Mundo Cripto: De la creación de valor al modelo de venta de moneda única
Recientemente, después de asistir a la conferencia Consensus en Hong Kong, tengo profundas impresiones al intercambiar ideas con colegas nacionales. Aunque los profesionales de la industria siguen activos, la atmósfera del mercado ha cambiado sutilmente. No se trata de un mercado alcista o bajista en el sentido tradicional, sino de un estado de "alienación" sin precedentes que también hace sentir extraños a los profesionales experimentados.
En el entorno actual, el mundo Cripto parece que solo queda un modelo de negocio: vender moneda.
Tres pilares del ecosistema de la industria
Mirando hacia atrás, el funcionamiento del mundo Cripto se basa en tres eslabones clave:
Creación de valor: satisfacer las necesidades de los usuarios a través de la innovación tecnológica, como Bitcoin, Ethereum, moneda estable, Layer2, DePIN, AI Agent, etc.
Descubrimiento de valor: a través de la inversión de riesgo y la fijación de precios en las transacciones, descubrir activos potenciales y promover el desarrollo de la industria.
Circulación de valor: construir canales de venta a través de creadores de mercado, agencias, medios de comunicación y líderes de opinión, promoviendo la transferencia de fondos del mercado primario al mercado secundario.
En un estado ideal, estos tres elementos deberían operar en conjunto, apoyándose mutuamente. Sin embargo, la situación actual del mercado es la siguiente: los dos primeros elementos están en declive, mientras que el tercer elemento está extraordinariamente próspero.
El equipo del proyecto ya no se centra en las necesidades de los usuarios y el desarrollo del producto, y las instituciones de inversión tampoco investigan en profundidad las tendencias de la industria. Todo el mercado parece tener una sola voz: "¿Cómo vender moneda?"
Economía de venta de moneda y monopolio de recursos
En un entorno de mercado saludable, los tres elementos deben estar estrechamente relacionados: el equipo del proyecto desarrolla productos de calidad, satisface las necesidades de los usuarios, obtiene ganancias y una prima de mercado; las instituciones de inversión intervienen en el período de baja y salen en el pico; los canales de distribución mejoran la eficiencia del mercado de capitales.
Sin embargo, la discusión actual en el mundo Cripto ya rara vez involucra oportunidades de innovación, desarrollo de productos o necesidades de los usuarios. Incluso en ciertos segmentos donde todavía hay interés, es difícil generar entusiasmo entre los emprendedores. Las instituciones en el mercado secundario generalmente adoptan una actitud de espera, y los tokens recién lanzados a menudo alcanzan su punto máximo de precios en el momento de su lanzamiento, mientras que la liquidez de las monedas meme está casi agotada.
En este caso, los principales actores activos en el mercado son las instituciones de tercera categoría: creadores de mercado, agencias y intermediarios. Su principal preocupación es cómo manipular los datos, establecer relaciones para listar grandes plataformas de intercambio, o cómo atraer compradores a través del marketing, así como cómo colaborar con la comunidad para aumentar el volumen de operaciones.
Los objetivos de los participantes del mercado son altamente consistentes, todos están luchando por captar el cada vez más escaso capital disponible en el mundo Cripto. Esto ha llevado a que los principales recursos (proyectos de primer nivel, grandes plataformas de intercambio y sus departamentos de listado, creadores de mercado y agencias con recursos abundantes) formen una sólida comunidad de intereses. Los fondos fluyen de los proveedores de liquidez a las empresas de capital de riesgo, luego a los proyectos principales, mientras que penetran a través del mercado secundario por parte de pequeños inversores, alimentando finalmente esta comunidad de intereses.
La disminución del espíritu innovador
Después de que una gran plataforma de intercambio colapsara en 2022, el mundo Cripto experimentó un período de oscuridad. Pero a diferencia de la situación actual, en ese momento una gran cantidad de capital aún estaba concentrada en capital de riesgo y fondos secundarios/grandes jugadores, y estos fondos tenían la capacidad de generar capital, lo que les permitía invertir en proyectos emprendedores, crear valor y atraer nuevos fondos al mercado.
Hoy en día, una gran cantidad de fondos son absorbidos por los intermediarios, y los promotores del proyecto solo buscan obtener ganancias de la diferencia de precios después de salir al mercado, convirtiéndose en intermediarios de capital de riesgo y del mercado secundario, sin dedicarse a la creación de valor, solo necesitan construir una historia de "cáscara vacía". Desde la lógica comercial tradicional, si los canales de distribución en la parte inferior ocupan la mayor parte de los costos, esto inevitablemente reducirá la inversión en investigación y desarrollo y en operaciones en la parte superior.
El equipo del proyecto decidió abandonar el desarrollo del producto y utilizar todos los fondos para la promoción y la cotización de la moneda. Después de todo, incluso sin productos y usuarios, hay muchos proyectos que logran salir al mercado. La promoción actual incluso puede empaquetarse como "impulsada por memes"; cuanto menos se invierte en productos y tecnología, más fondos se pueden destinar a la cotización y al aumento de precios.
El camino de innovación en el mundo Cripto se ha convertido en:
"Construir una narrativa atractiva → Empaquetar rápidamente → Aprovechar las relaciones para salir a bolsa → Liquidar y salir."
¿Producto, usuario, valor? Estos conceptos parecen existir solo en la fantasía de los idealistas.
El drenaje se convierte en la norma
A simple vista, el equipo del proyecto utiliza los fondos para la cotización y para aumentar el precio de la moneda, parece que todas las partes pueden beneficiarse: los fondos obtienen oportunidades de salida, los minoristas en el mercado secundario tienen un espacio para especular, y los intermediarios obtienen grandes ganancias al cobrar comisiones.
Sin embargo, a largo plazo, la pérdida de externalidades positivas lleva a que solo los intermediarios crezcan cada vez más, formando un monopolio donde la proporción de extracción continua aumentando. Las partes del proyecto upstream reducen la inversión en investigación y desarrollo de productos, enfrentan presión regulatoria y altas tasas de extracción, lo que provoca un grave desequilibrio en la relación riesgo-recompensa, y finalmente eligen retirarse. La competencia entre los pequeños inversores downstream se intensifica, siendo común el fenómeno de "siempre son los que entran al final", y la desaparición del efecto de ganancias lleva a que muchos usuarios abandonen el mercado.
En esencia, los intermediarios (como plataformas de intercambio, creadores de mercado, agencias, comunidades) son proveedores de servicios y no crean valor ni externalidades positivas de manera directa. Cuando los proveedores de servicios y los que sacan provecho se convierten en el mayor grupo de beneficiarios del mercado, todo el mercado se comporta como si hubiera contraído cáncer, y el resultado final es que el "tumor" sigue creciendo, mientras que el "huésped" finalmente perecerá debido al agotamiento de nutrientes.
El poder del ciclo y la reconstrucción de la esperanza
El mundo Cripto es, en última instancia, un mercado cíclico.
Los optimistas creen que, después de este valle de escasez de liquidez, finalmente llegará la verdadera "primavera de valor". La innovación tecnológica, nuevos escenarios de aplicación y nuevos modelos de negocio reavivarán el entusiasmo por la innovación. El espíritu innovador nunca muere, y la burbuja eventualmente estallará. Incluso si solo hay una luz tenue, puede convertirse en un faro que guía el camino.
Los pesimistas creen que la burbuja aún no ha estallado por completo y que el mundo Cripto todavía necesita pasar por una "gran reestructuración" más profunda. Solo cuando los extractores no tengan monedas para extraer y la estructura del mercado dominada por intermediarios colapse, podría llegar la verdadera reconstrucción.
Durante este proceso, los profesionales experimentarán un período caótico y difícil, lleno de dudas, conflictos internos, agotamiento y autocrítica.
Pero esta es precisamente la esencia del mercado: el ciclo es destino, y la burbuja es el preludio de un nuevo nacimiento.
El futuro puede ser brillante, pero el camino hacia la luz puede ser muy largo.
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AlgoAlchemist
· 08-06 17:46
La historia siempre es sorprendentemente similar. Cada poco tiempo, hay una ronda de toma a la gente por tonta.
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WagmiWarrior
· 08-04 00:38
No es más que una caida a cero.
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GasFeeLady
· 08-04 00:32
las vibras de degen son fuertes rn... el mismo viejo juego de dump y pump tbh
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BlockchainFries
· 08-04 00:19
Todo ha vuelto al punto de partida, he sido tonto durante unos meses, tomar a la gente por tonta y ganar un poco de dinero.
Mundo Cripto y su desnaturalización: de la creación de valor a un modelo único de venta de monedas.
Mundo Cripto: De la creación de valor al modelo de venta de moneda única
Recientemente, después de asistir a la conferencia Consensus en Hong Kong, tengo profundas impresiones al intercambiar ideas con colegas nacionales. Aunque los profesionales de la industria siguen activos, la atmósfera del mercado ha cambiado sutilmente. No se trata de un mercado alcista o bajista en el sentido tradicional, sino de un estado de "alienación" sin precedentes que también hace sentir extraños a los profesionales experimentados.
En el entorno actual, el mundo Cripto parece que solo queda un modelo de negocio: vender moneda.
Tres pilares del ecosistema de la industria
Mirando hacia atrás, el funcionamiento del mundo Cripto se basa en tres eslabones clave:
Creación de valor: satisfacer las necesidades de los usuarios a través de la innovación tecnológica, como Bitcoin, Ethereum, moneda estable, Layer2, DePIN, AI Agent, etc.
Descubrimiento de valor: a través de la inversión de riesgo y la fijación de precios en las transacciones, descubrir activos potenciales y promover el desarrollo de la industria.
Circulación de valor: construir canales de venta a través de creadores de mercado, agencias, medios de comunicación y líderes de opinión, promoviendo la transferencia de fondos del mercado primario al mercado secundario.
En un estado ideal, estos tres elementos deberían operar en conjunto, apoyándose mutuamente. Sin embargo, la situación actual del mercado es la siguiente: los dos primeros elementos están en declive, mientras que el tercer elemento está extraordinariamente próspero.
El equipo del proyecto ya no se centra en las necesidades de los usuarios y el desarrollo del producto, y las instituciones de inversión tampoco investigan en profundidad las tendencias de la industria. Todo el mercado parece tener una sola voz: "¿Cómo vender moneda?"
Economía de venta de moneda y monopolio de recursos
En un entorno de mercado saludable, los tres elementos deben estar estrechamente relacionados: el equipo del proyecto desarrolla productos de calidad, satisface las necesidades de los usuarios, obtiene ganancias y una prima de mercado; las instituciones de inversión intervienen en el período de baja y salen en el pico; los canales de distribución mejoran la eficiencia del mercado de capitales.
Sin embargo, la discusión actual en el mundo Cripto ya rara vez involucra oportunidades de innovación, desarrollo de productos o necesidades de los usuarios. Incluso en ciertos segmentos donde todavía hay interés, es difícil generar entusiasmo entre los emprendedores. Las instituciones en el mercado secundario generalmente adoptan una actitud de espera, y los tokens recién lanzados a menudo alcanzan su punto máximo de precios en el momento de su lanzamiento, mientras que la liquidez de las monedas meme está casi agotada.
En este caso, los principales actores activos en el mercado son las instituciones de tercera categoría: creadores de mercado, agencias y intermediarios. Su principal preocupación es cómo manipular los datos, establecer relaciones para listar grandes plataformas de intercambio, o cómo atraer compradores a través del marketing, así como cómo colaborar con la comunidad para aumentar el volumen de operaciones.
Los objetivos de los participantes del mercado son altamente consistentes, todos están luchando por captar el cada vez más escaso capital disponible en el mundo Cripto. Esto ha llevado a que los principales recursos (proyectos de primer nivel, grandes plataformas de intercambio y sus departamentos de listado, creadores de mercado y agencias con recursos abundantes) formen una sólida comunidad de intereses. Los fondos fluyen de los proveedores de liquidez a las empresas de capital de riesgo, luego a los proyectos principales, mientras que penetran a través del mercado secundario por parte de pequeños inversores, alimentando finalmente esta comunidad de intereses.
La disminución del espíritu innovador
Después de que una gran plataforma de intercambio colapsara en 2022, el mundo Cripto experimentó un período de oscuridad. Pero a diferencia de la situación actual, en ese momento una gran cantidad de capital aún estaba concentrada en capital de riesgo y fondos secundarios/grandes jugadores, y estos fondos tenían la capacidad de generar capital, lo que les permitía invertir en proyectos emprendedores, crear valor y atraer nuevos fondos al mercado.
Hoy en día, una gran cantidad de fondos son absorbidos por los intermediarios, y los promotores del proyecto solo buscan obtener ganancias de la diferencia de precios después de salir al mercado, convirtiéndose en intermediarios de capital de riesgo y del mercado secundario, sin dedicarse a la creación de valor, solo necesitan construir una historia de "cáscara vacía". Desde la lógica comercial tradicional, si los canales de distribución en la parte inferior ocupan la mayor parte de los costos, esto inevitablemente reducirá la inversión en investigación y desarrollo y en operaciones en la parte superior.
El equipo del proyecto decidió abandonar el desarrollo del producto y utilizar todos los fondos para la promoción y la cotización de la moneda. Después de todo, incluso sin productos y usuarios, hay muchos proyectos que logran salir al mercado. La promoción actual incluso puede empaquetarse como "impulsada por memes"; cuanto menos se invierte en productos y tecnología, más fondos se pueden destinar a la cotización y al aumento de precios.
El camino de innovación en el mundo Cripto se ha convertido en: "Construir una narrativa atractiva → Empaquetar rápidamente → Aprovechar las relaciones para salir a bolsa → Liquidar y salir."
¿Producto, usuario, valor? Estos conceptos parecen existir solo en la fantasía de los idealistas.
El drenaje se convierte en la norma
A simple vista, el equipo del proyecto utiliza los fondos para la cotización y para aumentar el precio de la moneda, parece que todas las partes pueden beneficiarse: los fondos obtienen oportunidades de salida, los minoristas en el mercado secundario tienen un espacio para especular, y los intermediarios obtienen grandes ganancias al cobrar comisiones.
Sin embargo, a largo plazo, la pérdida de externalidades positivas lleva a que solo los intermediarios crezcan cada vez más, formando un monopolio donde la proporción de extracción continua aumentando. Las partes del proyecto upstream reducen la inversión en investigación y desarrollo de productos, enfrentan presión regulatoria y altas tasas de extracción, lo que provoca un grave desequilibrio en la relación riesgo-recompensa, y finalmente eligen retirarse. La competencia entre los pequeños inversores downstream se intensifica, siendo común el fenómeno de "siempre son los que entran al final", y la desaparición del efecto de ganancias lleva a que muchos usuarios abandonen el mercado.
En esencia, los intermediarios (como plataformas de intercambio, creadores de mercado, agencias, comunidades) son proveedores de servicios y no crean valor ni externalidades positivas de manera directa. Cuando los proveedores de servicios y los que sacan provecho se convierten en el mayor grupo de beneficiarios del mercado, todo el mercado se comporta como si hubiera contraído cáncer, y el resultado final es que el "tumor" sigue creciendo, mientras que el "huésped" finalmente perecerá debido al agotamiento de nutrientes.
El poder del ciclo y la reconstrucción de la esperanza
El mundo Cripto es, en última instancia, un mercado cíclico.
Los optimistas creen que, después de este valle de escasez de liquidez, finalmente llegará la verdadera "primavera de valor". La innovación tecnológica, nuevos escenarios de aplicación y nuevos modelos de negocio reavivarán el entusiasmo por la innovación. El espíritu innovador nunca muere, y la burbuja eventualmente estallará. Incluso si solo hay una luz tenue, puede convertirse en un faro que guía el camino.
Los pesimistas creen que la burbuja aún no ha estallado por completo y que el mundo Cripto todavía necesita pasar por una "gran reestructuración" más profunda. Solo cuando los extractores no tengan monedas para extraer y la estructura del mercado dominada por intermediarios colapse, podría llegar la verdadera reconstrucción.
Durante este proceso, los profesionales experimentarán un período caótico y difícil, lleno de dudas, conflictos internos, agotamiento y autocrítica.
Pero esta es precisamente la esencia del mercado: el ciclo es destino, y la burbuja es el preludio de un nuevo nacimiento.
El futuro puede ser brillante, pero el camino hacia la luz puede ser muy largo.