Maple Finance: 机构资本时代的链上资产管理平台

要点总结

• 随着机构投资者进入加密市场，对符合传统金融标准的资产管理解决方案需求上升。Maple Finance填补了这一空白,成为领先的链上资产管理平台。

• Maple不仅连接贷方和借方,还对借款人进行结构化评估,战略性管理抵押品,运作更像传统资产管理公司。近期Maple还推出了比特币收益产品,将比特币转变为可产生收益的资产。

• 随着机构加速进入加密领域,像Maple Finance这样准备充分的资产管理平台有望建立早期机构关系,这一优势可能转化为长期市场领导地位。

1. 加密市场对资产管理的需求

在传统金融领域,大资产持有者通常依赖经纪公司提供专业资产管理服务。但在加密市场中,管理大规模资产较为复杂,需要专业人员和完善的操作控制。然而,结构化和可靠的加密资产管理机构非常稀缺。

这一缺口为加密资产管理带来了明显机遇。将传统金融模式应用于数字资产,可能释放巨大市场潜力。随着机构参与加深,对专业、结构化资产管理的需求变得至关重要。

这一需求在机构参与加速时变得更加显著。关键例证是Strategy公司自2020年开始的大规模比特币购买,以及2024年美国和中国香港批准现货比特币ETF后的势头增强。

曾由散户主导的市场正接近其极限。当前环境需要针对机构需求定制的专业资产管理解决方案。

Maple Finance正是为满足这一需求而创建。公司成立于2019年,将传统金融专业知识与区块链基础设施相结合,稳步确立了领先链上资产管理提供商的地位。

2. 链上资产管理:Maple Finance

Maple Finance的结构简洁明了,通过连接资金提供者与机构借款人,促进基于信用的链上借贷。

Maple Finance的实际运作超越简单贷款撮合。该平台对机构借款人进行彻底信用评估,就资金分配和贷款条款做出战略决策。在整个贷款过程中,Maple还进行积极资金管理,运用抵押品质押和再借贷等机制。这种运营模式更接近现代资产管理公司的功能。

3. Maple Finance的核心参与者和运营机制

Maple Finance的链上资产管理角色源于其明确的参与者结构和系统化运营框架。其产品模式围绕三个核心参与者角色构建:

• 贷方:提供资金
• 借方:申请贷款的机构
• $SYRUP持有者:参与协议治理决策

这种结构反映了传统金融中的保障机制。Maple Finance的运作类似:借款人申请贷款时,Maple的信贷团队根据抵押品比率和资产质量设定条款。贷方提供资金,类似储户,而$SYRUP持有者承担类似股东的治理角色。

$SYRUP持有者还获得由协议收入资助的质押奖励,20%的收入用于回购以支持这些奖励。

Maple Finance提供的服务可与传统金融机构相媲美。它积极管理资金,而非仅连接贷方和借方。这种方法强化了Maple作为可信赖的机构级资产管理公司的定位。

4. Maple Finance的核心产品

4.1 Maple Institutional

Maple Finance通过多样化、结构化的产品组合,确立了合法链上资产管理机构的地位。其产品主要分为两类:借贷产品和资产管理产品。

借贷产品包括蓝筹和高收益产品。蓝筹产品专为注重资本保全的保守型投资者设计,仅接受比特币和以太坊等成熟资产作为抵押品。高收益产品针对寻求更高回报的投资者,涉及积极管理超额抵押资产。

资产管理产品始于BTC收益产品。该产品顺应机构对比特币的需求,让机构可以存入BTC赚取利息,从现有资产产生收益。

BTC收益产品利用Core DAO提供的双重质押。机构将比特币安全存储在机构级托管机构中,通过承诺在预定期间内不动用资产来获得质押回报。

从BTC收益产品开始,Maple Finance计划扩展到更广泛的资产管理产品。这一策略对弥合机构投资者与加密市场之间的鸿沟至关重要,解决了长期未被满足的需求。

4.2 syrupUSDC

Maple Finance推出了面向散户的syrupUSDC和syrupUSDT流动性池,建立在现有借贷基础设施和借款人网络之上。

通过syrupUSDC募集的资金贷给Maple蓝筹和高收益池的机构借款人,这些借款人接受与其他Maple产品相同的信用评估流程。产生的利息直接分配给syrupUSDC储户。

syrup池独立管理,降低了散户用户的准入门槛。Maple引入"Drips"奖励系统以增强长期参与度,提供额外代币奖励。通过这种机制和积极募资策略,Maple Finance已吸引约19亿美元的USDC和USDT。

syrupUSDC/USDT将机构级产品延伸至散户投资者,结合可访问性与结构化奖励机制。

5. Maple Finance的关键差异化优势

Maple Finance的核心优势在于完全部署在链上的机构级系统实施。Maple将链上基础设施与人类专业知识相结合,创造了符合机构标准的环境。

5.1 由传统金融专家开发的服务

Maple的团队包括在传统金融和信用评估方面拥有丰富经验的专业人士。他们的专业知识能够进行严格信用评估和稳健风险管理,构成了机构客户所需的信任基础。

Maple的核心优势在于传统金融与区块链专业知识的融合。团队的双领域知识使他们能满足机构期望,同时提供具有运营可信度和技术精准度的链上解决方案。

5.2 差异化的风险管理体系

Maple Finance的风险管理方法将传统金融中经过验证的方法论应用到链上。

Maple实施了审慎的承销模式,借款人筛选由投资咨询部门Maple Direct进行。这种信用优先的方法,加上偏好超额抵押结构,使Maple能从一开始就管理风险。

在清算情况下,Maple发出24小时通知,让借款人有时间补充抵押品。清算过程通过与做市商预先安排的场外交易执行,确保受控执行并降低波动性。

Maple的提款系统按顺序或在定时批次中处理提款,让用户对资金可用性有清晰预期。这种结构化方法使投资者能有效规划,为风险管理框架增添了确定性和信心。

5.3 整合的生态系统结构

Maple Finance采取稳健的增长策略,优先考虑内部风险管理和战略协同。团队专注于与能产生有意义价值创造的核心合作伙伴协作。

这一策略体现在syrupUSDC生态系统的扩展中。Maple与Spark和Pendle等领先平台合作,实现了多元化收益结构和用户多接入点。

BTC收益产品也体现了同样方法。Maple通过与BitGo和Copper合作提供机构级托管,同时通过Core DAO的双重质押模型产生收益,形成了托管和收益共存且无需权衡的整合系统。

6. 2025年及未来的Maple Finance

Maple Finance在2024年12月发布的战略路线图中概述了2025年的优先事项,其中许多目标已经实现:

• 总锁定价值(TVL)超过40亿美元
• 首个传统金融合作伙伴通过Maple Institutional借贷超过1亿美元
• Syrup.fi的首个超过1亿美元的DeFi整合
• 协议收入突破2500万美元

Maple的长期愿景是到2030年实现1000亿美元的年贷款量管理。实现这一规模需要拓宽资产管理产品套件,深化与传统金融机构的合作,并吸引全球机构投资者。

战略重点包括扩大BTC收益产品的采用,以及扩大Maple的资产产品范围。随着机构投资者开始将各种数字资产纳入投资组合,Maple计划将产生收益的产品扩展到多种数字资产。

7. Maple Finance:迈向更显著地位

加密货币市场历来由散户驱动,但机构投资者将在推动未来增长中发挥核心作用。Maple Finance的定位正是服务于这一机构细分市场,构建了一套全面的金融服务,旨在满足机构标准。

Maple最近与坎托·菲茨杰拉德达成首期比特币支持融资安排,彰显了其在加密信贷市场的机构可信度和领导地位。赢得高知名度客户将进一步加速Maple产品的采用。

Maple并非唯一追求这一市场的公司,但其经过验证的机构往绩赋予了强大优势。未来两到三年将是决定哪些平台能在机构加密金融领域成为品类领导者的关键时期。