Mã hóa kỹ thuật số tài sản: Chương mới trong thế giới tài chính

Token hóa tài sản đang trở thành một cuộc cách mạng quan trọng trong lĩnh vực tài chính. Một số lãnh đạo trong ngành cho rằng, đây sẽ là giai đoạn phát triển quan trọng tiếp theo của thị trường tài chính. Quan điểm này có thể ảnh hưởng đến thái độ của các bên tham gia quan trọng khác trong ngành tài chính. Tài sản thế giới thực (RWA) đã trở thành một loại tài sản quan trọng trong ngành công nghiệp tiền điện tử. Tính đến tháng 5 năm 2024, quy mô thị trường RWA đã vượt qua 6,6 tỷ đô la, phản ánh sự quan tâm ngày càng tăng của các nhà đầu tư đối với sản phẩm tài chính đổi mới này. Việc token hóa RWA và đưa vào blockchain có thể tạo ra cơ hội sinh lợi trong tài chính phi tập trung (DeFi). Dự kiến đến năm 2030, quy mô thị trường token hóa tài sản sẽ đạt 10 nghìn tỷ đô la.

Sự hấp dẫn của thị trường mới nổi này không chỉ nằm ở việc cung cấp cơ hội sinh lợi cho DeFi. Bằng cách mã hóa kỹ thuật số tài sản thành Token, nó thực hiện việc phân mảnh tài sản - chia nhỏ các tài sản như trái phiếu chính phủ, cổ phiếu và bất động sản thành các phần nhỏ hơn. Quá trình này tăng cường tính thanh khoản và mở ra cơ hội đầu tư cho những nhà đầu tư với các mức vốn khác nhau.

Lợi ích chính của việc mã hóa tài sản bao gồm việc tăng tính thanh khoản và khả năng tiếp cận thông qua các tài sản mã hóa có thể tương tác, cho phép các nhà đầu tư nhỏ có thể đầu tư vào các tài sản có lợi suất cao với vốn thấp hơn. Hơn nữa, do tính công khai của nhiều blockchain, nó tăng cường tính minh bạch và cải thiện khả năng kết hợp bằng cách kết nối giá trị của tài sản thế giới thực với hệ sinh thái DeFi.

Giá trị thị trường của trái phiếu chính phủ được mã hóa kỹ thuật số của Mỹ đã tăng từ 114 triệu USD trong năm 2023 lên 845 triệu USD, một công ty quản lý tài sản là nhà phát hành lớn nhất trong loại tài sản này, chiếm khoảng 38% thị trường.

Nghiên cứu mới nhất của một công ty tư vấn cho thấy, 64% nhà đầu tư cá nhân có giá trị tài sản cao và 33% nhà đầu tư tổ chức dự định tăng cường đầu tư vào trái phiếu chính phủ mã hóa kỹ thuật số trước cuối năm 2024.

Mặc dù vẫn đang ở giai đoạn khởi đầu, nhưng mã hóa kỹ thuật số tài sản đại diện cho một trong những ứng dụng đầy hứa hẹn và tiềm năng nhất của công nghệ blockchain. Một công ty tài chính đang ở vị trí thuận lợi trong xu hướng này với dịch vụ mã hóa kỹ thuật số trái phiếu chính phủ, sự quan tâm của nhà đầu tư tiếp tục gia tăng.

Công nghệ của Ondo

Ondo đang cải cách tài chính thông qua giao thức phi tập trung của mình, sử dụng blockchain để cung cấp các sản phẩm cấp tổ chức. Bằng cách mã hóa kỹ thuật số các tài sản ổn định trong tài chính truyền thống, Ondo kết hợp độ tin cậy với hiệu suất của blockchain.

Ondo có hai bộ phận chính: quản lý tài sản và công nghệ. Bộ phận quản lý tài sản tạo ra và giám sát các sản phẩm tài chính mã hóa kỹ thuật số, trong khi bộ phận công nghệ phát triển các giao thức hỗ trợ các sản phẩm này.

Hiện tại, Ondo Finance cung cấp hai lựa chọn đầu tư khác nhau:

1. USDY (Ondo Token lợi suất đô la Mỹ)

   • Các giấy tờ được mã hóa kỹ thuật số được hỗ trợ bởi trái phiếu kho bạc Mỹ ngắn hạn và tiền gửi ngân hàng.
   • Cung cấp tỷ lệ lợi nhuận hàng năm (APY) 5.30%, tổng khối lượng khóa (TVL) là 315.35 triệu đô la.
   • An toàn và minh bạch hơn so với stablecoin truyền thống.
   • Được quản lý bởi công ty tín thác để đảm bảo tuân thủ và bảo vệ nhà đầu tư.

2. OUSG (Ondo trái phiếu chính phủ Mỹ ngắn hạn )

   • Cung cấp trái phiếu chính phủ Mỹ ngắn hạn mã hóa kỹ thuật số với rủi ro thấp cho các nhà đầu tư thụ động.
   • Cung cấp tỷ lệ lợi nhuận hàng năm (APY) 4.81%, tổng lượng khóa (TVL) là 2.2132 triệu đô la Mỹ.
   • Vào tháng 3 năm 2024, sẽ chuyển đầu tư từ một quỹ ETF sang một quỹ khác.
   • Ondo gần đây đã phát hành phiên bản mới của OUSG, mang tên rOUSG, cung cấp lợi nhuận cho các nhà đầu tư thông qua việc phát hành thêm rOUSG Token.

Flux Finance của Ondo

Flux Finance, được tạo ra bởi đội ngũ Ondo Finance, là một bước tiến quan trọng trong việc cho vay phi tập trung. Nó dựa trên một giao thức nào đó, nhưng đã thêm các tính năng mới. Nó hỗ trợ các mã hóa kỹ thuật số mở như USDC và các mã hóa kỹ thuật số bị hạn chế như OUSG (Quỹ Trái phiếu Chính phủ Hoa Kỳ Ngắn hạn Ondo). Điều này có nghĩa là bạn có thể tự do cho vay USDC, nhưng việc sử dụng OUSG làm tài sản thế chấp cho khoản vay phải đáp ứng các yêu cầu cấp phép cụ thể để đảm bảo tính tuân thủ và an toàn.

Flux sử dụng chế độ hồ bơi điểm đối (p2pool), cho phép người dùng cho vay theo cách thế chấp vượt mức. Người cho vay có thể kiếm lãi từ stablecoin mà họ cung cấp, trong khi người vay có thể sử dụng tài sản thế chấp của họ để vay stablecoin và tuân thủ các yêu cầu cấp phép của tài sản. Flux Finance được quản lý bởi Ondo DAO.

Đối thủ cạnh tranh

Xét thấy Ondo đã thiết lập mối quan hệ với một công ty quản lý tài sản, Ondo dường như đang nổi bật trong lĩnh vực RWA crypto trong tài chính truyền thống, bổ sung cho các công ty TradFi khác.

Trong lĩnh vực tài chính phi tập trung, sự cạnh tranh đang ngày càng gia tăng. Một giao thức tập trung vào mã hóa kỹ thuật số tín dụng cấu trúc và sử dụng NFT để phát hành nợ. Một giao thức khác cung cấp sự tiếp xúc với tài sản tổng hợp, cho phép người dùng giao dịch mà không cần nắm giữ tài sản. Một giao thức tài chính cung cấp khoản vay thế chấp thấp cho các tổ chức, nhấn mạnh vào đánh giá tín dụng và cho vay. Một giao thức xử lý giao dịch lợi nhuận mã hóa kỹ thuật số, cho phép người dùng tách rời và giao dịch phần lợi nhuận của tài sản.

Ondo Finance nổi bật vì một số lý do. Nó nhắm đến thị trường trái phiếu chính phủ lớn của Hoa Kỳ bằng cách tích hợp tài chính truyền thống với blockchain, có độ phủ rộng rãi trên thị trường. Phương pháp bổ sung của nó liên quan đến việc hợp tác với các ông lớn tài chính truyền thống, từ đó tránh cạnh tranh trực tiếp. Ngoài ra, Ondo cung cấp các sản phẩm đổi mới như USDY và OUSG, cung cấp các giải pháp an toàn và minh bạch hơn so với các stablecoin truyền thống.

Token kinh tế học

Tóm tắt kinh tế học ONDO Token

Giá hiện tại: $1.87

Xếp hạng vốn hóa thị trường: #54

Định giá pha loãng hoàn toàn (FDV): $131.5B, xếp hạng #16

Cung lưu thông: 1.44 tỷ ONDO (14.27% tổng cung)

Tổng cung: 10 tỷ ONDO

Tổng cung tối đa: 10 tỷ ONDO

Lần mở khóa tiếp theo: 1,67 triệu ONDO (khoảng 2,19 triệu đô la), sau 5 ngày

Token用途

Token ONDO là token quản trị của Ondo Finance và giao thức Flux Finance. Người nắm giữ có quyền bỏ phiếu cho các đề xuất khác nhau trong Ondo DAO, đảm bảo rằng tất cả các quyết định được thực hiện một cách minh bạch trên chuỗi.

Để khởi xướng đề xuất, cá nhân phải nắm giữ hoặc được ủy quyền ít nhất 100 triệu ONDO quyền biểu quyết.

Chưa rõ liệu trong tương lai có thể đưa ra các ứng dụng khác cho người nắm giữ ONDO hay không.

Đội ngũ, huy động vốn và hệ sinh thái

Đội ngũ Ondo Finance có sự kết hợp đa dạng đến từ lĩnh vực tài chính truyền thống và Web3. Người sáng lập kiêm Giám đốc điều hành và Chủ tịch kiêm Giám đốc điều hành đều đến từ một ngân hàng đầu tư nổi tiếng. Một thành viên quan trọng khác đến từ một công ty quản lý tài sản. Ngoài ra, đội ngũ còn bao gồm các nhà phát triển đến từ nhiều dự án Web3 nổi tiếng. Sự kết hợp chuyên môn này rất phù hợp với tầm nhìn và mục tiêu độc đáo của Ondo Finance.

Sử dụng và lộ trình

Ondo Finance nhằm mục đích kết nối tài chính truyền thống và tài chính phi tập trung thông qua công nghệ blockchain công cộng. Họ tập trung vào việc tạo ra các sản phẩm tài chính an toàn, minh bạch và tuân thủ.

Sản phẩm chính:

• OUSG: Mã hóa kỹ thuật số quỹ ETF trái phiếu ngắn hạn của Hoa Kỳ.
• OMMF: Quỹ thị trường tiền mã hóa.
• USDY：Sản phẩm thay thế cho stablecoin lợi suất.
• Flux Finance：giao thức hỗ trợ mã hóa kỹ thuật số chứng khoán làm tài sản thế chấp.

Các sản phẩm này đã thúc đẩy sự tăng trưởng đáng kể, TVL của Ondo đã tăng từ 40 triệu USD lên 534 triệu USD. Nhìn về tương lai, Ondo có kế hoạch mở rộng việc sử dụng các tài sản tiền tệ mã hóa kỹ thuật số thông qua việc tăng cường việc áp dụng và tính thanh khoản của USDY, OUSG và OMMF. Điều này sẽ liên quan đến việc thiết lập các quan hệ đối tác và phát triển các công cụ cross-chain để thúc đẩy các quy trình này.

Ở giai đoạn tiếp theo, họ nhằm mục đích mã hóa kỹ thuật số các chứng khoán giao dịch công khai, giải quyết các thách thức liên quan đến tính thanh khoản và cơ sở hạ tầng. Cuối cùng, Ondo mong muốn đổi mới trong tài chính truyền thống bằng cách mở rộng lợi thế của blockchain đến các lĩnh vực dịch vụ tài chính rộng hơn, sử dụng sự kết hợp giữa cơ chế tập trung và phi tập trung. Phương pháp này sẽ giúp mang lại những lợi ích của công nghệ blockchain vào các hoạt động tài chính rộng hơn.

Các yếu tố cơ bản tích cực

• Ngành mã hóa kỹ thuật số sẽ chứng kiến sự tăng trưởng đáng kể, sự hợp tác giữa Ondo Finance và một công ty quản lý tài sản, định vị chiến lược nhằm đưa hàng nghìn tỷ đô la vào Web3.
• TVL của Ondo Finance đã tăng mạnh kể từ đầu năm 2024. Tài sản thực trong lĩnh vực tiền điện tử đại diện cho một câu chuyện mới mẻ và đầy triển vọng, với tiềm năng ứng dụng sớm mạnh mẽ.
• Ondo Finance cam kết phát triển sản phẩm của mình để đáp ứng nhu cầu của khách hàng.
• Hầu hết các khoản đầu tư OUSG ban đầu nằm trong một quỹ ETF nào đó. Vào tháng 3 năm 2024, họ đã chuyển sang một quỹ khác, phù hợp với trọng tâm mã hóa kỹ thuật số của Ondo.
• Ondo Finance là người dẫn đầu trong lĩnh vực RWA tiền điện tử, trở thành lựa chọn hàng đầu.
• Ondo Finance nắm giữ khoảng 38% nguồn cung hiện tại của một quỹ.

Các yếu tố cơ bản nhìn xuống

• Việc sử dụng ONDO Token cho thấy rõ ràng rủi ro tập trung.
• Mặc dù tất cả các chủ sở hữu đều có thể tham gia quản trị, nhưng những chủ sở hữu lớn nhất có ảnh hưởng lớn nhất.
• Khoảng 85% tổng nguồn cung ONDO được kiểm soát bởi đội ngũ Ondo Finance.
• Hoạt động tại giao điểm của TradFi và tiền điện tử, Ondo Finance đã bước vào một thị trường tương đối chưa phát triển, với các quy định tạo ra những thách thức lớn.
• Nợ xấu là rủi ro chính của các giao thức DeFi, bao gồm Flux của Ondo Finance. Nợ xấu xảy ra khi giá trị tài sản thế chấp của người vay thấp hơn khoản nợ của họ. Nếu vốn chủ sở hữu của người vay trở thành số âm, Flux sẽ sử dụng quỹ dự trữ của mình để giảm thiểu thiệt hại. Để giảm thiểu biến động và giảm rủi ro nợ xấu, Flux chỉ chấp nhận tài sản ổn định làm tài sản thế chấp.