Наступна зупинка стейблкоїнів: міжнародні платежі, токенізація американських акцій та AI агент

1. Основні положення

стейблкоїн у платіжних сценаріях має особливі переваги, ринок особливо звертає увагу на його застосування в традиційній платіжній сфері, зокрема в міжнародній торгівлі та перекрестних платежах. Між різними видами стейблкоїнів існують характеристики "негомогенності", що робить конкуренцію між ними дуже жорсткою. На даний момент, токенізація американських акцій та AI Agent стануть двома важливими напрямками розвитку застосування стейблкоїнів, що матиме значний вплив на ліквідність глобальних фінансових ринків.

Ця стаття аналізує перспективи входження стейблкоїнів у сферу платежів, розглядає токенізацію американських акцій, вплив AI Agent на стейблкоїни та пояснює створення системи регулювання та відповідності.

2. стейблкоїн та традиційні платежі: двосторонній розвиток

2.1 стейблкоїн в традиційній платіжній сфері: інновації в витратах та моделях розрахунків

стейблкоїн як форма криптовалюти з підтримкою активів, перекази між рахунками здійснюються в режимі рівноправного обміну, децентралізовано. Це має суттєві відмінності від традиційних фінансових рахунків. стейблкоїн має просту структуру рахунків, що робить перекази між користувачами надзвичайно зручними, з характеристиками миттєвих платежів. На відміну від цього, традиційні міжнародні перекази та міжнародні платежі потребують певного часу для завершення остаточного розрахунку. Крім того, легка облікова система блокчейну дозволяє легко зареєструвати акаунт, якщо є доступ до мережі та терміналу.

Ці характеристики є перевагами стейблкоїнів у традиційній платіжній сфері. У деяких слаборозвинених регіонах люди можуть зареєструвати блокчейн-рахунок через мобільний телефон, використовувати стейблкоїни для щоденних переказів і платежів, а також справлятися з проблемою девальвації національної валюти.

Проте, швидкість розрахунків у блокчейні обмежується неможливим трикутником. Для того, щоб широко застосовувати в платіжній сфері, потрібно більше заходів з розширення.

2.2 Традиційні гіганти активно приймають стейблкоїн

Останнім часом кілька традиційних інтернет-гігантів та роздрібних компаній виявили великий інтерес до стейблкоїнів. Американські Walmart і Amazon досліджують можливість випуску власних доларових стейблкоїнів; в Гонконзі незабаром набудуть чинності "Правила стейблкоїнів", Ant Group, JD та інші висловили намір отримати ліцензію на стейблкоїн.

Наприклад, PayPal, його випущений стейблкоїн PYUSD реалізує платежі в мільйонах онлайн-магазинів. Але станом на червень 2025 року, обсяг постачання PYUSD складає лише близько 9,5 мільярдів доларів, розвиток виявився нижчим за очікування. Це пов'язано з особливою конкурентною логікою стейблкоїнів.

У підсумку, стейблкоїн-продукти стикаються зі специфічною логікою ринкової конкуренції. Як великі компанії, так і стартапи мають певний потенціал у цій ніші.

3. Конкуренція на ринку стейблкоїнів буде надзвичайно жорсткою

3.1 "недодаткова" визначає універсальність сценарного ланцюга як ключ до конкуренції

Стабільні монети різних емітентів мають характеристики "негомогенності". Наприклад, стабільна монета, прив'язана до долара США, USDC та USDT мають значну різницю в обсягах торгів на біржі Coinbase. USDT, як найбільша стабільна монета, має універсальність, яка є ключовою для конкурентоспроможності на ринку.

USDT має понад 400 мільйонів користувачів у країнах, що розвиваються, і широко використовується для переказів, а також для надання послуг користувачам без банківських рахунків. Саме ця універсальність у ланцюзі застосування робить USDT найширше визнаним інструментом.

Отже, в контексті прийняття відповідного законодавства, бар'єри для випуску стейблкоїнів не є високими, ключовим є універсальність сценарного ланцюга. Це формує захист для видів стейблкоїнів.

3.2 можливості та виклики впровадження нової платіжної системи зі стейблкоїнів

стейблкоїн融入 традиційної платіжної системи需构建相应基础设施和服务。这涉及 платіжні правила,监管法规,金融服务商 і IT基础设施等建设。

Сектор B2B-платежів та міжнародних торгових платежів є потенційним ринком, на який звертає увагу індустрія. Платіжний гігант Stripe придбав Bridge і запустив фінансові рахунки на основі стейблкоїнів, які охоплюють 101 країну/регіон, намагаючись зв’язати платежі стейблкоїнів з традиційною банківською платіжною системою.

Іншим викликом для платежів у стейблкоїнах є ефективність. Традиційні платіжні системи мають високу ефективність, тоді як децентралізовані характеристики блокчейн-технологій обмежують ефективність. У майбутньому питання ефективності блокчейн-мереж, які обробляють масштабні платежі, потрібно терміново вирішити.

4. Система фінансової ліквідності: токенізація американських акцій (RWA) та Агент

4.1 Токенізація акцій США: нові каталізатори, на які варто звернути увагу в другій половині року

Токенізація акцій має всі шанси стати наступним великим ринком застосування стейблкоїнів. Традиційні фінансові установи та криптовалютні організації активно сприяють реалізації токенізації акцій. Coinbase прагне отримати схвалення SEC для надання послуг з торгівлі "токенізованими акціями", а Kraken вже оголосив про запуск послуг токенізованої торгівлі, що охоплюють понад 50 американських акцій та ETF.

Токенізація американських акцій, ймовірно, прискорить впровадження, що стане важливим застосуванням для стейблкоїнів. Ринок американських акцій має достатній обсяг для швидкого розширення масштабу стейблкоїнів.

4.2 AI Agent платіж є ще одним потенційним ринком

стейблкоїн є дружнім вибором для платежів AI Agent. Процес платежів традиційних фінансових рахунків є складним та не дружнім для AI Agent. А стейблкоїн на основі блокчейн-легких рахунків ідеально підходить для контролю рахунків AI Agent для реалізації платежів.

Смарт-контракти Ethereum поєднують AI-рішення з платіжними обліковими записами. Намір ( Центрований на намірі ) додатки демонструють, як AI може поєднувати рішення з платежами. Блокчейн-рахунки природно мають гени AI, що забезпечує основу для безпосередньої роботи AI-агентів з обліковими записами користувачів.

5. Регулювання та відповідність стейблкоїнів: Систему відповідних платежів ще потрібно створити

Встановлення системи платежів зі стейблкоїнами є системним проектом, що охоплює безпеку активів, внутрішній контроль, відповідність вимогам та координацію між країнами.

Оплата стейблкоїнами створює регуляторні виклики, особливо в умовах офшоризації фіатних валют. На даний момент регулювання обігу стейблкоїнів є вакуумом. Стейблкоїни на базі долара призводять до офшоризації долара, і США важко забезпечити ефективне регулювання та контроль за цим.

стейблкоїн наразі перебуває на етапі первинного застосування, одночасно з узгодженням з регуляторами. Регуляторна політика виконуватиме нормувальну роль, надаючи традиційним фінансовим установам більш чітку логіку ведення бізнесу.

6. Інвестиційні поради: зверніть увагу на сегменти, пов'язані з RWA та стейблкоїнами

Рекомендується звернути увагу на американські акції: Circle, Robinhood, Coinbase, Microstrategy, Futu Holdings тощо;

Акції Гонконгу: Zhongan Online, Lianlian Digital, Hengyue Holdings;

Акції A: Sifang Jingchuang, Zhongke Jincai, Hanbao Shares, Longxin Group тощо.

7. Попередження про ризики

• Розробка технологій блокчейн не виправдала очікувань
• Невизначеність регуляторної політики
• Впровадження бізнес-моделі Web3.0 не відповідає очікуванням