Реальность и вызовы, стоящие за горячими дискуссиями на рынке RWA
Недавно рынок криптовалют продолжает находиться в упадке, но активы реального мира (RWA) стали горячей темой. Существует мнение, что RWA представляет собой рынок триллионов долларов, поскольку USDT и USDC, будучи первыми и наиболее успешными долларовых RWA, имеют рыночную капитализацию, близкую к 300 миллиардов долларов. В то же время, огромное количество активов, таких как недвижимость, акции, облигации и другие, может быть перенесено на блокчейн, что содержит огромные возможности.
Тем не менее, эту точку зрения стоит глубже рассмотреть. RWA не является единым целым, и между долларом RWA и другими RWA существуют огромные различия, которые почти невозможно сравнить. Для быстрого развития других RWA, помимо заимствования опыта долларового RWA, необходимо также найти подходящую модель развития.
Чтобы найти инвестиционные возможности в сфере RWA, прежде всего необходимо четко определить различия между долларовыми RWA и другими RWA. Анализируя различия с четырех точек зрения, мы можем лучше понять текущее состояние и вызовы неконвертируемых RWA, что позволит выявить потенциальные инвестиционные возможности в области RWA.
1. Сценарий использования: различия в ясности требований
USDT и USDC, будучи цифровыми расширениями доллара, в основном служат для расчетов, международных платежей и хеджирования в криптовалютном рынке. Эти сценарии имеют высокую частоту и жесткую необходимость. Например, в таких странах, как Аргентина и Турция, где наблюдается высокая инфляция, долларовые стейблкоины становятся важным инструментом для защиты богатства, и спрос со стороны пользователей велик.
В сравнении с этим, основная цель других RWA (таких как токенизация недвижимости) заключается в том, чтобы обеспечить глобальное финансирование или повысить ликвидность активов с помощью блокчейна. Такой спрос возникает реже, а аудитория ограничена. Участники крипторынка чаще склоняются к вложению средств в нативные активы, такие как BTC, ETH или мем-монеты. Активы с хорошей доходностью уже имеют зрелые каналы финансирования, в то время как активы с низкой доходностью стремятся к токенизации, что дополнительно ограничивает размер рынка.
Короче говоря, долларовые RWA являются "поставщиками" ликвидности для крипторынка, в то время как другие RWA выступают в роли "потребителей" ликвидности. Хотя названия схожи, суть совершенно иная. Стоит задуматься, существуют ли другие неконвертируемые RWA, которые могут предоставить ликвидность для крипторынка.
2. Соответствие и доверие: различия в зрелости
Регуляторная адаптивность
USDC выпускается регулируемыми учреждениями, резервные средства регулярно проверяются, что соответствует американским валютным нормам. USDT, хотя и сталкивался с противоречиями, завоевал доверие рынка благодаря глубокому сотрудничеству с биржами. В то же время, ситуация с регулированием других RWA более сложная. Например, токенизация недвижимости включает подтверждение юридической собственности и вопросы транснационального правосудия, в настоящее время отсутствуют единые стандарты, что затрудняет быстрое масштабирование.
Доверительная основа
Ядро RWA заключается в токенизации кредита. RWA, привязанные к доллару, обеспечиваются государственным кредитом США, что вызывает высокий уровень доверия у пользователей. В то же время другие RWA зависят от кредитоспособности эмитента оффлайн-активов; например, токенизация недвижимости требует подтверждения прав собственности от авторитетных учреждений, иначе пользователям будет трудно доверять тому, что токены на блокчейне действительно соответствуют физическим активам.
В общем, доверительная база долларов RWA несравнима, другие RWA трудно с ней сравнить. В краткосрочной перспективе категории RWA с низкими барьерами для соблюдения норм и легкостью в установлении доверия заслуживают большего внимания.
3. Техническая реализация: различия в сложности
Техническая логика стабильной монеты, привязанной к доллару, относительно проста: выпуск и выкуп на блокчейне, низкий порог входа. Доллары и облигации США — это стандартизированные активы, с низкими затратами на аудит и отслеживание. В то время как другие реальные активы (RWA) включают в себя сложные этапы, такие как оценка активов, распределение дивидендов, расчет и требуют реального времени для проверки оффлайн данных через оракулы. Процессы токенизации различных активов (например, недвижимости) значительно различаются, стандарты соблюдения и сложности технической реализации высоки, развитие, естественно, медленное.
Не стандартизированные RWA требуют разработки специфических стандартов для каждого типа активов, что в краткосрочной перспективе трудно осуществимо. В отличие от этого, RWA, такие как золото и облигации, которые относительно легко стандартизировать, могут быть реализованы проще.
4. Способы продвижения: различия в моделях развития
Восход USDT обусловлен потребностями пользователей: из-за регулируемых ограничений на покупку криптовалюты за фиатные деньги, биржи запустили торговые пары с USDT для решения этой проблемы. С увеличением использования он эволюционировал в цифровой доллар, интегрировавшись в DeFi и трансакции между странами. Это результат рыночного спроса, возникающего снизу вверх.
В отличие от этого, недвижимость, акции и другие реальные активы (RWA) в основном движутся крупными учреждениями, исходя из потребностей в финансировании или ликвидности, что относится к модели сверху вниз. Обычные пользователи и предприниматели участвуют в этом в меньшей степени.
Метод развития снизу-вверх лучше соответствует особенностям криптовалютной отрасли. Проекты RWA, которые больше ориентированы на развитие сообщества, также имеют больше шансов на привлечение пользователей.
Итоги и перспективы
Успех долларов RWA, таких как USDT и USDC, невозможен без четкого спроса, высокой ликвидности, прочной основы доверия, низкого технологического порога и подъемного рыночного драйва. Другие RWA сталкиваются с проблемами картирования собственности, неопределенностью регулирования, технологической сложностью и сопротивлением традиционных интересов, что затрудняет их развитие.
В будущем, другим RWA, чтобы прорваться, необходимо как минимум приложить усилия в следующих направлениях:
Регуляторное сотрудничество: содействие международному признанию прав собственности на активы в блокчейне.
Регуляторная структура: разработать детализированные стандарты в зависимости от класса активов, чтобы ускорить процесс соблюдения.
Инфраструктура: Совершенствование оракула RWA, платформы выпуска и протокола кросс-цепочной ликвидности.
Как инвесторы, мы должны четко понимать различия между долларом RWA и другими RWA, а также знать текущее состояние развития сектора RWA. Во-первых, необходимо обратить внимание на развитие нормативной базы RWA в США, а также на RWA-активы, которые легко стандартизировать и сделать прозрачными (например, золото, облигации). В настоящее время следует больше сосредоточиться на инфраструктурных проектах в секторе RWA, таких как RWA-ораклы, платформы для выпуска RWA и протоколы ликвидности RWA.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
14 Лайков
Награда
14
4
Поделиться
комментарий
0/400
RunWhenCut
· 08-04 05:24
Опять хвастаешься rwa? Разыгрывайте людей как лохов и всё.
Посмотреть ОригиналОтветить0
rugdoc.eth
· 08-04 05:18
rwa просто пускай, как luna
Посмотреть ОригиналОтветить0
JustAnotherWallet
· 08-04 05:15
rwa это финансовая пирамида!
Посмотреть ОригиналОтветить0
DaoResearcher
· 08-04 05:11
Согласно теории проектирования токена $RWA, изложенной в главе 7.2, такая зависимость от пути будет серьезно влиять на захват стоимости.
Четыре основных различия между долларовыми RWA и недолларовыми RWA за кулисами热点 RWA
Реальность и вызовы, стоящие за горячими дискуссиями на рынке RWA
Недавно рынок криптовалют продолжает находиться в упадке, но активы реального мира (RWA) стали горячей темой. Существует мнение, что RWA представляет собой рынок триллионов долларов, поскольку USDT и USDC, будучи первыми и наиболее успешными долларовых RWA, имеют рыночную капитализацию, близкую к 300 миллиардов долларов. В то же время, огромное количество активов, таких как недвижимость, акции, облигации и другие, может быть перенесено на блокчейн, что содержит огромные возможности.
Тем не менее, эту точку зрения стоит глубже рассмотреть. RWA не является единым целым, и между долларом RWA и другими RWA существуют огромные различия, которые почти невозможно сравнить. Для быстрого развития других RWA, помимо заимствования опыта долларового RWA, необходимо также найти подходящую модель развития.
Чтобы найти инвестиционные возможности в сфере RWA, прежде всего необходимо четко определить различия между долларовыми RWA и другими RWA. Анализируя различия с четырех точек зрения, мы можем лучше понять текущее состояние и вызовы неконвертируемых RWA, что позволит выявить потенциальные инвестиционные возможности в области RWA.
1. Сценарий использования: различия в ясности требований
USDT и USDC, будучи цифровыми расширениями доллара, в основном служат для расчетов, международных платежей и хеджирования в криптовалютном рынке. Эти сценарии имеют высокую частоту и жесткую необходимость. Например, в таких странах, как Аргентина и Турция, где наблюдается высокая инфляция, долларовые стейблкоины становятся важным инструментом для защиты богатства, и спрос со стороны пользователей велик.
В сравнении с этим, основная цель других RWA (таких как токенизация недвижимости) заключается в том, чтобы обеспечить глобальное финансирование или повысить ликвидность активов с помощью блокчейна. Такой спрос возникает реже, а аудитория ограничена. Участники крипторынка чаще склоняются к вложению средств в нативные активы, такие как BTC, ETH или мем-монеты. Активы с хорошей доходностью уже имеют зрелые каналы финансирования, в то время как активы с низкой доходностью стремятся к токенизации, что дополнительно ограничивает размер рынка.
Короче говоря, долларовые RWA являются "поставщиками" ликвидности для крипторынка, в то время как другие RWA выступают в роли "потребителей" ликвидности. Хотя названия схожи, суть совершенно иная. Стоит задуматься, существуют ли другие неконвертируемые RWA, которые могут предоставить ликвидность для крипторынка.
2. Соответствие и доверие: различия в зрелости
Регуляторная адаптивность
USDC выпускается регулируемыми учреждениями, резервные средства регулярно проверяются, что соответствует американским валютным нормам. USDT, хотя и сталкивался с противоречиями, завоевал доверие рынка благодаря глубокому сотрудничеству с биржами. В то же время, ситуация с регулированием других RWA более сложная. Например, токенизация недвижимости включает подтверждение юридической собственности и вопросы транснационального правосудия, в настоящее время отсутствуют единые стандарты, что затрудняет быстрое масштабирование.
Доверительная основа
Ядро RWA заключается в токенизации кредита. RWA, привязанные к доллару, обеспечиваются государственным кредитом США, что вызывает высокий уровень доверия у пользователей. В то же время другие RWA зависят от кредитоспособности эмитента оффлайн-активов; например, токенизация недвижимости требует подтверждения прав собственности от авторитетных учреждений, иначе пользователям будет трудно доверять тому, что токены на блокчейне действительно соответствуют физическим активам.
В общем, доверительная база долларов RWA несравнима, другие RWA трудно с ней сравнить. В краткосрочной перспективе категории RWA с низкими барьерами для соблюдения норм и легкостью в установлении доверия заслуживают большего внимания.
3. Техническая реализация: различия в сложности
Техническая логика стабильной монеты, привязанной к доллару, относительно проста: выпуск и выкуп на блокчейне, низкий порог входа. Доллары и облигации США — это стандартизированные активы, с низкими затратами на аудит и отслеживание. В то время как другие реальные активы (RWA) включают в себя сложные этапы, такие как оценка активов, распределение дивидендов, расчет и требуют реального времени для проверки оффлайн данных через оракулы. Процессы токенизации различных активов (например, недвижимости) значительно различаются, стандарты соблюдения и сложности технической реализации высоки, развитие, естественно, медленное.
Не стандартизированные RWA требуют разработки специфических стандартов для каждого типа активов, что в краткосрочной перспективе трудно осуществимо. В отличие от этого, RWA, такие как золото и облигации, которые относительно легко стандартизировать, могут быть реализованы проще.
4. Способы продвижения: различия в моделях развития
Восход USDT обусловлен потребностями пользователей: из-за регулируемых ограничений на покупку криптовалюты за фиатные деньги, биржи запустили торговые пары с USDT для решения этой проблемы. С увеличением использования он эволюционировал в цифровой доллар, интегрировавшись в DeFi и трансакции между странами. Это результат рыночного спроса, возникающего снизу вверх.
В отличие от этого, недвижимость, акции и другие реальные активы (RWA) в основном движутся крупными учреждениями, исходя из потребностей в финансировании или ликвидности, что относится к модели сверху вниз. Обычные пользователи и предприниматели участвуют в этом в меньшей степени.
Метод развития снизу-вверх лучше соответствует особенностям криптовалютной отрасли. Проекты RWA, которые больше ориентированы на развитие сообщества, также имеют больше шансов на привлечение пользователей.
Итоги и перспективы
Успех долларов RWA, таких как USDT и USDC, невозможен без четкого спроса, высокой ликвидности, прочной основы доверия, низкого технологического порога и подъемного рыночного драйва. Другие RWA сталкиваются с проблемами картирования собственности, неопределенностью регулирования, технологической сложностью и сопротивлением традиционных интересов, что затрудняет их развитие.
В будущем, другим RWA, чтобы прорваться, необходимо как минимум приложить усилия в следующих направлениях:
Как инвесторы, мы должны четко понимать различия между долларом RWA и другими RWA, а также знать текущее состояние развития сектора RWA. Во-первых, необходимо обратить внимание на развитие нормативной базы RWA в США, а также на RWA-активы, которые легко стандартизировать и сделать прозрачными (например, золото, облигации). В настоящее время следует больше сосредоточиться на инфраструктурных проектах в секторе RWA, таких как RWA-ораклы, платформы для выпуска RWA и протоколы ликвидности RWA.