Las posiciones apalancadas en el mercado de valores aumentaron un 18% en un mes y superaron los 1 billón de dólares por primera vez.
El aumento del uso de la deuda para invertir puede decirnos mucho sobre las actitudes de los inversores.
10 acciones que nos gustan más que el índice S&P 500 ›
En su carta a los accionistas de 2023, Warren Buffett recordó a los inversores de Berkshire Hathaway que los grandes pánicos del mercado "no ocurrirán a menudo -- pero ocurrirán". Son un hecho de la vida en los mercados compuestos en última instancia por humanos -- humanos propensos a dejarse llevar por oleadas de "actividad febril" y "necedad."
Y aunque esto siempre ha sido así, Buffett estaba particularmente preocupado por el nivel al que el mercado moderno parecía "parecido a un casino", señalando que "el casino ahora reside en muchos hogares y tienta a los ocupantes diariamente."
Ahora, dos años después, mientras el S&P 500 (SNPINDEX: ^GSPC) alcanza nuevos máximos históricos, la deuda total de márgenes en el mercado de valores de EE. UU. -- una medida directa de cuánta riesgo están dispuestos a asumir los inversores y un excelente indicador del sentimiento del inversor -- ha superado la marca de $1 billón por primera vez en la historia. En los últimos meses ha crecido a un ritmo no visto desde las principales "conflagraciones" (como las llama Buffett) del pasado como la crisis financiera global de 2007-2009. Los inversores están pidiendo prestado más para invertir.
¿Qué significa esto para los inversores y qué pueden aprender los inversores de la estrategia de Warren Buffett para navegar en una caída del mercado?
La deuda de margen alcanza los $1 billón por primera vez en la historia
Deutsche Bank recientemente publicó un análisis de datos de la Autoridad Reguladora de la Industria Financiera (FINRA) -- el organismo autorregulador de la industria de corretaje -- que muestra que no solo la deuda de margen ha alcanzado niveles históricos, sino que el período de mayo/junio tuvo el mayor aumento de dos meses desde 2007, y antes de eso, 1999 -- no exactamente un paralelo que inspire confianza.
Si bien el tamaño absoluto de la deuda de margen es sin duda algo a tener en cuenta, hay razones por las que hoy sería más grande que en el pasado. Por un lado, el mercado de valores también está alcanzando máximos históricos, y gracias a la inflación, $1 billón no es lo que solía ser. Y como Buffett estaba aludiendo en su carta, a través de aplicaciones como Robinhood, es más fácil que nunca acceder al margen.
Fuente de la imagen: Getty Images. Lo que es mucho más preocupante es la tasa a la que está creciendo la deuda de margen. Es un muy buen indicador de cómo se sienten los inversores sobre la dirección del mercado de valores. La confianza y el optimismo son cosas buenas, pero hay una línea en la que esto se convierte en euforia, incluso en manía. Los inversores comienzan a sentir que sus inversiones solo pueden subir, como un jugador en una racha ganadora. Los inversores pierden de vista los fundamentos empresariales e invierten en empresas cada vez más arriesgadas basadas en promesas de ganancias futuras.
La historia continúa## La deuda de margen puede empeorar los descensos naturales
Si las acciones comienzan a caer, un alto nivel de margen en el mercado podría crear un ciclo de retroalimentación que acelera significativamente la caída. Cuando usas margen, se requiere que mantengas un "margen de mantenimiento" mínimo. Si no mantienes lo que exige tu correduría, se activa un "llamado de margen" y debes agregar dinero a tu cuenta o vender una parte de tu posición. Si esto le sucede a suficiente gente al mismo tiempo, las acciones liquidadas inundan el mercado, bajando aún más los precios de las acciones, lo que provoca más ventas, y así sucesivamente -- un ciclo peligroso.
Si bien es importante entender esto en general, lo que es más útil observar es lo que la deuda de margen -- y específicamente la tasa de su crecimiento o declive -- nos dice sobre el sentimiento de los inversores. Cuando crece rápidamente, como lo está haciendo ahora, es un reflejo directo de cuánto riesgo están dispuestos a asumir los inversores y, por lo tanto, de cuán seguros están sobre el futuro. Y aunque la confianza de los inversores es algo bueno, la sobreconfianza no lo es. Eso es de lo que están hechas las burbujas.
Es 2025, no 1999 o 2007
El rápido aumento de la deuda de margen es, sin duda, una advertencia importante para el mercado. Sin embargo, es crucial recordar que eso es solo eso: una advertencia. No es una garantía de que algo sucederá. Y aunque la historia parecería indicar que lo que sucede a continuación es un colapso, es totalmente posible que no sea inminente. Como dice el refrán, la historia rima; no se repite.
Los fundamentos de hoy parecen más sólidos que en el pasado. A diferencia de 1999, cuando tantas empresas tecnológicas se negociaban por pura especulación, las principales empresas de hoy tienen ganancias reales y robustas. La relación precio-ganancias ajustada a la inflación (P/E) de todo el S&P 500 es más baja que en 1999. Y a diferencia de 2007, cuando el sistema bancario estaba significativamente y directamente expuesto al mercado de la vivienda, el sistema más amplio de hoy parece estar mucho menos en riesgo si el mercado de valores se vuelve a la baja.
Cómo pueden prepararse los inversores
Aún así, no es algo que deba ser ignorado. Si se acerca una caída, y seamos honestos, en algún momento ocurrirá, esa es la naturaleza de los mercados, los inversores deben estar preparados. Lo que los inversores no deben hacer es intentar cronometrar el mercado.
La mejor estrategia es seguir invirtiendo con la cabeza fría. Toma estas señales como una oportunidad para alejarte de la euforia y evaluar tus tenencias con una nueva perspectiva. ¿Estás persiguiendo el último "lanzamiento a la luna" o estás invirtiendo en negocios sólidos?
Lo que la historia tiene que decirnos aquí no es que un colapso esté definitivamente a la vuelta de la esquina, sino sobre cómo abordar la inversión para que su cartera no solo sobreviva a un colapso, sino que también prospere al otro lado. Elegir buenas empresas, mantenerse con ellas y dejar que el tiempo haga su magia siempre superará el FOMO de invertir en la última "cosa segura"; es el núcleo de la filosofía de Buffett. Y al igual que él, también es probablemente una buena idea mantener algo de efectivo fuera del mercado, para aprovechar cuando las cosas eventualmente vayan mal y las acciones de grandes empresas estén en oferta.
Así que recuerda, aunque la burbuja de las punto com estalló, algunas empresas increíbles sobrevivieron a las consecuencias y salieron más fuertes. Las acciones de Amazon se desplomaron en 2000, pero sabiendo lo que sabes ahora, ¿no estarías feliz de haber acumulado acciones de Amazon por $5.25 cada una en 1999?
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Johnny Rice no tiene ninguna posición en ninguna de las acciones mencionadas. The Motley Fool tiene posiciones en y recomienda Amazon y Berkshire Hathaway. The Motley Fool tiene una política de divulgación.
La deuda de margen del mercado de valores supera el billón de dólares: ¿está empezando a hacer efecto la advertencia de "casino" de Warren Buffett? fue publicada originalmente por The Motley Fool
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La deuda de margen en el mercado de valores supera los $1 billón: ¿Está comenzando a afectar la advertencia de "Casino" de Warren Buffett?
Puntos Clave
En su carta a los accionistas de 2023, Warren Buffett recordó a los inversores de Berkshire Hathaway que los grandes pánicos del mercado "no ocurrirán a menudo -- pero ocurrirán". Son un hecho de la vida en los mercados compuestos en última instancia por humanos -- humanos propensos a dejarse llevar por oleadas de "actividad febril" y "necedad."
Y aunque esto siempre ha sido así, Buffett estaba particularmente preocupado por el nivel al que el mercado moderno parecía "parecido a un casino", señalando que "el casino ahora reside en muchos hogares y tienta a los ocupantes diariamente."
Ahora, dos años después, mientras el S&P 500 (SNPINDEX: ^GSPC) alcanza nuevos máximos históricos, la deuda total de márgenes en el mercado de valores de EE. UU. -- una medida directa de cuánta riesgo están dispuestos a asumir los inversores y un excelente indicador del sentimiento del inversor -- ha superado la marca de $1 billón por primera vez en la historia. En los últimos meses ha crecido a un ritmo no visto desde las principales "conflagraciones" (como las llama Buffett) del pasado como la crisis financiera global de 2007-2009. Los inversores están pidiendo prestado más para invertir.
¿Qué significa esto para los inversores y qué pueden aprender los inversores de la estrategia de Warren Buffett para navegar en una caída del mercado?
La deuda de margen alcanza los $1 billón por primera vez en la historia
Deutsche Bank recientemente publicó un análisis de datos de la Autoridad Reguladora de la Industria Financiera (FINRA) -- el organismo autorregulador de la industria de corretaje -- que muestra que no solo la deuda de margen ha alcanzado niveles históricos, sino que el período de mayo/junio tuvo el mayor aumento de dos meses desde 2007, y antes de eso, 1999 -- no exactamente un paralelo que inspire confianza.
Si bien el tamaño absoluto de la deuda de margen es sin duda algo a tener en cuenta, hay razones por las que hoy sería más grande que en el pasado. Por un lado, el mercado de valores también está alcanzando máximos históricos, y gracias a la inflación, $1 billón no es lo que solía ser. Y como Buffett estaba aludiendo en su carta, a través de aplicaciones como Robinhood, es más fácil que nunca acceder al margen.
Fuente de la imagen: Getty Images. Lo que es mucho más preocupante es la tasa a la que está creciendo la deuda de margen. Es un muy buen indicador de cómo se sienten los inversores sobre la dirección del mercado de valores. La confianza y el optimismo son cosas buenas, pero hay una línea en la que esto se convierte en euforia, incluso en manía. Los inversores comienzan a sentir que sus inversiones solo pueden subir, como un jugador en una racha ganadora. Los inversores pierden de vista los fundamentos empresariales e invierten en empresas cada vez más arriesgadas basadas en promesas de ganancias futuras.
La historia continúa## La deuda de margen puede empeorar los descensos naturales
Si las acciones comienzan a caer, un alto nivel de margen en el mercado podría crear un ciclo de retroalimentación que acelera significativamente la caída. Cuando usas margen, se requiere que mantengas un "margen de mantenimiento" mínimo. Si no mantienes lo que exige tu correduría, se activa un "llamado de margen" y debes agregar dinero a tu cuenta o vender una parte de tu posición. Si esto le sucede a suficiente gente al mismo tiempo, las acciones liquidadas inundan el mercado, bajando aún más los precios de las acciones, lo que provoca más ventas, y así sucesivamente -- un ciclo peligroso.
Si bien es importante entender esto en general, lo que es más útil observar es lo que la deuda de margen -- y específicamente la tasa de su crecimiento o declive -- nos dice sobre el sentimiento de los inversores. Cuando crece rápidamente, como lo está haciendo ahora, es un reflejo directo de cuánto riesgo están dispuestos a asumir los inversores y, por lo tanto, de cuán seguros están sobre el futuro. Y aunque la confianza de los inversores es algo bueno, la sobreconfianza no lo es. Eso es de lo que están hechas las burbujas.
Es 2025, no 1999 o 2007
El rápido aumento de la deuda de margen es, sin duda, una advertencia importante para el mercado. Sin embargo, es crucial recordar que eso es solo eso: una advertencia. No es una garantía de que algo sucederá. Y aunque la historia parecería indicar que lo que sucede a continuación es un colapso, es totalmente posible que no sea inminente. Como dice el refrán, la historia rima; no se repite.
Los fundamentos de hoy parecen más sólidos que en el pasado. A diferencia de 1999, cuando tantas empresas tecnológicas se negociaban por pura especulación, las principales empresas de hoy tienen ganancias reales y robustas. La relación precio-ganancias ajustada a la inflación (P/E) de todo el S&P 500 es más baja que en 1999. Y a diferencia de 2007, cuando el sistema bancario estaba significativamente y directamente expuesto al mercado de la vivienda, el sistema más amplio de hoy parece estar mucho menos en riesgo si el mercado de valores se vuelve a la baja.
Cómo pueden prepararse los inversores
Aún así, no es algo que deba ser ignorado. Si se acerca una caída, y seamos honestos, en algún momento ocurrirá, esa es la naturaleza de los mercados, los inversores deben estar preparados. Lo que los inversores no deben hacer es intentar cronometrar el mercado.
La mejor estrategia es seguir invirtiendo con la cabeza fría. Toma estas señales como una oportunidad para alejarte de la euforia y evaluar tus tenencias con una nueva perspectiva. ¿Estás persiguiendo el último "lanzamiento a la luna" o estás invirtiendo en negocios sólidos?
Lo que la historia tiene que decirnos aquí no es que un colapso esté definitivamente a la vuelta de la esquina, sino sobre cómo abordar la inversión para que su cartera no solo sobreviva a un colapso, sino que también prospere al otro lado. Elegir buenas empresas, mantenerse con ellas y dejar que el tiempo haga su magia siempre superará el FOMO de invertir en la última "cosa segura"; es el núcleo de la filosofía de Buffett. Y al igual que él, también es probablemente una buena idea mantener algo de efectivo fuera del mercado, para aprovechar cuando las cosas eventualmente vayan mal y las acciones de grandes empresas estén en oferta.
Así que recuerda, aunque la burbuja de las punto com estalló, algunas empresas increíbles sobrevivieron a las consecuencias y salieron más fuertes. Las acciones de Amazon se desplomaron en 2000, pero sabiendo lo que sabes ahora, ¿no estarías feliz de haber acumulado acciones de Amazon por $5.25 cada una en 1999?
¿Deberías comprar acciones en el índice S&P 500 ahora mismo?
Antes de comprar acciones en el índice S&P 500, considera esto:
El equipo de analistas de Motley Fool Stock Advisor acaba de identificar lo que creen que son las 10 mejores acciones para que los inversores compren ahora... y el Índice S&P 500 no fue una de ellas. Las 10 acciones que pasaron el corte podrían generar retornos extraordinarios en los próximos años.
Considera cuando Netflix hizo esta lista el 17 de diciembre de 2004... si hubieras invertido $1,000 en el momento de nuestra recomendación, tendrías $663,630!* O cuando Nvidia hizo esta lista el 15 de abril de 2005... si hubieras invertido $1,000 en el momento de nuestra recomendación, tendrías $1,115,695!*
Ahora, vale la pena señalar que el retorno promedio total de Stock Advisor es del 1,071% — un rendimiento que supera al mercado en comparación con el 185% del S&P 500. No te pierdas la última lista de los 10 mejores, disponible cuando te unes a Stock Advisor.
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*Los retornos del Asesor de Acciones a partir del 13 de agosto de 2025
Johnny Rice no tiene ninguna posición en ninguna de las acciones mencionadas. The Motley Fool tiene posiciones en y recomienda Amazon y Berkshire Hathaway. The Motley Fool tiene una política de divulgación.
La deuda de margen del mercado de valores supera el billón de dólares: ¿está empezando a hacer efecto la advertencia de "casino" de Warren Buffett? fue publicada originalmente por The Motley Fool
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