Estudio del proyecto RWA de bienes raíces: la tecnología de la cadena de bloques empodera los activos tradicionales
El concepto de activos del mundo real ( RWA ) ha existido en el mercado de criptomonedas durante muchos años; ya en 2018 hubo intentos de tokenización de activos y emisión de tokens de valores ( STO ). Sin embargo, debido a la falta de regulaciones adecuadas y la ausencia de ventajas claras, estos intentos tempranos no lograron escalar.
En 2022, con el aumento de las tasas de interés en Estados Unidos, el rendimiento de los bonos del gobierno estadounidense superó significativamente las tasas de interés de los préstamos de stablecoins en la industria de las criptomonedas. Esto hizo que la tokenización de los bonos del gobierno estadounidense como activos del mundo real (RWA) fuera más atractiva para la industria de las criptomonedas. Los proyectos DeFi maduros y las instituciones financieras tradicionales comenzaron a explorar el campo de RWA.
En los últimos dos años, han surgido algunos proyectos de RWA inmobiliarios, con el objetivo de ampliar el mercado de inversión inmobiliaria, diversificar los productos de inversión y reducir las barreras de entrada. Este estudio analizará las ventajas y desventajas del diseño de estos proyectos y su mercado potencial. La discusión se centrará principalmente en las políticas y condiciones del mercado inmobiliario de América del Norte.
Método de tokenización del mercado inmobiliario
El mercado inmobiliario contiene enormes oportunidades de inversión. El valor del mercado inmobiliario que cotiza en América del Norte alcanza los 1.3 billones de dólares, mientras que el mercado global es de 2.66 billones de dólares.
Los objetivos principales del mercado de bienes raíces tokenizados incluyen: crear productos de inversión más diversos y flexibles, atraer a una gama más amplia de inversores, y aumentar la liquidez y el valor de los activos. Las formas principales de expresión son:
Financiamiento de propiedad fragmentada
Producto del índice de bienes raíces de área específica
Préstamo con garantía de tokens de propiedad
La tokenización de bienes raíces también puede mejorar la transparencia de los activos y la democracia en la gobernanza.
Los fideicomisos de inversión inmobiliaria ( REIT ) son similares a los activos reales inmobiliarios RWA en la provisión de oportunidades de inversión fragmentadas, ambos reducen las barreras de entrada y aumentan la liquidez. Sin embargo, los REIT generalmente no ofrecen oportunidades de gestión a los inversores, manteniendo una operación centralizada. No obstante, el marco regulatorio de los REIT puede servir de referencia para los proyectos de RWA inmobiliarios.
Los proyectos de RWA en bienes raíces suelen tener las siguientes ventajas y desventajas:
Ventajas:
Reducir el umbral de inversión
Aumentar la liquidez de los bienes raíces
Se puede realizar comercio las 24 horas, los 7 días de la semana.
Precios y valoraciones más transparentes
Mayor conformidad
Simplificar la inversión transfronteriza
Desventajas:
Incertidumbre regulatoria
Problemas fiscales potenciales
Riesgos técnicos y de seguridad
Altos costos de desarrollo inicial
Falta de conocimientos especializados en bienes raíces
Alto costo de mantenimiento
Análisis de casos
RealT
RealT se lanzó en 2019, siendo uno de los primeros proyectos de RWA en el sector inmobiliario, enfocado en la tokenización de propiedades residenciales en Estados Unidos para que los inversores minoristas puedan participar en las cadenas de Ethereum y Gnosis.
RealT compra propiedades residenciales y las tokeniza de acuerdo con la ley, delegando a instituciones de terceros la gestión, el mantenimiento y la recolección de alquileres. Los alquileres se distribuyen a los titulares de tokens después de deducir los costos. RealT es responsable del proceso de tokenización, pero está legalmente aislada de la empresa que posee los activos inmobiliarios.
Tomemos como ejemplo una propiedad con un valor total de 323,000 dólares, dividida en 6,200 tokens. El alquiler mensual es de 2,600 dólares, con una ganancia neta de 1,978 dólares después de deducir los gastos, lo que da un total anual de 23,736 dólares. Cada token recibe una distribución de 3.83 dólares, con un rendimiento anual del 7.35%.
RealT ofrece al mercado un 100% de tokens, manteniendo un modelo prácticamente libre de riesgos. La entidad gestora toma un 8% de los alquileres, y RealT solo cobra un 2% de tarifa. Este enfoque permite a RealT concentrarse en encontrar propiedades calificadas y tokenizarlas.
Sin embargo, la propiedad descentralizada también trae desafíos. Cuando la proporción de los inversores es demasiado pequeña, los costos de gestión de la empresa pueden volverse insostenibles. Puede haber conflictos de interés entre RealT y los pequeños inversores.
Aproximadamente el 90% de los inversores de RealT invierten menos de 500 dólares, alrededor del 9% invierte entre 500 y 2000 dólares, y el 1% invierte más de esa cantidad. Esto indica que RealT ha creado en cierta medida un mercado de inversión inmobiliaria para los pequeños inversores, aumentando la liquidez en el mercado de la vivienda.
RealT ha registrado múltiples entidades en Delaware para simplificar los procedimientos legales y aislar riesgos. Esta estructura está diseñada para garantizar que los problemas de una propiedad individual no afecten a otras propiedades o a la operación de la empresa matriz.
Parcl
Parcl es una plataforma de inversión DeFi que permite a los usuarios comerciar con las fluctuaciones de precios del mercado inmobiliario global. Parcl ofrece activos sintéticos relacionados con bienes raíces a través de una estructura AMM.
Parcl lanza Parcl LabsPrice Feed para crear índices inmobiliarios de áreas específicas. Los inversores pueden especular sobre las tendencias de los precios de las viviendas, estableciendo posiciones alcistas o bajistas.
Este método evita los problemas legales asociados con la operación de propiedades reales. Parcl ha recibido inversiones de empresas conocidas como Coinbase, pero la atención del mercado sigue siendo baja, con un volumen de transacciones diario de menos de 10,000 dólares y menos de 50 usuarios activos.
Reinno
Reinno fue lanzado en 2020 y dejó de operar en 2022, pero introdujo dos productos relacionados con RWA en el sector inmobiliario que vale la pena mencionar:
Servicio de préstamos basado en la tokenización de propiedades. Los propietarios pueden tokenizar su propiedad y utilizarla como garantía para obtener un préstamo.
Financiamiento de hipotecas. Los usuarios pueden tokenizar la propiedad de la vivienda adquirida con una hipoteca bancaria para obtener financiamiento, destinado a pagar el préstamo bancario.
La operación de Reinno sigue siendo un modelo centralizado y offline. Este enfoque presenta riesgos claros, como la dificultad para manejar el incumplimiento de los prestatarios y la imposibilidad de evitar que los propietarios vendan sus casas, entre otros. Estos riesgos pueden llevar a la detención de la operación del proyecto, y en el futuro se requerirá un marco legal más maduro.
Conclusión
El RWA inmobiliario es un campo relativamente emergente, que aún no ha formado una escala de mercado clara o proyectos líderes. La escala de los proyectos existentes y la base de usuarios son pequeñas. Este campo necesita una operación estrictamente conforme y un marco legal maduro.
Algunos proyectos adoptan estructuras de aislamiento de riesgos o eligen productos financieros relacionados con bienes raíces como objetivos de inversión para reducir el riesgo. Sin embargo, para aprovechar plenamente el potencial de los RWA en bienes raíces, el progreso legislativo y el cumplimiento operativo son esenciales.
Actualmente, el RWA inmobiliario no tiene un marco legal claro y consistente. Existen discrepancias en la clasificación de tokens entre diferentes organismos reguladores, y falta un marco regulatorio internacional de referencia. Esta inconsistencia lleva a reglas poco claras, lo que amenaza la confianza de los inversores.
A pesar del caos regulatorio, muchas empresas conocidas aún están intentando el RWA inmobiliario, y algunos proyectos ya han demostrado su viabilidad de manera preliminar. Con el establecimiento y la mejora del marco legal correspondiente, se espera que el RWA inmobiliario experimente un rápido desarrollo.
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DataChief
· 08-03 07:04
El potencial aún necesita ser observado
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RektRecorder
· 08-03 06:45
La regulación sigue siendo clave
Ver originalesResponder0
TrustlessMaximalist
· 08-03 06:40
El cumplimiento regulatorio es necesario para To the moon
Cadena de bloques empodera el sector inmobiliario: Análisis del proyecto RWA y perspectivas del mercado
Estudio del proyecto RWA de bienes raíces: la tecnología de la cadena de bloques empodera los activos tradicionales
El concepto de activos del mundo real ( RWA ) ha existido en el mercado de criptomonedas durante muchos años; ya en 2018 hubo intentos de tokenización de activos y emisión de tokens de valores ( STO ). Sin embargo, debido a la falta de regulaciones adecuadas y la ausencia de ventajas claras, estos intentos tempranos no lograron escalar.
En 2022, con el aumento de las tasas de interés en Estados Unidos, el rendimiento de los bonos del gobierno estadounidense superó significativamente las tasas de interés de los préstamos de stablecoins en la industria de las criptomonedas. Esto hizo que la tokenización de los bonos del gobierno estadounidense como activos del mundo real (RWA) fuera más atractiva para la industria de las criptomonedas. Los proyectos DeFi maduros y las instituciones financieras tradicionales comenzaron a explorar el campo de RWA.
En los últimos dos años, han surgido algunos proyectos de RWA inmobiliarios, con el objetivo de ampliar el mercado de inversión inmobiliaria, diversificar los productos de inversión y reducir las barreras de entrada. Este estudio analizará las ventajas y desventajas del diseño de estos proyectos y su mercado potencial. La discusión se centrará principalmente en las políticas y condiciones del mercado inmobiliario de América del Norte.
Método de tokenización del mercado inmobiliario
El mercado inmobiliario contiene enormes oportunidades de inversión. El valor del mercado inmobiliario que cotiza en América del Norte alcanza los 1.3 billones de dólares, mientras que el mercado global es de 2.66 billones de dólares.
Los objetivos principales del mercado de bienes raíces tokenizados incluyen: crear productos de inversión más diversos y flexibles, atraer a una gama más amplia de inversores, y aumentar la liquidez y el valor de los activos. Las formas principales de expresión son:
La tokenización de bienes raíces también puede mejorar la transparencia de los activos y la democracia en la gobernanza.
Los fideicomisos de inversión inmobiliaria ( REIT ) son similares a los activos reales inmobiliarios RWA en la provisión de oportunidades de inversión fragmentadas, ambos reducen las barreras de entrada y aumentan la liquidez. Sin embargo, los REIT generalmente no ofrecen oportunidades de gestión a los inversores, manteniendo una operación centralizada. No obstante, el marco regulatorio de los REIT puede servir de referencia para los proyectos de RWA inmobiliarios.
Los proyectos de RWA en bienes raíces suelen tener las siguientes ventajas y desventajas:
Ventajas:
Desventajas:
Análisis de casos
RealT
RealT se lanzó en 2019, siendo uno de los primeros proyectos de RWA en el sector inmobiliario, enfocado en la tokenización de propiedades residenciales en Estados Unidos para que los inversores minoristas puedan participar en las cadenas de Ethereum y Gnosis.
RealT compra propiedades residenciales y las tokeniza de acuerdo con la ley, delegando a instituciones de terceros la gestión, el mantenimiento y la recolección de alquileres. Los alquileres se distribuyen a los titulares de tokens después de deducir los costos. RealT es responsable del proceso de tokenización, pero está legalmente aislada de la empresa que posee los activos inmobiliarios.
Tomemos como ejemplo una propiedad con un valor total de 323,000 dólares, dividida en 6,200 tokens. El alquiler mensual es de 2,600 dólares, con una ganancia neta de 1,978 dólares después de deducir los gastos, lo que da un total anual de 23,736 dólares. Cada token recibe una distribución de 3.83 dólares, con un rendimiento anual del 7.35%.
RealT ofrece al mercado un 100% de tokens, manteniendo un modelo prácticamente libre de riesgos. La entidad gestora toma un 8% de los alquileres, y RealT solo cobra un 2% de tarifa. Este enfoque permite a RealT concentrarse en encontrar propiedades calificadas y tokenizarlas.
Sin embargo, la propiedad descentralizada también trae desafíos. Cuando la proporción de los inversores es demasiado pequeña, los costos de gestión de la empresa pueden volverse insostenibles. Puede haber conflictos de interés entre RealT y los pequeños inversores.
Aproximadamente el 90% de los inversores de RealT invierten menos de 500 dólares, alrededor del 9% invierte entre 500 y 2000 dólares, y el 1% invierte más de esa cantidad. Esto indica que RealT ha creado en cierta medida un mercado de inversión inmobiliaria para los pequeños inversores, aumentando la liquidez en el mercado de la vivienda.
RealT ha registrado múltiples entidades en Delaware para simplificar los procedimientos legales y aislar riesgos. Esta estructura está diseñada para garantizar que los problemas de una propiedad individual no afecten a otras propiedades o a la operación de la empresa matriz.
Parcl
Parcl es una plataforma de inversión DeFi que permite a los usuarios comerciar con las fluctuaciones de precios del mercado inmobiliario global. Parcl ofrece activos sintéticos relacionados con bienes raíces a través de una estructura AMM.
Parcl lanza Parcl LabsPrice Feed para crear índices inmobiliarios de áreas específicas. Los inversores pueden especular sobre las tendencias de los precios de las viviendas, estableciendo posiciones alcistas o bajistas.
Este método evita los problemas legales asociados con la operación de propiedades reales. Parcl ha recibido inversiones de empresas conocidas como Coinbase, pero la atención del mercado sigue siendo baja, con un volumen de transacciones diario de menos de 10,000 dólares y menos de 50 usuarios activos.
Reinno
Reinno fue lanzado en 2020 y dejó de operar en 2022, pero introdujo dos productos relacionados con RWA en el sector inmobiliario que vale la pena mencionar:
Servicio de préstamos basado en la tokenización de propiedades. Los propietarios pueden tokenizar su propiedad y utilizarla como garantía para obtener un préstamo.
Financiamiento de hipotecas. Los usuarios pueden tokenizar la propiedad de la vivienda adquirida con una hipoteca bancaria para obtener financiamiento, destinado a pagar el préstamo bancario.
La operación de Reinno sigue siendo un modelo centralizado y offline. Este enfoque presenta riesgos claros, como la dificultad para manejar el incumplimiento de los prestatarios y la imposibilidad de evitar que los propietarios vendan sus casas, entre otros. Estos riesgos pueden llevar a la detención de la operación del proyecto, y en el futuro se requerirá un marco legal más maduro.
Conclusión
El RWA inmobiliario es un campo relativamente emergente, que aún no ha formado una escala de mercado clara o proyectos líderes. La escala de los proyectos existentes y la base de usuarios son pequeñas. Este campo necesita una operación estrictamente conforme y un marco legal maduro.
Algunos proyectos adoptan estructuras de aislamiento de riesgos o eligen productos financieros relacionados con bienes raíces como objetivos de inversión para reducir el riesgo. Sin embargo, para aprovechar plenamente el potencial de los RWA en bienes raíces, el progreso legislativo y el cumplimiento operativo son esenciales.
Actualmente, el RWA inmobiliario no tiene un marco legal claro y consistente. Existen discrepancias en la clasificación de tokens entre diferentes organismos reguladores, y falta un marco regulatorio internacional de referencia. Esta inconsistencia lleva a reglas poco claras, lo que amenaza la confianza de los inversores.
A pesar del caos regulatorio, muchas empresas conocidas aún están intentando el RWA inmobiliario, y algunos proyectos ya han demostrado su viabilidad de manera preliminar. Con el establecimiento y la mejora del marco legal correspondiente, se espera que el RWA inmobiliario experimente un rápido desarrollo.