Три основні тренди шифрування венчурного капіталу: Токен домінування, кросс-індустріальна інтеграція та Ліквідність інвестицій

Поточне фінансування стає дедалі складнішим, головним чином через зниження прибутковості капіталу на верхніх рівнях і виклики, з якими стикаються обмежені партнери. У всій індустрії венчурного капіталу фонди на всіх етапах повертають інвесторам менше коштів, ніж у попередні роки, що призводить до зменшення доступних для інвестицій коштів і ускладнює залучення фінансування для засновників.

Ця тенденція має значний вплив на шифрування венчурного капіталу. Хоча кількість угод у 2025 році зменшилася, темп розгортання капіталу залишається приблизно на тому ж рівні, що й у 2024 році. Зменшення кількості угод може бути пов'язане з тим, що більшість венчурних фондів наближаються до кінця свого життєвого циклу і мають менше доступних коштів. Проте деякі великі фонди продовжують здійснювати великі угоди, що дозволяє стабільно підтримувати загальне розгортання капіталу.

Протягом останніх двох років діяльність злиттів і поглинань у сфері шифрування постійно покращується, створюючи сприятливі умови для ліквідності та можливостей виходу. Завершення кількох великих угод, таких як NinjaTrader і Deribit, забезпечило більше гарантій для інтеграції в індустрії та виходу венчурного капіталу в сфері шифрування.

З точки зору етапу фінансування, кількість угод у акселераторах та стартових платформах займає перше місце. З 2024 року на ринку з'явилося безліч таких платформ, що може свідчити про те, що засновники більше схильні запускати проекти з випуском токенів заздалегідь в умовах посилення фінансування.

Середній розмір фінансування на ранніх стадіях демонструє тенденцію до зростання. Розмір фінансування на етапі Pre-seed продовжує зростати в річному вимірі, що свідчить про те, що кошти на найранніших етапах все ще є достатніми. Середній розмір фінансування на етапах Seed, A та B наблизився або відновився до рівня 2022 року.

Заглядаючи в майбутнє, у сфері криптоінвестицій можуть з'явитися три великі тенденції:

1. Токен стане основним механізмом інвестування: ринок перейде від подвійної структури "токен + акції" до моделі "одного активу, що несе цінність", сформувавши ситуацію, коли один актив відповідає одній логіці накопичення вартості.

2. Інвестиції в фінансові технології та шифрування прискорюють своє злиття: традиційні інвестори в фінансові технології переходять у сферу шифрування, зосереджуючи увагу на наступному поколінні платіжних мереж, нових цифрових банках та платформах токенізації активів на базі блокчейн. Це створює конкурентний тиск на шифрувальні інвестиції, особливо в сфері стабільних монет та платежів.

3. "Ліквідність венчурного капіталу" зростає: цей новий інвестиційний формат шукає можливості, подібні до венчурного капіталу, у ринку ліквідних токенів. Він має вищу ліквідність, нижчий інвестиційний поріг, більш гнучке управління позиціями та фінансовими операціями.

Сфера шифрування продовжує вести інновації в ризиковому інвестуванні. Злиття публічних і приватних капітальних ринків, а також більше активів на блокчейні, все більше компаній можуть вибрати фінансування з пріоритетом на "блокчейн". Незважаючи на те, що розподіл доходів на ринку шифрування є більш екстремальним, його асиметричний потенціал доходу все ще приверне значні капіталовкладення.