Tokenização de ativos: um novo capítulo no mundo financeiro

A tokenização de ativos está se tornando uma importante revolução no campo financeiro. Alguns líderes da indústria acreditam que este será o próximo estágio importante no desenvolvimento dos mercados financeiros. Essa perspectiva pode influenciar a atitude de outros participantes importantes da indústria financeira. Os ativos do mundo real (RWA) tornaram-se uma importante classe de ativos na indústria de criptomoedas. Até maio de 2024, o tamanho do mercado de RWA ultrapassou 6,6 bilhões de dólares, refletindo o crescente interesse dos investidores por esses produtos financeiros inovadores. A tokenização de RWA e sua introdução na blockchain podem criar oportunidades de rendimento em finanças descentralizadas (DeFi). Espera-se que até 2030 o tamanho do mercado de tokenização de ativos atinja 10 trilhões de dólares.

A atratividade deste mercado emergente não está apenas em fornecer oportunidades de rendimento para DeFi. Ao digitalizar ativos em Tokens, ele realiza a fragmentação de ativos - dividindo ativos como títulos do governo, ações e imóveis em partes menores. Este processo aumenta a liquidez e abre as portas para oportunidades de investimento para investidores de diferentes níveis de capital.

As principais vantagens da tokenização de ativos incluem o aumento da liquidez e acessibilidade através de ativos tokenizados interoperáveis, permitindo que pequenos investidores invistam em ativos de alto rendimento com baixo capital. Além disso, devido à natureza pública de muitas blockchains, isso melhora a transparência e aumenta a composibilidade ao conectar o valor de ativos do mundo real ao ecossistema DeFi.

O valor de mercado dos títulos do governo dos EUA tokenizados cresceu de 114 milhões de dólares em 2023 para 845 milhões de dólares, sendo uma empresa de gestão de ativos o maior emissor desta categoria de ativos, com cerca de 38% do mercado.

Uma pesquisa recente de uma empresa de consultoria revelou que 64% dos investidores de alto patrimônio líquido e 33% dos investidores institucionais planejam aumentar seus investimentos em Tokenização de títulos do governo até o final de 2024.

Embora ainda esteja em fase inicial, a tokenização de ativos representa uma das aplicações mais promissoras e com potencial da tecnologia blockchain. Uma empresa financeira está bem posicionada nesta tendência com seu serviço de tokenização de títulos do governo, enquanto o interesse dos investidores continua a crescer.

Tecnologia da Ondo

Ondo está a transformar as finanças através do seu protocolo descentralizado, utilizando a blockchain para fornecer produtos de nível institucional. Ao tokenizar ativos estáveis do setor financeiro tradicional, a Ondo combina fiabilidade com a eficiência da blockchain.

A Ondo tem dois departamentos principais: gestão de ativos e tecnologia. O departamento de gestão de ativos cria e supervisiona produtos financeiros de tokenização, enquanto o departamento de tecnologia desenvolve os protocolos que suportam esses produtos.

Atualmente, a Ondo Finance oferece duas opções de investimento diferentes:

1. USDY (Ondo Token de Rendimento do Dólar Americano)

   • Notas tokenizadas suportadas por títulos do Tesouro dos EUA de curto prazo e depósitos bancários.
   • Oferece uma taxa de rendimento anualizada (APY) de 5,30%, com um valor total bloqueado (TVL) de 315,35 milhões de dólares.
   • Mais seguro e mais transparente do que as moedas estáveis tradicionais.
   • Gerido por uma empresa fiduciária para garantir a conformidade e a proteção dos investidores.

2. OUSG (Ondo curto prazo títulos do Tesouro dos EUA )

   • Fornecer a investidores passivos títulos do Tesouro dos EUA tokenizados de baixo risco a curto prazo.
   • Oferece uma taxa de rendimento anualizada (APY) de 4,81%, com um valor total bloqueado (TVL) de 221,32 milhões de dólares.
   • Em março de 2024, transferir o investimento de um ETF para outro fundo.
   • Ondo lançou recentemente uma nova versão do OUSG, chamada rOUSG, que oferece rendimentos aos investidores através de tokens rOUSG adicionais.

Flux Finance da Ondo

Flux Finance, criado pela equipe da Ondo Finance, é um importante avanço na empréstimo descentralizado. Baseia-se em um determinado protocolo, mas adiciona novas funcionalidades. Suporta tokens abertos como USDC e tokens restritos como OUSG (Fundo de Obrigações do Governo dos EUA de Curto Prazo da Ondo). Isso significa que você pode emprestar USDC livremente, mas usar OUSG como garantia para empréstimos requer atender a requisitos de licença específicos para garantir conformidade e segurança.

O Flux utiliza o modo de piscina ponto a ponto (p2pool), permitindo que os usuários façam empréstimos de forma supercolateralizada. Os credores podem ganhar juros sobre a moeda estável que fornecem, enquanto os tomadores de empréstimos podem utilizar suas garantias para pegar emprestado a moeda estável, seguindo os requisitos de permissão do ativo. O Flux Finance é governado pela Ondo DAO.

Concorrente

Dada a relação estabelecida entre a Ondo e uma determinada empresa de gestão de ativos, a Ondo parece estar a destacar-se no setor financeiro tradicional na categoria de RWA em criptomoeda, complementando outras empresas TradFi.

No campo das finanças descentralizadas, a concorrência está a aumentar. Um determinado protocolo foca-se na tokenização de crédito estruturado e utiliza NFTs para emitir dívida. Outro protocolo oferece exposição a ativos sintéticos, permitindo que os utilizadores negociem sem possuir os ativos. Um protocolo financeiro fornece empréstimos com baixa margem de colateral para instituições, enfatizando a avaliação de crédito e a concessão de empréstimos. Um determinado protocolo lida com a negociação de rendimentos tokenizados, permitindo que os utilizadores separem e negociem a parte dos rendimentos dos ativos.

A Ondo Finance destaca-se por várias razões. Ela visa o enorme mercado de títulos do Tesouro dos EUA, integrando finanças tradicionais com blockchain, e possui uma ampla cobertura de mercado. Sua abordagem complementar envolve colaborações com gigantes das finanças tradicionais, evitando assim a concorrência direta. Além disso, a Ondo oferece produtos inovadores, como USDY e OUSG, que proporcionam alternativas mais seguras e transparentes do que as moedas estáveis tradicionais.

Token economia

Resumo da economia do Token ONDO

Preço atual: $1.87

Classificação de market cap: #54

Valorização totalmente diluída (FDV): $131.5B, classificação #16

Oferta Circulante: 1.44 bilhões de ONDO (14,27% do fornecimento total)

Quantidade total: 10 bilhões de ONDO

Máxima oferta: 10 mil milhões de ONDO

Próximo desbloqueio: 1.670.000 ONDO (cerca de 2.190.000 $), em 5 dias

Utilização do Token

O Token ONDO é o token de governança da Ondo Finance e do seu protocolo Flux Finance. Os detentores têm o direito de votar em várias propostas dentro da Ondo DAO, garantindo que todas as decisões sejam realizadas de forma transparente na cadeia.

Para iniciar uma proposta, o indivíduo deve deter ou ser delegado pelo menos 100 milhões de ONDO de poder de voto.

Ainda não está claro se no futuro serão introduzidos outros usos para os detentores de ONDO.

Equipe, angariação de fundos e ecossistema

A equipe da Ondo Finance possui uma composição diversificada de profissionais provenientes dos setores financeiro tradicional e Web3. O fundador e CEO, bem como o presidente e COO, vêm de um conhecido banco de investimento. Outro membro importante é originário de uma empresa de gestão de ativos. Além disso, a equipe inclui desenvolvedores de vários projetos Web3 renomados. Esta combinação de expertise está em alta consonância com a visão e os objetivos únicos da Ondo Finance.

Adoção e roteiro

A Ondo Finance visa conectar as finanças tradicionais e as finanças descentralizadas através da tecnologia de blockchain pública. O foco deles é criar produtos financeiros seguros, transparentes e em conformidade.

Principais produtos：

• OUSG: tokenização de ETF de obrigações do tesouro dos EUA a curto prazo.
• OMMF: tokenização de fundos do mercado monetário.
• USDY: Alternativa à moeda estável de rendimento.
• Flux Finance: protocolo que suporta tokenização de títulos como colateral.

Estes produtos impulsionaram um crescimento significativo, com o TVL da Ondo a aumentar de 40 milhões de dólares para 534 milhões de dólares. Olhando para o futuro, a Ondo planeia expandir a utilização dos seus equivalentes em moeda fiat tokenizados, aumentando a adoção e liquidez do USDY, OUSG e OMMF. Isso envolverá estabelecer parcerias e desenvolver ferramentas cross-chain para facilitar esses processos.

Na próxima fase, eles visam a tokenização de valores mobiliários negociados publicamente, abordando os desafios relacionados à liquidez e infraestrutura. No final, a Ondo espera inovar nas finanças tradicionais ao expandir as vantagens da blockchain para uma gama mais ampla de serviços financeiros, utilizando uma combinação de mecanismos centralizados e descentralizados. Esta abordagem ajudará a trazer as vantagens da tecnologia blockchain para operações financeiras mais amplas.

Fatores fundamentais otimistas

• A indústria de tokenização irá experimentar um crescimento significativo, a colaboração da Ondo Finance com uma certa empresa de gestão de ativos está estrategicamente posicionada para trazer trilhões de dólares para o Web3.
• O TVL da Ondo Finance teve um grande crescimento desde o início de 2024. Os ativos do mundo real representam uma narrativa nova e promissora no espaço cripto, com um forte potencial de adoção precoce.
• Ondo Finance está comprometida em desenvolver seus produtos para atender às necessidades dos clientes.
• A maior parte dos investimentos em OUSG foi inicialmente feita em um ETF. Em março de 2024, eles mudaram para outro fundo, alinhando-se ao foco na tokenização de ativos da Ondo.
• Ondo Finance é o líder no campo de RWA cripto, tornando-se a escolha preferida.
• Ondo Finance detém cerca de 38% da oferta atual de um determinado fundo.

Fatores fundamentais de baixa

• O uso do Token ONDO demonstra um risco de centralização significativo.
• Embora todos os detentores possam participar da governança, os maiores detentores têm a maior influência.
• Cerca de 85% do total da oferta de ONDO é controlada pela equipa da Ondo Finance.
• Operando na interseção entre TradFi e criptomoedas, a Ondo Finance entrou em um mercado relativamente inexplorado, onde a regulamentação representa um desafio significativo.
• Dívida inadimplente é um dos principais riscos dos protocolos DeFi, incluindo o Flux da Ondo Finance. A dívida inadimplente ocorre quando o valor da garantia do mutuário fica abaixo da sua dívida. Se o patrimônio do mutuário se tornar negativo, o Flux utilizará suas reservas para mitigar as perdas. Para minimizar a volatilidade e reduzir o risco de dívida inadimplente, o Flux aceita apenas ativos estáveis como garantias.