Maple Finance: 機構資本時代的鏈上資產管理平台

要點總結

• 隨着機構投資者進入加密市場，對符合傳統金融標準的資產管理解決方案需求上升。Maple Finance填補了這一空白,成爲領先的鏈上資產管理平台。

• Maple不僅連接貸方和借方,還對借款人進行結構化評估,戰略性管理抵押品,運作更像傳統資產管理公司。近期Maple還推出了比特幣收益產品,將比特幣轉變爲可產生收益的資產。

• 隨着機構加速進入加密領域,像Maple Finance這樣準備充分的資產管理平台有望建立早期機構關係,這一優勢可能轉化爲長期市場領導地位。

1. 加密市場對資產管理的需求

在傳統金融領域,大資產持有者通常依賴經紀公司提供專業資產管理服務。但在加密市場中,管理大規模資產較爲復雜,需要專業人員和完善的操作控制。然而,結構化和可靠的加密資產管理機構非常稀缺。

這一缺口爲加密資產管理帶來了明顯機遇。將傳統金融模式應用於數字資產,可能釋放巨大市場潛力。隨着機構參與加深,對專業、結構化資產管理的需求變得至關重要。

這一需求在機構參與加速時變得更加顯著。關鍵例證是Strategy公司自2020年開始的大規模比特幣購買,以及2024年美國和中國香港批準現貨比特幣ETF後的勢頭增強。

曾由散戶主導的市場正接近其極限。當前環境需要針對機構需求定制的專業資產管理解決方案。

Maple Finance正是爲滿足這一需求而創建。公司成立於2019年,將傳統金融專業知識與區塊鏈基礎設施相結合,穩步確立了領先鏈上資產管理提供商的地位。

2. 鏈上資產管理:Maple Finance

Maple Finance的結構簡潔明了,通過連接資金提供者與機構借款人,促進基於信用的鏈上借貸。

Maple Finance的實際運作超越簡單貸款撮合。該平台對機構借款人進行徹底信用評估,就資金分配和貸款條款做出戰略決策。在整個貸款過程中,Maple還進行積極資金管理,運用抵押品質押和再借貸等機制。這種運營模式更接近現代資產管理公司的功能。

3. Maple Finance的核心參與者和運營機制

Maple Finance的鏈上資產管理角色源於其明確的參與者結構和系統化運營框架。其產品模式圍繞三個核心參與者角色構建:

• 貸方:提供資金
• 借方:申請貸款的機構
• $SYRUP持有者:參與協議治理決策

這種結構反映了傳統金融中的保障機制。Maple Finance的運作類似:借款人申請貸款時,Maple的信貸團隊根據抵押品比率和資產質量設定條款。貸方提供資金,類似儲戶,而$SYRUP持有者承擔類似股東的治理角色。

$SYRUP持有者還獲得由協議收入資助的質押獎勵,20%的收入用於回購以支持這些獎勵。

Maple Finance提供的服務可與傳統金融機構相媲美。它積極管理資金,而非僅連接貸方和借方。這種方法強化了Maple作爲可信賴的機構級資產管理公司的定位。

4. Maple Finance的核心產品

4.1 Maple Institutional

Maple Finance通過多樣化、結構化的產品組合,確立了合法鏈上資產管理機構的地位。其產品主要分爲兩類:借貸產品和資產管理產品。

借貸產品包括藍籌和高收益產品。藍籌產品專爲注重資本保全的保守型投資者設計,僅接受比特幣和以太坊等成熟資產作爲抵押品。高收益產品針對尋求更高回報的投資者,涉及積極管理超額抵押資產。

資產管理產品始於BTC收益產品。該產品順應機構對比特幣的需求,讓機構可以存入BTC賺取利息,從現有資產產生收益。

BTC收益產品利用Core DAO提供的雙重質押。機構將比特幣安全存儲在機構級托管機構中,通過承諾在預定期間內不動用資產來獲得質押回報。

從BTC收益產品開始,Maple Finance計劃擴展到更廣泛的資產管理產品。這一策略對彌合機構投資者與加密市場之間的鴻溝至關重要,解決了長期未被滿足的需求。

4.2 syrupUSDC

Maple Finance推出了面向散戶的syrupUSDC和syrupUSDT流動性池,建立在現有借貸基礎設施和借款人網路之上。

通過syrupUSDC募集的資金貸給Maple藍籌和高收益池的機構借款人,這些借款人接受與其他Maple產品相同的信用評估流程。產生的利息直接分配給syrupUSDC儲戶。

syrup池獨立管理,降低了散戶用戶的準入門檻。Maple引入"Drips"獎勵系統以增強長期參與度,提供額外代幣獎勵。通過這種機制和積極募資策略,Maple Finance已吸引約19億美元的USDC和USDT。

syrupUSDC/USDT將機構級產品延伸至散戶投資者,結合可訪問性與結構化獎勵機制。

5. Maple Finance的關鍵差異化優勢

Maple Finance的核心優勢在於完全部署在鏈上的機構級系統實施。Maple將鏈上基礎設施與人類專業知識相結合,創造了符合機構標準的環境。

5.1 由傳統金融專家開發的服務

Maple的團隊包括在傳統金融和信用評估方面擁有豐富經驗的專業人士。他們的專業知識能夠進行嚴格信用評估和穩健風險管理,構成了機構客戶所需的信任基礎。

Maple的核心優勢在於傳統金融與區塊鏈專業知識的融合。團隊的雙領域知識使他們能滿足機構期望,同時提供具有運營可信度和技術精準度的鏈上解決方案。

5.2 差異化的風險管理體系

Maple Finance的風險管理方法將傳統金融中經過驗證的方法論應用到鏈上。

Maple實施了審慎的承銷模式,借款人篩選由投資諮詢部門Maple Direct進行。這種信用優先的方法,加上偏好超額抵押結構,使Maple能從一開始就管理風險。

在清算情況下,Maple發出24小時通知,讓借款人有時間補充抵押品。清算過程通過與做市商預先安排的場外交易執行,確保受控執行並降低波動性。

Maple的提款系統按順序或在定時批次中處理提款,讓用戶對資金可用性有清晰預期。這種結構化方法使投資者能有效規劃,爲風險管理框架增添了確定性和信心。

5.3 整合的生態系統結構

Maple Finance採取穩健的增長策略,優先考慮內部風險管理和戰略協同。團隊專注於與能產生有意義價值創造的核心合作夥伴協作。

這一策略體現在syrupUSDC生態系統的擴展中。Maple與Spark和Pendle等領先平台合作,實現了多元化收益結構和用戶多接入點。

BTC收益產品也體現了同樣方法。Maple通過與BitGo和Copper合作提供機構級托管,同時通過Core DAO的雙重質押模型產生收益,形成了托管和收益共存且無需權衡的整合系統。

6. 2025年及未來的Maple Finance

Maple Finance在2024年12月發布的戰略路線圖中概述了2025年的優先事項,其中許多目標已經實現:

• 總鎖定價值(TVL)超過40億美元
• 首個傳統金融合作夥伴通過Maple Institutional借貸超過1億美元
• Syrup.fi的首個超過1億美元的DeFi整合
• 協議收入突破2500萬美元

Maple的長期願景是到2030年實現1000億美元的年貸款量管理。實現這一規模需要拓寬資產管理產品套件,深化與傳統金融機構的合作,並吸引全球機構投資者。

戰略重點包括擴大BTC收益產品的採用,以及擴大Maple的資產產品範圍。隨着機構投資者開始將各種數字資產納入投資組合,Maple計劃將產生收益的產品擴展到多種數字資產。

7. Maple Finance:邁向更顯著地位

加密貨幣市場歷來由散戶驅動,但機構投資者將在推動未來增長中發揮核心作用。Maple Finance的定位正是服務於這一機構細分市場,構建了一套全面的金融服務,旨在滿足機構標準。

Maple最近與坎托·菲茨傑拉德達成首期比特幣支持融資安排,彰顯了其在加密信貸市場的機構可信度和領導地位。贏得高知名度客戶將進一步加速Maple產品的採用。

Maple並非唯一追求這一市場的公司,但其經過驗證的機構往績賦予了強大優勢。未來兩到三年將是決定哪些平台能在機構加密金融領域成爲品類領導者的關鍵時期。