联准会主席鲍尔重申抗通脹決心，暗示9月可能再次大幅加息

在8月26日舉行的傑克遜霍爾全球央行年會上，联准会主席鲍尔發表了題爲《貨幣政策與價格穩定》的演講，再次強調了联准会將通脹降至2%目標的決心。他表示，联准会將繼續採取強有力的措施，以實現供需更好的平衡，從而降低通脹。

鲍尔指出，盡管7月的通脹數據有所改善，但這並不足以改變联准会的政策路徑。他強調，联准会不會被一兩個月的數據所左右，當前的通脹形勢仍然嚴峻。美國經濟雖然從去年的高增長率有所放緩，但仍顯示出強勁的潛在動力，特別是勞動力市場仍然非常強勁，但供需失衡。

關於未來的貨幣政策，鲍尔表示，9月的加息幅度將取決於屆時的整體經濟數據和不斷變化的前景。他暗示可能會再次進行"異常大幅度的加息"。同時，他也警告稱，繼續加息可能會給經濟帶來"一些痛苦"，但未能恢復價格穩定將帶來更大的痛苦。

鲍尔強調，联准会將把貨幣政策立場調整到足以將通脹率拉低至2%的水平。他表示，即使達到長期中性利率水平後，考慮到當前高通脹和緊張的勞動力市場情況，联准会也不應停止或暫停加息。他還提到，歷史經驗強烈警告不要過早放松政策。

對於市場預期2023年下半年開始降息的觀點，鲍尔直接予以反駁。他預計到明年底，基準利率將略低於4%。這一表態與其他一些联准会官員的觀點相呼應，如堪薩斯城聯儲主席喬治曾提到可能需要將利率提高到超過4%並維持一段時間。

鲍尔還特別強調了管理通脹預期的重要性。他指出，當前的一個特殊風險是，高通脹持續的時間越長，公衆對通脹繼續上升的預期就可能變得根深蒂固。他表示，联准会致力於完成降低通脹的工作，並將堅持到底。

盡管鲍尔提到在某個時候可能會放慢加息步伐，但他的整體講話仍被市場解讀爲鷹派立場。這導致金融市場風險情緒迅速降溫，美國股市出現大幅下跌，美債收益率上升，美元指數止跌轉漲，黃金價格下跌。期貨市場對联准会9月加息75個基點的押注也顯著增加。