ステーブルコインの規制フレームワークが明確化され、第二波の波が待機中です。

ステーブルコインは、法定通貨（主に米ドル）に連動したデジタルトークンの一種です。本質的には、標準化されたスマートコントラクトのセットです。注意が必要なのは、ステーブルコインは法定通貨ではなく、中央銀行デジタル通貨（CBDC）と同等ではないということです。

トランプ政権は中央銀行デジタル通貨（CBDC）に反対の立場を取り、政府の権力を強化し、個人の自由を侵害する可能性があると考えていました。それに対して、当時の政策はステーブルコインに対して比較的友好的であり、ステーブルコインがドルの世界的な主導的地位を強化するのに役立つと見なされていました。これに対して、EUや中国はCBDCを支持する傾向が強く、ステーブルコインに対する規制の姿勢は比較的厳しいです。

アメリカのステーブルコイン規制フレームワークが徐々に明確になっていく中で、ステーブルコインネットワークは既存のドル体制に深く統合されることになります。この傾向は、ステーブルコイン分野が前例のない激しい市場競争を迎えることを示唆しています。多くの著名な金融機関がこの分野に参入し始めています。

ステーブルコインは現在、主に価値の保存、取引媒体、支払いなどの機能に使用されており、これらの機能は基本的にその基準となる法定通貨に由来しています。しかし、ステーブルコインは迅速な確認とプログラム可能性などの特性を備えており、これにより国境を超えた流通や清算決済において、従来のSWIFTシステムをはるかに上回る効率を提供します。注目すべきは、ステーブルコインの年間決済総規模が、ある大規模な決済ネットワークの2倍に達していることです。

2018年から2019年にかけてのステーブルコインの第一波の潮流を振り返ると、その時のプロジェクトは主にライセンスと資産側に注目し、流動性ネットワーク効果やユーザー体験を軽視したため、特定のプロジェクトを除いて大多数が失敗に終わった。

そして、迫り来る第二波の中で、アメリカのステーブルコイン規制フレームワークが明確になるため、ライセンスはもはや最も重要な考慮事項ではなくなる。したがって、資産規模、流動性ネットワーク効果、ユーザー体験の重要性が大幅に高まる。

一部の大手金融機関が発表した「重量級」ステーブルコインプロジェクトを除いて、新興のステーブルコインプロジェクトが大量に登場すると予想されています。

一般の投資家にとって、このステーブルコインの波は主に2つの投資機会を提供しています。1つは、分散型CDPステーブルコインプロトコルへの参加による収益農業、もう1つはステーブルコインのインフラプロジェクトへの投資です。比較すると、後者は大多数の投資家により適しているかもしれません。

ステーブルコイン基盤プロジェクトは主に2つのカテゴリに分けられます：1つは流動性サポートを提供するプロジェクト、もう1つはステーブルコインの新しい応用シーンを開発するプロジェクトです。これらのプロジェクトは、将来のステーブルコインエコシステムにおいて重要な役割を果たすことが期待されています。