暗号化巨頭の時価総額の天井が初めて見られる ビットコインの保有とマイニング戦略の比較分析

暗号資産業界では、千億ドルの時価総額に達した企業はわずか二社しか存在せず、これは業界の時価総額の天井が初めて見えてきたことを示しているかもしれません。ある有名な製薬会社を参照すると、その1400億ドルの時価総額と40億ドルの四半期利益は、極端な状況下でその暗号企業が達成できる最高レベルを示している可能性があります。

かつて、ある有名な暗号資産取引所はその強力な利益能力で知られ、時価総額は一時千億ドルの大台を突破しました。上場の際には、単四半期の利益が30億ドルに達し、驚異的な利益能力を示しました。

もう一つの注目すべき企業は、継続的な資金調達を通じてビットコインを購入し、現在331,200枚を保有しており、ビットコインの総量の約1.5%を占めています。その保有価値は330億ドルに達しています。業界の専門家は、この企業のコア戦略は長期債務をバランスシート上の利益と見なすことであり、キャッシュフローの創出に焦点を当てていないことが、同社の株価の著しい上昇を説明しているかもしれないと指摘しています。

仮に2社がそれぞれ12億ドルの資金調達を行ったとします。1社はビットコインを購入し、もう1社はマイニングマシンに投資します。ビットコインの価格が5万ドルから10万ドルに上昇したとき、前者はビットコイン投資で12億ドルの純利益を得ますが、これは浮利であり、会社の実際のビジネスキャッシュフローとは無関係です。以前のビットコインの保有を考慮すると、実際の年収益は150億ドルを超える可能性があります。

これに対して、マイニングに投資する会社は初期コストが高いものの、時間が経つにつれて、マイニングマシンの投資は約1年で回収でき、その後毎月1億ドルのキャッシュフローを生み出すことができます。これは、前者の利益が主にビットコインの価格に依存しているのに対し、後者の利益はビットコインの価格が高水準を維持する期間に関係していることを意味します。

この差異は、ビットコインの価格が10万ドルに達したときに、資金が保有企業からマイニング企業に移動する可能性があります。ビットコインの価格が高い状態を維持し、ハッシュレートが変わらなければ、マイニング企業の累積利益は時間の経過とともに増加します。

ビットコインの価格が上昇するにつれて、資金調達を通じてビットコインを購入する際の限界効果は徐々に減少します。例えば、ビットコインの価格が10万ドルに達した場合、12億ドルを再融資してビットコインを購入することは、倍増の難易度が大幅に増加し、20%の上昇しか得られず、利益が2.4億ドルに縮小する可能性があります。

さらに、ビットコイン価格上昇の余地の限界が、保有通貨企業がビットコインを購入するための資金調達の成長ポテンシャルを制約しています。ビットコイン価格が上昇するにつれて、これらの企業の資金調達能力も制限され、無限の成長のフライホイールが最終的には上限に直面し、資金調達が持続的に行われることが難しくなります。