韓國穩定幣市場加速發展，多方布局搶佔先機

韓國總統李在明就職前曾表示支持"本幣掛鉤穩定幣"的創新舉措，以提升國內數字金融生態競爭力。隨着政策環境逐步明朗，韓國加密貨幣行業迅速行動起來:不僅主要商業銀行聯合籌備韓元穩定幣項目,傳統科技巨頭和Web3企業也紛紛布局，力圖在日益激烈的區域乃至全球穩定幣競賽中搶佔先機。

同時，國會正在審議《數字資產基本法》，爲私人機構發行韓元穩定幣提供法律依據，金融監管部門也在加快構建與國際接軌的運行規範。預計2025年下半年至2026年上半年，或將是韓國穩定幣市場快速增長的窗口期。本文系統梳理並深入分析了韓國穩定幣市場的主要參與方、商業模式及創新動向，重點盤點幾大潛在發行方。

韓國銀行聯盟

韓國央行對穩定幣持謹慎態度，認爲其可能會對貨幣政策和交易結算系統產生重大影響。央行行長李昌鏞表示，正在與相關機構合作制定穩定幣監管框架，確保其穩定性和實用性，同時防止其被用於規避外匯管制。

在這種政策導向下，韓元穩定幣賽道中，當前最具競爭力的參與者是銀行機構。韓國央行高級副行長柳相大表示，以韓元計價的穩定幣最好由受到嚴格監管的商業銀行逐步推出，積累足夠經驗後再擴展至非銀領域。

據報道，韓國八家主要銀行計劃籌備成立合資公司發行韓元穩定幣，參與銀行包括國民銀行、新韓銀行、友利銀行、農協銀行、韓國企業銀行、水協銀行、花旗銀行韓國分行及渣打銀行韓國分行。此外，開放區塊鏈與去中心化標識符協會以及韓國金融電信與清算院將參與協調與合作。

項目團隊正在考慮兩種穩定幣發行模式:一是信托模式，先單獨信托客戶資金再發行穩定幣；二是存款代幣模式，將穩定幣與銀行存款掛鉤。目前，相關銀行正就共同建設基礎設施進行討論，在完善法律體系後，最快在今年年底或明年年初就有可能成立合資公司。

在參與的八家銀行中，韓國最大零售銀行國民銀行最爲積極。其已啓動獲取穩定幣相關商標權的程序，擬申請的商標包括"KB"與韓元符號"KRW"的組合。作爲韓國傳統銀行首次正式大舉進入穩定幣領域的機構，國民銀行擁有龐大的分支網路和個人客戶羣，或將成爲此次合資公司的核心牽頭方。

新韓銀行作爲零售市場另一龍頭,近年來多次嘗試與虛擬資產接軌。其曾與Hedera合作進行韓元穩定幣試點，還向部分企業發放可交易虛擬資產的虛擬帳戶。今年4月，該行還參與了基於穩定幣的韓日海外匯款示範實驗"Project Pax"。

此外，友利銀行、NH農協銀行等在CBDC測試、跨行RTGS及區塊鏈項目中積累了豐富經驗；企業銀行在中小企業信貸與貿易融資領域深耕多年；渣打、花旗韓國分行則可爲穩定幣提供海外清算、離岸流動性支持。

Kakao Pay 與 Kaia

Kakao Pay是韓國支付領域的領軍企業,在韓元穩定幣布局上表現積極。該公司成立於2014年,依托Kakao Talk即時通訊應用快速發展,目前在韓國線上線下支付、轉帳和電商結算等場景的滲透率已超過60%。

6月22日,Kakao Pay正式啓動韓元穩定幣業務布局,向韓國知識產權局提交18項與"KRW""K""P"組合的穩定幣商標申請,覆蓋虛擬資產金融交易、電子轉帳及中介服務領域。Kakao Pay將主動配合《數字資產基本法》立法進程,尋求成爲首批合規穩定幣發行商。該公司還可利用傳統業務優勢,與Kakao Bank、Kakao T等生態鏈緊密協同,爲穩定幣提供大量應用場景。

Kaia是由Klaytn與Finschia合並而成的EVM兼容Layer 1公鏈,旨在連接Kakao Talk與LINE共計2.5億用戶。KaiaChain主席Sam Seo表示,將在Kaia主網上"全面推廣韓元穩定幣發行"。Kaia已上線本地USDT,並與Tether合作引入USD₮,爲KRW穩定幣打下技術與生態基礎。

Kaia與Kakao Pay、LINE NEXT等超級應用合作規劃穩定幣項目,力圖實現"鏈上+社交+支付"一體化的跨鏈與跨平台流通。憑藉底層公鏈與終端支付的生態協同,一旦政策放行,其穩定幣項目便可快速上線,搶佔市場先機。

Danal

韓國老牌支付服務商Danal也是被看好的參與者。該公司於2019年推出PayCoin(PCI),在虛擬資產支付領域進行了早期探索,但因法規不明朗而暫停運營。隨着政策環境改善,Danal再度啓動數字貨幣業務,已向韓國專利局提交多項"支持虛擬資產支付的POS終端及其運營方法"專利申請。

Danal在技術層面具備優勢:其POS終端能直接識別並結算鏈上代幣,簡化用戶支付路徑;後臺系統可無縫對接鏈外準備金管理,爲合規審計和儲備證明提供條件。

Nexus

區塊鏈初創公司Nexus表達了希望成爲首個韓元穩定幣發行商的願望。該公司已在BNB Chain上發行名爲KRWx的韓元穩定幣,並向韓國專利廳提交了該商標注冊申請,同時還申請了美元、日元、歐元等法幣穩定幣商標。

Nexus CEO Jang Hyun guk表示,選擇在BNB Chain上預先發布KRWx是爲建立先發優勢,並將繼續推出更多法幣掛鉤穩定幣。該公司還計劃設立香港子公司Nexus Stable HK,推進穩定幣國際化布局。

其他潛在參與者

三星SDS的Nexledger作爲成熟的企業級私有鏈解決方案,已具備穩定幣所需的核心特性。業內認爲,一旦敲定發行計劃,其技術準備工作幾乎已就緒。三星SDS被視爲可能的"基礎設施提供方"之一。

LG CNS作爲韓國央行批發CBDC/代幣化存款系統的官方承包商,掌握了鏈上資產管理的核心能力。隨着相關法規推進,LG CNS可通過技術輸出佔領基礎設施供應商角色。