与肖风对话:稳定币热潮下的冷思考

香港稳定币发牌之际,稳定币、RWA 成为中文世界超热门词汇。HashKey Group 董事长兼 CEO 肖风博士与我们分享了他对这股热潮一些回归常识的冷思考。

香港稳定币监管的严格性

香港对稳定币的监管出乎意料的严格。香港金管局官员一再提醒稳定币领域过热,香港不会发很多牌照。香港稳定币发行初期会非常严格,不仅发牌严格,监管也会很严格,尤其是在反洗钱方面。

香港作为国际金融中心,对国际金融市场动向非常敏感。内地对稳定币更多从货币角度、大国货币竞争角度解读,而香港更关切反洗钱漏洞。香港监管部门核心关切点是稳定币发行是否会因离开银行账户体系导致监管缺失。

内地接受加密货币的路径

肖风认为,内地会从接受稳定币开始,接受整个 Crypto。在北京,大家逐渐形成两点共识:

1. 面对美国在全球范围内关于 Crypto、稳定币和区块链的立法合规浪潮,中国不可能继续视而不见。

2. 如何应对?如果中国永远视而不见,不接受这些新事物,可能在国家货币竞争中就会处于下风。

肖风预测,既然开始接受稳定币,就必然接受公链,否则稳定币就不会有全球竞争力。接受 RWA 之后,未来可能接受比特币。

RWA 的三个阶段

肖风将 RWA 分为三个阶段:

1. 最容易的是法定货币的代币化
2. 金融资产的代币化
3. 实物资产代币化

他认为实物资产代币化还面临预言机的技术挑战,需要更长的时间。

稳定币的本质

肖风指出,稳定币本身被创造出来不是为了支付,而是因为 Crypto 资产波动太大,需要一个币值相对稳定的东西来对这些波动大的资产进行标价和交易。

稳定币将来会成为虚拟世界和数字世界中的价值尺度,并且是所有虚拟资产和加密资产的交易媒介。

香港成为数字资产交易中心的可能性

肖风认为香港有很大可能再次成为数字资产交易的世界中心,主要优势在于:

1. 中美在互联网、AI、Crypto 等领域的全球竞争优势
2. 香港在一国两制下的普通法体系,与英美法系结构相似
3. DeepSeek 的出现导致全球对中国资产估值发生变化
4. 美国政策导致全球资金重新配置

传统金融拥抱加密货币的趋势

肖风预计明年会是传统金融市场拥抱加密货币增长非常快的时期,主要原因是美国的立法为整个加密行业提供了合法性和合规性的背书。

区块链的去中心化与中心化

肖风认为区块链的底层协议应该是去中心化的,但应用层一定是中心化的。底层协议必须去中心化,而在应用层,某种程度上中心化是必然的。

对未来的展望

肖风认为整个加密行业是否会出现第二增长曲线,取决于今年美国的立法。美国的立法将影响全球,其他国家也会跟随,甚至会倒逼中国进行改革。