Tokenisasi Aset: Bab Baru di Dunia Keuangan

Tokenisasi aset sedang menjadi revolusi penting di bidang keuangan. Beberapa pemimpin industri percaya bahwa ini akan menjadi tahap penting berikutnya dalam perkembangan pasar keuangan. Pandangan ini dapat mempengaruhi sikap peserta penting lainnya di industri keuangan. Aset dunia nyata (RWA) telah menjadi kelas aset penting dalam industri cryptocurrency. Hingga Mei 2024, ukuran pasar RWA telah melebihi 6,6 miliar USD, mencerminkan minat yang terus meningkat dari investor terhadap produk keuangan inovatif ini. Tokenisasi RWA dan memperkenalkannya ke dalam blockchain dapat menciptakan peluang penghasilan dalam keuangan terdesentralisasi (DeFi). Diperkirakan bahwa hingga 2030, ukuran pasar tokenisasi aset akan mencapai 10 triliun USD.

Daya tarik pasar yang baru muncul ini tidak hanya terletak pada penyediaan peluang imbal hasil untuk DeFi. Dengan mendigitalisasi aset menjadi Token, ia mewujudkan fraksionalisasi aset - membagi aset seperti obligasi pemerintah, saham, dan real estat menjadi bagian yang lebih kecil. Proses ini meningkatkan likuiditas dan membuka pintu kesempatan investasi bagi investor dengan tingkat modal yang berbeda.

Keuntungan utama dari tokenisasi aset termasuk peningkatan likuiditas dan aksesibilitas melalui aset tokenisasi yang dapat diinteroperasikan, memungkinkan investor kecil untuk berinvestasi dalam aset berimbal tinggi dengan modal yang lebih rendah. Selain itu, karena sifat publik banyak blockchain, ia meningkatkan transparansi dan memperkuat komposabilitas dengan menghubungkan nilai aset dunia nyata ke dalam ekosistem DeFi.

Nilai pasar obligasi pemerintah yang ter-tokenisasi di Amerika Serikat tumbuh dari 114 juta dolar AS pada tahun 2023 menjadi 845 juta dolar AS, sebuah perusahaan manajemen aset adalah penerbit terbesar dalam kategori aset ini, menguasai sekitar 38% pasar.

Sebuah penelitian terbaru dari perusahaan konsultasi menunjukkan bahwa 64% investor dengan kekayaan tinggi dan 33% investor institusi berencana untuk meningkatkan investasi mereka dalam koin negara yang ditokenisasi sebelum akhir 2024.

Meskipun masih dalam tahap awal, tokenisasi aset mewakili salah satu aplikasi paling menjanjikan dan berpotensi dari teknologi blockchain. Sebuah perusahaan keuangan berada dalam posisi yang menguntungkan dengan layanan tokenisasi obligasi pemerintahnya, minat investor terus meningkat.

Teknologi Ondo

Ondo sedang merombak keuangan melalui protokol desentralisasinya, menggunakan blockchain untuk menyediakan produk tingkat institusi. Dengan melakukan tokenisasi aset stabil dalam keuangan tradisional, Ondo menggabungkan keandalan dengan efisiensi blockchain.

Ondo memiliki dua departemen utama: manajemen aset dan teknologi. Departemen manajemen aset menciptakan dan mengawasi produk keuangan yang ter-tokenisasi, sementara departemen teknologi mengembangkan protokol yang mendukung produk-produk ini.

Saat ini, Ondo Finance menyediakan dua pilihan investasi yang berbeda:

1. USDY (Ondo US Dollar Yield Token)

   • Surat berharga tokenisasi yang didukung oleh obligasi pemerintah AS jangka pendek dan deposit bank.
   • Menyediakan 5,30% tingkat pengembalian tahunan (APY), total nilai terkunci (TVL) sebesar 315,35 juta dolar.
   • Lebih aman dan lebih transparan dibandingkan dengan stablecoin tradisional.
   • Dikelola oleh perusahaan trust untuk memastikan kepatuhan dan perlindungan investor.

2. OUSG (Ondo obligasi pemerintah AS jangka pendek )

   • Menyediakan koin obligasi pemerintah AS jangka pendek dengan risiko rendah untuk investor pasif.
   • Menyediakan tingkat pengembalian tahunan (APY) sebesar 4,81%, dengan total nilai yang terkunci (TVL) sebesar 2,2132 juta dolar.
   • Pada bulan Maret 2024, investasi akan dipindahkan dari suatu ETF ke dana lain.
   • Ondo baru-baru ini meluncurkan versi baru dari OUSG, yang disebut rOUSG, untuk memberikan keuntungan kepada investor melalui koin rOUSG tambahan.

Flux Finance Ondo

Flux Finance yang dibuat oleh tim Ondo Finance adalah kemajuan penting dalam pinjaman terdesentralisasi. Ini didasarkan pada protokol tertentu, tetapi menambahkan fungsi baru. Ini mendukung koin terbuka seperti USDC dan koin terbatas seperti OUSG (Ondo Short-Term US Government Bond Fund). Ini berarti Anda dapat meminjamkan USDC secara bebas, tetapi menggunakan OUSG sebagai jaminan untuk meminjam memerlukan pemenuhan persyaratan izin tertentu untuk memastikan kepatuhan dan keamanan.

Flux menggunakan mode titik ke kolam (p2pool), memungkinkan pengguna untuk melakukan peminjaman dengan over-collateralization. Pemberi pinjaman dapat menghasilkan bunga dari koin stabil yang mereka sediakan, sementara peminjam dapat menggunakan jaminan mereka untuk meminjam koin stabil dan mematuhi persyaratan izin aset. Flux Finance dikelola oleh Ondo DAO.

Pesaing

Mengingat Ondo telah menjalin hubungan dengan suatu perusahaan manajemen aset, Ondo tampaknya sedang muncul di dunia keuangan tradisional dalam kategori RWA kripto, melengkapi perusahaan TradFi lainnya.

Dalam bidang keuangan terdesentralisasi, persaingan semakin ketat. Sebuah protokol berfokus pada tokenisasi kredit struktural dan menggunakan NFT untuk menerbitkan utang. Protokol lain menawarkan eksposur aset sintetis, memungkinkan pengguna untuk berdagang tanpa memiliki aset. Sebuah protokol keuangan memberikan pinjaman dengan jaminan rendah kepada lembaga, menekankan penilaian kredit dan pemberian pinjaman. Sebuah protokol menangani perdagangan hasil tokenisasi, memungkinkan pengguna untuk memisahkan dan memperdagangkan bagian hasil dari aset.

Ondo Finance menonjol karena beberapa alasan. Ia mengintegrasikan keuangan tradisional dengan blockchain, menargetkan pasar obligasi pemerintah AS yang besar, dengan cakupan pasar yang luas. Pendekatan komplementernya melibatkan kerja sama dengan raksasa keuangan tradisional, sehingga menghindari persaingan langsung. Selain itu, Ondo menawarkan produk inovatif seperti USDY dan OUSG, yang memberikan alternatif yang lebih aman dan transparan dibandingkan stablecoin tradisional.

Ekonomi Token

Ringkasan ekonomi Token ONDO

Harga saat ini: $1.87

Peringkat Kapitalisasi Pasar: #54

Valuasi Dilusi Penuh (FDV): $131.5B, peringkat #16

Suku bunga yang beredar: 1,44 miliar ONDO (14,27% dari total pasokan)

Total pasokan: 10 miliar ONDO

Jumlah pasokan maksimum: 10 miliar ONDO

Unlock berikutnya: 1,67 juta ONDO (sekitar $2,19 juta), dalam 5 hari

Token Utilisasi

Token ONDO adalah token tata kelola dari Ondo Finance dan protokol Flux Finance-nya. Pemegang berhak untuk memberikan suara pada berbagai proposal di dalam Ondo DAO, memastikan semua keputusan dilakukan secara transparan di dalam blockchain.

Untuk mengajukan proposal, individu harus memiliki atau didelegasikan setidaknya 100 juta ONDO hak suara.

Belum jelas apakah di masa depan akan ada kegunaan lain yang diperkenalkan untuk pemegang ONDO.

Tim, Pendanaan, dan Ekosistem

Tim Ondo Finance memiliki kombinasi personel yang beragam dari sektor keuangan tradisional dan Web3. Pendiri serta CEO dan Presiden serta COO berasal dari sebuah bank investasi terkemuka. Anggota penting lainnya berasal dari sebuah perusahaan manajemen aset. Selain itu, tim juga mencakup pengembang dari berbagai proyek Web3 terkemuka. Kombinasi keahlian ini sangat selaras dengan visi dan tujuan unik Ondo Finance.

Mengadopsi dan Peta Jalan

Ondo Finance bertujuan untuk menghubungkan keuangan tradisional dan keuangan terdesentralisasi melalui teknologi blockchain publik. Fokus mereka adalah menciptakan produk keuangan yang aman, transparan, dan sesuai regulasi.

Produk Utama:

• OUSG: tokenisasi ETF obligasi pemerintah AS jangka pendek.
• OMMF: Tokenisasi pasar uang.
• USDY: Alternatif untuk stablecoin hasil.
• Flux Finance: Protokol yang mendukung tokenisasi sekuritas sebagai jaminan.

Produk-produk ini mendorong pertumbuhan yang signifikan, TVL Ondo meningkat dari 40 juta dolar AS menjadi 534 juta dolar AS. Melihat ke depan, Ondo berencana untuk memperluas penggunaan uang tunai setara tokenisasi melalui peningkatan adopsi dan likuiditas USDY, OUSG, dan OMMF. Ini akan melibatkan pembangunan kemitraan dan pengembangan alat lintas rantai untuk memfasilitasi proses ini.

Pada tahap selanjutnya, mereka bertujuan untuk tokenisasi sekuritas yang diperdagangkan secara publik, mengatasi tantangan yang terkait dengan likuiditas dan infrastruktur. Akhirnya, Ondo berharap dapat berinovasi dalam keuangan tradisional dengan memperluas keunggulan blockchain ke bidang layanan keuangan yang lebih luas, menggunakan kombinasi mekanisme terpusat dan terdesentralisasi. Pendekatan ini akan membantu membawa keunggulan teknologi blockchain ke dalam operasi keuangan yang lebih luas.

Faktor-faktor fundamental yang bullish

• Industri tokenisasi akan mengalami pertumbuhan yang signifikan, kerjasama Ondo Finance dengan suatu perusahaan manajemen aset secara strategis memposisikan untuk membawa triliunan dolar ke Web3.
• TVL Ondo Finance telah mengalami pertumbuhan signifikan sejak awal 2024. Aset dunia nyata di bidang kripto mewakili narasi yang segar dan menjanjikan, dengan potensi adopsi awal yang kuat.
• Ondo Finance berkomitmen untuk mengembangkan produknya guna memenuhi kebutuhan pelanggan.
• Sebagian besar investasi OUSG awalnya dilakukan dalam suatu ETF. Pada Maret 2024, mereka beralih ke dana lain, sejalan dengan fokus tokenisasi aset Ondo.
• Ondo Finance adalah pemimpin dalam bidang RWA kripto, menjadi pilihan utama.
• Ondo Finance memiliki sekitar 38% dari total pasokan dana saat ini.

Faktor fundamental yang bearish

• Penggunaan ONDO Token menunjukkan risiko sentralisasi yang signifikan.
• Meskipun semua pemegang dapat berpartisipasi dalam pemerintahan, pemegang terbesar memiliki pengaruh terbesar.
• Sekitar 85% dari total pasokan ONDO dikendalikan oleh tim Ondo Finance.
• Beroperasi di persimpangan TradFi dan cryptocurrency, Ondo Finance memasuki pasar yang relatif belum berkembang, di mana regulasi menjadi tantangan besar.
• Utang buruk adalah risiko utama dari protokol DeFi termasuk Flux milik Ondo Finance. Utang buruk terjadi ketika nilai jaminan peminjam di bawah utangnya. Jika ekuitas peminjam menjadi negatif, Flux akan menggunakan cadangannya untuk mengurangi kerugian. Untuk meminimalkan volatilitas dan mengurangi risiko utang buruk, Flux hanya menerima aset stabil sebagai jaminan.