Ethereum: el nuevo petróleo de la era digital

Resumen

El sistema financiero global se encuentra en la víspera de una transformación histórica, los activos en todo el mundo están siendo gradualmente digitalizados y trasladados a la blockchain. La evolución de sistemas financieros semi-digitalizados e independientes hacia un sistema financiero completamente digital y composable requiere una capa de liquidación global segura, neutral y confiable para respaldar la operación de activos globales. Ethereum ya se ha convertido en esta base.

La adopción institucional de Ethereum está acelerándose rápidamente, el marco regulatorio de EE. UU. apoya públicamente la innovación en blockchain, y los activos digitales se están convirtiendo en una parte principal de las carteras de inversión tradicionales.

Bitcoin tardó 15 años en ser ampliamente reconocido como el oro digital: un activo monetario escaso que trasciende el control soberano. Ethereum, por su parte, complementa a Bitcoin: no solo puede almacenar valor, sino que también facilita la transferencia de valor sin problemas, el establecimiento de confianza y la colaboración global. ETH es la próxima generación de oportunidades de inversión asimétricas, y se espera que se convierta en la posición central de las carteras de inversión en activos digitales institucionales.

Ethereum se ha convertido en la plataforma por defecto para stablecoins, activos tokenizados de alto valor e infraestructura blockchain institucional. Actualmente, más del 80% de los activos tokenizados existen en Ethereum. Ethereum, con su poderosa arquitectura, ha ganado la confianza de las principales empresas de gestión de activos y proveedores de infraestructura a nivel mundial: es la blockchain más segura y descentralizada del mundo, ofreciendo una fiabilidad inigualable y cero tiempo de inactividad.

Sin embargo, como el activo que sostiene este sistema transformador, ETH sigue siendo una de las oportunidades más subestimadas en el mercado global. A pesar de que Ethereum ocupa una posición dominante en el mercado y ha realizado importantes actualizaciones tecnológicas, el precio de negociación actual de ETH está muy por debajo de su máximo histórico de 2021. Creemos que esta discrepancia de precios no continuará, y comprender la propuesta de valor única de ETH traerá una de las mayores oportunidades de alza en la categoría de activos actual.

ETH no es solo un token, también es un colateral de la economía en cadena, combustible de cálculo e infraestructura financiera de generación de intereses. Se reserva, se apuesta, se quema y se utiliza activamente. Bitcoin es una mercancía que actúa como un simple almacenamiento de valor, mientras que Ethereum también es una mercancía que puede servir como almacenamiento de valor, pero al mismo tiempo tiene una gran utilidad------esto efectivamente lo convierte en un activo de reserva productivo: el petróleo digital que impulsa la economía digital.

Informe de exposición

Este informe tiene como objetivo explicar por qué ETH debe ser considerado como una asignación central en las estrategias institucionales, especialmente aquellas que priorizan la creación de valor a largo plazo, la exposición tecnológica y las infraestructuras financieras orientadas al futuro. El informe se divide en tres partes centrales:

Conocer ETH: el petróleo digital que impulsa la economía digital

Esta sección explorará la relación entre Ethereum y ETH, la utilidad y características únicas de ETH, evaluará un marco de valoración apropiado para el valor de ETH como activo, así como las razones por las cuales actualmente está subestimado y subponderado en las carteras de los inversores institucionales que buscan oportunidades asimétricas y almacenamiento de valor productivo.

Ethereum: la infraestructura subyacente que impulsa el ascenso de ETH

Esta sección cubrirá los factores estructurales, técnicos y económicos que impulsan el crecimiento continuo de la red Ethereum. Se explicará la posición que Ethereum podría establecer como la capa base del sistema financiero digital global, así como cómo esta posición apoyará y amplificará la importancia económica de ETH.

Ethereum y AI: el motor económico de la economía autónoma

Esta sección mirará hacia el futuro, evaluando el papel que Ethereum ------ y su derivado ETH ------ podría desempeñar en un sistema financiero impulsado por agentes autónomos y su valor potencial.

Puntos Clave

ETH es el petróleo digital: ETH impulsa la economía de Ethereum y acumula valor a través de su utilidad, escasez y rendimiento.

ETH es una reserva de valor resistente a la censura: ETH es un activo de liquidación, seguridad y colateral en la economía digital. A medida que aumenta la cantidad de activos tokenizados controlados externamente en Ethereum, como los stablecoins (, activos del mundo real y herramientas financieras con licencia ), la demanda de un activo de reserva global neutral y resistente a la censura como almacenamiento de valor fundamental es crucial.

ETH no es una empresa tecnológica: el marco de valoración debe evolucionar; ETH no puede ser valorado simplemente en función de los ingresos por tarifas como una acción tecnológica------Ethereum es una infraestructura digital única y se encapsula como un activo de reserva global.

Emisión programática + destrucción = escasez predecible: el suministro total teórico anual máximo de ETH es del 1.51%, pero la destrucción de bienes generada por el uso de la plataforma generalmente hace que el suministro neto sea aún más bajo. Desde septiembre de 2022, la inflación del suministro de ETH ha estado rondando alrededor del 0.09%, por debajo de la moneda fiduciaria y de Bitcoin.

ETH ofrece ingresos nativos: el staking de validadores convierte el ETH apostado en un activo digital productivo y generador de ingresos.

ETH ya es un activo de reserva: ETH ya es el activo de reserva de la economía digital de Ethereum y pronto se convertirá en el activo de reserva de instituciones y países soberanos.

ETH subestimado: La desventaja de ETH frente a BTC es una valoración errónea temporal y no una debilidad estructural, lo que crea una rara oportunidad de inversión asimétrica.

El papel de ETH en la economía de IA futura aún no ha sido valorado: a medida que los agentes autónomos se integren en el mundo financiero, se requerirá una nueva infraestructura económica. Ethereum es la plataforma más adecuada y probable para apoyar este futuro, actuando como la capa operativa de una economía híbrida humano-máquina, con ETH como su moneda nativa y activo de reserva.

ETH tiene un potencial de billones de dólares: el objetivo a corto plazo es de 8,000 dólares; a largo plazo, en una estimación conservadora, como reserva de moneda/activo de mercancía, ETH podría alcanzar más de 80,000 dólares.

ETH: el petróleo digital que impulsa la economía digital

ETH es el activo nativo de la red Ethereum y también es el motor económico que impulsa su funcionamiento.

Es el petróleo digital------ un activo que proporciona energía, garantía y reserva para el nuevo sistema financiero de Internet.

El sistema financiero tradicional está en el inicio de una transformación estructural de una infraestructura analógica a una arquitectura nativa digital. Ethereum se espera que se convierta en la capa de software fundamental------similar a un sistema operativo, como Microsoft Windows------el nuevo sistema financiero global se construirá sobre esto.

Cuando todo esto se realice, ETH se convertirá en el activo base de una plataforma global integral que abarcará el futuro en áreas como las finanzas, la tokenización, la identidad, la computación, la inteligencia artificial, entre otros. Esta complejidad inherente hace que sea más difícil definir ETH, especialmente en comparación con activos de almacenamiento de valor simples como Bitcoin------ pero también hace que ETH sea estratégicamente más valioso y significa que ETH tiene un mayor potencial a largo plazo.

ETH no es solo una criptomoneda, es un activo multifuncional, cuyas funciones incluyen:

Cálculo de combustible: cada operación en la cadena consume ( y destruye ) ETH. Es el activo básico que impulsa el cálculo, el almacenamiento de datos, la transferencia de activos y la liquidación de valor en Ethereum, sirviendo como combustible para lo siguiente:

• Cada transferencia de stablecoin.
• Cada emisión de tokenización de activos del mundo real.
• Cada transacción realizada en Ethereum.
• Cada nueva aplicación------DeFi, juegos, IA, identidad------su funcionamiento destruirá ETH.

Activos de almacenamiento de valor con rendimiento: además de simplemente mantener Ether como almacenamiento de valor, Ether también puede generar rendimiento a través del staking. Cuando alguien stakea Ether, acepta bloquearlo en el sistema, convirtiéndose en un validador------ un participante de la red, cuya función es similar a la de un árbitro, que revisa y valida transacciones. El proceso de validación se lleva a cabo principalmente de forma automática, por lo que las personas o entidades que son validadores de staking generalmente no necesitan realizar ningún trabajo adicional además de stakear su Ether. La red selecciona aleatoriamente a los validadores para proponer o confirmar nuevos bloques de transacciones. Si el validador completa correctamente su trabajo, recibirá recompensas en forma de Ether.

Colateral de liquidación original: ETH proporciona garantías seguras para miles de millones en stablecoins, activos del mundo real ( y aplicaciones financieras. ETH tiene resistencia a la censura, confianza en su neutralidad, y no se ve afectado por la devaluación, siendo el colateral básico del ecosistema Ethereum, donde aproximadamente el 32.6% del suministro total de ETH se utiliza como colateral, y otro 3.5% se exporta a otras blockchains. A medida que aumenta la cantidad de activos tokenizados controlados externamente en Ethereum ), como stablecoins, RWA y herramientas financieras con licencia (, la demanda de un activo de reserva neutral como almacenamiento de valor básico se vuelve crucial. Los activos tokenizados pueden conllevar riesgos de emisor, jurisdicción y contraparte; en cambio, ETH ancla todo el sistema de manera accesible globalmente, no soberana y neutral como almacenamiento de valor, permitiendo liquidaciones, colaterales y rutas de liquidez, sin necesidad de introducir dependencia sistémica de ningún participante individual.

En un mundo cada vez más lleno de activos tokenizados que dependen de contrapartes externas, el valor de los activos colaterales verdaderamente neutrales, nativos y no soberanos ha crecido significativamente. ETH es el único colateral original en la economía de contratos inteligentes, completamente independiente del riesgo de contrapartes externas. ETH representa el más alto nivel de confianza en el planeta, lo que contribuirá cada vez más a su futura prima monetaria.

Activos deflacionarios: A medida que aumenta la actividad en la red, el ETH se volverá deflacionario. Aproximadamente el 80.4% de las tarifas de transacción serán destruidas, reduciendo así la oferta total de ETH. La tasa de emisión máxima del 1.51% anual ) solo se alcanzará en circunstancias extremas en las que el 100% del ETH esté en staking y no haya tarifas de transacción destruidas (, cuando la demanda de recursos de la red sea alta, el ETH se convertirá en un bien deflacionario. A diferencia de los bienes tradicionales, el aumento de la demanda de ETH no provocará un aumento en la producción, lo que lleva a que la demanda pueda superar a la oferta durante un período prolongado.

La manifestación del crecimiento económico tokenizado: Así como la demanda global de petróleo crece con la expansión económica, ETH también obtiene valor del crecimiento de la economía en cadena------ pero debido a su límite de emisión, su elasticidad de suministro es mucho menor en comparación con el petróleo:

• Ethereum's Total Value Secured ): Ethereum actualmente alberga activos por más de 767 mil millones de dólares. Esto representa el TVS más alto entre todas las blockchains, consolidando a Ethereum como la base de la economía tokenizada.

• Crecimiento exponencial: El cambio de paradigma se está desarrollando hacia una economía global cada vez más descentralizada. A medida que los negocios, el comercio y la propiedad de activos se trasladan a la cadena, se espera que la capacidad económica de Ethereum logre un crecimiento exponencial. Esto aumentará significativamente la demanda de ETH, tanto como combustible para transacciones como por ser la reserva de moneda central que sustenta el nuevo sistema financiero global.

Par de comercio de reserva: ETH es el principal par de comercio de reserva en los intercambios descentralizados. En Ethereum, el 70.6% de los pares de comercio están denominados en ETH. Al igual que la mayoría de las monedas en las finanzas tradicionales se comercian con el dólar estadounidense, para comerciar de manera eficiente la mayoría de los activos digitales, deben ser negociados con ETH o stablecoins en dólares.

Activos de reserva estratégica: cada vez más aplicaciones, protocolos DeFi y gestores de fondos institucionales están acumulando ETH como activos de reserva estratégica. A medida que un número creciente de entidades institucionales y soberanas se vuelca hacia la infraestructura financiera de Ethereum, esta tendencia está acelerándose. A diferencia de los activos de reserva inertes, ETH es completamente programable, lo que permite la automatización de tesorerías y la gestión financiera compleja. El ETH reservado puede ser apostado de manera programática, desplegado como colateral para préstamos, utilizado para creadores de mercado automatizados (AMM), o integrado directamente en protocolos de custodia, planes de pertenencia, sistemas de pago, mecanismos de puente, entre otros. Mientras que BTC se mantiene principalmente como un activo de tesorería inactivo, ETH está mejorando activamente la productividad y eficiencia operativa de la tesorería. ETH, como activo de reserva neutral, se destaca en asegurar y impulsar el sistema financiero tokenizado global.

• Esto no es una teoría, la competencia por acumular Ether ya ha comenzado. Las reservas estratégicas de Ether están expandiéndose rápidamente, y la cantidad de Ether que las instituciones han revelado públicamente se acerca a los 2000 millones de dólares. A medida que las instituciones reconocen cada vez más la propuesta de valor multifacética de Ether, las oportunidades para los pioneros se vuelven claras y atractivas. Ether no solo se está convirtiendo en un activo de reserva estratégico, sino que también es una parte indispensable de la gestión de fondos institucionales.

Justo por todas estas características y funcionalidades únicas, no podemos evaluar ETH como una acción tecnológica. ETH es