Інвестиційна стратегія Біткойн в епоху Трампа: різні темпи підприємств і урядів

На тлі швидких змін у глобальному капітальному середовищі, як відома компанія з інвестицій у Біткойн, Strategy (колишня MicroStrategy) нещодавно привернула широку увагу ринку своїми діями. Компанія раптово оголосила про призупинення нових закупівель Біткойнів, а також на останній фінансовій звітній конференції встановила річну мету "доходу в доларах США від Біткойнів" на 2025 рік у розмірі 10 мільярдів доларів. Для досягнення цієї мети потрібно або значне зростання ціни Біткойна, або суттєве збільшення обсягу активів компанії за поточною ціною.

Станом на 7 лютого 2024 року, Strategy володіє 450 тисячами Біткойнів, середня вартість яких становить приблизно 62 тисячі доларів США, займаючи п'яте місце серед світових власників Біткойнів, що складає близько 2,38% від загальної пропозиції Біткойнів. Ця пропорція може зрівнятися з офіційними запасами золота США, підкреслюючи лідируючу позицію Strategy у сфері криптоактивів та стратегічну рішучість.

Однак, недавня поведінка Strategy, здається, суперечить їх звичайній інвестиційній стратегії. Ця, на перший погляд, "непослідовна" стратегія насправді відображає численні тиски та виклики, з якими стикається компанія.

По-перше, у четвертому кварталі 2024 року, хоча кількість Біткойнів у компанії подвоїлася, було зафіксовано чистий збиток на акцію в розмірі 3,03 долара, що значно перевищує очікування аналітиків. Це в основному сталося через значні зменшення вартості цифрових активів. Збитки, що перевищують очікування, можуть вплинути на довіру інвесторів та збільшити витрати на фінансування.

По-друге, впровадження нових фінансових облікових стандартів призвело до більш складних податкових питань. Strategy повинна вимірювати свої Біткойни за справедливою вартістю та відображати нереалізовані доходи у фінансовій звітності. Це може призвести до того, що компанія зіткнеться з потенційно величезними податковими зобов'язаннями, що вимагає дбайливого фінансового планування.

Крім того, як складова індексу Nasdaq 100, Strategy повинна дотримуватись більш суворих вимог щодо розкриття інформації та корпоративного управління, включаючи більш суворі політики внутрішньої торгівлі. Призупинення нарощування Біткойн може бути пов'язане з встановленим компанією періодом заборони на продаж, щоб забезпечити відповідність.

Незважаючи на те, що Strategy призупинила купівлю Біткойн, інші установи та уряди не зупинили інвестиції в Біткойн. Багато штатів США просувають ідею включення Біткойн до стратегічних активів на рівні штатів. Наразі 16 штатів подали відповідні законопроєкти, з яких два штати рухаються швидше. Якщо ці законопроєкти будуть ухвалені, на ринок Біткойн може надійти понад 24 мільярди доларів, що становить 1,25% від поточної ринкової капіталізації Біткойн.

Варто зазначити, що депутат штату Кентуккі нещодавно запропонував законопроєкт про інвестування 10% державних коштів у цифрові активи з капіталізацією понад 750 мільярдів доларів. Якщо ця тенденція пошириться в інших штатах, це матиме значний вплив на ринок Біткойн.

У нову еру правління Трампа статус Біткойна у світовій фінансовій системі зростає з небаченою швидкістю. Незважаючи на те, що корпоративні інвестори, такі як Strategy, можуть тимчасово коригувати свою стратегію з різних причин, здається, що інтерес урядів до Біткойна зростає. Ця тенденція передвіщає нові можливості для розвитку ринку криптовалют, одночасно приносячи більше невизначеності та простору для уяви.