Лістинг спотових ETF в Гонконзі та реакція ринку

30 квітня шість віртуальних активів Спот ETF офіційно вийшли на Гонконгську фондову біржу та відкрилися для торгівлі. Ці ETF охоплюють дві основні криптовалюти: біткойн і ефір, які управлють відомими китайськими фондовими компаніями Bosera, Huaxia та Harvest.

Один з керівників компанії з управління фондами під час інтерв'ю з медіа заявив, що запуск цих ETF надає нові інвестиційні можливості для власників юанів. Він також висловив сподівання, що в майбутньому інвестори з материкового Китаю отримають можливість взяти участь у цьому, незважаючи на те, що наразі ці ETF доступні лише для жителів Гонконгу.

Однак дані про торги в перший день не виправдали очікувань. Загальний обсяг торгів шести ETF становив близько 12 мільйонів доларів США, що значно менше, ніж 4,6 мільярда доларів США обсягу торгів першого дня американського біткойн-ETF. Тим не менш, експерти галузі все ще оптимістично оцінюють перспективи цих продуктів. Вони вважають, що, враховуючи погану ситуацію на китайському фондовому ринку та невизначеність на ринку нерухомості, у середньостроковій та довгостроковій перспективі високозабезпечені особи в Китаї можуть інвестувати в ETF криптоактивів Гонконгу різними способами.

Аналіз перспектив спотового ETF Ethereum в США

Нещодавно одна компанія з управління активами завантажила інформацію про свій спотовий ETF продукт на сайт Депозитарної та клирингової компанії США (DTCC). Хоча це важливий крок у процесі реєстрації ETF, це не означає, що продукт отримав схвалення регуляторних органів.

Цього року в лютому кілька відомих фінансових установ подали заявки на Спот ETF на ефір до Комісії з цінних паперів та бірж США (SEC). Однак нещодавно SEC відклала ухвалення рішення щодо цих заявок, посилаючись на необхідність подальшого розгляду відповідних змін до правил.

Порівняно з біткойн-ETF, перспективи ефірного ETF не виглядають оптимістично. Один з аналітиків ETF оцінив, що ймовірність того, що SEC схвалить ефірний ETF у травні, становить лише 35%. Він зазначив, що SEC має досить негативне ставлення до заявок на ефірний ETF, що може бути стратегічним кроком. Крім того, думка голови SEC про можливе визнання ефіру цінними паперами також ускладнює процес прийняття рішень.

Деякі аналітики очікують, що затвердження Спот ефірного ETF може продовжити затримуватися, і, можливо, знадобиться звернутися до судових позовів, щоб прискорити процес, подібно до того, як це було в попередніх випадках затвердження Спот біткойн ETF.

Незважаючи на виклики, американські інвестори та підприємства активно прагнуть до ухвалення спотового ETF на ефірі. Вони вважають, що встановлення зв'язку між криптовалютами та традиційними фінансовими продуктами є значним кроком вперед. Наразі позиція SEC залишається невизначеною, але якщо спотовий ETF на ефірі врешті-решт отримає схвалення, це стане ознакою більш відкритого підходу американських регуляторів до криптовалют.

Чи буде ефіріум визнано цінним папером?

Нещодавно в ЗМІ з'явилася інформація, що, згідно з документами, поданими до суду однією з компаній з розробки програмного забезпечення Ethereum, голова SEC намагався вважати Ethereum незареєстрованими цінними паперами принаймні з року тому. Ця компанія оскаржує цю спробу SEC через суд.

Документ показує, що в кінці березня 2023 року виконавчий підрозділ SEC затвердив офіційний наказ про розслідування "ETH 2.0", уповноваживши співробітників проводити розслідування та викликати пов'язані сторони, що стосуються угод з ETH. Як повідомляється, SEC вимагала від осіб, які отримали повістки, підписати угоду про конфіденційність, щоб зберегти конфіденційність розслідування.

З історичної точки зору, голова SEC завжди мав неоднозначну позицію щодо питання, чи є ефір цінним папером. На слуханні в Конгресі в квітні 2023 року він відмовився відповісти на це питання, намагаючись приховати намір SEC може визнати ефір цінним папером.

Один з конгресменів нещодавно розкритикував голову SEC за навмисне введення в оману Конгресу, вважаючи, що між публічними заявами SEC та його приватними діями існує очевидна суперечність, що відображає довільний і непостійний характер його регуляторного підходу.

Варто зазначити, що станом на 2018 рік позиція SEC щодо ефіріуму була відносно чіткою, вважаючи його нецінним папером. Однак після приходу на посаду чинного голови SEC ця позиція зазнала тонких змін. Особливо після переходу ефіріуму на механізм консенсусу PoS голова SEC натякнув, що поведінка користувачів, які блокують токени для отримання винагороди в PoS блокчейнах, може відповідати визначенню цінних паперів.

Наразі SEC вжила заходів щодо багатьох криптовалютних бірж на підставі того, що ці платформи продають незареєстровані цінні папери. Проте ефір ще не був безпосередньо визнаний цінним папером у жодному з позовів SEC.

Щодо спроби SEC класифікувати ефір як цінний папір, експерти вважають, що це може бути стратегічним кроком, спрямованим на отримання регуляторної влади над ефіром та іншими токенами, які можуть вважатися цінними паперами. Враховуючи важливу роль ефіру на ринку криптовалют, а також його широке використання в галузях DeFi, DAO та NFT, його повторне визначення як цінного папера безсумнівно матиме глибокий вплив на всю індустрію.