暗号プライマリー市場における複数の危機

最近、麗江と大理を旅行中に、数名の一線のブロックチェーンプロジェクト開発者と交流したところ、現在のCrypto プライマリー市場は、突破が難しい複数の困難に陥っているようです。

1. 語りの失敗、ギャンブル文化の盛行

懸念すべきは、プロジェクトチームが技術的な物語に関心を持たず、MEMEによる投機文化を全面的に受け入れていることです。過去には、技術的な物語は進展が遅かったものの、少なくとも長期的な精神を体現していました。プロジェクトには明確なロードマップがあり、初期の資金調達、製品開発、テスト、メインネットの立ち上げなどの段階が含まれています。これらの透明なプロセスは、ユーザーがプロジェクトの実力を評価するのに役立ちます。

しかし、現在の市場は純粋なコミュニティ運営と資金ゲームに進化しています。取引機会は日や分単位で頻繁に発生します。市場がもはや技術に基づいて長期的な構築を行わないとき、純粋なMEME取引のリスクは大幅に増大し、この分野はほとんどの参加者にとってより危険なものとなります。

2. 開発者は損をし、イノベーションは停滞しています

データによると、Github 上で活躍する Crypto 開発者の数は昨年のピーク時から約 30% 減少しました。一方、AI と従来のテクノロジー企業のエンジニアの給与は急速に上昇しています。

各大テクノロジー企業が人工知能の未来を構築するために人材を争奪している中で、Crypto分野の「インターネットを覆す」というビジョンは十分な開発者を引き留めることができるのだろうか？より重要なのは、数回の建設サイクルを経た後、Crypto開発者の革新への熱意が急激に低下しているように見えることだ。真に0から1への技術的突破はほとんどない。Restaking、Intent、AI Agentなどのさまざまな新概念は次々と話題を呼んでいるが、実際の応用や製品市場との適合度はどこにあるのだろうか？多くの人がどうやら車輪を再発明しているようだが、これらの革新がどれだけ遠くに進むことができるのかには無力なようだ。

3. 魅力は低下し、業界は疎外されています

Cryptoは外部資金と人材を引き付ける力が明らかに不足しています。現在、真のセカンダリーマーケットのホットスポットは米国株のAIセクターにあり、プライマリー市場の革新はWeb2 AI分野に集中しています。Cryptoは伝統的なベンチャーキャピタルやトップ人材を引き付ける力がますます弱まっており、さらには"投機"のレッテルを貼られる可能性すらあります。

その理由は、Cryptoは「発行する」特性を除けば、他に確固たる優位性を示すのが難しいようです。ETFの導入が機関投資家の資金をもたらしましたが、これは主に金融ツールとしての認識によるものです。ウォール街の資金流入は主に資産配分の観点からのものであり、暗号通貨市場との実質的な関係はそれほど密接ではありません。

私たちは思わず尋ねてしまう：どんなシーンが非 Crypto 不可なのでしょうか？過去、Crypto の価値は金融の革新に対して比較的自由な実験空間を提供することにありました。しかし、伝統的な金融機関もステーブルコインや ETF などの方法でこの市場に参入し始めた時、"分散型"という技術的特性を除いて、Crypto はユーザーにどのような代替不可能な価値をもたらすことができるのでしょうか？

現在の状況は挑戦に満ちていますが、私たちは本当の突破口が遠くないところにあると信じたいと思っています。楽観的な態度を保つことが、私たちができる最善のことかもしれません。なぜなら、それ以外に私たちができることは何でしょうか？