Application et développement des actifs du monde réel dans la Finance Décentralisée

L'objectif des cryptomonnaies et de la technologie blockchain est de créer un système économique mondial plus transparent, accessible et efficace, et pas seulement de la spéculation à court terme. Actuellement, la plupart des récits cryptographiques restent limités à la chaîne, et il y a encore peu d'applications du monde réel qui bénéficient réellement aux consommateurs ordinaires. Cependant, 867 trillions de dollars d'actifs sur le marché traditionnel attendent d'être perturbés par la technologie blockchain, ce qui offre une immense opportunité d'améliorer systématiquement l'économie mondiale.

La Finance Décentralisée ( DeFi ) a permis de libérer davantage le potentiel de la blockchain. Les applications DeFi présentent des avantages tels que le règlement atomique, des coûts bas, une haute transparence, la combinabilité et le contrôle autonome par l'utilisateur. Les applications typiques de DeFi incluent les paiements P2P, les actifs synthétiques, le trading au comptant, la gestion d'actifs, les marchés de prêt, l'assurance et les dérivés.

Bien que la Finance Décentralisée (DeFi) offre de nombreux avantages, sa principale limitation réside dans le fait que la plupart des applications DeFi constituent encore un écosystème économique relativement fermé, avec des liens limités avec l'économie mondiale existante des entreprises et des services traditionnels. Le développement rapide de la DeFi dépend en grande partie de la rotation du capital et des récompenses en tokens inflationnistes, ce qui rend sa durabilité difficile. C'est comme jouer au démineur avec un superordinateur, son potentiel n'a pas encore été pleinement exploité.

Les actifs du monde réel ( RWA ) désignent les actifs tangibles qui existent dans le monde physique, tels que l'immobilier, les marchandises et les œuvres d'art. Ces actifs constituent une part importante de la valeur financière mondiale. Par exemple, en 2020, la valeur de l'immobilier mondial était de 326,5 billions de dollars, et la capitalisation boursière de l'or était de 12,39 billions de dollars. Combiner RWA avec la Finance Décentralisée (DeFi) est prometteur pour offrir de nouvelles opportunités aux actifs traditionnels.

Actuellement, de nombreuses grandes institutions financières se positionnent sur le marché des RWA. Goldman Sachs a lancé une plateforme d'actifs numériques pour une obligation blockchain de 100 millions d'euros de la Banque européenne d'investissement. Le fonds d'actions directes phare de Hamilton Lane de 2,1 milliards de dollars peut désormais être investi par le biais de la sécurisation sur Polygon. Siemens a émis des obligations numériques de 60 millions d'euros sur le réseau principal de Polygon. La société japonaise Mitsui gère des actifs via des titres numériques. Le stablecoin DAI émis par MakerDAO est un exemple typique d'utilisation des RWA, le protocole ayant actuellement plus de 680 millions de dollars de RWA soutenant DAI. Aave a également lancé des actifs du monde réel.

Les principales applications de RWA dans la Finance Décentralisée incluent :

1. Stablecoins : Parmi les sept premiers tokens cryptographiques par capitalisation boursière, trois sont des stablecoins, avec une capitalisation totale de 136 milliards de dollars.

2. Tokens synthétiques : permettent le trading on-chain de dérivés liés aux devises, actions et marchandises.

3. Accord de prêt : fournit un moyen efficace de rassembler et de répartir des fonds entre de nombreux prêteurs et emprunteurs.

Les protocoles liés aux RWA se divisent principalement en deux catégories :

1. Marché des actions et des actifs physiques : comme Backed Finance.

2. Marché des revenus fixes : comprend le crédit public et le crédit privé, tels que Centrifuge, Goldfinch, etc.

Certaines des principales protocoles RWA sur la chaîne comprennent :

• Backed Finance : fournit des actions de l'ETF S&P 500 tokenisées.
• Ondo Finance : tokenisation des obligations d'État américaines à court terme, des obligations de notation investment grade et des obligations d'entreprises à haut rendement.
• Maple Finance : projet d'expansion vers le financement des comptes clients, d'une taille pouvant atteindre 100 millions de dollars.
• Centrifuge : se concentre sur la titrisation et la tokenisation des titres de créance illiquides.
• Goldfinch: protocole de crédit décentralisé, permettant de créer des tranches senior et junior pour les actifs des marchés émergents.
• Blocksquare: projet de tokenisation d'actifs précoce, gérant 45 millions de dollars d'actifs immobiliers.

Actuellement, les rendements offerts par ces protocoles de crédit sont généralement supérieurs à ceux de la plupart des protocoles de Finance Décentralisée, mais ils font également face à un certain risque de défaut.

En ce qui concerne les tendances futures, les chaînes de blocs de niveau 1 basées sur les RWA sont en plein essor pour répondre aux besoins uniques et autorisés des protocoles RWA. Par exemple, Inatain Markets a lancé un sous-réseau Avalanche spécialement conçu pour les titres adossés à des actifs, tandis que la blockchain Provenance est construite pour une intégration fluide et sécurisée.

Dans l'ensemble, avec l'épuisement du récit DEFI et la demande sur le marché des actifs réels, des caractéristiques telles que la combinabilité, la transparence, les faibles frais et l'efficacité du DEFI apportent davantage d'opportunités pour les points de douleur de l'inefficacité et des coûts élevés des actifs réels traditionnels. Par exemple, cela peut offrir une mise en relation avec le marché mondial pour le prêt d'entreprises hors ligne. La crise de confiance provoquée récemment par la crise bancaire a également poussé la capitalisation boursière de la tokenisation de l'or à dépasser 1 milliard de dollars. Le récit du DEFI permettant d'activer les actifs hors ligne pourrait arriver, ouvrant de nouvelles voies pour la fusion de la finance traditionnelle et de la Finance Décentralisée.