Diskusi Potensi RWA: Setelah Stablecoin Dolar, Apa Jalur Aplikasi Skala Besar Berikutnya?
Aset dunia nyata ( Real World Assets, RWA ) adalah aset tradisional yang ditokenisasi melalui teknologi blockchain. Proses ini memberikan bentuk digital dan fitur yang dapat diprogram pada aset. Mulai dari real estat dan infrastruktur hingga karya seni dan ekuitas swasta, berbagai jenis aset dapat diubah menjadi token digital. Token ini tidak hanya merupakan simbol digital dari nilai aset, tetapi juga menyimpan informasi multidimensi yang sesuai dengan aset fisik, seperti sifat aset, status, catatan transaksi, dan struktur kepemilikan. Secara luas, stablecoin dolar AS yang saat ini banyak digunakan juga merupakan salah satu bentuk RWA, yaitu tokenisasi dolar. Artikel ini akan secara bertahap memperkenalkan bagaimana RWA dapat menjadi jalur berikutnya untuk aplikasi berskala besar setelah stablecoin dolar.
Aset RWA memiliki potensi untuk menerapkan aplikasi skala besar dalam ekosistem blockchain berkat keunggulan multidimensi yang unik. Tingginya relevansi aset dan transparansi transaksi dapat membangun kepercayaan investor, sementara peningkatan likuiditas dan efisiensi biaya secara kuat mendorong aktivitas dan keberagaman pasar. Pengenalan kontrak pintar lebih lanjut meningkatkan efisiensi operasional, sekaligus menyederhanakan proses kepatuhan dan audit. Karakteristik inti ini bersama-sama membuka jalan bagi RWA untuk menjadi jalur aplikasi berskala besar berikutnya setelah stablecoin dolar, menandakan prospek yang luas di bidang blockchain dan seluruh sektor keuangan.
Secara keseluruhan, pasar tokenisasi untuk aset pendapatan tetap dan aset logam langka adalah yang paling mudah dicapai dan telah mulai berkembang. Meskipun saat ini nilai pasar tokenisasi emas telah melebihi 1 miliar dolar AS, namun berdasarkan poin-poin dan kebutuhan yang ada dalam DeFi saat ini, yaitu mencari aset yang terstandarisasi dan dapat memberikan imbal hasil nyata di blockchain, mengembangkan RWA dari aset pendapatan tetap seperti obligasi AS/ETF obligasi AS adalah cara yang lebih mudah dan efisien saat ini.
Melalui pemisahan berdasarkan blockchain yang ada dan tingkat ketatnya KYC, RWA terutama memiliki tiga arah perkembangan:
Pengalaman rantai publik dan tanpa izin
Pendekatan ini menekankan transaksi tanpa izin pada blockchain untuk memberikan pengalaman pengguna yang mendekati DeFi. Aset dunia nyata ditokenisasi dan diperdagangkan secara bebas di blockchain tanpa perlu persetujuan atau izin terpusat, dan perpindahan aset tidak dibatasi. Praktik ini memaksimalkan likuiditas aset dan partisipasi pasar, sambil juga mengurangi biaya transaksi. Namun, pengalaman mendekati DeFi ini juga membawa serangkaian tantangan regulasi dan kepatuhan, termasuk tetapi tidak terbatas pada pencucian uang ( AML ) dan masalah KYC lainnya. Oleh karena itu, meskipun arah ini memiliki keuntungan yang jelas, juga perlu mengatasi risiko dan masalah kepatuhan yang terkait.
Public chain dan whitelist regulasi
Ini adalah solusi kompromi, di mana aset dapat diperdagangkan di blockchain publik, tetapi mungkin akan dikenakan bentuk regulasi tertentu atau memiliki ambang tertentu, misalnya dengan mekanisme whitelist alamat untuk membatasi partisipan. Dalam hal ini, hanya alamat yang telah diverifikasi dan ditambahkan ke whitelist yang dapat berpartisipasi dalam perdagangan RWA. Pendekatan ini menemukan keseimbangan antara menyediakan tingkat likuiditas dan transparansi tertentu, sekaligus memungkinkan regulator untuk melakukan pengawasan dan pemeriksaan kepatuhan yang lebih efektif, antara model tanpa izin dan sepenuhnya teratur.
Private chain/Allianced chain dan proses KYC yang kompleks
Metode ini dilakukan di jaringan pribadi atau jaringan konsorsium untuk transaksi RWA, biasanya melibatkan proses KYC yang kompleks dan kontrol regulasi yang lebih ketat, serta saat ini hampir tidak ada kombinasi aset. Dalam model ini, node verifikasi biasanya adalah lembaga yang divalidasi oleh pemerintah dan memiliki ambang batas tertentu, yang memastikan bahwa seluruh sistem beroperasi dalam lingkungan yang sangat patuh dan terkontrol. Meskipun metode ini mungkin membatasi likuiditas aset dan partisipasi pasar, ia menawarkan tingkat kepatuhan regulasi dan keamanan data yang tertinggi, yang merupakan model yang lebih disukai oleh banyak pemerintah dan lembaga keuangan tradisional.
Mengapa RWA diperlukan?
Perspektif DeFi:
Sejak UST terputus pada Mei 2022 yang memicu kepanikan pasar dan banyak penjualan, TVL di sektor DeFi telah menunjukkan tren penurunan. Saat ini, proyek dan narasi sulit untuk menarik dana dari luar, perlu memperkenalkan struktur dan peserta narasi baru. Mengacu pada karakteristik RWA, mengalirkan aset dunia nyata ke dalam blockchain untuk memberikan nilai aset yang nyata mungkin merupakan solusi terbaik saat ini.
Sementara itu, untuk mempertahankan dana di dalam platform atau menarik dana dari luar, tingkat pengembalian tinggi yang dapat ditawarkan oleh DeFi adalah data kunci yang dicari oleh para investor. Namun, tingkat pengembalian mirip skema Ponzi dari UST menyebabkan ketidakpercayaan terhadap tingkat pengembalian tinggi, RWA dapat menambah tingkat pengembalian yang lebih nyata dengan dukungan aset dunia nyata untuk menyelesaikan masalah ini dengan baik.
Pandangan TradFi:
Keterbatasan kontrol regulasi yang ketat dan alat likuiditas
Meskipun sistem keuangan tradisional telah mencapai kemajuan signifikan dalam pembagian aset dan likuiditas, seperti melalui Real Estate Investment Trusts (REITs) dan Exchange-Traded Funds (ETFs), alat-alat ini tetap tunduk pada regulasi ketat dan batasan struktural. Misalnya, REITs dan ETFs sering kali harus memenuhi serangkaian persyaratan kepatuhan yang kompleks, yang tidak hanya meningkatkan biaya operasional tetapi juga membatasi inovasi produk dan partisipasi pasar. Oleh karena itu, meskipun alat-alat ini telah meningkatkan likuiditas aset hingga tingkat tertentu, masih ada banyak ruang untuk perbaikan.
Keterbatasan di Bidang Kredit Pribadi
Di pasar swasta, terutama di bidang kredit swasta, terdapat berbagai batasan dan permintaan yang tidak terpenuhi. Pasar ini biasanya beroperasi secara manual, lambat, tidak transparan, dan memiliki biaya operasi yang tinggi. Proses pencocokan modal melibatkan beberapa langkah mulai dari mencari dan melakukan penilaian terhadap investor dan peluang investasi, hingga alokasi modal awal, kemudian hingga perdagangan sekunder dan pengelolaan aset. Faktor-faktor ini menyebabkan pengalokasian modal yang tidak efisien dan pengalaman pelanggan yang suboptimal.
Masalah "kotak hitam" produk keuangan kompleks
Dalam pembuatan produk keuangan yang kompleks, sistem keuangan tradisional sering menghadapi masalah "kotak hitam", yaitu kurangnya transparansi dan keterlacakan, yang seringkali sulit menembus aset dasar. Ketidaktransparanan ini tidak hanya meningkatkan risiko, tetapi juga membatasi kepercayaan dan partisipasi para pelaku pasar. Dengan memetakan aset dasar ke dalam rantai, dan mengemas aset menjadi produk di dalam rantai melalui komposabilitas kontrak pintar, otoritas pengatur hanya perlu mengawasi kustodian aset dasar, sehingga proses pembuatan produk keuangan kompleks dari produk keuangan sederhana dapat tetap terbuka dan transparan, sehingga menyelesaikan masalah ini. Kemudahan dalam pengawasan mungkin dapat meningkatkan keberagaman dan likuiditas produk keuangan di dalam rantai dibandingkan dengan metode keuangan tradisional.
Secara keseluruhan, permintaan dan tantangan yang dihadapi oleh TradFi terutama terfokus pada peningkatan likuiditas, penambahan transparansi, dan pengurangan biaya. RWA menawarkan solusi yang efektif untuk masalah ini melalui tokenisasi dan teknologi blockchain. Terutama di pasar swasta dan produk keuangan yang kompleks, RWA diharapkan dapat memberikan transparansi dan efisiensi yang belum pernah terjadi sebelumnya, sehingga mengatasi kendala utama dalam sistem keuangan tradisional. Dengan memperkenalkan RWA, sistem keuangan tradisional diharapkan dapat mencapai efisiensi modal yang lebih tinggi, partisipasi pasar yang lebih luas, dan biaya transaksi yang lebih rendah, sehingga mendorong kesehatan dan keberlanjutan keseluruhan ekosistem keuangan.
Sementara itu, tidak sulit untuk mengamati, baik lembaga tradisional dalam TradFi maupun lembaga resmi, maupun pihak proyek DeFi, telah menggeluti bidang RWA selama bertahun-tahun, mencari peluang kolaborasi dan integrasi antara keduanya. Dan di sini, kita tidak bisa tidak menyebutkan sebuah konsep yang baru-baru ini banyak diperhatikan - Bitcoin ETF, dan dari sini, dengan merujuk pada konsep RWA, kita dapat memperluas sebuah konsep baru - CWA (Crypto-World Asstes).
RWA dan CWA
Seiring dengan Bitcoin yang semakin menjadi kategori investasi mainstream, berbagai lembaga keuangan sedang aktif mengajukan persetujuan untuk Bitcoin ETFs. Tren ini tidak hanya menandakan bahwa aset kripto secara bertahap terintegrasi ke dalam sistem keuangan tradisional, tetapi juga memberikan kita sudut pandang baru untuk mempertimbangkan aset-aset ini: yaitu konsep CWA(Crypto-World Assets). CWA memiliki banyak kesamaan dengan RWA, terutama dalam hal standarisasi aset dan peningkatan likuiditas. Namun, berbeda dengan RWA yang lebih fokus pada tokenisasi aset dunia nyata, CWA adalah standarisasi aset kripto dan produk keuangan terkait di dunia nyata. Kita dapat melihat bentuk awal keduanya, yaitu penerbitan on-chain dari obligasi AS/ETFs obligasi AS dan persetujuan serta penerbitan perdagangan Bitcoin ETFs di dunia nyata.
Seperti RWA, CWA juga menghadapi serangkaian masalah regulasi dan kepatuhan. Namun, karena desentralisasi dan sifat lintas batas dari aset kripto, masalah-masalah ini menjadi lebih kompleks dalam konteks CWA. Misalnya, persetujuan ETF Bitcoin memerlukan penyelesaian beberapa tantangan regulasi, termasuk tetapi tidak terbatas pada kustodian aset, manipulasi harga, dan pengawasan pasar. Namun, pengenalan CWA diharapkan dapat lebih meningkatkan likuiditas aset kripto dan partisipasi pasar. Dengan menggabungkan aset kripto dengan produk keuangan tradisional, CWA tidak hanya dapat menarik lebih banyak investor tradisional ke pasar kripto, tetapi juga menyediakan lebih banyak alat investasi dan manajemen risiko bagi investor kripto yang sudah ada.
Baik RWA maupun CWA, kebutuhan mendalam dan alasan munculnya keduanya dapat ditelusuri kembali ke peluncuran produk tersegmentasi yang mencocokkan risiko untuk meningkatkan efisiensi keuangan. Pasar keuangan yang efisien mendorong peningkatan perilaku spekulatif, yang selanjutnya mendorong permintaan akan lebih banyak aset dan peluang investasi. Dalam konteks ini, lembaga keuangan tradisional dan platform DeFi memerlukan RWA dan CWA untuk membuka jalur aliran dana, sehingga menarik lebih banyak pengguna dan modal. RWA dan CWA sebagai bentuk inovasi keuangan baru, tidak hanya dapat memenuhi permintaan pasar akan aset yang beragam dan pendapatan yang stabil, tetapi juga dapat memfasilitasi aliran dana ke bidang yang lebih efisien. Dengan memecahkan batasan antara TradFi dan DeFi, RWA dan CWA diharapkan dapat mendorong seluruh ekosistem keuangan menuju arah yang lebih efisien, lebih transparan, dan lebih berkelanjutan. Ini tidak hanya dapat meningkatkan efisiensi keseluruhan pasar keuangan, tetapi juga menyediakan lebih banyak pilihan investasi dan alat manajemen risiko yang lebih baik bagi para investor. Ini juga merupakan salah satu dasar penting di balik penerapan skala RWA.
Mengapa Aset ETF Obligasi AS?
biaya pendidikan
Mari kita pikirkan, mengapa stablecoin dolar AS menjadi salah satu bidang aplikasi dalam adopsi massal cryptocurrency? Mengapa bukan Bitcoin atau cryptocurrency asli lainnya di dunia koin, atau mengapa bukan stablecoin mata uang fiat dari negara lain?
Pertama, biaya pendidikan pengguna adalah faktor penting tetapi sering diabaikan. Bagi sebagian besar pengguna, memahami dan menerima produk dan teknologi keuangan baru memerlukan waktu dan tenaga. Kedua, dibandingkan dengan stablecoin mata uang fiat lainnya, stablecoin dolar AS lebih mudah diterima oleh pengguna di seluruh dunia, dan dolar itu sendiri adalah mata uang cadangan dan perdagangan utama di dunia, dengan berbagai skenario penggunaan lintas batas yang luas, yang secara signifikan mengurangi biaya pendidikan pengguna. Oleh karena itu, dengan memanfaatkan pemahaman dan kepercayaan pengguna terhadap dolar, stablecoin yang terikat pada dolar dapat lebih cepat mendapatkan kepercayaan pasar. Selain itu, karena posisi dominan dolar secara global, materi dan sumber pendidikan terkait lebih mudah distandarisasi dan diglobalisasi, yang lebih lanjut mengurangi kesulitan pendidikan dalam lingkungan multibahasa dan multikultural. Biaya pendidikan pengguna yang lebih rendah sering kali juga merupakan salah satu faktor penting dalam mencapai aplikasi berskala.
Demikian pula, inilah alasan mengapa kami memilih aset terkait obligasi AS daripada obligasi yang diterbitkan oleh negara-negara berdaulat lainnya. Obligasi pemerintah AS secara luas dianggap sebagai salah satu aset teraman di dunia, reputasi tinggi dan likuiditasnya di pasar keuangan global mengurangi hambatan bagi pengguna untuk menerima produk keuangan baru atau saluran investasi. Tingkat transparansi pasar yang tinggi dan standar audit memberikan dukungan informasi yang kuat bagi pengguna, sehingga mengurangi biaya pendidikan berkelanjutan dan promosi pasar. Selain itu, stabilitas obligasi pemerintah AS dan likuiditas globalnya juga membantu memperpendek kurva pembelajaran pengguna, sehingga lebih mudah bagi mereka untuk beradaptasi dan menerima melalui interaksi komunitas dan cara pengakuan sosial.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
20 Suka
Hadiah
20
10
Bagikan
Komentar
0/400
MetaverseLandlady
· 07-30 14:18
RWA ada potensi, lebih baik menimbun usdt.
Lihat AsliBalas0
LiquidatedDreams
· 07-30 11:39
Agak mirip dengan permainan jebakan.
Lihat AsliBalas0
HalfPositionRunner
· 07-28 12:49
Begini? BTC masih melayang di bawah 30 ribu.
Lihat AsliBalas0
OPsychology
· 07-28 04:27
konsep rwa benar-benar jebakan
Lihat AsliBalas0
probably_nothing_anon
· 07-27 15:00
Saya melakukan rwa dan suka menjadi suckers.
Lihat AsliBalas0
CryptoComedian
· 07-27 15:00
Teori Evolusi Suckers Hari ke-483: Mari buat piring Suckers Obligasi AS, Kupon Klip tidak memalukan
Lihat AsliBalas0
BearMarketNoodler
· 07-27 14:59
Mie goreng pasti akan naik harganya.
Lihat AsliBalas0
Web3ExplorerLin
· 07-27 14:55
hipotesis: rwa menjembatani gap kuantum antara trad-fi dan defi... menarik bagaimana kita meng-tokenisasi realitas itu sendiri *menyesuaikan kacamata akademis*
Lihat AsliBalas0
AirdropHunter007
· 07-27 14:50
Lagi-lagi menggambar kue, Dianggap Bodoh
Lihat AsliBalas0
MEV_Whisperer
· 07-27 14:39
Alpha asset on chain, yang mengerti pasti mengerti
Kebangkitan RWA: ETF utang AS diharapkan menjadi aplikasi skala besar berikutnya setelah stablecoin dolar AS
Diskusi Potensi RWA: Setelah Stablecoin Dolar, Apa Jalur Aplikasi Skala Besar Berikutnya?
Aset dunia nyata ( Real World Assets, RWA ) adalah aset tradisional yang ditokenisasi melalui teknologi blockchain. Proses ini memberikan bentuk digital dan fitur yang dapat diprogram pada aset. Mulai dari real estat dan infrastruktur hingga karya seni dan ekuitas swasta, berbagai jenis aset dapat diubah menjadi token digital. Token ini tidak hanya merupakan simbol digital dari nilai aset, tetapi juga menyimpan informasi multidimensi yang sesuai dengan aset fisik, seperti sifat aset, status, catatan transaksi, dan struktur kepemilikan. Secara luas, stablecoin dolar AS yang saat ini banyak digunakan juga merupakan salah satu bentuk RWA, yaitu tokenisasi dolar. Artikel ini akan secara bertahap memperkenalkan bagaimana RWA dapat menjadi jalur berikutnya untuk aplikasi berskala besar setelah stablecoin dolar.
Aset RWA memiliki potensi untuk menerapkan aplikasi skala besar dalam ekosistem blockchain berkat keunggulan multidimensi yang unik. Tingginya relevansi aset dan transparansi transaksi dapat membangun kepercayaan investor, sementara peningkatan likuiditas dan efisiensi biaya secara kuat mendorong aktivitas dan keberagaman pasar. Pengenalan kontrak pintar lebih lanjut meningkatkan efisiensi operasional, sekaligus menyederhanakan proses kepatuhan dan audit. Karakteristik inti ini bersama-sama membuka jalan bagi RWA untuk menjadi jalur aplikasi berskala besar berikutnya setelah stablecoin dolar, menandakan prospek yang luas di bidang blockchain dan seluruh sektor keuangan.
Secara keseluruhan, pasar tokenisasi untuk aset pendapatan tetap dan aset logam langka adalah yang paling mudah dicapai dan telah mulai berkembang. Meskipun saat ini nilai pasar tokenisasi emas telah melebihi 1 miliar dolar AS, namun berdasarkan poin-poin dan kebutuhan yang ada dalam DeFi saat ini, yaitu mencari aset yang terstandarisasi dan dapat memberikan imbal hasil nyata di blockchain, mengembangkan RWA dari aset pendapatan tetap seperti obligasi AS/ETF obligasi AS adalah cara yang lebih mudah dan efisien saat ini.
Melalui pemisahan berdasarkan blockchain yang ada dan tingkat ketatnya KYC, RWA terutama memiliki tiga arah perkembangan:
Pendekatan ini menekankan transaksi tanpa izin pada blockchain untuk memberikan pengalaman pengguna yang mendekati DeFi. Aset dunia nyata ditokenisasi dan diperdagangkan secara bebas di blockchain tanpa perlu persetujuan atau izin terpusat, dan perpindahan aset tidak dibatasi. Praktik ini memaksimalkan likuiditas aset dan partisipasi pasar, sambil juga mengurangi biaya transaksi. Namun, pengalaman mendekati DeFi ini juga membawa serangkaian tantangan regulasi dan kepatuhan, termasuk tetapi tidak terbatas pada pencucian uang ( AML ) dan masalah KYC lainnya. Oleh karena itu, meskipun arah ini memiliki keuntungan yang jelas, juga perlu mengatasi risiko dan masalah kepatuhan yang terkait.
Ini adalah solusi kompromi, di mana aset dapat diperdagangkan di blockchain publik, tetapi mungkin akan dikenakan bentuk regulasi tertentu atau memiliki ambang tertentu, misalnya dengan mekanisme whitelist alamat untuk membatasi partisipan. Dalam hal ini, hanya alamat yang telah diverifikasi dan ditambahkan ke whitelist yang dapat berpartisipasi dalam perdagangan RWA. Pendekatan ini menemukan keseimbangan antara menyediakan tingkat likuiditas dan transparansi tertentu, sekaligus memungkinkan regulator untuk melakukan pengawasan dan pemeriksaan kepatuhan yang lebih efektif, antara model tanpa izin dan sepenuhnya teratur.
Metode ini dilakukan di jaringan pribadi atau jaringan konsorsium untuk transaksi RWA, biasanya melibatkan proses KYC yang kompleks dan kontrol regulasi yang lebih ketat, serta saat ini hampir tidak ada kombinasi aset. Dalam model ini, node verifikasi biasanya adalah lembaga yang divalidasi oleh pemerintah dan memiliki ambang batas tertentu, yang memastikan bahwa seluruh sistem beroperasi dalam lingkungan yang sangat patuh dan terkontrol. Meskipun metode ini mungkin membatasi likuiditas aset dan partisipasi pasar, ia menawarkan tingkat kepatuhan regulasi dan keamanan data yang tertinggi, yang merupakan model yang lebih disukai oleh banyak pemerintah dan lembaga keuangan tradisional.
Mengapa RWA diperlukan?
Perspektif DeFi:
Sejak UST terputus pada Mei 2022 yang memicu kepanikan pasar dan banyak penjualan, TVL di sektor DeFi telah menunjukkan tren penurunan. Saat ini, proyek dan narasi sulit untuk menarik dana dari luar, perlu memperkenalkan struktur dan peserta narasi baru. Mengacu pada karakteristik RWA, mengalirkan aset dunia nyata ke dalam blockchain untuk memberikan nilai aset yang nyata mungkin merupakan solusi terbaik saat ini.
Sementara itu, untuk mempertahankan dana di dalam platform atau menarik dana dari luar, tingkat pengembalian tinggi yang dapat ditawarkan oleh DeFi adalah data kunci yang dicari oleh para investor. Namun, tingkat pengembalian mirip skema Ponzi dari UST menyebabkan ketidakpercayaan terhadap tingkat pengembalian tinggi, RWA dapat menambah tingkat pengembalian yang lebih nyata dengan dukungan aset dunia nyata untuk menyelesaikan masalah ini dengan baik.
Pandangan TradFi:
Meskipun sistem keuangan tradisional telah mencapai kemajuan signifikan dalam pembagian aset dan likuiditas, seperti melalui Real Estate Investment Trusts (REITs) dan Exchange-Traded Funds (ETFs), alat-alat ini tetap tunduk pada regulasi ketat dan batasan struktural. Misalnya, REITs dan ETFs sering kali harus memenuhi serangkaian persyaratan kepatuhan yang kompleks, yang tidak hanya meningkatkan biaya operasional tetapi juga membatasi inovasi produk dan partisipasi pasar. Oleh karena itu, meskipun alat-alat ini telah meningkatkan likuiditas aset hingga tingkat tertentu, masih ada banyak ruang untuk perbaikan.
Di pasar swasta, terutama di bidang kredit swasta, terdapat berbagai batasan dan permintaan yang tidak terpenuhi. Pasar ini biasanya beroperasi secara manual, lambat, tidak transparan, dan memiliki biaya operasi yang tinggi. Proses pencocokan modal melibatkan beberapa langkah mulai dari mencari dan melakukan penilaian terhadap investor dan peluang investasi, hingga alokasi modal awal, kemudian hingga perdagangan sekunder dan pengelolaan aset. Faktor-faktor ini menyebabkan pengalokasian modal yang tidak efisien dan pengalaman pelanggan yang suboptimal.
Dalam pembuatan produk keuangan yang kompleks, sistem keuangan tradisional sering menghadapi masalah "kotak hitam", yaitu kurangnya transparansi dan keterlacakan, yang seringkali sulit menembus aset dasar. Ketidaktransparanan ini tidak hanya meningkatkan risiko, tetapi juga membatasi kepercayaan dan partisipasi para pelaku pasar. Dengan memetakan aset dasar ke dalam rantai, dan mengemas aset menjadi produk di dalam rantai melalui komposabilitas kontrak pintar, otoritas pengatur hanya perlu mengawasi kustodian aset dasar, sehingga proses pembuatan produk keuangan kompleks dari produk keuangan sederhana dapat tetap terbuka dan transparan, sehingga menyelesaikan masalah ini. Kemudahan dalam pengawasan mungkin dapat meningkatkan keberagaman dan likuiditas produk keuangan di dalam rantai dibandingkan dengan metode keuangan tradisional.
Secara keseluruhan, permintaan dan tantangan yang dihadapi oleh TradFi terutama terfokus pada peningkatan likuiditas, penambahan transparansi, dan pengurangan biaya. RWA menawarkan solusi yang efektif untuk masalah ini melalui tokenisasi dan teknologi blockchain. Terutama di pasar swasta dan produk keuangan yang kompleks, RWA diharapkan dapat memberikan transparansi dan efisiensi yang belum pernah terjadi sebelumnya, sehingga mengatasi kendala utama dalam sistem keuangan tradisional. Dengan memperkenalkan RWA, sistem keuangan tradisional diharapkan dapat mencapai efisiensi modal yang lebih tinggi, partisipasi pasar yang lebih luas, dan biaya transaksi yang lebih rendah, sehingga mendorong kesehatan dan keberlanjutan keseluruhan ekosistem keuangan.
Sementara itu, tidak sulit untuk mengamati, baik lembaga tradisional dalam TradFi maupun lembaga resmi, maupun pihak proyek DeFi, telah menggeluti bidang RWA selama bertahun-tahun, mencari peluang kolaborasi dan integrasi antara keduanya. Dan di sini, kita tidak bisa tidak menyebutkan sebuah konsep yang baru-baru ini banyak diperhatikan - Bitcoin ETF, dan dari sini, dengan merujuk pada konsep RWA, kita dapat memperluas sebuah konsep baru - CWA (Crypto-World Asstes).
RWA dan CWA
Seiring dengan Bitcoin yang semakin menjadi kategori investasi mainstream, berbagai lembaga keuangan sedang aktif mengajukan persetujuan untuk Bitcoin ETFs. Tren ini tidak hanya menandakan bahwa aset kripto secara bertahap terintegrasi ke dalam sistem keuangan tradisional, tetapi juga memberikan kita sudut pandang baru untuk mempertimbangkan aset-aset ini: yaitu konsep CWA(Crypto-World Assets). CWA memiliki banyak kesamaan dengan RWA, terutama dalam hal standarisasi aset dan peningkatan likuiditas. Namun, berbeda dengan RWA yang lebih fokus pada tokenisasi aset dunia nyata, CWA adalah standarisasi aset kripto dan produk keuangan terkait di dunia nyata. Kita dapat melihat bentuk awal keduanya, yaitu penerbitan on-chain dari obligasi AS/ETFs obligasi AS dan persetujuan serta penerbitan perdagangan Bitcoin ETFs di dunia nyata.
Seperti RWA, CWA juga menghadapi serangkaian masalah regulasi dan kepatuhan. Namun, karena desentralisasi dan sifat lintas batas dari aset kripto, masalah-masalah ini menjadi lebih kompleks dalam konteks CWA. Misalnya, persetujuan ETF Bitcoin memerlukan penyelesaian beberapa tantangan regulasi, termasuk tetapi tidak terbatas pada kustodian aset, manipulasi harga, dan pengawasan pasar. Namun, pengenalan CWA diharapkan dapat lebih meningkatkan likuiditas aset kripto dan partisipasi pasar. Dengan menggabungkan aset kripto dengan produk keuangan tradisional, CWA tidak hanya dapat menarik lebih banyak investor tradisional ke pasar kripto, tetapi juga menyediakan lebih banyak alat investasi dan manajemen risiko bagi investor kripto yang sudah ada.
Baik RWA maupun CWA, kebutuhan mendalam dan alasan munculnya keduanya dapat ditelusuri kembali ke peluncuran produk tersegmentasi yang mencocokkan risiko untuk meningkatkan efisiensi keuangan. Pasar keuangan yang efisien mendorong peningkatan perilaku spekulatif, yang selanjutnya mendorong permintaan akan lebih banyak aset dan peluang investasi. Dalam konteks ini, lembaga keuangan tradisional dan platform DeFi memerlukan RWA dan CWA untuk membuka jalur aliran dana, sehingga menarik lebih banyak pengguna dan modal. RWA dan CWA sebagai bentuk inovasi keuangan baru, tidak hanya dapat memenuhi permintaan pasar akan aset yang beragam dan pendapatan yang stabil, tetapi juga dapat memfasilitasi aliran dana ke bidang yang lebih efisien. Dengan memecahkan batasan antara TradFi dan DeFi, RWA dan CWA diharapkan dapat mendorong seluruh ekosistem keuangan menuju arah yang lebih efisien, lebih transparan, dan lebih berkelanjutan. Ini tidak hanya dapat meningkatkan efisiensi keseluruhan pasar keuangan, tetapi juga menyediakan lebih banyak pilihan investasi dan alat manajemen risiko yang lebih baik bagi para investor. Ini juga merupakan salah satu dasar penting di balik penerapan skala RWA.
Mengapa Aset ETF Obligasi AS?
biaya pendidikan
Mari kita pikirkan, mengapa stablecoin dolar AS menjadi salah satu bidang aplikasi dalam adopsi massal cryptocurrency? Mengapa bukan Bitcoin atau cryptocurrency asli lainnya di dunia koin, atau mengapa bukan stablecoin mata uang fiat dari negara lain?
Pertama, biaya pendidikan pengguna adalah faktor penting tetapi sering diabaikan. Bagi sebagian besar pengguna, memahami dan menerima produk dan teknologi keuangan baru memerlukan waktu dan tenaga. Kedua, dibandingkan dengan stablecoin mata uang fiat lainnya, stablecoin dolar AS lebih mudah diterima oleh pengguna di seluruh dunia, dan dolar itu sendiri adalah mata uang cadangan dan perdagangan utama di dunia, dengan berbagai skenario penggunaan lintas batas yang luas, yang secara signifikan mengurangi biaya pendidikan pengguna. Oleh karena itu, dengan memanfaatkan pemahaman dan kepercayaan pengguna terhadap dolar, stablecoin yang terikat pada dolar dapat lebih cepat mendapatkan kepercayaan pasar. Selain itu, karena posisi dominan dolar secara global, materi dan sumber pendidikan terkait lebih mudah distandarisasi dan diglobalisasi, yang lebih lanjut mengurangi kesulitan pendidikan dalam lingkungan multibahasa dan multikultural. Biaya pendidikan pengguna yang lebih rendah sering kali juga merupakan salah satu faktor penting dalam mencapai aplikasi berskala.
Demikian pula, inilah alasan mengapa kami memilih aset terkait obligasi AS daripada obligasi yang diterbitkan oleh negara-negara berdaulat lainnya. Obligasi pemerintah AS secara luas dianggap sebagai salah satu aset teraman di dunia, reputasi tinggi dan likuiditasnya di pasar keuangan global mengurangi hambatan bagi pengguna untuk menerima produk keuangan baru atau saluran investasi. Tingkat transparansi pasar yang tinggi dan standar audit memberikan dukungan informasi yang kuat bagi pengguna, sehingga mengurangi biaya pendidikan berkelanjutan dan promosi pasar. Selain itu, stabilitas obligasi pemerintah AS dan likuiditas globalnya juga membantu memperpendek kurva pembelajaran pengguna, sehingga lebih mudah bagi mereka untuk beradaptasi dan menerima melalui interaksi komunitas dan cara pengakuan sosial.