Інновації Web3 чи юридичні межі? Глибокий аналіз події "акційного токена" Robinhood
Нещодавно відома онлайн-брокерська компанія оголосила про запуск "акційних токенів", пов'язаних з акціями провідних не上市них компаній, що викликало широкий інтерес. Цей інноваційний продукт не лише виявляє суперечність між фінансовими інноваціями та традиційним управлінням акціями, але й надає регуляторам і учасникам ринку варте роздумів справу.
Фон події
Цей онлайн-брокер є фінансово-технологічною компанією, що базується в Каліфорнії, яка головним чином надає роздрібним інвесторам безкоштовні послуги з торгівлі акціями. Нещодавно компанія на європейському криптофінансовому саміті оголосила про запуск продукту "Токен акцій" для користувачів ЄС, що дозволяє інвесторам торгувати понад 200 американськими акціями та ETF у формі токенів цілодобово через технологію блокчейн. Найбільш вражаючими є токенізовані продукти акцій OpenAI та SpaceX, які не котируються на біржі.
Однак OpenAI швидко оприлюднив заяву, в якій зазначається, що ці Токени не є справжніми акціями компанії, OpenAI не співпрацював з цим брокером і не підтримував його. Ця подія викликала в ринку увагу та обговорення низки питань щодо сутності Токенів, їх відповідності та інших аспектів.
Аналіз режиму роботи
Так званий "OpenAI Токен" насправді є блокчейн-токенізованим контрактом, пов'язаним з часткою брокерів у спеціальній цільовій структурі (SPV). Брокери, володіючи контролем над певною кількістю акцій OpenAI через акції SPV, пов'язують ціну токена з вартістю акцій OpenAI в SPV.
Токенодержателі не володіють акціями OpenAI безпосередньо, а отримують право на отримання прибутку від коливань вартості прав, пов'язаних з OpenAI, на основі SPV. Це правило закріплено в блокчейні, а токен стає свідоцтвом на володіння цим правом.
Тому твердження обох сторін не суперечать одне одному - OpenAI підкреслює, що токени не є справжніми акціями, а брокери також визнають, що токени є лише інструментом непрямого доступу до ринку приватних інвестицій. Спірне питання полягає в тому, чи є ця непряма прив'язка законною.
Стан регулювання
Цей брокер отримав відповідну ліцензію в Литві та може надавати послуги з криптоактивів у Європейській економічній зоні. Наразі цей продукт підлягає регулюванню Центрального банку Литви та Європейського Союзу; якщо в майбутньому він буде розширений на ринок США, можливо, йому також доведеться підпорядковуватися регулюванню SEC. Центральний банк Литви розпочав розслідування з цього питання, вимагаючи від брокера надати відповідні деталі для оцінки відповідності.
Прибутки та ризики сторін
Для інвесторів це означає можливість опосередковано ділитися зростанням невідкритих компаній, але без справжніх прав акціонера, що піддає їх ризикам, пов'язаним з невизначеністю оцінки.
Для брокерів це розширює бізнес-діапазон і клієнтську базу, але потрібно нести ризик ринкових коливань, кредитний ризик тощо.
Відмінності від традиційних проектів RWA
На відміну від традиційних проектів RWA, цей продукт має за об'єкт незареєстровані акції компаній, більше схиляється до фінансових деривативів, має вищий рівень правового ризику і також позбавлений реальних прав на акції.
Підсумок
Ця подія відображає суперечності між фінансовими інноваціями та регулюванням. Хоча вона приносить нові інвестиційні об'єкти в сферу Web3, на юридичному та практичному рівнях все ще існує безліч суперечок. Як інвестори, так і установи, які прагнуть наслідувати цей інноваційний підхід, повинні обережно ставитися до цієї спроби.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
13 лайків
Нагородити
13
8
Репост
Поділіться
Прокоментувати
0/400
ColdWalletGuardian
· 07-31 10:52
Це просто новий спосіб заробітку.
Переглянути оригіналвідповісти на0
WealthCoffee
· 07-31 06:48
Займатися інноваціями丨Обман для дурнів
Переглянути оригіналвідповісти на0
ConfusedWhale
· 07-29 14:33
Грайте, але не інвестуйте серйозно.
Переглянути оригіналвідповісти на0
ForeverBuyingDips
· 07-29 14:32
Готуй що завгодно, Пропустити можливість - це король.
Спір щодо токенів акцій Robinhood: Інновації Web3 та регуляторна боротьба
Інновації Web3 чи юридичні межі? Глибокий аналіз події "акційного токена" Robinhood
Нещодавно відома онлайн-брокерська компанія оголосила про запуск "акційних токенів", пов'язаних з акціями провідних не上市них компаній, що викликало широкий інтерес. Цей інноваційний продукт не лише виявляє суперечність між фінансовими інноваціями та традиційним управлінням акціями, але й надає регуляторам і учасникам ринку варте роздумів справу.
Фон події
Цей онлайн-брокер є фінансово-технологічною компанією, що базується в Каліфорнії, яка головним чином надає роздрібним інвесторам безкоштовні послуги з торгівлі акціями. Нещодавно компанія на європейському криптофінансовому саміті оголосила про запуск продукту "Токен акцій" для користувачів ЄС, що дозволяє інвесторам торгувати понад 200 американськими акціями та ETF у формі токенів цілодобово через технологію блокчейн. Найбільш вражаючими є токенізовані продукти акцій OpenAI та SpaceX, які не котируються на біржі.
Однак OpenAI швидко оприлюднив заяву, в якій зазначається, що ці Токени не є справжніми акціями компанії, OpenAI не співпрацював з цим брокером і не підтримував його. Ця подія викликала в ринку увагу та обговорення низки питань щодо сутності Токенів, їх відповідності та інших аспектів.
Аналіз режиму роботи
Так званий "OpenAI Токен" насправді є блокчейн-токенізованим контрактом, пов'язаним з часткою брокерів у спеціальній цільовій структурі (SPV). Брокери, володіючи контролем над певною кількістю акцій OpenAI через акції SPV, пов'язують ціну токена з вартістю акцій OpenAI в SPV.
Токенодержателі не володіють акціями OpenAI безпосередньо, а отримують право на отримання прибутку від коливань вартості прав, пов'язаних з OpenAI, на основі SPV. Це правило закріплено в блокчейні, а токен стає свідоцтвом на володіння цим правом.
Тому твердження обох сторін не суперечать одне одному - OpenAI підкреслює, що токени не є справжніми акціями, а брокери також визнають, що токени є лише інструментом непрямого доступу до ринку приватних інвестицій. Спірне питання полягає в тому, чи є ця непряма прив'язка законною.
Стан регулювання
Цей брокер отримав відповідну ліцензію в Литві та може надавати послуги з криптоактивів у Європейській економічній зоні. Наразі цей продукт підлягає регулюванню Центрального банку Литви та Європейського Союзу; якщо в майбутньому він буде розширений на ринок США, можливо, йому також доведеться підпорядковуватися регулюванню SEC. Центральний банк Литви розпочав розслідування з цього питання, вимагаючи від брокера надати відповідні деталі для оцінки відповідності.
Прибутки та ризики сторін
Для інвесторів це означає можливість опосередковано ділитися зростанням невідкритих компаній, але без справжніх прав акціонера, що піддає їх ризикам, пов'язаним з невизначеністю оцінки.
Для брокерів це розширює бізнес-діапазон і клієнтську базу, але потрібно нести ризик ринкових коливань, кредитний ризик тощо.
Відмінності від традиційних проектів RWA
На відміну від традиційних проектів RWA, цей продукт має за об'єкт незареєстровані акції компаній, більше схиляється до фінансових деривативів, має вищий рівень правового ризику і також позбавлений реальних прав на акції.
Підсумок
Ця подія відображає суперечності між фінансовими інноваціями та регулюванням. Хоча вона приносить нові інвестиційні об'єкти в сферу Web3, на юридичному та практичному рівнях все ще існує безліч суперечок. Як інвестори, так і установи, які прагнуть наслідувати цей інноваційний підхід, повинні обережно ставитися до цієї спроби.