Аналіз напрямку після великого пампу на ринку A акцій
Останнім часом китайський фондовий ринок пережив потужне зростання, що викликало широкий інтерес на ринку. У цій статті ми розглянемо майбутні тенденції фондового ринку A з трьох аспектів: економічних основ, політики та оцінки фондового ринку.
Один. Економічні основи
Наразі основні економічні показники в країні залишаються загалом слабкими, але з'явилися деякі ознаки поступового поліпшення. Під час святкування Дня національного свята споживча активність дещо зросла, але ще не знайшла повного відображення в основних економічних показниках. Очікується, що в найближчі кілька кварталів економіка Китаю, за підтримки політики, може проявити помірне зростання.
Індекс PMI виробничого сектору у вересні становив 49,8%, що на 0,7 процентних пункту вище, ніж у попередньому місяці, що свідчить про деяке відновлення настрою у виробничому секторі. Індекс бізнес-активності у невиробничому секторі становив 50,0%, що на 0,3 процентних пункту нижче, ніж у попередньому місяці.
У серпні прибуток промислових підприємств з обсягом надходжень вище 20 мільйонів юанів знизився на 17,8% в річному вимірі, що в основному спричинено впливом високої бази порівняння минулого року.
8 серпня споживчі ціни в країні зросли на 0.6% у річному вимірі, а середнє зростання з січня по серпень становило 0.2%. Загальний обсяг роздрібної торгівлі споживчими товарами зріс на 2.1% у річному вимірі.
З огляду на фінансові попередні показники, загальний попит на фінансування в суспільстві є відносно недостатнім. З другого кварталу темпи зростання M1 і M2 сповільнилися в річному вимірі, а різниця між ними досягла історичного максимуму, що відображає недостатній попит і певне бездіяльність фінансової системи, а також ускладнює ефект трансмісії монетарної політики.
Два, політичний аспект
Нещодавні політичні заходи були досить значними, перевищивши ринкові очікування, що надало підтримку для стабілізації та відновлення акцій A.
Центральний банк оголосив про створення нових інструментів монетарної політики для підтримки розвитку фондового ринку, включаючи зручності для обміну між цінними паперами, фондами та страховими компаніями, а також спеціальне повторне кредитування для викупу акцій. Перший етап операцій має обсяг 5000 мільярдів, а перший ліміт для другого етапу становить 3000 мільярдів, у майбутньому обсяг може бути розширений за необхідності.
Центральний фінансовий офіс і Комісія з цінних паперів спільно оприлюднили "Рекомендації щодо сприяння залученню середньо- та довгострокових коштів на ринок", що стосуються формування екосистеми довгострокових інвестицій, розвитку публічних фондів акцій, підтримки розвитку приватних фондів тощо.
Основними проблемами, з якими стикається китайська економіка, є тривале скорочення кредитування та зниження важелів у приватному секторі. Поточна політика в основному зосереджена на зниженні витрат на фінансування та підвищенні очікувань прибутковості інвестицій, що є цілеспрямованими заходами. Однак для досягнення середньострокового та довгострокового стійкого відновлення необхідні подальші структурні фіскальні стимули та ефективне виконання політики.
Три, рівень оцінки
З історичної точки зору, цей раунд ринку вже продемонстрував характеристики ринкового дна. Станом на 9 жовтня, рівень оцінки акцій A вже відновився до рівня медіани.
У порівнянні з історією, у кінці вересня спостерігалося велике зростання, яке досягло рівня PE на початку 2023 року, коли очікувалося прискорення економіки після відновлення з пандемії. У горизонтальному порівнянні з основними світовими ринками, оцінка китайського ринку залишається на відносно низькому рівні в Азійсько-Тихоокеанському регіоні, близько до Кореї.
Отже, ключем до розвороту ринку є підтвердження середньострокових основних сигналів. Нещодавнє зростання в основному було зумовлене очікуваннями та грошовими потоками, поліпшення основних даних ще не виявилося в повному обсязі. На ринку з високою волатильністю легко виникають надмірні реакції, корекція після великого пампу є цілком логічною. Монетарна політика вже була попередньо посилена, подальше слідування фіскальної політики вплине на темп і простір зростання фондового ринку.
З довгострокової перспективи нещодавнє падіння більше схоже на корекцію, а не на завершення тренду. Великий мінімум акцій A може вже виникнути, але основна хвиля зростання ще не настала. Інвестори повинні зберігати раціональність, звертати увагу на реалізацію політики та зміни в економічних основах, щоб скористатися можливостями середньо- та довгострокових інвестицій.
Переглянути оригінал
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Аналіз руху акцій A після віддачі: багатовимірне трактування економіки, політики та оцінки
Аналіз напрямку після великого пампу на ринку A акцій
Останнім часом китайський фондовий ринок пережив потужне зростання, що викликало широкий інтерес на ринку. У цій статті ми розглянемо майбутні тенденції фондового ринку A з трьох аспектів: економічних основ, політики та оцінки фондового ринку.
Один. Економічні основи
Наразі основні економічні показники в країні залишаються загалом слабкими, але з'явилися деякі ознаки поступового поліпшення. Під час святкування Дня національного свята споживча активність дещо зросла, але ще не знайшла повного відображення в основних економічних показниках. Очікується, що в найближчі кілька кварталів економіка Китаю, за підтримки політики, може проявити помірне зростання.
Індекс PMI виробничого сектору у вересні становив 49,8%, що на 0,7 процентних пункту вище, ніж у попередньому місяці, що свідчить про деяке відновлення настрою у виробничому секторі. Індекс бізнес-активності у невиробничому секторі становив 50,0%, що на 0,3 процентних пункту нижче, ніж у попередньому місяці.
У серпні прибуток промислових підприємств з обсягом надходжень вище 20 мільйонів юанів знизився на 17,8% в річному вимірі, що в основному спричинено впливом високої бази порівняння минулого року.
8 серпня споживчі ціни в країні зросли на 0.6% у річному вимірі, а середнє зростання з січня по серпень становило 0.2%. Загальний обсяг роздрібної торгівлі споживчими товарами зріс на 2.1% у річному вимірі.
З огляду на фінансові попередні показники, загальний попит на фінансування в суспільстві є відносно недостатнім. З другого кварталу темпи зростання M1 і M2 сповільнилися в річному вимірі, а різниця між ними досягла історичного максимуму, що відображає недостатній попит і певне бездіяльність фінансової системи, а також ускладнює ефект трансмісії монетарної політики.
Два, політичний аспект
Нещодавні політичні заходи були досить значними, перевищивши ринкові очікування, що надало підтримку для стабілізації та відновлення акцій A.
Центральний банк оголосив про створення нових інструментів монетарної політики для підтримки розвитку фондового ринку, включаючи зручності для обміну між цінними паперами, фондами та страховими компаніями, а також спеціальне повторне кредитування для викупу акцій. Перший етап операцій має обсяг 5000 мільярдів, а перший ліміт для другого етапу становить 3000 мільярдів, у майбутньому обсяг може бути розширений за необхідності.
Центральний фінансовий офіс і Комісія з цінних паперів спільно оприлюднили "Рекомендації щодо сприяння залученню середньо- та довгострокових коштів на ринок", що стосуються формування екосистеми довгострокових інвестицій, розвитку публічних фондів акцій, підтримки розвитку приватних фондів тощо.
Основними проблемами, з якими стикається китайська економіка, є тривале скорочення кредитування та зниження важелів у приватному секторі. Поточна політика в основному зосереджена на зниженні витрат на фінансування та підвищенні очікувань прибутковості інвестицій, що є цілеспрямованими заходами. Однак для досягнення середньострокового та довгострокового стійкого відновлення необхідні подальші структурні фіскальні стимули та ефективне виконання політики.
Три, рівень оцінки
З історичної точки зору, цей раунд ринку вже продемонстрував характеристики ринкового дна. Станом на 9 жовтня, рівень оцінки акцій A вже відновився до рівня медіани.
У порівнянні з історією, у кінці вересня спостерігалося велике зростання, яке досягло рівня PE на початку 2023 року, коли очікувалося прискорення економіки після відновлення з пандемії. У горизонтальному порівнянні з основними світовими ринками, оцінка китайського ринку залишається на відносно низькому рівні в Азійсько-Тихоокеанському регіоні, близько до Кореї.
Отже, ключем до розвороту ринку є підтвердження середньострокових основних сигналів. Нещодавнє зростання в основному було зумовлене очікуваннями та грошовими потоками, поліпшення основних даних ще не виявилося в повному обсязі. На ринку з високою волатильністю легко виникають надмірні реакції, корекція після великого пампу є цілком логічною. Монетарна політика вже була попередньо посилена, подальше слідування фіскальної політики вплине на темп і простір зростання фондового ринку.
З довгострокової перспективи нещодавнє падіння більше схоже на корекцію, а не на завершення тренду. Великий мінімум акцій A може вже виникнути, але основна хвиля зростання ще не настала. Інвестори повинні зберігати раціональність, звертати увагу на реалізацію політики та зміни в економічних основах, щоб скористатися можливостями середньо- та довгострокових інвестицій.