Лідерство США в цифровій фінансовій революції

Добрий день. Дуже радий бути з вами, щоб обговорити ключовий момент прояву лідерства США на ринку криптоактивів. Сьогодні я хотів би поговорити про так званий "крипто-план", який стане керівництвом для SEC у зусиллях з перетворення США на "глобальну крипто-столицю" в цій історичній справі. Перед тим, як обговорити наші плани щодо домінування на крипто-ринку, давайте спочатку згадаємо деякі переломні моменти в історії розвитку капітальних ринків, оскільки вони дуже схожі на той етап, на якому ми зараз знаходимося.

Від гінкго до блокчейну: еволюція капітальних ринків

Вітер інновацій завжди охоплює наші капітальні ринки. У 1792 році, під деревом гінкго, зібралися більше двадцяти брокерів з акцій, підписали угоду і заснували попередника Нью-Йоркської фондової біржі. Т та коротка угода відкрила систему, яка визначає порядок капітальних потоків.

Протягом кількох століть наш ринок постійно розвивається. Ринок є живим завдяки участі людей. Ринок спрямовує людську творчість на вирішення найскладніших соціальних проблем і винагороджує тих, хто розробляє найцінніші рішення, через механізми заохочення. Обов'язок SEC полягає в захисті такого ринку, який дозволяє людській творчості приносити користь суспільству.

У 1960-х роках Уолл-стріт переживала бичачий ринок, але функціонування ринку часто було напруженим. Паперові акції накопичувалися в великих кількостях і повинні були транспортуватися співробітниками на візках. Ця паперова система розрахунків і розрахунків не могла впоратися з різким зростанням обсягу торгівлі. У той час SEC активно реагувала, сприяючи створенню Американської депозитарної трастової та розрахункової компанії, що кардинально змінило спосіб володіння та торгівлі цінними паперами.

Наприкінці 1990-х років електронні торгові системи стали популярними. Голова SEC Артур Левітт вважав, що має відповідальність забезпечити регуляторну гнучкість для інновацій на електронних ринках. У 1999 році була введена "Регуляція альтернативних торгових систем", яка дозволила цим системам регулюватися як брокерам, а не традиційним біржам.

Створення майбутнього: Лідерство США в епоху фінансового золота

Сьогодні я хочу оголосити світу, що SEC не буде сидіти склавши руки, спостерігаючи за тим, як інновації процвітають за кордоном, поки наші власні капітальні ринки стоять на місці. Щоб реалізувати бачення перетворення США на глобальну столицю криптовалют, SEC повинна розглядати загалом потенційні вигоди та ризики перенесення наших ринків з офлайн в онлайн.

Я офіційно оголошую про старт "Криптоплану", що є ініціативою, яка охоплює всю SEC, з метою модернізації цінних паперів, щоб фінансові ринки США могли повністю перейти на ланцюг.

Я готовий допомогти досягти мети "весь світ функціонує на основі американської технологічної інфраструктури". Тому я запустив криптопроект і дав вказівку політичному відділу SEC тісно співпрацювати з криптогрупою для швидкої розробки плану реалізації. Криптопроект забезпечить, щоб США залишалися країною, найбільш підходящою для підприємництва, розробки передових технологій та участі в капітальних ринках. Ми повернемо криптовалютні компанії, які через політику попереднього уряду покинули США.

Повернення криптоактивів до США: Нова ера SEC

План криптовалют буде охоплювати ряд ініціатив всередині SEC.

По-перше, ми будемо прагнути повернути випуск криптоактивів до США. Ті складні офшорні корпоративні структури, псевдодецентралізовані вистави та плутанина щодо того, чи належать криптоактиви до цінних паперів, стануть минулим.

Одним з моїх головних завдань є якнайшвидше створення в США регуляторної бази, що підходить для випуску криптоактивів. SEC протягом тривалого часу уникає криптоактивів, і підхід "спочатку стріляти, потім питати" має стати історією.

Хоча позиція SEC у минулому полягала в тому, що більшість криптоактивів слід вважати цінними паперами, насправді більшість криптоактивів не є цінними паперами. Підприємці потребують і повинні мати чіткі критерії, які допоможуть їм визначити, чи підпадає їхній бізнес під юрисдикцію законодавства про цінні папери. Я дав вказівку розробити чіткі настанови, щоб учасники ринку могли визначити, чи є криптоактив цінним папером або чи становить інвестиційний контракт. Наша мета полягає в тому, щоб допомогти їм класифікувати криптоактиви, наприклад, цифрові колекційні предмети, цифрові товари або стейблкоїни, а також оцінити економічну сутність їхніх угод.

Крім того, визнання цінних паперів не повинно бути первинним гріхом для розвитку. Нам потрібна регуляторна структура, що відповідає криптоцінним паперам, щоб ці продукти могли процвітати на американському ринку. Я вже вимагав запропонувати спеціальні вимоги до розкриття інформації, винятки та систему "безпечної гавані", включаючи так звані "первинні пропозиції токенів", "аеродропи" та програми винагород в мережі. Наша мета - дозволити емітентам обрати включення американських користувачів до програми випуску, щоб отримати юридичну визначеність та дружнє регуляторне середовище.

Підвищення свободи: надання різноманітних варіантів для зберігання та здійснення угод

Кожен має право використовувати самостійно керовані гаманці для зберігання своїх криптоактивів та участі в діяльності на блокчейні, такій як стейкінг тощо. Проте деякі інвестори все ще можуть вибрати довірити свої активи зареєстрованим SEC посередницьким організаціям, таким як брокери або інвестиційні консультанти, які при наданні послуг зберігання повинні дотримуватися додаткових вимог регулювання.

Я вказав співробітникам дослідити, як адаптувати існуючу систему, включаючи надання винятків або зміну правил за необхідності, щоб сприяти розвитку послуг зберігання криптоактивів.

Сприяння супердодаткам: реалізація горизонтальної інтеграції продуктів та послуг

Ще одна важлива мета, яку я переслідував як голова, полягає в тому, щоб дозволити учасникам ринку здійснювати інновації в рамках "супердодатку". Брокер, який має альтернативну торгову систему, повинен мати можливість одночасно пропонувати торгівлю неконвертованими криптоактивами, торгівлю конвертованими криптоактивами, традиційні цінні паперові послуги, а також послуги по стейкінгу, кредитуванню тощо, без необхідності отримувати ліцензії в більше ніж п'ятдесяти штатах або кілька федеральних ліцензій.

Я дав вказівки розробити подальші рекомендації та плани для впровадження таких "супердодатків". Ми повинні надавати регулювання з мінімально необхідною дозою, захищаючи інвесторів, одночасно стимулюючи зростання підприємств.

Вивільнення потенціалу американського ринку: красиві та потужні програмні системи на блокчейні

Я дав вказівку оновити ті застарілі регуляторні правила, щоб звільнити потенціал програмних систем на блокчейні на ринку цінних паперів США. Децентралізовані фінансові програмні системи можуть реалізувати автоматизовану, безпосередню фінансову діяльність на ринку. Якщо сам ринок може функціонувати без посередників, ми повинні це поважати.

Ми захистимо тих розробників, які просто публікують програмний код, розумно окресливши межу між участю посередників і не посередницькою діяльністю, та розробимо чіткі, здійсненні правила регулювання для тих посередницьких організацій, які хочуть експлуатувати програмні системи на блокчейні. DeFi та інші програмні системи на блокчейні стануть частиною нашого фондового ринку, а не будуть задушені надмірним або зайвим регулюванням.

Сприяння інноваціям: комерційна життєздатність є нашою північною зіркою

Під моїм керівництвом SEC буде заохочувати інновації та підприємництво. Ми розглядаємо можливість впровадження "механізму інноваційних винятків", що дозволить зареєстрованим і незареєстрованим установам швидко виводити нові бізнес-моделі та послуги на ринок, навіть якщо ці моделі не зовсім відповідають існуючим правилам.

Цей інноваційний механізм звільнення дозволить технологічним піонерам та підприємцям негайно брати участь у ринку, не підлягаючи дотриманню застарілих або таких, що заважають економічній діяльності, складних правил. Відповідно, вони повинні будуть дотримуватися деяких принципових умов для досягнення основних цілей федерального закону про цінні папери. Я закликаю учасників ринку під час розробки моделей враховувати "комерційну життєздатність" як основний аспект.

Висновок

Просуваючи зазначені пріоритети, я сподіваюся на співпрацю з іншими державними установами, щоб разом зробити США глобальною криптою. Це не лише трансформація регуляторної моделі, а й міжгенераційна можливість.

Від паперового договору під платаном до електронної книги в блокчейні, вітер інновацій все ще дме сильно. Наша місія полягає в тому, щоб цей вітер продовжував сприяти постійному просуванню лідерства США. Ми будемо вести за собою. Ми будемо особисто будувати. І ми забезпечимо, щоб наступна глава фінансових інновацій писалася в США.

Щиро дякуємо всім за сьогоднішнє прослуховування. Будь ласка, слідкуйте за нашими майбутніми оголошеннями та пропозиціями, ми завжди раді вашим цінним пропозиціям та думкам.