Біткойн: переосмислення сутності та майбутнього грошей
Гроші є одним з найглибших та найбільш спільних винаходів у процесі розвитку людської цивілізації. Від бартеру до металевих грошей, від золотого стандарту до суверенної кредитної валюти, еволюція грошей завжди супроводжувалася змінами у механізмах довіри, ефективності торгівлі та структурах влади. Наразі глобальна валютна система стикається з безпрецедентними викликами: надмірна емісія грошей, криза довіри, погіршення суверенних боргів та геоекономічні потрясіння, спричинені гегемонією долара.
Поява Біткойна та його постійно зростаючий вплив спонукають нас переосмислити: яка ж суть грошей? У якій формі існуватиме майбутній «якір вартості»? Біткойн, як перша в історії людства "знизу-вгору" валютна система, що спонукалася користувачами, кидає виклик тисячолітній парадигмі державного контролю над випуском грошей, його революційність виявляється не лише на рівні технологій та алгоритмів, а й в економічній сутності.
Ця стаття розгляне історичну еволюцію валютних анкерових об'єктів, проаналізує сучасні труднощі системи золотих резервів, дослідить економічні інновації та обмеження Біткойна, а також прогнозує можливі багатогранні еволюційні шляхи глобальної валютної системи.
Історична еволюція валютних прив'язок
Від бартеру до товарної монети
Перші економічні активності людства в основному базувалися на моделі «бартеру», при якій обидві сторони угоди повинні були мати точні предмети, необхідні один одному. Ця «совпадіння подвійного попиту» значно обмежувала розвиток виробництва та обігу. Для вирішення цієї проблеми, товари з універсальною прийнятною цінністю (, такі як черепашки, сіль, худоба тощо ) поступово стали «товарною монетою», що заклало основу для подальших благородних металевих монет.
Золотий стандарт та глобальна розрахункова система
Увійшовши в цивілізоване суспільство, золото та срібло завдяки своїй рідкості, легкості поділу та стійкості до підробки стали найбільш репрезентативними загальними еквівалентами. Давні цивілізації, такі як Єгипет, Персія, Греція, Рим тощо, використовували металічні гроші як символ національної влади та соціального багатства.
У 19 столітті золота стандартна система була встановлена на глобальному рівні, валюти різних країн були прив'язані до золота, що забезпечило стандартизацію міжнародної торгівлі та розрахунків. Англія офіційно запровадила золотий стандарт у 1816 році, інші основні економіки поступово наслідували цей приклад. Найбільша перевага цієї системи полягає в чіткому визначенні «якоря» валюти та низьких витратах на довіру між країнами, але це також призвело до обмеження пропозиції валюти внаслідок запасів золота, що ускладнювало підтримку індустріалізації та розширення глобальної економіки, що призвело до «золотого дефіциту» та дефляційної кризи.
( Кредитна монета та зростання суверенного кредиту
У першій половині XX століття дві світові війни повністю вразили золотий стандарт. У 1944 році було встановлено Бреттон-Вудську систему, де долар був прив'язаний до золота, а інші основні валюти були прив'язані до долара, утворивши «доларовий стандарт». У 1971 році адміністрація Ніксона в односторонньому порядку оголосила про відв'язку долара від золота, і глобальні суверенні валюти офіційно увійшли в епоху кредитних грошей, держави випускали гроші на основі власного кредиту та регулювали економіку через розширення боргу та грошову політику.
Кредитні гроші принесли велику гнучкість і простір для економічного зростання, але також заклали основи для кризи довіри, злоякісної інфляції і надмірного випуску грошей. Країни третього світу неодноразово потрапляли в кризу національної валюти, навіть такі нові економіки, як Греція, Єгипет, також страждають від боргової кризи та валютної нестабільності.
Реальні виклики системи золотих резервів
) Концентрація та непрозорість золотих резервів
Хоча золотий стандарт став історією, золото все ще є важливим резервним активом на балансах центральних банків країн. Наразі приблизно третина офіційних золотих резервів світу зберігається у сховищах Федерального резервного банку Нью-Йорка. Це угода виникла після Другої світової війни з довіри до економічної та військової безпеки США, але також призвела до значної концентрації та непрозорості.
Наприклад, Німеччина оголосила про повернення частини своїх золотих резервів з США, одним з причин є недовіра до рахунків американського сховища та тривалий час, протягом якого не відбувалося фактичної перевірки. Важко перевірити, чи відповідають рахунки сховища фактичним золотим резервам. Крім того, розповсюдження подібних деривативів «паперового золота» ще більше послабило відповідність між «обліковим золотом» та фізичним золотом.
Золота не M0 властивість
У сучасному суспільстві золото вже не має властивостей повсякденної платіжної монети ###M0###. Особам і підприємствам неможливо безпосередньо розраховуватися золотом за повсякденні транзакції, навіть важко безпосередньо володіти і переміщувати фізичне золото. Основна роль золота полягає в тому, що воно більше служить для розрахунків між суверенними державами, резервів великих активів та інструментів хеджування на фінансових ринках.
Міжнародні розрахунки золотом зазвичай пов'язані зі складними процесами клірингу, тривалими затримками та високими витратами на безпеку. Крім того, прозорість торгівлі золотом між центральними банками є вкрай низькою, а перевірка рахунків залежить від довіри до централізованих установ. Це робить золото як «якір вартості» у світі все більш символічним, а не реальним обігом вартості.
Біткойн економічні інновації та реальні обмеження
( Біткойн的「算法锚定」与货币属性
Біткойн з моменту свого народження в 2009 році, його постійна кількість, децентралізованість, прозорість і можливість верифікації викликали новий етап роздумів про «цифрове золото» в глобальному масштабі. Правила постачання Біткойна закладені в алгоритм, і загальний ліміт у 21 мільйон монет ніхто не може змінити. Ця «алгоритмічно закріплена» рідкість подібна до фізичної рідкості золота, але в епоху глобального Інтернету вона є ще більш повною та прозорою.
Всі交易 Біткойн записуються в блокчейні, будь-хто в світі може публічно перевіряти книгу обліку, не покладаючись на жодну централізовану установу. Ця властивість теоретично суттєво знижує ризик «невідповідності між обліком і фізичними активами», а також значно підвищує ефективність і прозорість розрахунків.
) Біткойн的「自下而上」扩散路径
Біткойн має одну фундаментальну відмінність від традиційних валют: традиційні валюти випускаються та просуваються «зверху вниз» державною владою, тоді як Біткойн приймається користувачами спонтанно і поступово поширюється на підприємства, фінансові установи навіть суверенні держави.
Спочатку це було спонтанно прийнято групою ентузіастів криптографічних технологій та лібертаріанців. З посиленням мережевого ефекту, зростанням цін та розширенням сфер застосування все більше людей, підприємств та навіть фінансових установ почали володіти активами Біткойн. У деяких країнах Біткойн визнано законним платіжним засобом, в інших країнах схвалено фінансові продукти, пов'язані з Біткойном, що дозволяє установам та широкій публіці брати участь у ринку Біткойн через законні канали. Базова користувацька аудиторія Біткойн та прийняття на ринку сприяли тому, що суверенні країни пасивно прийняли цю нову форму валюти.
Мережева ефективність Біткойна突破ла суверенні кордони, незалежно від того, чи це розвинені країни, чи ринки, що розвиваються, велика кількість користувачів спонтанно приймає Біткойн у повсякденному житті, зберіганні активів та міжнародних переказах. Ця історична зміна свідчить про те, що те, чи зможе Біткойн стати глобальною валютою, вже не повністю залежить від «схвалення» держави чи установи, а скоріше від того, чи є достатня кількість користувачів та ринковий консенсус.
Реальні обмеження та критика
Біткойн хоча і має революційний характер на теоретичному та технологічному рівнях, проте в реальних застосуваннях все ще існує багато обмежень:
Висока волатильність цін: ціна Біткойн легко піддається впливу ринкових емоцій, політичних новин та ліквіднісних шоків, короткострокові коливання значно перевищують коливання суверенних валют.
Низька ефективність торгівлі, високе споживання енергії: блокчейн Біткойн обробляє обмежену кількість транзакцій за секунду, час підтвердження тривалий, а механізм доказу роботи споживає велику кількість енергії.
Суверенний опір та ризики регулювання: деякі країни займають негативну або навіть репресивну позицію щодо Біткойна, що призводить до поділу світового ринку.
Нерівномірний розподіл багатства та технологічний бар'єр: ранні користувачі Біткойна та невелика кількість великих власників контролюють велику кількість монет, багатство високо концентровано. Крім того, участь звичайних користувачів вимагає певного технологічного бар'єру, що робить їх вразливими до шахрайства та ризику втрати приватних ключів.
Біткойн та золото: подібності та відмінності як думковий експеримент щодо майбутньої вартості
Історичний стрибок у ефективності та прозорості торгівлі
Золото як еталон вартості в епоху, міжнародні великі交易 золота часто потребують використання літаків, кораблів, бронетранспортерів та інших засобів для фізичного переміщення, що не тільки займає кілька днів, а навіть кілька тижнів, але й несе високі витрати на транспортування та страхування. Наприклад, центральний банк Німеччини оголосив, що поверне золоті резерви з-за кордону, і весь план зайняв кілька років для завершення.
Більш важливо, що в глобальній системі золотих резервів існують серйозні проблеми з непрозорістю обліку та перевірки. Право власності на золоті резерви, місце зберігання, фактичний стан часто залежить тільки від односторонніх заяв централізованих установ. У такій системі витрати на довіру між державами є надзвичайно високими, а стійкість міжнародної фінансової системи обмежена.
Біткойн же реагує на ці проблеми зовсім іншим чином. Власність і передача Біткойна повністю записуються в ланцюг, і будь-хто в світі може в реальному часі та відкрито перевірити цю інформацію. Незалежно від того, особа це, компанія чи держава, достатньо мати приватний ключ, щоб у будь-який момент розпоряджатися коштами, без фізичного переміщення і без третьої сторони, а глобальний переказ займає всього кілька десятків хвилин. Ця безпрецедентна прозорість і можливість перевірки роблять Біткойн більш ефективним і надійним для великих розрахунків і закріплення вартості, ніж золото.
Ціннісне міністерство "рольова ієрархія"
Хоча Біткойн значно перевершує золото за прозорістю та ефективністю переказів, він все ще стикається з багатьма обмеженнями в повсякденних платежах та малих обігах — проблеми з швидкістю транзакцій, комісіями, коливаннями цін тощо ускладнюють його використання як «гроші» або M0 в реальному житті.
Однак, спираючись на теорію грошової ієрархії M0/M1/M2, можна уявити, що в майбутньому валютна система матиме таку структуру:
Біткойн та інші «якірні активи» як засоби зберігання вартості та для великих розрахунків на рівні M1+, подібно до золота в активах центрального банку, але більш прозорі та легкі для ліквідації.
Засновані на Біткойні стейблкоїни, другий рівень мереж ###, такі як Lightning Network ###, суверенні цифрові валюти ( CBDC ) тощо, виконують функції повсякденних платежів, мікроплатежів і роздрібних розрахунків. Ці «дочірні монети» закріплені за Біткойном або випущені під його гарантію, досягаючи єдності ефективності обігу та стабільності вартості.
Біткойн став «загальним еквівалентом» та «мірою вартості» соціальних ресурсів, широко визнаним на глобальному ринку, але не використовується безпосередньо для повсякденного споживання, а скоріше, як золото, виступає «кілем» економічної системи.
Ця багаторівнева структура дозволяє використовувати Біткойн як глобальний «якір вартості», а також завдяки технологічним інноваціям задовольняти потреби у зручності та низьких витратах для повсякденних платежів.
Можлива еволюція та критичне осмислення майбутньої валютної системи
( Багаторівнева, багатофункціональна структура монет
Майбутня валютна система, ймовірно, вже не буде однополярною з домінуванням однієї суверенної валюти, а стане трирівневою системою, де співіснуватимуть «якір вартості — платіжний засіб — місцева валюта», що поєднує співпрацю та конкуренцію:
Ціннісна прив'язка: Біткойн ) або подібні цифрові активи ### як децентралізовані глобальні резервні активи виконують роль «високих валют» у міжнаціональних розрахунках, резервуваннях центральних банків, хеджуванні вартості тощо.
Платіжні засоби: стейблкоїни, суверенні цифрові валюти, мережа Lightning тощо, які закріплені за Біткойном або суверенною валютою, для забезпечення щоденного обігу, платежів та оцінки.
Місцева валюта: валюти різних країн продовжують виконувати функції регулювання та управління місцевою економікою, досягаючи цілей податкової, соціальної допомоги та економічної політики.
У рамках цієї багатоуровневої структури три основні функції монети ( – засіб обміну, міра вартості, зберігання вартості ) – будуть чіткіше розподілені між різними монетами та рівнями, що також підвищить здатність глобальної економіки до розподілу ризиків і інновацій.
( Нова механіка довіри та потенційні ризики
Але ця нова система не позбавлена ризиків. Чи можуть алгоритми та мережевий консенсус дійсно замінити суверенітет держави та кредит центральних установ? Чи буде децентралізована характеристика Біткойну підриватися олігархами з обчислювальної потужності, недоліками в управлінні протоколом або технічним прогресом? Глобальні розбіжності в регулюванні, конфлікти в політиці, «чорні лебеді» тощо можуть стати факторами нестабільності майбутньої валютної системи.
Окрім того, суверенні країни, щоб захистити свої інтереси, можуть обмежувати розширення Біткойн за допомогою жорсткого регулювання, оподаткування, технологічних блокад та інших засобів. Чи зможе Біткойн на шляху «знизу вгору» справді досягти глобального консенсусу та протягом тривалого часу підтримувати статус «цифрового золота», ще потрібно перевірити часом.
Висновок
Огляд еволюції грошей, від бартерної системи до золотого стандарту, а потім до кредитних грошей, кожна зміна «якірної монети» супроводжувалася глибокими змінами довірчих механізмів і соціальних організацій. Поява Біткойна вперше перенесла «якір вартості» з фізичних ресурсів і суверенних кредитів на алгоритми, мережі та глобальний консенсус користувачів. Його «знизу вгору»
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Біткойн кидає виклик тисячолітній валютній парадигмі. Як еволюціонуватиме майбутнє ціннісного якоря?
Біткойн: переосмислення сутності та майбутнього грошей
Гроші є одним з найглибших та найбільш спільних винаходів у процесі розвитку людської цивілізації. Від бартеру до металевих грошей, від золотого стандарту до суверенної кредитної валюти, еволюція грошей завжди супроводжувалася змінами у механізмах довіри, ефективності торгівлі та структурах влади. Наразі глобальна валютна система стикається з безпрецедентними викликами: надмірна емісія грошей, криза довіри, погіршення суверенних боргів та геоекономічні потрясіння, спричинені гегемонією долара.
Поява Біткойна та його постійно зростаючий вплив спонукають нас переосмислити: яка ж суть грошей? У якій формі існуватиме майбутній «якір вартості»? Біткойн, як перша в історії людства "знизу-вгору" валютна система, що спонукалася користувачами, кидає виклик тисячолітній парадигмі державного контролю над випуском грошей, його революційність виявляється не лише на рівні технологій та алгоритмів, а й в економічній сутності.
Ця стаття розгляне історичну еволюцію валютних анкерових об'єктів, проаналізує сучасні труднощі системи золотих резервів, дослідить економічні інновації та обмеження Біткойна, а також прогнозує можливі багатогранні еволюційні шляхи глобальної валютної системи.
Історична еволюція валютних прив'язок
Від бартеру до товарної монети
Перші економічні активності людства в основному базувалися на моделі «бартеру», при якій обидві сторони угоди повинні були мати точні предмети, необхідні один одному. Ця «совпадіння подвійного попиту» значно обмежувала розвиток виробництва та обігу. Для вирішення цієї проблеми, товари з універсальною прийнятною цінністю (, такі як черепашки, сіль, худоба тощо ) поступово стали «товарною монетою», що заклало основу для подальших благородних металевих монет.
Золотий стандарт та глобальна розрахункова система
Увійшовши в цивілізоване суспільство, золото та срібло завдяки своїй рідкості, легкості поділу та стійкості до підробки стали найбільш репрезентативними загальними еквівалентами. Давні цивілізації, такі як Єгипет, Персія, Греція, Рим тощо, використовували металічні гроші як символ національної влади та соціального багатства.
У 19 столітті золота стандартна система була встановлена на глобальному рівні, валюти різних країн були прив'язані до золота, що забезпечило стандартизацію міжнародної торгівлі та розрахунків. Англія офіційно запровадила золотий стандарт у 1816 році, інші основні економіки поступово наслідували цей приклад. Найбільша перевага цієї системи полягає в чіткому визначенні «якоря» валюти та низьких витратах на довіру між країнами, але це також призвело до обмеження пропозиції валюти внаслідок запасів золота, що ускладнювало підтримку індустріалізації та розширення глобальної економіки, що призвело до «золотого дефіциту» та дефляційної кризи.
( Кредитна монета та зростання суверенного кредиту
У першій половині XX століття дві світові війни повністю вразили золотий стандарт. У 1944 році було встановлено Бреттон-Вудську систему, де долар був прив'язаний до золота, а інші основні валюти були прив'язані до долара, утворивши «доларовий стандарт». У 1971 році адміністрація Ніксона в односторонньому порядку оголосила про відв'язку долара від золота, і глобальні суверенні валюти офіційно увійшли в епоху кредитних грошей, держави випускали гроші на основі власного кредиту та регулювали економіку через розширення боргу та грошову політику.
Кредитні гроші принесли велику гнучкість і простір для економічного зростання, але також заклали основи для кризи довіри, злоякісної інфляції і надмірного випуску грошей. Країни третього світу неодноразово потрапляли в кризу національної валюти, навіть такі нові економіки, як Греція, Єгипет, також страждають від боргової кризи та валютної нестабільності.
Реальні виклики системи золотих резервів
) Концентрація та непрозорість золотих резервів
Хоча золотий стандарт став історією, золото все ще є важливим резервним активом на балансах центральних банків країн. Наразі приблизно третина офіційних золотих резервів світу зберігається у сховищах Федерального резервного банку Нью-Йорка. Це угода виникла після Другої світової війни з довіри до економічної та військової безпеки США, але також призвела до значної концентрації та непрозорості.
Наприклад, Німеччина оголосила про повернення частини своїх золотих резервів з США, одним з причин є недовіра до рахунків американського сховища та тривалий час, протягом якого не відбувалося фактичної перевірки. Важко перевірити, чи відповідають рахунки сховища фактичним золотим резервам. Крім того, розповсюдження подібних деривативів «паперового золота» ще більше послабило відповідність між «обліковим золотом» та фізичним золотом.
Золота не M0 властивість
У сучасному суспільстві золото вже не має властивостей повсякденної платіжної монети ###M0###. Особам і підприємствам неможливо безпосередньо розраховуватися золотом за повсякденні транзакції, навіть важко безпосередньо володіти і переміщувати фізичне золото. Основна роль золота полягає в тому, що воно більше служить для розрахунків між суверенними державами, резервів великих активів та інструментів хеджування на фінансових ринках.
Міжнародні розрахунки золотом зазвичай пов'язані зі складними процесами клірингу, тривалими затримками та високими витратами на безпеку. Крім того, прозорість торгівлі золотом між центральними банками є вкрай низькою, а перевірка рахунків залежить від довіри до централізованих установ. Це робить золото як «якір вартості» у світі все більш символічним, а не реальним обігом вартості.
Біткойн економічні інновації та реальні обмеження
( Біткойн的「算法锚定」与货币属性
Біткойн з моменту свого народження в 2009 році, його постійна кількість, децентралізованість, прозорість і можливість верифікації викликали новий етап роздумів про «цифрове золото» в глобальному масштабі. Правила постачання Біткойна закладені в алгоритм, і загальний ліміт у 21 мільйон монет ніхто не може змінити. Ця «алгоритмічно закріплена» рідкість подібна до фізичної рідкості золота, але в епоху глобального Інтернету вона є ще більш повною та прозорою.
Всі交易 Біткойн записуються в блокчейні, будь-хто в світі може публічно перевіряти книгу обліку, не покладаючись на жодну централізовану установу. Ця властивість теоретично суттєво знижує ризик «невідповідності між обліком і фізичними активами», а також значно підвищує ефективність і прозорість розрахунків.
) Біткойн的「自下而上」扩散路径
Біткойн має одну фундаментальну відмінність від традиційних валют: традиційні валюти випускаються та просуваються «зверху вниз» державною владою, тоді як Біткойн приймається користувачами спонтанно і поступово поширюється на підприємства, фінансові установи навіть суверенні держави.
Спочатку це було спонтанно прийнято групою ентузіастів криптографічних технологій та лібертаріанців. З посиленням мережевого ефекту, зростанням цін та розширенням сфер застосування все більше людей, підприємств та навіть фінансових установ почали володіти активами Біткойн. У деяких країнах Біткойн визнано законним платіжним засобом, в інших країнах схвалено фінансові продукти, пов'язані з Біткойном, що дозволяє установам та широкій публіці брати участь у ринку Біткойн через законні канали. Базова користувацька аудиторія Біткойн та прийняття на ринку сприяли тому, що суверенні країни пасивно прийняли цю нову форму валюти.
Мережева ефективність Біткойна突破ла суверенні кордони, незалежно від того, чи це розвинені країни, чи ринки, що розвиваються, велика кількість користувачів спонтанно приймає Біткойн у повсякденному житті, зберіганні активів та міжнародних переказах. Ця історична зміна свідчить про те, що те, чи зможе Біткойн стати глобальною валютою, вже не повністю залежить від «схвалення» держави чи установи, а скоріше від того, чи є достатня кількість користувачів та ринковий консенсус.
Реальні обмеження та критика
Біткойн хоча і має революційний характер на теоретичному та технологічному рівнях, проте в реальних застосуваннях все ще існує багато обмежень:
Висока волатильність цін: ціна Біткойн легко піддається впливу ринкових емоцій, політичних новин та ліквіднісних шоків, короткострокові коливання значно перевищують коливання суверенних валют.
Низька ефективність торгівлі, високе споживання енергії: блокчейн Біткойн обробляє обмежену кількість транзакцій за секунду, час підтвердження тривалий, а механізм доказу роботи споживає велику кількість енергії.
Суверенний опір та ризики регулювання: деякі країни займають негативну або навіть репресивну позицію щодо Біткойна, що призводить до поділу світового ринку.
Нерівномірний розподіл багатства та технологічний бар'єр: ранні користувачі Біткойна та невелика кількість великих власників контролюють велику кількість монет, багатство високо концентровано. Крім того, участь звичайних користувачів вимагає певного технологічного бар'єру, що робить їх вразливими до шахрайства та ризику втрати приватних ключів.
Біткойн та золото: подібності та відмінності як думковий експеримент щодо майбутньої вартості
Історичний стрибок у ефективності та прозорості торгівлі
Золото як еталон вартості в епоху, міжнародні великі交易 золота часто потребують використання літаків, кораблів, бронетранспортерів та інших засобів для фізичного переміщення, що не тільки займає кілька днів, а навіть кілька тижнів, але й несе високі витрати на транспортування та страхування. Наприклад, центральний банк Німеччини оголосив, що поверне золоті резерви з-за кордону, і весь план зайняв кілька років для завершення.
Більш важливо, що в глобальній системі золотих резервів існують серйозні проблеми з непрозорістю обліку та перевірки. Право власності на золоті резерви, місце зберігання, фактичний стан часто залежить тільки від односторонніх заяв централізованих установ. У такій системі витрати на довіру між державами є надзвичайно високими, а стійкість міжнародної фінансової системи обмежена.
Біткойн же реагує на ці проблеми зовсім іншим чином. Власність і передача Біткойна повністю записуються в ланцюг, і будь-хто в світі може в реальному часі та відкрито перевірити цю інформацію. Незалежно від того, особа це, компанія чи держава, достатньо мати приватний ключ, щоб у будь-який момент розпоряджатися коштами, без фізичного переміщення і без третьої сторони, а глобальний переказ займає всього кілька десятків хвилин. Ця безпрецедентна прозорість і можливість перевірки роблять Біткойн більш ефективним і надійним для великих розрахунків і закріплення вартості, ніж золото.
Ціннісне міністерство "рольова ієрархія"
Хоча Біткойн значно перевершує золото за прозорістю та ефективністю переказів, він все ще стикається з багатьма обмеженнями в повсякденних платежах та малих обігах — проблеми з швидкістю транзакцій, комісіями, коливаннями цін тощо ускладнюють його використання як «гроші» або M0 в реальному житті.
Однак, спираючись на теорію грошової ієрархії M0/M1/M2, можна уявити, що в майбутньому валютна система матиме таку структуру:
Біткойн та інші «якірні активи» як засоби зберігання вартості та для великих розрахунків на рівні M1+, подібно до золота в активах центрального банку, але більш прозорі та легкі для ліквідації.
Засновані на Біткойні стейблкоїни, другий рівень мереж ###, такі як Lightning Network ###, суверенні цифрові валюти ( CBDC ) тощо, виконують функції повсякденних платежів, мікроплатежів і роздрібних розрахунків. Ці «дочірні монети» закріплені за Біткойном або випущені під його гарантію, досягаючи єдності ефективності обігу та стабільності вартості.
Біткойн став «загальним еквівалентом» та «мірою вартості» соціальних ресурсів, широко визнаним на глобальному ринку, але не використовується безпосередньо для повсякденного споживання, а скоріше, як золото, виступає «кілем» економічної системи.
Ця багаторівнева структура дозволяє використовувати Біткойн як глобальний «якір вартості», а також завдяки технологічним інноваціям задовольняти потреби у зручності та низьких витратах для повсякденних платежів.
Можлива еволюція та критичне осмислення майбутньої валютної системи
( Багаторівнева, багатофункціональна структура монет
Майбутня валютна система, ймовірно, вже не буде однополярною з домінуванням однієї суверенної валюти, а стане трирівневою системою, де співіснуватимуть «якір вартості — платіжний засіб — місцева валюта», що поєднує співпрацю та конкуренцію:
Ціннісна прив'язка: Біткойн ) або подібні цифрові активи ### як децентралізовані глобальні резервні активи виконують роль «високих валют» у міжнаціональних розрахунках, резервуваннях центральних банків, хеджуванні вартості тощо.
Платіжні засоби: стейблкоїни, суверенні цифрові валюти, мережа Lightning тощо, які закріплені за Біткойном або суверенною валютою, для забезпечення щоденного обігу, платежів та оцінки.
Місцева валюта: валюти різних країн продовжують виконувати функції регулювання та управління місцевою економікою, досягаючи цілей податкової, соціальної допомоги та економічної політики.
У рамках цієї багатоуровневої структури три основні функції монети ( – засіб обміну, міра вартості, зберігання вартості ) – будуть чіткіше розподілені між різними монетами та рівнями, що також підвищить здатність глобальної економіки до розподілу ризиків і інновацій.
( Нова механіка довіри та потенційні ризики
Але ця нова система не позбавлена ризиків. Чи можуть алгоритми та мережевий консенсус дійсно замінити суверенітет держави та кредит центральних установ? Чи буде децентралізована характеристика Біткойну підриватися олігархами з обчислювальної потужності, недоліками в управлінні протоколом або технічним прогресом? Глобальні розбіжності в регулюванні, конфлікти в політиці, «чорні лебеді» тощо можуть стати факторами нестабільності майбутньої валютної системи.
Окрім того, суверенні країни, щоб захистити свої інтереси, можуть обмежувати розширення Біткойн за допомогою жорсткого регулювання, оподаткування, технологічних блокад та інших засобів. Чи зможе Біткойн на шляху «знизу вгору» справді досягти глобального консенсусу та протягом тривалого часу підтримувати статус «цифрового золота», ще потрібно перевірити часом.
Висновок
Огляд еволюції грошей, від бартерної системи до золотого стандарту, а потім до кредитних грошей, кожна зміна «якірної монети» супроводжувалася глибокими змінами довірчих механізмів і соціальних організацій. Поява Біткойна вперше перенесла «якір вартості» з фізичних ресурсів і суверенних кредитів на алгоритми, мережі та глобальний консенсус користувачів. Його «знизу вгору»