Kuru Labs: Нова спроба перебудувати досвід交易 у блокчейні

Досвід угод у блокчейні стикається зі структурними обмеженнями. Хоча модель автоматизованих маркет-мейкерів (AMM) сприяла ранньому розвитку децентралізованих бірж, проте існують обмеження щодо ефективності використання ліквідності, механізму виявлення цін та підтримки лімітних ордерів. З іншого боку, модель централізованої книги лімітних ордерів (CLOB), хоча і має вищу гнучкість і точність, довгостроково страждає від обмежень продуктивності публічних блокчейнів та витрат на виконання угод у блокчейні, що ускладнює її реальне впровадження.

Нещодавно Kuru Labs оголосила про завершення фінансування раунду A на суму 11,5 мільйона доларів. Цей стартап, який зосереджений на створенні платформи для торгівлі з ордербоком у блокчейні, був заснований у 2024 році. Метою Kuru Labs є побудова повноцінної торгової платформи на високопродуктивному блокчейні Monad, яка поєднує архітектуру ордербоку та логіку автоматизованого маркет-мейкінгу, щоб забезпечити більш збалансований продукт для професійних трейдерів і звичайних користувачів.

Команда Kuru Labs має досвід у високочастотній торгівлі, розробці DeFi-протоколів та оптимізації систем у блокчейні. Їхня концепція не полягає в тому, щоб скористатися вже існуючими структурами, а в тому, щоб почати з основ, поєднуючи переваги двох існуючих основних моделей, відтворюючи в блокчейні систему спот-торгівлі, що ближча до досвіду централізованої біржі.

У технічній архітектурі Kuru намагається побудувати гібридну систему, яка поєднує в собі книгу замовлень та функцію автоматичного маркет-мейкінгу. Основна ідея полягає в тому, щоб у кожній книзі замовлень торгової пари у блокчейні ввести стандартний алгоритм автоматичного маркет-мейкінгу, що дозволяє користувачам отримувати підтримку базових котирувань навіть у разі відсутності активних постачальників ліквідності. Цей дизайн не покладається на централізованих маркет-мейкерів для підтримки ліквідності на ринку і не є єдиним обмеженням кривої цін AMM, а натомість пропонує можливість гнучкого перемикання між обома варіантами.

У способах роботи Kuru розробила механізм управління замовленнями, що підходить для у блокчейні. Подання та скасування лімітних замовлень здійснюється з низькими та передбачуваними витратами на газ, що дозволяє маркет-мейкерам або трейдерам стратегій часто виконувати операції, не обмежуючи їхню ефективність через високі витрати. Команда також розробляє набір пасивного механізму ліквідності, що дозволяє звичайним користувачам не керувати ордерами, але використовувати активи для підтримки ліквідності через контрактні стратегії.

Kuru обрала блокчейн Monad як платформу для розгортання. Monad - це Layer 1 блокчейн, сумісний з EVM Ethereum, який наразі все ще перебуває на стадії тестування. На відміну від існуючих EVM публічних блокчейнів, Monad перепроєктував виконувальний механізм знизу вгору, використовуючи паралельну архітектуру та конвеєрну механіку для підвищення пропускної спроможності на секунду та зменшення затримки в блокуванні. Дані внутрішнього тестування показують, що Monad може досягти обробної спроможності 10,000 TPS у контрольованому середовищі та підтримувати швидкість блокування в одну секунду.

Незважаючи на те, що технологічна архітектура має певну передовість, Kuru також стикається з реальними обмеженнями. Головна мережа Monad ще не запущена, її ланцюгові характеристики та стабільність мережі ще не були перевірені в публічному середовищі. Дизайн продуктів Kuru сильно залежить від реального часу та прогнозованості ланцюгових транзакцій, якщо Monad не зможе виконати терміни, це безпосередньо вплине на темп запуску платформи та життєздатність основних функцій.

Модель змішаного ордерного книжки, побудована Kuru, наразі перебуває на початковому етапі перевірки ринку. Ця модель намагається запропонувати новий у блокчейні вибір між існуючими AMM та централізованими ордерними книжками, наближаючи діяльність маркет-мейкерів до традиційних торгових систем, одночасно зберігаючи відкритість та комбінованість децентралізованих протоколів. В ідеальному стані ця архітектура не лише покриває основні торгові пари, але й обслуговує довгий хвіст активів, забезпечуючи єдину торгову інфраструктуру для різних типів активів.

Однак на поточному етапі все ще існує ряд невизначених факторів. По-перше, це ризик реалізації технологій, хоча цілі проекту Monad є привабливими, між білою книгою та реальним середовищем існує все ще розрив. По-друге, це фактична мотивація для користувачів до міграції, наразі більшість користувачів, які здійснюють транзакції у блокчейні, вже звикли користуватися платформами AMM, тому переконати їх перейти на модель ордерної книги не легко.

В загальному, спроба Kuru Labs представляє собою зусилля з переосмислення інфраструктури транзакцій у блокчейні. Якщо це буде успішно, це може принести нові моделі взаємодії та підвищення ефективності в екосистему DeFi. Але в той же час успіх проєкту також сильно залежить від реалізації продуктивності базового публічного блокчейну та прийняття нової моделі на ринку. У майбутньому, з запуском основної мережі Monad та поступовим виходом продуктів Kuru, ми зможемо чіткіше побачити фактичний ефект цієї інноваційної моделі.