельником інфраструктури нового порядку. Його стабільність ціни більше не походить тільки від зниження волатильності, а від реконструкції базової цінності — поступово перетворюючись з спекулятивного інструмента на ліквідний інструмент, що з'єднує реальну економіку. У процесі реконструкції порядку фіатних валют біткойн доводить свою витривалість та здатність до адаптації.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
14 лайків
Нагородити
14
8
Поділіться
Прокоментувати
0/400
FromMinerToFarmer
· 08-05 21:57
btc проявляє силу
Переглянути оригіналвідповісти на0
WalletDetective
· 08-05 13:04
Божевільно, цей btc вже зріс до 10w доларів.
Переглянути оригіналвідповісти на0
Degen4Breakfast
· 08-05 12:57
Вже давно сказав, що btc — це король укриття.
Переглянути оригіналвідповісти на0
ContractSurrender
· 08-05 12:54
Десять тисяч вже не так привабливо.
Переглянути оригіналвідповісти на0
PanicSeller
· 08-05 12:53
Сто тисяч доларів витримали. Добре, що спочатку не обдурював людей, як лохів.
Біткойн 105000 доларів США на рівні стабільності демонструє нову стійкість цифрового активу
Цифрові активи демонструють стійкість у неспокійні часи
У червні 2025 року світові фінансові ринки переживають безпрецедентне стрес-тестування. Безпілотники України знищують велику кількість ядерних бомбардувальників, викликаючи паніку щодо ядерного розповсюдження, знову загострюються торгові тертя між Китаєм і США, а ситуація на Близькому Сході стає напруженою. На цьому фоні ціна традиційного активу-убежища золота перевищує 3450 доларів США/унцію, наближаючись до історичного максимуму. Проте біткоїн демонструє дивовижну стабільність поблизу позначки 105 000 доларів. Така "десенсибілізація" у відповідь на геополітичну кризу відображає глибокі зміни в основній логіці ринку криптовалют.
Одне. Зменшення впливу геополітичних конфліктів: від посилювача паніки до ризик-ізолятора
У нещодавніх значних подіях на Близькому Сході біткойн лише на короткий час знизився, після чого швидко стабілізувався, що контрастує з різкими коливаннями, викликаними попередніми геополітичними конфліктами. Ця підвищена стійкість є наслідком якісних змін у структурі ринку: частка довгострокових власників значно зросла, а частка спекулятивних позицій знизилася до п'ятирічного мінімуму. Інституційні інвестори через ринок деривативів створили систему хеджування, яка ефективно пом'якшила миттєвий вплив раптових подій.
Властивість біткоїна як "цифрового золота" переосмислюється. На фоні очікувань на початок циклу зниження процентних ставок Федеральною резервною системою, негативна кореляція біткоїна з реальними доходностями 10-річних державних облігацій США значно посилилася, наближаючи його до статусу "інструменту хеджування ліквідності", а не просто активу для укриття. Нещодавні холодні торги по державним облігаціям США, які призвели до різкого зростання реальних процентних ставок, підтвердили цю нову властивість біткоїна.
Кризис постачання енергії, викликаний конфліктом на Близькому Сході, об'єктивно прискорив процес дедоларизації. Частина країн поступово збільшує частку розрахунків за експорт нафти через біткойн, що робить проникнення в реальну економіку частиною жорсткого попиту на біткойн в умовах геополітичних ризиків. Дослідження блокчейну показують, що обсяги онлайнових транзакцій гаманців у зонах конфлікту різко зросли в кілька разів після подій.
Два. Вкладений геймплей макроциклів: подвійна підтримка очікувань щодо зниження процентних ставок та полегшення інфляції
Ринок очікує, що ймовірність зниження процентних ставок Федеральною резервною системою в третьому кварталі досягла 68%, що безпосередньо відображається на крутизні термінової структури біткойна: річна премія ф'ючерсних контрактів досягла нещодавнього рекорду. Історичні дані показують, що за 3 місяці до початку циклу зниження ставок середнє зростання біткойна значно перевищує зростання золота.
Останній основний індекс цін на споживчі витрати (PCE) знизився до 2,8% в річному обчисленні, індекс тиску на ланцюг постачання повернувся до рівня до пандемії. Це послабило наратив про інфляційну стійкість біткоїна, але несподівано вивільнило його властивість "активу, чутливого до зростання". Частина звітів публічних компаній демонструє, що облік біткоїна у компаніях змінився з "нематеріальних активів" на "стратегічні резерви", що означає, що інститути почали включати його в рамки оцінки акцій зростання.
Деякі центральні банки країн продовжують нарощувати золоті резерви, тоді як Міністерство фінансів США через стратегію "контрольованої девальвації" сприяє різкому зниженню індексу долара. Ця протилежна монетарна політика сприяла виникненню сірих каналів для арбітражу капіталу через біткойн. Дані моніторингу показують, що обсяги позабіржової торгівлі біткойнами в деяких торгових коридорах різко зросли під час торгових тертя.
Три. Глибока трансформація ринкової структури: від бурхливого зростання роздрібних інвесторів до ціноутворення інституцій
У 2025 році частка хеджування в незакритих контрактах на ф'ючерсах вперше перевищила 60%, а ставка фінансування постійних контрактів стабільно залишається на низькому рівні. Ці зміни призвели до того, що ринок більше не залежить від кредитного капіталу, а раніше поширене явище "подвійного вибуху" (як на підвищення, так і на зниження) практично зникло. Управлінські активи основних Bitcoin ETF перевищили рівень у 100 мільярдів доларів, а їх щоденний чистий обсяг заявок показує значну негативну кореляцію з індексом волатильності ринку.
Основні торгові платформи помітно збільшили частку балансів на рахунках, що управляються установами, ці "холодні зберігання" формують природний стабілізатор цін, що ускладнює короткостроковий тиск на продаж, щоб пробити ключові рівні підтримки. Нещодавні геополітичні конфлікти викликали панічні продажі, при цьому величезний обсяг покупок на ключових цінових позиціях переважно походить від позабіржової торгівлі установ.
Кореляція між біткоїном та індексом Nasdaq 100 значно знизилась, але кореляція з індексом акцій малих компаній зросла. Це перетворення відображає те, що ринок починає переосмислювати логіку оцінки, використовуючи традиційні моделі оцінки активів: волатильність біткоїна наблизилась до рівня акцій технологічних компаній, що значно нижче, ніж раніше.
Чотири, короткостроковий аналіз цін
Біткоїн наразі отримує підтримку поблизу 50-денної простої ковзної середньої, але бичачі сили важко підштовхують ціну вище 20-денної експоненційної ковзної середньої, що вказує на недостатню силу покупок на високих рівнях. 20-денна середня лінія стає рівною, а індекс відносної сили знаходиться в нейтральній зоні, не надаючи жодній стороні явної переваги.
Після пробою 20-денного середнього показника ціна може піднятися до діапазону від 110,000 доларів до 112,000 доларів. Пробій вниз 50-денного середнього показника може поставити під загрозу ключовий психологічний рівень у 100,000 доларів. На 4-годинному графіку видно, що продавці намагаються зупинити відскок ціни на 20-денному середньому показнику. У короткостроковій перспективі важливими рівнями підтримки є 104,000 доларів і 100,000 доларів.
5. Вирахування майбутнього шляху: літній імпульс і осінній наступ
Період політичної вакууму Федеральної резервної системи може призвести до коливань біткойна в діапазоні від 98,000 до 112,000 доларів. Ключовими моментами для спостереження є те, чи випустить липнева зустріч FOMC чіткий сигнал про зниження процентних ставок; з технічної точки зору, 200-денною середньою буде створено сильну підтримку. Вплив геополітичних конфліктів все ще існує, але глибина ринку суттєво зросла, а здатність до ризиків посилилася.
Історичні сезонні закономірності показують, що жовтень зазвичай є місяцем сильної роботи біткойна. У поєднанні з можливим першим зниженням ставки Федеральної резервної системи, біткойн може розпочати шлях до досягнення вищих цінових рівнів. Пік термінів погашення державних облігацій США може змусити Федеральну резервну систему розширити баланс, що призведе до повторного вивільнення ліквідності долара, що стане важливим каталізатором. На ринку опціонів вже з'явилася велика кількість опціонів на купівлю з високими цінами виконання, термін дії яких закінчується наприкінці року.
Зміни в регуляторній політиці можуть викликати короткострокову волатильність, але в довгостроковій перспективі регулярне схвалення спотових ETF приверне значні кошти з традиційного управління активами. Інвесторам слід бути обережними щодо можливих корекцій наприкінці року, оскільки історичні дані показують, що в цей період середнє зниження в циклі бичачого ринку є значним.
Висновок: позиціонування біткоїну в новому валютному порядку
Сьогодні глобальні фінансові ринки переживають глибокі зміни, а біткойн у цій трансформації відіграє подвійне призначення: він є вигодою від підриву кредиту традиційної системи та будівельником інфраструктури нового порядку. Його стабільність ціни більше не походить тільки від зниження волатильності, а від реконструкції базової цінності — поступово перетворюючись з спекулятивного інструмента на ліквідний інструмент, що з'єднує реальну економіку. У процесі реконструкції порядку фіатних валют біткойн доводить свою витривалість та здатність до адаптації.