比特币突破 90000 美元大关，山寨币市场蓄势待发

比特币近期再次站上 90000 美元大关，主要受两方面因素推动。首先，关税战局势逐渐明朗化，有消息称关税僵局可能在不久的将来得到缓解。其次，美国政府对联邦储备委员会的压力引发了市场对美元信心的动摇。

近期，有关降息的争论引起了广泛关注。尽管曾有传言称可能会解雇美联储主席，但这一说法已被官方否认。目前的立场是希望在降息问题上采取更积极的态度。

在这一系列事件中，比特币展现出了其作为"数字黄金"的避险特性，其走势与实体黄金高度相关。随着市场信心恢复，美股大幅反弹，比特币也继续上涨，近七天涨幅达12%。

值得注意的是，此轮比特币上涨并未带动山寨币市场，比特币市场占有率高达64.2%，创下四年来新高。尽管山寨币整体表现平平，但仍有部分表现优于比特币的币种值得关注。

近期表现优于比特币的山寨币

在市值前100名的代币中，有11个币种近七天走势强于比特币。这些币种涨幅稳定，并非昙花一现的暴涨，更能反映资金的真实偏好。

值得关注的赛道

根据表现突出的代币，以下几个赛道值得重点关注：

1. AI：尽管经历了泡沫破裂，但AI赛道仍有发展潜力。随着Web 2 AI持续发展，Web 3 AI项目经过一轮洗牌后，估值相对便宜，且留存项目的基本面经过考验。

2. L1：公链币一直是山寨季较为稳健的选择。不同于2021年，投资者现在更看重能带来真正创新应用的公链。

3. Meme：迷因币作为共识和文化的载体，已成为这个周期的显学。各公链的头部迷因币也可视为杠杆版的公链币。

4. DeFi：DeFi赛道具有真实的商业模式，如交易手续费、利差收入等。头部DeFi协议往往具有网络效应和代币回购机制，有望在流动性恢复时受益。

结语：关注比特币市占率变化

山寨季的启动意味着资金从比特币流向风险更高、市值更小的山寨币。关键观察指标包括：比特币能否稳定在90000美元以上，以及比特币市占率（BTC.D）是否开始下滑。

目前，比特币市占率仅微幅下跌0.2%，表明市场仍处于资金集中于比特币的阶段。如果未来BTC.D明显下滑，例如回到今年初的57%水平，将预示着资金正式向山寨市场外溢，轮动行情可能全面展开。

总的来说，山寨季的真正到来需要两个条件同时满足：比特币持续创新高，以及风险偏好上升导致资金向其他主题赛道扩散。目前正是观察、筛选和布局的关键时期，BTC.D的走势将为我们指明方向。