Аналіз впливу коливань ринку Біткойн на економічну політику США

Нещодавно 8 біткойн-адрес, які були неактивні протягом 14 років, раптово активувалися, викликавши короткочасні коливання на ринку. Ці адреси в сумі володіють 80 000 біткойнів, за аналізом, ймовірно, належать незалежному майнеру 2011 року. Цей майнер того року отримав усього 180 блоків винагороди за видобуток, і на деякий час володів 200 000 біткойнів, що робить його п'ятим найбільшим власником біткойнів в історії.

Основною причиною занепокоєння на ринку є те, що собівартість цих Біткойнів становить лише 1,76 долара/монета, тоді як поточна ціна близько 108 тисяч доларів, а нереалізований прибуток досягає 61 тисячі разів. Якщо відбудеться масовий розпродаж, це може завдати величезного удару по ринку. Посилаючись на коливання ринку, спричинене розпродажем близько 50 тисяч Біткойнів урядом Німеччини в 2024 році (максимальне падіння становило 32%), потенційний тиск від продажу 80 тисяч Біткойнів може мати ще більш серйозні наслідки.

Щодо причин раптового пробудження цих "сплячих" Біткойнів, наразі існує кілька припущень: по-перше, це може бути пов'язано з тим, що якийсь власник, який раніше втратив право розпоряджатися активами через юридичні проблеми, знову здобув свободу; по-друге, давній майнер випадково знайшов жорсткий диск із збереженим приватним ключем; по-третє, це може бути пов'язано з тим, що поточні ринкові гравці є частиною тієї ж дії, активуючи її з метою протестувати реакцію ринку та підготуватися до подальших операцій.

З огляду на поточну ситуацію, третя можливість є більш ймовірною. Основна підстава: після активації було перенесено лише Біткойн на нову адресу, без інших операцій, що відповідає поведінці великих власників у безпеці управління; після появи новини ринок знизився лише на 1,09%, що свідчить про те, що великі капітали не демонструють ознак відтоку. Ці ознаки вказують на те, що в короткостроковій перспективі можливість масового розпродажу є низькою.

Водночас, нещодавня економічна політика уряду США також викликала інтерес на ринку. Ново підписаний масштабний план зниження податків та державних витрат, як очікується, призведе до збільшення федерального бюджету приблизно на 5 трильйонів доларів, що значно перевищує попередні політики. Хоча в довгостроковій перспективі це може збільшити боргове навантаження країни, в короткостроковій перспективі очікується, що заходи, такі як зниження податків, стимулюють споживання та піднімуть економіку.

Ще одним потенційним позитивом є коригування коефіцієнта запасу ліквідності (SLR) в банківській системі. Федеральна резервна система розглядає можливість зниження вимог до великих банків і, можливо, виключення частини низькоризикових активів з розрахунку коефіцієнта. Ця корекція, як очікується, звільнить близько 2 трильйонів доларів простору в балансових звітах великих банків США та допоможе знизити доходність довгострокових державних облігацій США.

Наразі макрополітика США чітко визначена: новий борг буде сприйнято банківською системою та законодавством про стабільні монети, тоді як зниження процентних ставок Федеральною резервною системою забезпечить базову ліквідність. Цей політичний замкнений контур у короткостроковій перспективі працює безперебійно і, як очікується, продовжить підтримувати ризикові активи, включаючи Біткойн, на високому рівні.

З технічної точки зору, Біткойн все ще перебуває на етапі головного зростання, короткострокові коливання ринку лише викликають внутрішньоденні коливання. За сильною підтримкою консенсусу, ймовірність глибокої корекції Біткойна невелика. Очікується, що після короткочасної консолідації ціна продовжить зростати, а довгостроковий цільовий діапазон становитиме 127600-137500.