Повышение процентной ставки по иенам и разворот ловушки: Анализ влияния на цены глобальных активов
В последнее время редкое явление одновременного снижения доллара, золота и биткойна привлекло широкое внимание рынка. Этот аномальный тренд в основном вызван решением Банка Японии поднять процентные ставки, что привело к развороту в арбитражной торговле иеной.
Краткосрочное сокращение ликвидности приводит к колебаниям цен на активы
В истории не часто наблюдается синхронное резкое падение золота и биткойна, оцениваемых в долларах. Обычно эти активы имеют отрицательную корреляцию с индексом доллара и часто положительно коррелируют друг с другом. Однако в начале августа 2024 года, несмотря на слабые экономические данные США и резкое падение индекса доллара, цены на золото и биткойн значительно упали.
Это явление в основном вызвано выходом Банка Японии из контроля кривой доходности (YCC) и первым повышением процентной ставки. Арбитражные сделки с иеной на протяжении долгого времени были важной стратегией для глобальных инвесторов, использующих разницу в ставках между Японией и США для получения дохода. Неожиданное повышение ставки Банком Японии привело к резкому сокращению этой разницы, что сделало арбитражные сделки менее привлекательными.
Чтобы избежать ликвидации позиций, многим инвесторам пришлось распродать такие защитные активы, как золото и биткойн, чтобы получить долларовую ликвидность для дополнительных маржинальных требований. Этот процесс вызвал значительное краткосрочное давление на продажу биткойна и золота, что, в свою очередь, привело к редкому явлению одновременного падения индекса доллара, золота и биткойна.
Ловушка арбитража имеет ограниченное долгосрочное влияние на цены активов
Согласно историческим данным, за исключением активов, связанных с Японией, обратное арбитражное соглашение не оказывает значительного долгосрочного влияния на цены других активов. С момента破裂 японского пузыря в 90-х годах глобальный рынок пережил пять основных обратных арбитражных сделок. Эти события в основном повлияли на курс иены и доходность японских государственных облигаций, но влияние на глобальный фондовый рынок было неоднозначным.
Проблемы, с которыми сталкивается экономика Японии
Существует циклическая усиленная связь между курсом йены и реверсией арбитражных сделок. Повышение процентных ставок центральным банком приводит к сужению процентной разницы и реверсии арбитражных сделок; обратный поток капитала далее повышает йену, ослабляя мотивацию для арбитражных сделок, формируя усиленный цикл.
Цель повышения процентной ставки Японским центральным банком заключается в поддержании стабильности покупательной способности местной валюты, однако это может оказать глубокое влияние на японскую экономику. Хотя доля внешней торговли Японии в ВВП не высока, её влияние значительно превышает поверхностные данные. Японский экспорт в основном состоит из промышленных товаров, особенно в автомобильной отрасли, что не только создает множество рабочих мест, но и стимулирует общий экономический рост благодаря эффекту цепочки поставок.
Резкий рост курса иены может негативно сказаться на ключевых отраслях Японии, таких как автомобилестроение и полупроводники, особенно на фоне растущей глобальной конкуренции. На протяжении последних 30 лет Япония пытается бороться с дефляцией, и нынешняя ястребиная позиция центрального банка, безусловно, омрачила краткосрочные перспективы японской экономики.
В целом, решение Банк Японии о повышении процентных ставок, хотя и вызвало краткосрочную волатильность цен на глобальные активы, в долгосрочной перспективе, вероятно, будет в основном ограничено экономикой Японии. Для глобальных инвесторов будет становиться все более важным следить за дальнейшим развитием экономической политики Японии и ее потенциальным влиянием на международные финансовые рынки.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
13 Лайков
Награда
13
4
Поделиться
комментарий
0/400
DegenRecoveryGroup
· 33м назад
Пора поесть лапшу
Посмотреть ОригиналОтветить0
TokenomicsTinfoilHat
· 08-04 07:30
Всё это ловушка, не попасть в точку.
Посмотреть ОригиналОтветить0
ConsensusDissenter
· 08-04 07:30
Опять все в иенах?
Посмотреть ОригиналОтветить0
RebaseVictim
· 08-04 07:15
Смотрится, как будто собираются открыть позицию в шорт и мошенничество, эй skr
Обратное движение по арбитражным сделкам с японской иеной вызывает глобальные колебания активов: BTC, золото и доллар одновременно падают.
Повышение процентной ставки по иенам и разворот ловушки: Анализ влияния на цены глобальных активов
В последнее время редкое явление одновременного снижения доллара, золота и биткойна привлекло широкое внимание рынка. Этот аномальный тренд в основном вызван решением Банка Японии поднять процентные ставки, что привело к развороту в арбитражной торговле иеной.
Краткосрочное сокращение ликвидности приводит к колебаниям цен на активы
В истории не часто наблюдается синхронное резкое падение золота и биткойна, оцениваемых в долларах. Обычно эти активы имеют отрицательную корреляцию с индексом доллара и часто положительно коррелируют друг с другом. Однако в начале августа 2024 года, несмотря на слабые экономические данные США и резкое падение индекса доллара, цены на золото и биткойн значительно упали.
Это явление в основном вызвано выходом Банка Японии из контроля кривой доходности (YCC) и первым повышением процентной ставки. Арбитражные сделки с иеной на протяжении долгого времени были важной стратегией для глобальных инвесторов, использующих разницу в ставках между Японией и США для получения дохода. Неожиданное повышение ставки Банком Японии привело к резкому сокращению этой разницы, что сделало арбитражные сделки менее привлекательными.
Чтобы избежать ликвидации позиций, многим инвесторам пришлось распродать такие защитные активы, как золото и биткойн, чтобы получить долларовую ликвидность для дополнительных маржинальных требований. Этот процесс вызвал значительное краткосрочное давление на продажу биткойна и золота, что, в свою очередь, привело к редкому явлению одновременного падения индекса доллара, золота и биткойна.
Ловушка арбитража имеет ограниченное долгосрочное влияние на цены активов
Согласно историческим данным, за исключением активов, связанных с Японией, обратное арбитражное соглашение не оказывает значительного долгосрочного влияния на цены других активов. С момента破裂 японского пузыря в 90-х годах глобальный рынок пережил пять основных обратных арбитражных сделок. Эти события в основном повлияли на курс иены и доходность японских государственных облигаций, но влияние на глобальный фондовый рынок было неоднозначным.
Проблемы, с которыми сталкивается экономика Японии
Существует циклическая усиленная связь между курсом йены и реверсией арбитражных сделок. Повышение процентных ставок центральным банком приводит к сужению процентной разницы и реверсии арбитражных сделок; обратный поток капитала далее повышает йену, ослабляя мотивацию для арбитражных сделок, формируя усиленный цикл.
Цель повышения процентной ставки Японским центральным банком заключается в поддержании стабильности покупательной способности местной валюты, однако это может оказать глубокое влияние на японскую экономику. Хотя доля внешней торговли Японии в ВВП не высока, её влияние значительно превышает поверхностные данные. Японский экспорт в основном состоит из промышленных товаров, особенно в автомобильной отрасли, что не только создает множество рабочих мест, но и стимулирует общий экономический рост благодаря эффекту цепочки поставок.
Резкий рост курса иены может негативно сказаться на ключевых отраслях Японии, таких как автомобилестроение и полупроводники, особенно на фоне растущей глобальной конкуренции. На протяжении последних 30 лет Япония пытается бороться с дефляцией, и нынешняя ястребиная позиция центрального банка, безусловно, омрачила краткосрочные перспективы японской экономики.
В целом, решение Банк Японии о повышении процентных ставок, хотя и вызвало краткосрочную волатильность цен на глобальные активы, в долгосрочной перспективе, вероятно, будет в основном ограничено экономикой Японии. Для глобальных инвесторов будет становиться все более важным следить за дальнейшим развитием экономической политики Японии и ее потенциальным влиянием на международные финансовые рынки.