Множинні впливи тарифної політики Трампа на видобуток Біткойнів
Резюме
У квітні 2025 року уряд Трампа запроваджує політику "паритетного тарифу", встановлюючи єдиний "мінімальний базовий тариф" у 10% для глобальних торгових партнерів, що викликає різкі коливання глобальних ризикових активів. Як PoW блокчейн, що залежить від фізичних майнінгових машин, майнінг Біткойн стикається з великим тиском на витрати. Виробники майнінгових машин зазнають ударів з обох сторін попиту та пропозиції, зазнаючи найбільших падінь. Власні майнінгові ферми, в основному, під впливом пропозиції, тоді як хмарні майнінгові ферми зазнають відносно невеликого впливу. Незважаючи на те, що тарифна політика завдала удару по майнінгу Біткойн у США, спотові ETF на Біткойн та компанії з накопичення монет на американському ринку акцій все ще мають контроль над ціноутворенням. Політичні тенденції, геополітична безпека, енергетичне управління та стабільність виробництва стають ключовими факторами виживання в майнінгу.
2 квітня уряд Трампа оголосив про політику "паралельних мит", запровадивши 10% "мінімальне базове мито" на торгових партнерів по всьому світу, а також підвищивши високі мита на країни з торговим дефіцитом. Глобальні ризикові активи зазнали різких коливань, активи криптовалютної індустрії суттєво зменшилися. Китай оголосив про запровадження 84% помстних мит на США, ЄС запровадив 25% мито на американські товари на суму 21 мільярд євро. Загальна ринкова капіталізація світових фондових ринків за один тиждень зменшилася більш ніж на 10 трильйонів доларів.
9 квітня Трамп оголосив про призупинення підвищення мит на 75 країн, окрім Китаю, на 90 днів, ЄС також призупинив і розпочав переговори. У цей день індекс S&P 500 зріс на 9,51%, індекс Nasdaq на 12,02%, ціна Біткойна відскочила на 8,19% до 82,500 доларів.
Біткойн-майнінг через сильну залежність від апаратного забезпечення, широкий спектр постачання та капіталомісткість став модулем онлайнової економіки, що безпосередньо підлягає впливу митних політик. Глобальні торгові суперечки створюють багатогранний тиск на крипто-майнінг. Торговельна війна між Китаєм та США підвищує витрати на імпорт майнінгового обладнання, девальвація юаня загострює тиск боргів у доларах для китайських майнінгових компаній, а витрати на операції постійно зростають. Коливання вартості монет також впливають на доходи майнерів.
На макрорівні занепокоєння щодо стагфляції в Федеральній резервній системі та посилення ризикових настроїв накладаються один на одного, фінансова середа стає все більш жорсткою, акції гірничодобувних компаній знижуються разом з технологічним сектором. На фоні геополітичної напруженості глобальна гірнича структура стикається з реконструкцією. У короткостроковій перспективі політична невизначеність продовжить збільшувати ризики в біткойн-майнінгу, галузь може увійти в новий етап перетворень.
1. Біткойн-майнінг зазнає прямого удару від митної політики, більшість пов'язаних компаній зазнали падіння акцій більше, ніж індекс NASDAQ 100
Біткойн як основна публічна блокчейн-мережа, що використовує механізм PoW, та найвища за ринковою капіталізацією криптоактив, вважається "цифровим золотом". Механізм PoW залежить від фізичних майнінгових машин, а майнінгові машини та ключові компоненти верхнього рівня не входять до списку звільнення від мит, тому відповідні підприємства стикаються з великим тиском на витрати. Удар з верхнього рівня може бути переданий через витрати, що опосередковано вплине на середньострокову та довгострокову динаміку ціни Біткойна.
Екосистема видобутку Біткойну включає в себе майнінгові машини, власні майданчики для видобутку, хмарні майданчики для видобутку. Основні компанії з виробництва майнінгових машин, такі як Bitmain, Canaan Creative, Bit Micro, Ebang International, мають заводи в материковому Китаї. Компанії з власними майданчиками для видобутку, такі як Marathon Digital, Riot Platform, Cleanspark, мають штаб-квартири в США, а майданчики розподілені по кількох країнах. Хмарні майданчики для видобутку в основному включають Antpool, Bitdeer, BitFufu, Ecos та інші.
Під впливом митної політики акції компаній, пов'язаних з видобутком Біткойн, знизилися, падіння перевищило індекс Nasdaq 100. 2 квітня, коли була оголошена політика, відбулося різке падіння, а 9 квітня, після відтермінування виконання, спостерігалося помітне відновлення. Найбільше впала секція з видобутку обладнання, компанія Jia Nan Technology знизилася на понад 17%, а компанія Yibang International - на понад 11%. Власні майданчики для видобутку на другому місці, Core Scientific впала більш ніж на 10%. Хмара майнінгу зазнала меншого впливу, BitFufu знизилася лише на 5,9%.
2. Аналіз впливу тарифної політики на різні сегменти видобутку Біткойн
2.1 Виробники майнінгового обладнання
Виробники майнінгового обладнання зазнали найбільших втрат, оскільки обидві сторони попиту та пропозиції постраждали. Виробники на верхньому рівні, такі як TSMC, Samsung, SMIC, стикаються з високим тиском мит, що може призвести до перенесення витрат на нижній рівень. Що стосується попиту, американські майнінгові компанії, які купують китайські майнери, зобов'язані нести великі митні витрати, що призводить до помітного скорочення короткострокових замовлень.
В оптимістичному сценарії, ціна на видобувні машини зросте на 30%, у песимістичному - на 70%. З урахуванням експлуатаційних витрат, вартість видобутку монет буде подальше зростати. У довгостроковій перспективі виробники видобувних машин можуть віддавати перевагу розміщенню потужностей у зонах, дружніх до мит, для оптимізації витрат у ланцюгу постачання.
2.2 Самостійна шахта
Самостійні майнінгові ферми в основному підлягають впливу з боку пропозиції, продаж Біткойнів підлягає меншому впливу. Великі ферми, такі як Marathon, використовують стратегію накопичення монет, тому на них менше впливають коливання цін на Біткойн. Маленькі ферми мають напружений грошовий потік і можуть лише "майнити та продавати", тому вони більш уразливі до коливань цін.
У довгостроковій перспективі обладнання для видобутку потрібно постійно оновлювати, а впровадження митної політики ще більше підвищить граничні витрати виробництва в галузі, що стане викликом для прибутковості малих і середніх копалень.
2.3 Хмарна обчислювальна ферма
Хмарні майнінгові ферми по суті є моделлю оренди, яка в основному заробляє на сервісних зборах і не несе безпосереднього ризику коливань Біткойн. Її основна конкурентна перевага полягає в оптимізації витрат і гнучкості розгортання обчислювальної потужності. Зростання загальної обчислювальної потужності в мережі відображає позитивний прогноз ринку, що вигідно для бізнесу хмарного майнінгу.
Незважаючи на те, що ціни на майнінгове обладнання зросли через мита, модель хмарних обчислень дозволяє частково перенести витрати на клієнтів, що має незначний вплив на прибуток платформи. Це робить хмарні майнінгові ферми сферою, менш вразливою до впливу митних політик.
3. Вплив перетворення структури майнінгу Біткойн на ціну Біткойн
Збільшення мит у США призвело до зростання витрат місцевих майнерів, надавши можливості неамериканським компаніям. Влада американських майнінгових компаній може зменшитися, нові учасники можуть застосовувати стратегію "майнінг-продаж", що в короткостроковій перспективі негативно вплине на ціну Біткойна.
У довгостроковій перспективі Біткойн ETF та компанії, що накопичують монети, все ще володіють ціноутворенням. Обсяги володіння IBIT та MicroStrategy продовжують зростати в частці від загального обсягу обігу, а купівельна спроможність достатня для поглинання щоденних нових постачань.
Підсумок
Тарифна політика Трампа створює подвійний виклик для видобутку Біткойн: як з точки зору витрат на верхньому рівні, так і геополітичного розташування. Виробники майнінгового обладнання піддаються найбільшому тиску, самостійні майнінгові ферми стикаються з підвищенням витрат і тиском на капітальні витрати, тоді як хмарні майнінгові ферми мають певну здатність до амортизації. Розширення видобутку в Північній Америці може бути обмеженим, а глобальна потужність може подальше розподілитися.
Гірничодобувні підприємства мають великі витрати, довгі цикли та слабку здатність до ризикового управління, а мережа Біткойн не може активно регулювати ризики. Політичні тенденції, геополітична безпека, енергетичне управління та стабільність виробництва стають ключовими для виживання гірничодобувної галузі. У короткостроковій перспективі зростання витрат на видобуток може негативно вплинути на ціну Біткойн; але в довгостроковій перспективі сили інституцій можуть компенсувати тиску на пропозицію та стабілізувати ринкову структуру. Гірничодобування Біткойн перебуває на критичному етапі переосмислення політики та структурних змін, тому глобальні інвестори повинні уважно стежити за змінами в політиці та переміщенням обчислювальної потужності, які призводять до перезбалансування промислового ланцюга.
 і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
13 лайків
Нагородити
13
2
Поділіться
Прокоментувати
0/400
FundingMartyr
· 20год тому
бикмонета сім'ї банкрутство заплановано невелика втрата двадцять відсотків
Переглянути оригіналвідповісти на0
CrossChainBreather
· 20год тому
A-акції ця хвиля Установка для майнінгу більше не грає?
Митна політика переформатовує ландшафт видобутку Біткойн: три зони мають різний вплив
Множинні впливи тарифної політики Трампа на видобуток Біткойнів
Резюме
У квітні 2025 року уряд Трампа запроваджує політику "паритетного тарифу", встановлюючи єдиний "мінімальний базовий тариф" у 10% для глобальних торгових партнерів, що викликає різкі коливання глобальних ризикових активів. Як PoW блокчейн, що залежить від фізичних майнінгових машин, майнінг Біткойн стикається з великим тиском на витрати. Виробники майнінгових машин зазнають ударів з обох сторін попиту та пропозиції, зазнаючи найбільших падінь. Власні майнінгові ферми, в основному, під впливом пропозиції, тоді як хмарні майнінгові ферми зазнають відносно невеликого впливу. Незважаючи на те, що тарифна політика завдала удару по майнінгу Біткойн у США, спотові ETF на Біткойн та компанії з накопичення монет на американському ринку акцій все ще мають контроль над ціноутворенням. Політичні тенденції, геополітична безпека, енергетичне управління та стабільність виробництва стають ключовими факторами виживання в майнінгу.
Ключові слова: митний тариф, Біткойн, Біткойн-майнінг
Вступ
2 квітня уряд Трампа оголосив про політику "паралельних мит", запровадивши 10% "мінімальне базове мито" на торгових партнерів по всьому світу, а також підвищивши високі мита на країни з торговим дефіцитом. Глобальні ризикові активи зазнали різких коливань, активи криптовалютної індустрії суттєво зменшилися. Китай оголосив про запровадження 84% помстних мит на США, ЄС запровадив 25% мито на американські товари на суму 21 мільярд євро. Загальна ринкова капіталізація світових фондових ринків за один тиждень зменшилася більш ніж на 10 трильйонів доларів.
9 квітня Трамп оголосив про призупинення підвищення мит на 75 країн, окрім Китаю, на 90 днів, ЄС також призупинив і розпочав переговори. У цей день індекс S&P 500 зріс на 9,51%, індекс Nasdaq на 12,02%, ціна Біткойна відскочила на 8,19% до 82,500 доларів.
Біткойн-майнінг через сильну залежність від апаратного забезпечення, широкий спектр постачання та капіталомісткість став модулем онлайнової економіки, що безпосередньо підлягає впливу митних політик. Глобальні торгові суперечки створюють багатогранний тиск на крипто-майнінг. Торговельна війна між Китаєм та США підвищує витрати на імпорт майнінгового обладнання, девальвація юаня загострює тиск боргів у доларах для китайських майнінгових компаній, а витрати на операції постійно зростають. Коливання вартості монет також впливають на доходи майнерів.
На макрорівні занепокоєння щодо стагфляції в Федеральній резервній системі та посилення ризикових настроїв накладаються один на одного, фінансова середа стає все більш жорсткою, акції гірничодобувних компаній знижуються разом з технологічним сектором. На фоні геополітичної напруженості глобальна гірнича структура стикається з реконструкцією. У короткостроковій перспективі політична невизначеність продовжить збільшувати ризики в біткойн-майнінгу, галузь може увійти в новий етап перетворень.
1. Біткойн-майнінг зазнає прямого удару від митної політики, більшість пов'язаних компаній зазнали падіння акцій більше, ніж індекс NASDAQ 100
Біткойн як основна публічна блокчейн-мережа, що використовує механізм PoW, та найвища за ринковою капіталізацією криптоактив, вважається "цифровим золотом". Механізм PoW залежить від фізичних майнінгових машин, а майнінгові машини та ключові компоненти верхнього рівня не входять до списку звільнення від мит, тому відповідні підприємства стикаються з великим тиском на витрати. Удар з верхнього рівня може бути переданий через витрати, що опосередковано вплине на середньострокову та довгострокову динаміку ціни Біткойна.
Екосистема видобутку Біткойну включає в себе майнінгові машини, власні майданчики для видобутку, хмарні майданчики для видобутку. Основні компанії з виробництва майнінгових машин, такі як Bitmain, Canaan Creative, Bit Micro, Ebang International, мають заводи в материковому Китаї. Компанії з власними майданчиками для видобутку, такі як Marathon Digital, Riot Platform, Cleanspark, мають штаб-квартири в США, а майданчики розподілені по кількох країнах. Хмарні майданчики для видобутку в основному включають Antpool, Bitdeer, BitFufu, Ecos та інші.
Під впливом митної політики акції компаній, пов'язаних з видобутком Біткойн, знизилися, падіння перевищило індекс Nasdaq 100. 2 квітня, коли була оголошена політика, відбулося різке падіння, а 9 квітня, після відтермінування виконання, спостерігалося помітне відновлення. Найбільше впала секція з видобутку обладнання, компанія Jia Nan Technology знизилася на понад 17%, а компанія Yibang International - на понад 11%. Власні майданчики для видобутку на другому місці, Core Scientific впала більш ніж на 10%. Хмара майнінгу зазнала меншого впливу, BitFufu знизилася лише на 5,9%.
2. Аналіз впливу тарифної політики на різні сегменти видобутку Біткойн
2.1 Виробники майнінгового обладнання
Виробники майнінгового обладнання зазнали найбільших втрат, оскільки обидві сторони попиту та пропозиції постраждали. Виробники на верхньому рівні, такі як TSMC, Samsung, SMIC, стикаються з високим тиском мит, що може призвести до перенесення витрат на нижній рівень. Що стосується попиту, американські майнінгові компанії, які купують китайські майнери, зобов'язані нести великі митні витрати, що призводить до помітного скорочення короткострокових замовлень.
В оптимістичному сценарії, ціна на видобувні машини зросте на 30%, у песимістичному - на 70%. З урахуванням експлуатаційних витрат, вартість видобутку монет буде подальше зростати. У довгостроковій перспективі виробники видобувних машин можуть віддавати перевагу розміщенню потужностей у зонах, дружніх до мит, для оптимізації витрат у ланцюгу постачання.
2.2 Самостійна шахта
Самостійні майнінгові ферми в основному підлягають впливу з боку пропозиції, продаж Біткойнів підлягає меншому впливу. Великі ферми, такі як Marathon, використовують стратегію накопичення монет, тому на них менше впливають коливання цін на Біткойн. Маленькі ферми мають напружений грошовий потік і можуть лише "майнити та продавати", тому вони більш уразливі до коливань цін.
У довгостроковій перспективі обладнання для видобутку потрібно постійно оновлювати, а впровадження митної політики ще більше підвищить граничні витрати виробництва в галузі, що стане викликом для прибутковості малих і середніх копалень.
2.3 Хмарна обчислювальна ферма
Хмарні майнінгові ферми по суті є моделлю оренди, яка в основному заробляє на сервісних зборах і не несе безпосереднього ризику коливань Біткойн. Її основна конкурентна перевага полягає в оптимізації витрат і гнучкості розгортання обчислювальної потужності. Зростання загальної обчислювальної потужності в мережі відображає позитивний прогноз ринку, що вигідно для бізнесу хмарного майнінгу.
Незважаючи на те, що ціни на майнінгове обладнання зросли через мита, модель хмарних обчислень дозволяє частково перенести витрати на клієнтів, що має незначний вплив на прибуток платформи. Це робить хмарні майнінгові ферми сферою, менш вразливою до впливу митних політик.
3. Вплив перетворення структури майнінгу Біткойн на ціну Біткойн
Збільшення мит у США призвело до зростання витрат місцевих майнерів, надавши можливості неамериканським компаніям. Влада американських майнінгових компаній може зменшитися, нові учасники можуть застосовувати стратегію "майнінг-продаж", що в короткостроковій перспективі негативно вплине на ціну Біткойна.
У довгостроковій перспективі Біткойн ETF та компанії, що накопичують монети, все ще володіють ціноутворенням. Обсяги володіння IBIT та MicroStrategy продовжують зростати в частці від загального обсягу обігу, а купівельна спроможність достатня для поглинання щоденних нових постачань.
Підсумок
Тарифна політика Трампа створює подвійний виклик для видобутку Біткойн: як з точки зору витрат на верхньому рівні, так і геополітичного розташування. Виробники майнінгового обладнання піддаються найбільшому тиску, самостійні майнінгові ферми стикаються з підвищенням витрат і тиском на капітальні витрати, тоді як хмарні майнінгові ферми мають певну здатність до амортизації. Розширення видобутку в Північній Америці може бути обмеженим, а глобальна потужність може подальше розподілитися.
Гірничодобувні підприємства мають великі витрати, довгі цикли та слабку здатність до ризикового управління, а мережа Біткойн не може активно регулювати ризики. Політичні тенденції, геополітична безпека, енергетичне управління та стабільність виробництва стають ключовими для виживання гірничодобувної галузі. У короткостроковій перспективі зростання витрат на видобуток може негативно вплинути на ціну Біткойн; але в довгостроковій перспективі сили інституцій можуть компенсувати тиску на пропозицію та стабілізувати ринкову структуру. Гірничодобування Біткойн перебуває на критичному етапі переосмислення політики та структурних змін, тому глобальні інвестори повинні уважно стежити за змінами в політиці та переміщенням обчислювальної потужності, які призводять до перезбалансування промислового ланцюга.
![Витрати та порушення в ланцюгах постачання, глибокий аналіз впливу тарифної політики на Біткойн-індустрію](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-350e75e44a2049a0625220e30bae1956.webp01