Звіт про ринок стейблкоїнів за перше півріччя 2025 року: сильне зростання, еволюція ризиків

Нещодавно комплексний звіт про глобальний стейблкоїн ринок у першій половині 2025 року привернув широку увагу в галузі. У звіті з кількох аспектів, таких як ринкова продуктивність, ризиковий ландшафт, прогрес регулювання та тенденції розвитку, системно проаналізовано і глибоко вивчено галузь стейблкоїнів.

Звіт показує, що стейблкоїни прискорено інтегруються в основну фінансову систему. У першій половині 2025 року загальний обсяг поставок стейблкоїнів у світі перевищив 250 мільярдів доларів, а місячний обсяг розрахунків зріс на 43%, досягнувши 1,4 трильйона доларів. Зі збільшенням прийняття традиційними фінансовими установами та великими компаніями стратегічна позиція стейблкоїнів продовжує зростати. Одночасно з поступовим впровадженням регуляторної політики, відповідність і ризики безпеки все більше привертають увагу, ринкова структура також демонструє тенденцію до прискореного диференціювання.

Ринок зростає сильно, кілька основних стейблкоїнів показують видатні результати

У першій половині 2025 року ринок стейблкоїнів продовжував розширюватися, загальний обсяг постачання досяг 252 мільярдів доларів, а обсяги місячних розрахунків зросли на 43%. Активність користувачів значно зросла, загальна кількість адрес, що утримують, перевищила 120 мільйонів (станом на третій квартал 2024 року). Деякі основні стейблкоїни зберігають провідні позиції за кількістю утримувачів, однак одна з монет має більше 5,8 мільйона адрес, що утримують, що приблизно в 2,6 рази більше, ніж у іншого основного конкурента.

Звіт базується на наборі професійних критеріїв оцінки стейблкоїнів, з шести основних вимірів, таких як "операційна стійкість", "можливості управління", "безпека коду" тощо, було систематично оцінено різні основні стейблкоїни. Кілька відомих стейблкоїнів показали видатні результати в плані безпеки, ринкової динаміки та відповідності нормам, зайнявши верхні позиції в рейтингу. Зокрема, один стейблкоїн завдяки європейській ліцензії регулятора та успішному виходу на ринок, ринкова капіталізація якого зросла до 61 мільярда доларів, став найшвидше зростаючим основним стейблкоїном; в той час як стейблкоїн, випущений одним з платіжних гігантів, подвоїв свою ринкову капіталізацію в короткі терміни за рахунок інтеграції нової блокчейн-мережі та впровадження програми винагороди для власників монет; інший новий стейблкоїн завдяки своїй безпеці та надійності в інституційних застосуваннях з моменту запуску постійно підтримує нульові інциденти безпеки, успішно закріплюючи свою ринкову позицію.

Часті помилки в управлінні, нові стейблкоїни приносять нові ризики

У першій половині 2025 року ризики, з якими стикається індустрія стейблкоїнів, зазнають значних змін. У цілому на ринку криптовалют сталося 344 випадки безпекових інцидентів, загальні збитки досягли 2,47 мільярда доларів, що є історичним рекордом. Серед них, помилки в експлуатації, зокрема витік приватних ключів з певної торгової платформи, стали основним джерелом збитків, де окремий інцидент призвів до втрат у 1,5 мільярда доларів. На відміну від традиційних вразливостей смарт-контрактів, зловмисники поступово переорієнтовують свої атаки на експлуатаційну інфраструктуру централізованих платформ.

Звіт також попереджає, що стейблкоїн стає основним інструментом для деяких хакерів для відмивання грошей, оскільки деякі мережі завдяки їх низьким комісіям і високій ліквідності стають обраними. Хоча частка таких операцій у загальному обсязі торгівлі зменшується, абсолютна сума все ще досягає сотень мільярдів доларів, що створює величезні ризики відповідності. У березні 2025 року одна з бірж була закрита, що стало знаковою подією посилення регулювання таких перевірок на відповідність.

Регулювання реалізується, формуючи ринкову структуру, стейблкоїн прискорює інтеграцію в основну фінансову систему

З розвитком законодавства в США та ЄС регулювання стає ключовою силою в перетворенні ландшафту стейблкоїнів. Тиск на відповідність сприяє посиленню диференціації на ринку: проекти на рівні установ з ліцензією та прозорими резервами отримують вищу довіру на ринку, тоді як емітенти, які ще не завершили процедуру відповідності, поступово маргіналізуються на основних торгових платформах.

Крім того, традиційні фінансові установи та великі підприємства також активно тестували бізнес зі стейблкоїнами в першій половині року. Один з великих французьких банків запустив доларовий стейблкоїн на основі Ethereum та Solana, ставши першим великим банком, який запустив відповідний доларовий стейблкоїн; такі установи, як Bank of America, Santander Bank та інші, також просувають проекти, частина з яких вже перейшла на стадію регуляторного затвердження.

Перспективи: нова хвиля інновацій стейблкоїнів

Оглядаючись на другу половину року, звіт прогнозує, що стейблкоїни, підтримувані RWA, і стейблкоїни з доходом стануть основною лінією інновацій, до кінця року вони можуть зайняти від 8% до 10% на ринку обсягом понад 300 мільярдів доларів. Стейблкоїни, підтримувані RWA, через прив’язку до державних облігацій та інших активів поза ланцюгом, мають високу відповідність з регуляторними тенденціями, що сприяють легалізації стейблкоїнів у провідних світових економіках; тоді як стейблкоїни з доходом, завдяки своїй властивості "онлайн-версії грошового фонду", приваблюють інвесторів, які шукають стабільний дохід, зокрема викликають інтерес серед інституційних інвесторів та заможних користувачів.

Але такі моделі, забезпечуючи нову цінність застосування, також вводять більш складні ризики з боку контрагентів та стратегічні ризики. У зв'язку з цим, звіт підкреслює, що ретельне управління ризиками, прозора оперативна механіка та активна позиція щодо відповідності стануть ключовими для досягнення стабільними монетами довгострокового сталого розвитку.