Varlık Tokenizasyonu: Finans Dünyasının Yeni Bölümü

Varlık tokenizasyonu, finansal alanda önemli bir devrim haline gelmektedir. Bazı sektördeki liderler, bunun finansal piyasalardaki gelişimin bir sonraki önemli aşaması olacağını düşünüyor. Bu bakış açısı, finans sektöründeki diğer önemli katılımcıların tutumunu etkileyebilir. Gerçek dünya varlıkları (RWA), kripto para endüstrisinde önemli bir varlık sınıfı haline gelmiştir. 2024 Mayıs itibarıyla, RWA piyasa büyüklüğü 6.6 milyar doları aşmış olup, yatırımcıların bu yenilikçi finansal ürüne olan artan ilgisini yansıtmaktadır. RWA'nın tokenizasyonu ve blok zincirine dahil edilmesi, merkeziyetsiz finans (DeFi) içinde kazanç fırsatları yaratabilir. 2030 yılına kadar, varlık tokenizasyonu pazarının büyüklüğünün 10 trilyon dolara ulaşması bekleniyor.

Bu yeni ortaya çıkan pazarın çekiciliği yalnızca DeFi'ye getirilecek kazanç fırsatlarıyla sınırlı değil. Varlıkları Token olarak dijitalleştirerek, varlıkların parçalara ayrılmasını sağlıyor - devlet tahvilleri, hisse senetleri ve gayrimenkul gibi varlıkların daha küçük paylara bölünmesi. Bu süreç, likiditeyi artırıyor ve farklı sermaye seviyesindeki yatırımcılara yatırım fırsatlarının kapısını açıyor.

Varlık tokenizasyonunun başlıca avantajları, karşılıklı işlem yapılabilir tokenize varlıklar aracılığıyla likidite ve erişilebilirliği artırmak, küçük yatırımcıların düşük sermaye ile yüksek getirili varlıklara yatırım yapmalarını sağlamaktır. Ayrıca, birçok blockchain'in kamusal niteliği nedeniyle, şeffaflığı artırmakta ve gerçek dünya varlıklarının değerini DeFi ekosistemine bağlayarak birleşebilirliği güçlendirmektedir.

Amerika Birleşik Devletleri'nin tokenizasyon edilmiş devlet tahvillerinin piyasa değeri 2023'te 1,14 milyar dolardan 8,45 milyar dolara yükseldi, bir varlık yönetim şirketi bu varlık sınıfının en büyük ihraççısı olup pazarın yaklaşık %38'ini elinde bulunduruyor.

Bir danışmanlık şirketinin en son araştırması, yüksek net değere sahip yatırımcıların %64'ü ve kurumsal yatırımcıların %33'ünün 2024 yılı sonuna kadar tokenizasyon edilmiş devlet tahvillerine yatırımını artırmayı planladığını göstermektedir.

Henüz başlangıç aşamasında olmasına rağmen, varlık tokenizasyonu blockchain teknolojisinin en umut verici ve potansiyel uygulamalarından birini temsil etmektedir. Bir finans şirketi, devlet tahvili tokenizasyon hizmeti ile bu trendde avantajlı bir konumda bulunmakta ve yatırımcıların ilgisi sürekli artmaktadır.

Ondo'nun teknolojisi

Ondo, merkeziyetsiz protokolü aracılığıyla finansı dönüştürüyor ve blok zincirini kullanarak kurumsal düzeyde ürünler sunuyor. Geleneksel finansal istikrarlı varlıkları tokenizasyon ile, Ondo güvenilirliği blok zincirinin verimliliği ile birleştiriyor.

Ondo'nun iki ana bölümü vardır: varlık yönetimi ve teknoloji. Varlık yönetimi bölümü, tokenizasyon finansal ürünler oluşturur ve denetlerken, teknoloji bölümü bu ürünleri destekleyen protokolleri geliştirir.

Şu anda, Ondo Finance iki farklı yatırım seçeneği sunmaktadır:

1. USDY (Ondo US Dollar Yield Token)

   • Kısa vadeli ABD Hazine tahvilleri ve banka mevduatları ile desteklenen tokenizasyon biletleri.
   • Yıllık yüzde 5.30 kazanç oranı (APY), toplam kilitli değer (TVL) 315.35 milyon dolar.
   • Geleneksel stablecoin'lerden daha güvenli ve daha şeffaf.
   • Güvence ve yatırımcı korumasını sağlamak için bir güven şirketi tarafından yönetilmektedir.

2. OUSG (Ondo kısa vadeli Amerikan tahvili )

   • Pasif yatırımcılar için düşük riskli tokenizasyon edilmiş kısa vadeli ABD Hazine bonoları sunmak.
   • Yıllık yüzde 4,81 getiri oranı (APY) sunulmakta, toplam kilitli değer (TVL) 221,32 milyon dolar.
   • 2024 Mart ayında belirli bir ETF'den başka bir fonda yatırım aktarılacak.
   • Ondo, yatırımcılara ek rOUSG Tokenleri aracılığıyla kazanç sağlamak amacıyla rOUSG adlı yeni bir OUSG sürümünü yakın zamanda piyasaya sürdü.

Ondo'nun Flux Finance'i

Ondo Finance ekibi tarafından oluşturulan Flux Finance, merkeziyetsiz borç verme alanında önemli bir ilerlemedir. Belirli bir protokole dayanmaktadır, ancak yeni özellikler eklenmiştir. USDC gibi açık Token'ları ve OUSG (Ondo Kısa Vadeli ABD Hükümeti Tahvil Fonu) gibi sınırlı Token'ları desteklemektedir. Bu, USDC'yi serbestçe ödünç alabileceğiniz anlamına gelir, ancak OUSG'yi teminat olarak kullanarak borç almak için belirli izin gereksinimlerini karşılamanız gerekir, böylece uyumluluk ve güvenlik sağlanmış olur.

Flux, kullanıcıların aşırı teminat ile borçlanmalarına olanak tanıyan bir nokta havuzu (p2pool) modu kullanır. Krediyi verenler, sağladıkları stabil coinlerin faizini kazanabilirken, borç alanlar teminatlarını kullanarak stabil coin borç alabilir ve varlıkların izin gereksinimlerine uymalıdır. Flux Finance, Ondo DAO tarafından yönetilmektedir.

Rakip

Ondo'nun bir varlık yönetim şirketi ile ilişki kurması göz önüne alındığında, Ondo, kripto RWA kategorisinde geleneksel finans alanında öne çıkıyor gibi görünüyor ve diğer TradFi şirketlerini tamamlıyor.

Merkeziyetsiz finans alanında rekabet artıyor. Bir protokol, tokenizasyon yapısal krediye odaklanıyor ve NFT kullanarak borç ihraç ediyor. Diğer bir protokol, kullanıcıların varlıkları tutmadan işlem yapmalarını sağlayan sentetik varlık pozisyonları sunuyor. Bir finans protokolü, kurumsal müşterilere düşük teminatlı krediler sağlıyor ve kredi değerlendirmesi ile borç verme süreçlerine vurgu yapıyor. Bir protokol, kullanıcıların varlıkların gelir kısmını ayırıp ticaretini yapmalarını sağlayan tokenizasyon kazanç ticareti yapıyor.

Ondo Finance'ın öne çıkmasının birkaç nedeni var. Geleneksel finansı blockchain ile entegre ederek devasa ABD hazine piyasasını hedefliyor ve geniş bir pazar kapsamına sahip. Tamamlayıcı yaklaşımı, doğrudan rekabetten kaçınarak geleneksel finans devleri ile iş birliği yapmayı içeriyor. Ayrıca, Ondo, USDY ve OUSG gibi yenilikçi ürünler sunarak geleneksel stabilcoin'lerden daha güvenli ve daha şeffaf bir alternatif sağlıyor.

Token Ekonomisi

ONDO Token ekonomisi özeti

Mevcut Fiyat: $1.87

Piyasa Değeri Sıralaması: #54

Tam Seyreltilmiş Değerleme (FDV): $131.5B, Sıralama #16

Dolaşım Arzı: 1.44 milyar ONDO (Toplam arzın %14,27'si)

Toplam Arz: 10 Milyar ONDO

Maksimum Arz: 10 Milyar ONDO

Bir sonraki kilit açma: 1.670.000 ONDO (yaklaşık 2.190.000 $), 5 gün sonra

Token Kullanımı

ONDO Token, Ondo Finance ve onun Flux Finance protokolünün yönetişim token’idir. Sahipleri, Ondo DAO içindeki çeşitli önerilere oy verme hakkına sahiptir, böylece tüm kararların şeffaf bir şekilde zincir üzerinde alınması sağlanır.

Bir öneri başlatmak için, birey en az 100 milyon ONDO oy hakkına sahip olmalı veya buna yetkilendirilmelidir.

Gelecekte ONDO sahiplerine başka kullanım alanları sunulup sunulmayacağı henüz net değil.

Takım, Fonlama ve Ekosistem

Ondo Finance ekibi, geleneksel finans ve Web3 alanlarından çeşitli bir personel kombinasyonuna sahiptir. Kurucu ve CEO ile başkan ve COO, tanınmış bir yatırım bankasından gelmektedir. Diğer bir önemli üye ise tanınmış bir varlık yönetim şirketinden gelmektedir. Ayrıca, ekip, çeşitli tanınmış Web3 projelerinden gelen geliştiricileri de içermektedir. Bu uzmanlık kombinasyonu, Ondo Finance'ın benzersiz vizyonu ve hedefleriyle son derece uyumludur.

Benimseme ve Yol Haritası

Ondo Finance, kamu blok zinciri teknolojisi aracılığıyla geleneksel finans ile merkeziyetsiz finansı birleştirmeyi amaçlamaktadır. Güvenli, şeffaf ve uyumlu finansal ürünler oluşturma üzerine odaklanmaktadır.

Ana ürünler:

• OUSG: tokenizasyon kısa vadeli ABD Hazine ETF'si.
• OMMF: Tokenizasyon para piyasası fonu.
• USDY: Getiri stabil coinin bir alternatifi.
• Flux Finance: Tokenizasyon menkul kıymetlerini teminat olarak destekleyen bir protokol.

Bu ürünler önemli bir büyümeyi teşvik etti, Ondo'nun TVL'si 40 milyon dolardan 534 milyon dolara yükseldi. Geleceğe bakıldığında, Ondo, USDY, OUSG ve OMMF'nin benimsenmesini ve likiditesini artırarak tokenizasyon edilmiş nakit eşdeğerlerinin kullanımını genişletmeyi planlıyor. Bu, bu süreçleri kolaylaştırmak için ortaklıklar kurmayı ve çapraz zincir araçları geliştirmeyi içerecektir.

Bir sonraki aşamada, kamuya açık ticarete konu olan menkul kıymetlerin tokenizasyonunu hedefliyorlar ve likidite ile altyapıyla ilgili zorlukları çözmeyi amaçlıyorlar. Sonuç olarak, Ondo, blok zincirinin avantajlarını daha geniş finansal hizmetler alanına yayarak, geleneksel finans dünyasında yenilik yapmayı ve merkezi ile merkeziyetsiz mekanizmaların bir kombinasyonunu kullanmayı umuyor. Bu yaklaşım, blok zinciri teknolojisinin avantajlarını daha geniş finansal operasyonlara taşımaya yardımcı olacaktır.

Yükseliş eğilimi gösteren temel faktörler

• Tokenizasyon sektörü önemli bir büyüme yaşayacak, Ondo Finance'ın bir varlık yönetim şirketi ile iş birliği, trilyonlarca doları Web3'e getirmek için stratejik olarak konumlandırılmıştır.
• Ondo Finance'ın TVL'si 2024'ün başından beri büyük bir artış gösterdi. Gerçek dünya varlıkları, kripto alanında taze ve umut verici bir anlatımı temsil ediyor ve güçlü bir erken benimseme potansiyeline sahip.
• Ondo Finance, müşteri ihtiyaçlarını karşılamak için ürünlerini geliştirmeye kararlıdır.
• OUSG'nin çoğu yatırımı başlangıçta bir ETF içindeydi. Mart 2024'te, Ondo'nun varlık tokenizasyonuna odaklanmasıyla uyumlu olarak başka bir fona yöneldiler.
• Ondo Finance, kripto RWA alanında liderdir ve tercih edilen olmuştur.
• Ondo Finance, belirli bir fonun mevcut arzının yaklaşık %38'ine sahiptir.

Düşüş yönlü temel faktörler

• ONDO Token'in kullanımı önemli bir merkeziyetçilik riski göstermektedir.
• Tüm sahipler yönetime katılabilse de, en büyük sahiplerin en büyük etkisi vardır.
• Toplam ONDO arzının yaklaşık %85'i Ondo Finance ekibi tarafından kontrol edilmektedir.
• TradFi ve kripto para kesişiminde faaliyet gösteren Ondo Finance, nispeten geliştirilmemiş bir pazara adım attı ve düzenleyici engeller büyük zorluklar oluşturdu.
• Kötü borç, Ondo Finance'ın Flux'u da içeren DeFi protokollerinin ana riskidir. Borçlunun teminat değeri borcunun altına düştüğünde kötü borç meydana gelir. Eğer borçlunun öz sermayesi negatif hale gelirse, Flux, kayıpları azaltmak için rezervlerini kullanacaktır. Volatiliteyi en aza indirmek ve kötü borç riskini azaltmak için, Flux yalnızca stabil varlıkları teminat olarak kabul etmektedir.