Plataforma de tokenización de acciones: cómo lograr el cumplimiento y el equilibrio en la participación del inversor minorista

En el ámbito de Web3, la tokenización de acciones se está convirtiendo en una dirección de gran interés. Este método de llevar activos del mundo real a la cadena tiene ventajas significativas: los activos subyacentes son maduros, las barreras tecnológicas son controlables y las rutas de regulación son cada vez más claras. Sin embargo, cómo lograr un equilibrio entre el cumplimiento y la participación del inversor minorista se convierte en un desafío al que se enfrentan muchos emprendedores.

Este artículo explorará cómo construir una plataforma de tokenización de acciones que pueda reducir la presión de cumplimiento y alcanzar el mercado de inversores minoristas. Analizaremos dos casos típicos: Robinhood y xStocks, para revelar diferentes modelos operativos y sus lecciones.

Robinhood: un ejemplo de productización del comercio de valores para inversores minoristas

Robinhood, aunque no es una plataforma en cadena en el sentido tradicional, su modelo operativo ofrece importantes inspiraciones para el diseño de productos Web3.

Características principales:

• Interfaz minimalista, evitando términos complejos
• Cero comisiones, sin umbral de depósito
• La liquidación y custodia de valores se realiza mediante instituciones asociadas.

lugar de registro y estructura de cumplimiento:

• La empresa matriz está registrada en California, EE. UU.
• La subsidiaria posee licencias relacionadas con el comercio de valores en Estados Unidos.
• Solo se abre el servicio de negociación de acciones a los usuarios de Estados Unidos

Robinhood limita las áreas de servicio principalmente para evitar enfrentar las complejas licencias y obligaciones de registro de venta de valores en otros países, así como para hacer frente a los requisitos cada vez más estrictos de regulación de valores en diferentes lugares.

xStocks: un innovador modelo de tokenización de acciones

xStocks adopta una forma única de mapear los precios de las acciones como Token y ofrecer trading, mientras elude astutamente la línea roja de la identificación de valores.

Estructura central:

• Tokenización de monedas con acciones en una relación 1:1, mantenidas por una institución externa.
• Los tokens no vienen con derechos de voto, derechos de dividendos o derechos de gobernanza.
• Adoptar el método de "reinversión automática" para manejar los dividendos
• Se requiere que los usuarios completen el KYC básico, permitiendo transacciones en cadena.

Estructura y lugar de registro:

• El emisor del Token está registrado en Jersey.
• El sujeto del servicio está registrado en Bermudas
• Evitar deliberadamente la aplicación de la legislación estadounidense

Restricciones de servicio:

xStocks deja claro que no ofrece servicios a regiones con estrictas regulaciones como Estados Unidos, la Unión Europea, el Reino Unido, Canadá, Japón y Australia, con el fin de evitar riesgos legales potenciales.

Comparación e implicaciones de dos modos

Robinhood representa "operar el negocio de valores dentro del marco regulatorio", mientras que xStocks refleja la idea de "eludir la regulación de valores a través del diseño estructural". Ambos enfoques ofrecen valiosas lecciones a los emprendedores, siendo clave cómo, a través de estructuras legales, rutas tecnológicas y aislamiento de cumplimiento, construir una plataforma que pueda operar en línea y crecer de manera sostenible.

Componentes clave de la plataforma de tokenización de acciones

Para establecer una plataforma de tokenización de acciones, es necesario considerar los siguientes roles clave:

1. Plataforma en sí: responsable del mapeo de precios, la emisión de tokens y la interacción con los usuarios.
2. Socio: responsable de la tenencia de acciones, informes y aislamiento de riesgos
3. Responsabilidad regulatoria: lograr una clara separación a través de mecanismos de acuerdo y sincronización de información

Socios y acuerdos necesarios

Socios:

• corredor de bolsa autorizado
• Plataforma de emisión de blockchain y proveedor de tecnología
• Asesor legal
• Proveedor de servicios KYC/AML
• Auditoría de contratos inteligentes

Acuerdo clave:

• Libro blanco de emisión de Token y declaración de divulgación legal
• Acuerdo de servicios de custodia de activos
• Acuerdo de usuario de la plataforma y declaración de divulgación de riesgos
• Acuerdo de integración de servicios de Cumplimiento
• Documento de explicación del contrato vinculado entre el Token y la plataforma

Importante aviso

Para evitar activar las líneas rojas regulatorias, la plataforma debe tener en cuenta los siguientes puntos al diseñar:

• Los tokens no deben estar acompañados de ninguna promesa de rendimiento, derecho de gobernanza o derecho a reclamar.
• Evitar abrir servicios a jurisdicciones altamente reguladas
• Utilice con precaución términos que puedan causar malentendidos
• Control dual de la región y la identidad del usuario a través de tecnología y protocolos
• Preparar la documentación legal relevante para referencia

Conclusión

La tokenización de acciones es un campo lleno de oportunidades, pero que requiere un diseño cuidadoso. La clave del éxito radica en encontrar el lugar adecuado, diseñar una estructura clara, definir las propiedades del Token, y evitar tocar los límites de los usuarios, el mercado y la legalidad. Actualmente, este mercado aún tiene un gran espacio para el desarrollo, y para los emprendedores visionarios, es un buen momento para entrar.