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早訊
1. 中信證券：預計联准会年內將連續降息三次；
2. 穩定幣公司所持有的美國國債規模已超過德國；
3. Tom Lee：摩根士丹利調查顯示未持有加密資產人數比例較去年有所上升；
4. 觀點：比特幣未來幾年不會再有熊市；
5. 調查：摩根士丹利實習生僅 18%接觸加密貨幣，遠低於 AI 與機器人實習生；
6. Telegram 創始人：遭法國警方被捕事件一年後仍需每兩周返回法國，案件仍無上訴日期；
7. Vitalik：預測市場若能解決利息問題，將出現大量對沖應用場景並推動交易量進一步增長；
8. Pudgy Penguins CEO：開始和金融專家合作，計劃兩年內 IPO；
9. Raydium 已累計花費 1.963 億美元回購 7100 萬枚 RAY，佔流通量 26.4%；
10. USDC 在以太坊網路使用量創歷史新高，月交易額達 7483 億美元。

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美國CFTC近日宣布啓動新一輪加密衝刺計劃，旨在應對數字資產市場不斷演變的挑戰，並爲政策制定提供參考。此舉標志着CFTC在加密貨幣監管領域採取了更爲主動和系統化的策略，特別聚焦於加密衍生品和去中心化金融等復雜領域。
根據CFTC的官方新聞稿，這一輪“加密衝刺計劃”將是一個快節奏、高強度的監管研究與意見徵集項目。它將通過一系列公開圓桌會議、公衆意見徵集以及內部研究，加速對加密市場關鍵議題的理解和政策制定。此次計劃主要關注以下三個核心領域：
傳統衍生品通常以現金結算，但加密衍生品（如期貨）常常以比特幣、以太坊等數字資產本身進行結算。這種“實物交割”的結算方式對監管提出了新挑戰，CFTC需要評估其潛在風險，並制定相應的監管框架。
美國監管機構一直以來都在爭論某些數字資產到底是商品還是證券。CFTC主要管轄商品，因此界定哪些加密資產屬於其管轄範圍至關重要。本次“衝刺計劃”將深入探討這一問題，爲未來法律和監管的清晰化鋪路。
DeFi是加密領域最具顛覆性的創新之一，但其無中心化、代碼化運作的特點也讓傳統監管模式面臨困境。CFTC將研究如何對DeFi市場進行有效的監督，同時不扼殺其創新潛力。
此次計劃的啓動，正值美國政府對數字資產市場監管力度不斷加大的背景之下。它不僅是對總統工作組數字資產市場報告的回應，也與美國SEC的“加密項目”形成互補。這表明，美國監管層正在通過跨部門協

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94%的持有者已獲利，XRP會在3美元見頂嗎？
XRP在9個月內暴漲500%，突破3美元，近94%的供應量進入盈利區間。然而，鏈上數據正在釋放“頂部信號”，歷史走勢也讓人擔憂：過去兩次90%以上持幣者獲利後，XRP都迎來85%-95%的深度回調。
鏈上盈利率逼近歷史高位，Glassnode數據顯示，93.92%的XRP持有者盈利，這與2017、2021年頂部高度相似。
NUPL指標進入危險區間，XRP的未實現利潤/損失(NUPL)已進入“信念一否定”區，這往往是歷史頂部前的標志性階段。
技術面風險加劇，價格在3.05美元附近的支撐位徘徊，若跌破，下行目標可能直指2.39美元，潛在跌幅超20%。
反轉仍有可能，若多頭突破下降趨勢線壓制，XRP或將再次點燃漲，衝擊6美元。

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美联储，这个向来以意见统一著称的机构，近期在降息问题上出现了罕见的分歧。本周四即将公布的7月会议纪要，将首次揭示这种内部意见分裂的严重程度，这在过去三十多年中从未发生。
降息分歧浮出水面
7月29日至30日的美联储联邦公开市场委员会会议上，尽管最终决定维持关键利率在4.25%-4.5%的区间，但这一决策遭到了两位理事的公开反对——鲍曼和沃勒。他们都倾向于降息25个基点。
会后，美联储官员的公开表态也显示出不同立场。尽管多数人对关税带来的不确定性保持谨慎，但一个值得注意的趋势是，多位被视为美联储主席鲍威尔潜在继任者的人选，都已强势发声支持降息。这使得即将公布的会议纪要备受关注。
会议纪要揭示内部动态
由于美联储会议不对外公开，纪要成为投资者了解内部讨论的唯一窗口。市场分析师埃德·亚德尼（Ed Yardeni）指出，纪要将填补关键空白，揭示“鸽派”的立场有多坚定，以及“鹰派”对通胀的强硬态度是否已根深蒂固。
自7月会议以来，经济形势也发生了一些变化：非农就业数据表明劳动力市场进一步放缓，而通胀报告则呈现矛盾信号，即消费者价格趋缓但生产者成本上升。
政治施压与独立性危机
与此同时，来自特朗普政府的持续政治施压，也让美联储的独立性面临考验。美国财政部长贝森特和市场专家科马尔·斯里-库马尔都认为，白宫的言论意味着经济决策受到政治压力影响的风险正在上升。
尽管美联储官员一贯坚

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Solana 在 2024 年上半年已經成爲模因幣的主戰場，其高速、低成本的特點吸引了大量開發者和用戶。但要判斷它是否能在下半年成爲新爆點，需要關注以下幾個核心要素：
基礎設施優勢：吸引力和增長的基石
這是 Solana 模因幣賽道成功的根本原因。相比於以太坊高昂的 Gas 費，Solana 上的交易成本極低，這極大地降低了用戶參與模因幣投機的門檻，尤其吸引了散戶投資者。 歷史數據顯示，Solana 曾在模因幣熱潮期間多次面臨網路擁堵問題，導致交易失敗率上升、用戶體驗下降。然而，Solana 團隊也一直在努力優化網路架構，這表明他們在積極應對“成長的煩惱”。如果下半年網路穩定性得到持續改善，將爲模因幣生態的進一步爆發掃清障礙。
pump fun 等創新平台的賦能
pump fun 平台通過簡化代幣創建流程，讓任何人都能在 Solana 上輕鬆發行自己的模因幣。這種“全民可參與”的模式，極大地激發了市場的創造力和投機熱情。pump fun 使用平台收入回購其原生代幣 PUMP，這種“價值捕獲”機制爲模因幣設計提供了一個新的範式。這使得模因幣不再是純粹的空氣，而是與平台業務績效相關聯。這種創新可能吸引更多有長期視角的資金進入，並爲整個賽道提供更強的敘事支撐。
市場情緒與敘事的新變化
傳統模因幣的敘事通常圍繞社區、文化和炒作展開。而 pump fun 帶來的新範式，正

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Visa 扩大稳定币版图，Avalanche 与 Stellar 加入结算网络
Visa 再次加码其加密货币战略！这家全球支付巨头宣布，将稳定币结算服务扩展至 Avalanche 与 Stellar 两大区块链，并新增支持 PYUSD (PayPal)、USDG (Paxos) 以及 EURC (Circle) 三种代币。这意味着 Visa 的稳定币支付能力在原有以太坊与 Solana 基础上进一步升级，全面迈入多链时代。
以太坊和 Solana 虽然是重要的区块链，但各有其局限性，例如交易费用和拥堵问题。将业务分散到多个高性能区块链上，可以降低单一网络出现问题时对业务的影响。不同的区块链有不同的技术特点和生态系统。Avalanche 以其快速的交易速度和高可扩展性著称，而 Stellar 则专注于跨境支付。Visa 的多链策略，可以根据不同的支付场景，选择最适合的区块链，从而实现更灵活、更高效的结算服务。Web3是一个多链并存的世界。Visa 提前布局，可以确保其在未来任何一个主流区块链生态中都占有一席之地，从而抓住新一代数字经济的机遇。
PayPal 是全球最大的支付公司之一。Visa 与 PYUSD 的整合，意味着两大支付巨头在稳定币领域的合作，将极大地推动 PYUSD 的普及，并为其在主流支付场景中的应用铺平道路。Paxos 和 Circle 是稳定币领

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分析師觀點解讀，比特幣回調，機構買盤與宏觀風險的博弈
分析師提到的非農數據、联准会決議和關稅局勢，都是導致全球市場轉向“避險”模式的關鍵因素。這再次印證了比特幣等加密資產與宏觀經濟環境的聯動性正在增強。
過去，比特幣曾被視爲與傳統市場不相關的“非相關資產”。但隨着越來越多的機構資金進入，比特幣也開始受到宏觀經濟事件的驅動。這既帶來了傳統市場資金流入的機遇，也使其更容易受到傳統利空消息的衝擊。盡管短期內市場情緒主導了比特幣的下跌，但其作爲“數字黃金”和抗通脹工具的長期敘事並未改變。在宏觀不確定性持續升溫的背景下，這種避險屬性可能會在更長的時間維度上吸引資金。
分析師強調機構在一周內增持超 3 萬枚 BTC，這是在市場回調時最值得關注的信號之一。機構投資者通常不會進行短期的情緒化交易。在市場回調時仍持續增持，表明他們對區塊鏈技術的長期價值、比特幣的稀缺性以及其作爲資產類別的前景持有強烈的信念。隨着比特幣 ETF 的通過和普及，機構資金的流入已經從零散的個體行爲轉變爲一種“結構性需求”。這種持續且有計劃的買盤，構成了牛市的堅實底部。期權市場的 Max Pain 穩定在 $118,000，以及高執行價看漲期權倉位佔據主導，都表明了市場對於未來價格漲的集體預期。這與機構持續買入的行爲相互印證，構成了強大的多頭共識。
分析師給出的 $110,000–$113,000 支撐區

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川普再次談及鲍尔去留：市場擾動與联准会獨立性的政治博弈
川普對鲍尔的不滿由來已久，其核心在於他認爲联准会的貨幣政策（例如加息）阻礙了他的經濟議程。他傾向於联准会採取更寬松的貨幣政策，以刺激經濟增長和股市漲。
川普的言論清晰地表明，他希望联准会主席的立場能夠與他作爲總統的經濟目標保持高度一致。這是一種將中央銀行工具化、服務於短期政治利益的典型表現。
“他們說這會擾亂市場”這句是關鍵。它顯示了川普在表達個人意願和避免立即引發金融市場混亂之間做出的策略性權衡。他深知，在任期內強行罷免鲍尔，將被視爲對联准会獨立性的公然攻擊，可能導致投資者信心崩盤，引發股市大跌。這與他希望看到的“繁榮”景象背道而馳。
联准会的獨立性是其信譽和有效性的基石。它允許联准会的決策者基於經濟數據而非政治壓力來制定貨幣政策。如果联准会主席的去留取決於總統的個人喜好，那麼联准会的決策將被視爲政治幹預的結果，而非基於專業的經濟分析。這將嚴重損害联准会的信譽，使其在應對通脹等挑戰時，失去市場的信任。歷史經驗表明，當中央銀行屈從於政治壓力時，往往會傾向於採取過於寬松的貨幣政策，導致通脹失控。這也是各國央行普遍追求獨立性的主要原因之一。市場對联准会政策的確定性高度依賴。如果一個联准会主席的職位隨時可能因政治原因而變動，將給市場帶來巨大的不確定性，影響投資決策和長期規劃。
盡管川普表示會等到鲍尔任期結束

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7月，美國總統川普領導下的白宮數字資產工作組，正式發布其長期承諾的加密貨幣戰略報告。這份重磅文件全面勾勒出美國未來在加密監管、市場結構、銀行服務、穩定幣及稅收方面的政策藍圖，或將深刻重塑美國加密生態。
核心內容速覽：
確立數字資產“分類法”
明確區分加密資產爲“證券”還是“商品”。建議 CFTC 負責現貨市場，SEC 監管證券型代幣，兩者分工協作，建立清晰市場結構。
推動銀行進入加密業務
支持銀行持牌提供加密資產托管和交易服務，簡化相關審批流程，提升透明度。
強化美元霸權，支持穩定幣
提倡通過合規穩定幣對抗抗 CBDC 威脅，呼籲國會通過《CBDC 反監視國家法案》，禁止美國開發中央銀行數字貨幣。
設定專屬加密稅制
倡導國會爲加密資產制定獨立的稅收制度，特別是針對質押等新興資產行爲進行分類處理。