La realidad y los desafíos detrás del fervor del mercado RWA
Recientemente, aunque el mercado de criptomonedas ha continuado en baja, los Activos del Mundo Real (RWA) se han convertido en un tema candente. Hay opiniones que sostienen que los RWA son un mercado de billones, ya que USDT y USDC, como los primeros y más exitosos RWA en dólares, tienen una capitalización de mercado cercana a los 300 mil millones de dólares. Al mismo tiempo, una gran cantidad de propiedades inmobiliarias, acciones, bonos y otros activos fuera de la cadena pueden ser incorporados a la cadena, lo que conlleva enormes oportunidades.
Sin embargo, este punto de vista merece una profunda exploración. Los RWA no son homogéneos, y existe una gran diferencia entre los RWA en dólares y otros RWA, casi imposible de comparar. Para que otros RWA logren un desarrollo rápido, además de aprender de la experiencia de los RWA en dólares, también deben encontrar un modelo de desarrollo adecuado para sí mismos.
Para buscar oportunidades de inversión en la pista RWA, primero es necesario aclarar la diferencia entre el RWA en dólares y otros RWA. Analizar las diferencias desde cuatro ángulos nos ayudará a comprender el estado y los desafíos del RWA no monetario, lo que nos permitirá descubrir oportunidades de inversión potenciales en el campo RWA.
1. Escenario de uso: Diferencias en la claridad de la demanda
USDT y USDC, como extensiones digitales del dólar, sirven principalmente para la liquidación de transacciones en el mercado de criptomonedas, pagos transfronterizos y necesidades de cobertura. Estos escenarios son de alta frecuencia y de necesidad urgente. Por ejemplo, en países con alta inflación como Argentina y Turquía, las stablecoins en dólares se han convertido en herramientas importantes para proteger la riqueza, con una demanda elevada por parte de los usuarios.
En comparación, el objetivo principal de otros RWA (como la tokenización inmobiliaria) es lograr financiamiento global o mejorar la liquidez de los activos a través de la blockchain. Esta demanda es menos frecuente y el grupo de usuarios es limitado. Los participantes del mercado de criptomonedas tienden a invertir sus fondos en activos nativos como BTC, ETH o monedas Meme. Los activos que generan buenos rendimientos fuera de la cadena ya cuentan con canales de financiamiento establecidos, mientras que solo los activos con rendimientos más bajos buscan activamente ser incorporados a la cadena, lo que limita aún más el tamaño del mercado.
En resumen, el RWA del dólar es el "ofertante" que proporciona liquidez al mercado de criptomonedas, mientras que otros RWA son los "demandantes" que buscan liquidez. Aunque los nombres son similares, la esencia es muy diferente. Es interesante reflexionar si existen otros RWA no monetarios que puedan proporcionar liquidez al mercado de criptomonedas.
2. Cumplimiento y confianza: Diferencias en la madurez
Adaptabilidad regulatoria
USDC es emitido por entidades reguladas, con reservas auditadas periódicamente, cumpliendo con la normativa monetaria estadounidense. Aunque USDT ha enfrentado controversias, ha ganado la confianza del mercado a través de una profunda colaboración con los intercambios. En comparación, la regulación de otros RWA es más compleja. Por ejemplo, la tokenización de bienes raíces implica la confirmación de la propiedad legal y problemas judiciales transfronterizos, y actualmente carece de estándares unificados, lo que dificulta una rápida expansión.
base de confianza
El núcleo de RWA radica en la tokenización del crédito. El RWA anclado al dólar está respaldado por el crédito nacional de Estados Unidos, lo que genera una alta confianza por parte de los usuarios. Otros RWA dependen del crédito de los emisores de activos fuera de la cadena; por ejemplo, la tokenización de bienes raíces requiere la validación de la propiedad por parte de una entidad autorizada, de lo contrario, los usuarios tendrán dificultades para creer que el token en la cadena realmente corresponde a un activo físico.
En general, la base de confianza del RWA en dólares es incomparable, y otros RWA son difíciles de alcanzar. A corto plazo, las categorías de RWA con bajos umbrales de cumplimiento y que facilitan la construcción de confianza merecen más atención.
3. Implementación técnica: Diferencias de complejidad
La lógica técnica de las stablecoins respaldadas por el dólar es relativamente simple: emisión y redención en la cadena, con un umbral bajo. El dólar y los bonos del gobierno de EE. UU. son activos estandarizados, con bajos costos de auditoría y seguimiento. Por otro lado, otros activos del mundo real (RWA) implican procesos complejos como la valoración de activos, la distribución de dividendos y la liquidación, además de requerir oráculos para validar datos fuera de la cadena en tiempo real. Los procesos de tokenización de diferentes activos (como bienes raíces) varían enormemente, los estándares de cumplimiento y la dificultad de implementación técnica son altos, lo que naturalmente ralentiza su desarrollo.
Los RWA no estandarizados necesitan establecer estándares específicos para cada tipo de activo, lo que dificultará los avances a corto plazo. En comparación, los RWA que son relativamente fáciles de estandarizar, como el oro y los bonos, son más fáciles de lograr.
4. Modo de impulso: diferencias en los modelos de desarrollo
El surgimiento de USDT se debe a la demanda de los usuarios: debido a las restricciones regulatorias en la compra de criptomonedas con moneda fiat, los intercambios lanzaron pares de trading con USDT para resolver este problema. A medida que el uso aumentó, se transformó en el dólar digital, integrándose en DeFi y pagos transfronterizos. Este es el resultado de la demanda del mercado de abajo hacia arriba.
En comparación, los RWA como bienes raíces y acciones son impulsados en su mayoría por grandes instituciones, motivados por necesidades de financiamiento o liquidez, perteneciendo a un modelo de arriba hacia abajo. La participación de usuarios comunes y emprendedores es relativamente baja.
El enfoque de desarrollo de abajo hacia arriba se adapta mejor a las características de la industria de las criptomonedas. Los proyectos de RWA que ponen más énfasis en el desarrollo de la comunidad también son más propensos a atraer a los usuarios.
Resumen y perspectivas
El éxito de activos del mundo real (RWA) como USDT y USDC en dólares estadounidenses no podría lograrse sin una demanda clara, alta liquidez, una sólida base de confianza, bajos umbrales tecnológicos y un impulso de mercado de abajo hacia arriba. Otros RWA, en cambio, se ven atrapados en problemas de mapeo de propiedad, incertidumbre regulatoria, complejidad técnica y resistencia de intereses tradicionales, lo que dificulta su desarrollo.
En el futuro, otros RWA que deseen abrirse camino deberán esforzarse al menos en las siguientes direcciones:
Colaboración regulatoria: promover el reconocimiento legal transnacional de la propiedad de los activos en la cadena.
Marco de cumplimiento: Establecer estándares de segmentación según la categoría de activos para acelerar el proceso de cumplimiento.
Infraestructura: mejorar los oráculos RWA, la plataforma de emisión y los protocolos de liquidez entre cadenas.
Como inversores, debemos aclarar la diferencia entre RWA en dólares y otros RWA, y entender el estado de desarrollo de la pista RWA. Primero, es necesario prestar atención al desarrollo del marco de cumplimiento de RWA en Estados Unidos, así como a los activos RWA que son fáciles de estandarizar y transparentar (como el oro y los bonos). Actualmente, deberíamos centrarnos más en proyectos de tipo infraestructura en la pista RWA, como oráculos RWA, plataformas de emisión RWA, protocolos de liquidez RWA, etc.
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RunWhenCut
· hace12h
¿Otra vez hablando de rwa? Tomar a la gente por tonta y ya está.
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rugdoc.eth
· hace12h
rwa solo habla, igual que luna.
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JustAnotherWallet
· hace12h
¡rwa es un esquema Ponzi!
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DaoResearcher
· hace12h
Según la teoría del diseño del token $RWA en la sección 7.2, esta dependencia del camino afectará gravemente la captura de valor.
Detrás de los puntos calientes de RWA: las cuatro principales diferencias esenciales entre RWA en dólares y RWA en otras divisas.
La realidad y los desafíos detrás del fervor del mercado RWA
Recientemente, aunque el mercado de criptomonedas ha continuado en baja, los Activos del Mundo Real (RWA) se han convertido en un tema candente. Hay opiniones que sostienen que los RWA son un mercado de billones, ya que USDT y USDC, como los primeros y más exitosos RWA en dólares, tienen una capitalización de mercado cercana a los 300 mil millones de dólares. Al mismo tiempo, una gran cantidad de propiedades inmobiliarias, acciones, bonos y otros activos fuera de la cadena pueden ser incorporados a la cadena, lo que conlleva enormes oportunidades.
Sin embargo, este punto de vista merece una profunda exploración. Los RWA no son homogéneos, y existe una gran diferencia entre los RWA en dólares y otros RWA, casi imposible de comparar. Para que otros RWA logren un desarrollo rápido, además de aprender de la experiencia de los RWA en dólares, también deben encontrar un modelo de desarrollo adecuado para sí mismos.
Para buscar oportunidades de inversión en la pista RWA, primero es necesario aclarar la diferencia entre el RWA en dólares y otros RWA. Analizar las diferencias desde cuatro ángulos nos ayudará a comprender el estado y los desafíos del RWA no monetario, lo que nos permitirá descubrir oportunidades de inversión potenciales en el campo RWA.
1. Escenario de uso: Diferencias en la claridad de la demanda
USDT y USDC, como extensiones digitales del dólar, sirven principalmente para la liquidación de transacciones en el mercado de criptomonedas, pagos transfronterizos y necesidades de cobertura. Estos escenarios son de alta frecuencia y de necesidad urgente. Por ejemplo, en países con alta inflación como Argentina y Turquía, las stablecoins en dólares se han convertido en herramientas importantes para proteger la riqueza, con una demanda elevada por parte de los usuarios.
En comparación, el objetivo principal de otros RWA (como la tokenización inmobiliaria) es lograr financiamiento global o mejorar la liquidez de los activos a través de la blockchain. Esta demanda es menos frecuente y el grupo de usuarios es limitado. Los participantes del mercado de criptomonedas tienden a invertir sus fondos en activos nativos como BTC, ETH o monedas Meme. Los activos que generan buenos rendimientos fuera de la cadena ya cuentan con canales de financiamiento establecidos, mientras que solo los activos con rendimientos más bajos buscan activamente ser incorporados a la cadena, lo que limita aún más el tamaño del mercado.
En resumen, el RWA del dólar es el "ofertante" que proporciona liquidez al mercado de criptomonedas, mientras que otros RWA son los "demandantes" que buscan liquidez. Aunque los nombres son similares, la esencia es muy diferente. Es interesante reflexionar si existen otros RWA no monetarios que puedan proporcionar liquidez al mercado de criptomonedas.
2. Cumplimiento y confianza: Diferencias en la madurez
Adaptabilidad regulatoria
USDC es emitido por entidades reguladas, con reservas auditadas periódicamente, cumpliendo con la normativa monetaria estadounidense. Aunque USDT ha enfrentado controversias, ha ganado la confianza del mercado a través de una profunda colaboración con los intercambios. En comparación, la regulación de otros RWA es más compleja. Por ejemplo, la tokenización de bienes raíces implica la confirmación de la propiedad legal y problemas judiciales transfronterizos, y actualmente carece de estándares unificados, lo que dificulta una rápida expansión.
base de confianza
El núcleo de RWA radica en la tokenización del crédito. El RWA anclado al dólar está respaldado por el crédito nacional de Estados Unidos, lo que genera una alta confianza por parte de los usuarios. Otros RWA dependen del crédito de los emisores de activos fuera de la cadena; por ejemplo, la tokenización de bienes raíces requiere la validación de la propiedad por parte de una entidad autorizada, de lo contrario, los usuarios tendrán dificultades para creer que el token en la cadena realmente corresponde a un activo físico.
En general, la base de confianza del RWA en dólares es incomparable, y otros RWA son difíciles de alcanzar. A corto plazo, las categorías de RWA con bajos umbrales de cumplimiento y que facilitan la construcción de confianza merecen más atención.
3. Implementación técnica: Diferencias de complejidad
La lógica técnica de las stablecoins respaldadas por el dólar es relativamente simple: emisión y redención en la cadena, con un umbral bajo. El dólar y los bonos del gobierno de EE. UU. son activos estandarizados, con bajos costos de auditoría y seguimiento. Por otro lado, otros activos del mundo real (RWA) implican procesos complejos como la valoración de activos, la distribución de dividendos y la liquidación, además de requerir oráculos para validar datos fuera de la cadena en tiempo real. Los procesos de tokenización de diferentes activos (como bienes raíces) varían enormemente, los estándares de cumplimiento y la dificultad de implementación técnica son altos, lo que naturalmente ralentiza su desarrollo.
Los RWA no estandarizados necesitan establecer estándares específicos para cada tipo de activo, lo que dificultará los avances a corto plazo. En comparación, los RWA que son relativamente fáciles de estandarizar, como el oro y los bonos, son más fáciles de lograr.
4. Modo de impulso: diferencias en los modelos de desarrollo
El surgimiento de USDT se debe a la demanda de los usuarios: debido a las restricciones regulatorias en la compra de criptomonedas con moneda fiat, los intercambios lanzaron pares de trading con USDT para resolver este problema. A medida que el uso aumentó, se transformó en el dólar digital, integrándose en DeFi y pagos transfronterizos. Este es el resultado de la demanda del mercado de abajo hacia arriba.
En comparación, los RWA como bienes raíces y acciones son impulsados en su mayoría por grandes instituciones, motivados por necesidades de financiamiento o liquidez, perteneciendo a un modelo de arriba hacia abajo. La participación de usuarios comunes y emprendedores es relativamente baja.
El enfoque de desarrollo de abajo hacia arriba se adapta mejor a las características de la industria de las criptomonedas. Los proyectos de RWA que ponen más énfasis en el desarrollo de la comunidad también son más propensos a atraer a los usuarios.
Resumen y perspectivas
El éxito de activos del mundo real (RWA) como USDT y USDC en dólares estadounidenses no podría lograrse sin una demanda clara, alta liquidez, una sólida base de confianza, bajos umbrales tecnológicos y un impulso de mercado de abajo hacia arriba. Otros RWA, en cambio, se ven atrapados en problemas de mapeo de propiedad, incertidumbre regulatoria, complejidad técnica y resistencia de intereses tradicionales, lo que dificulta su desarrollo.
En el futuro, otros RWA que deseen abrirse camino deberán esforzarse al menos en las siguientes direcciones:
Como inversores, debemos aclarar la diferencia entre RWA en dólares y otros RWA, y entender el estado de desarrollo de la pista RWA. Primero, es necesario prestar atención al desarrollo del marco de cumplimiento de RWA en Estados Unidos, así como a los activos RWA que son fáciles de estandarizar y transparentar (como el oro y los bonos). Actualmente, deberíamos centrarnos más en proyectos de tipo infraestructura en la pista RWA, como oráculos RWA, plataformas de emisión RWA, protocolos de liquidez RWA, etc.