Революція та тенденції інвестиційного ринку Web3

Нещодавно у сфері інвестицій Web3 відбуваються глибокі зміни. Незважаючи на те, що деякі погляди вважають, що перспективи крипто-інвестицій все ще обнадійливі, ринкові дані та емоції свідчать про те, що первинний ринок стикається зі структурними змінами, які прискоряться у 2025 році.

Виклики первинного ринку

У другій половині 2024 року, коли вторинний ринок захоплюється MEME-коинами та біткойном, первинний ринок вже потрапив у зимовий сон. Дані показують, що обсяги венчурного капіталу в криптовалюті впали з пікових 33,7 млрд доларів у 2021 році до менше 4 млрд доларів у 2024 році.

Основними причинами цієї ситуації є:

• Криптовалютний венчурний капітал є досить закритим, обсяги фінансування обмежені
• Стикаючись з більш тривалим циклом виходу
• Висока волатильність призводить до значних збитків протягом періоду блокування

Більш фундаментальне питання полягає в恶性循环 фінансування - запуску - продажу. Відсутність вторинного ринку призводить до того, що токени після запуску відразу падають, а після закінчення періоду блокування настає "продаж для отримання прибутку". Це не лише проблема популярності ринку, а й відображає невдачу дизайну моделі.

Зростання інкубаційних моделей

Стикнувшись із труднощами на первинному ринку, інвестиції в інкубатори почали набувати популярності. Деякі відомі інвестори та платформені організації почали переходити до або посилювати модель інкубаторів. На відміну від простих фінансових інвестицій, інкубатор більше схожий на "співбудівельника" проєкту, здатного надати всебічну підтримку.

Переваги інкубаційної моделі включають:

• Всебічне втручання, глибший захисний рів
• Способи виходу більш гнучкі
• Вимоги до фінансів більш гнучкі, можна обмінювати ресурси на права

Однак, модель інкубації має вищі вимоги до інвесторів, вимагаючи глибоких промислових ресурсів та командних можливостей.

Нова структура вторинного ринку

Вторинний ринок став основним прихистком для капіталу. У 2024 році загальний обсяг торгів на криптовалютному вторинному ринку відновиться до майже 130 трильйонів доларів, що на приблизно 40% більше в порівнянні з попереднім роком. Але цей раунд ринку відрізняється від попередніх:

1. Вхід установ, керований стратегією

   • Обсяг управління криптоактивами суттєво зріс
   • Приток коштів до традиційних фінансових установ
   • Ринок стає більш раціональним, фінансові стратегії стають основними.

2. Ліквідність - це король, наратив відходить на другий план

   • MEME-коіни, AI, RWA та інші високоліквідні сегменти користуються попитом
   • Спекулятивні стратегії все ще домінують, інвестори прагнуть короткострокових прибутків

Вибір інвестора

Хоча модель венчурного капіталу наразі стикається з викликами, ринковий цикл триває. Для інвесторів з високим чистим капіталом необхідно обрати відповідний інвестиційний шлях, виходячи з власної ситуації:

• Інкубаційний режим: підходить для інвесторів, які можуть глибоко залучитися в розвиток проекту
• Вторинний ринок: забезпечує вищу ліквідність і гнучкість стратегій

Проте, незалежно від обраного шляху, відповідність є ключовою темою. З посиленням глобального регулювання криптовалют різні інвестиційні шляхи стикаються з різними вимогами до відповідності, юридичними ризиками та податковими угодами. Відповідність є не лише обов'язковим курсом для управління ризиками, але й ключем до успішної стратегії в умовах змін та стабільного розвитку.