La nueva fuerza en el mercado de Token de bonos del gobierno RWA: Análisis de TProtocol V2
Actualmente, el mercado de tokens de bonos del gobierno de RWA presenta algunos puntos críticos, como productos que, aunque tienen altos intereses, son complicados de operar, o son puramente simples pero con altas barreras de entrada y falta de liquidez. El mercado necesita urgentemente un producto de token de bonos del gobierno que sea puro y accesible para usuarios comunes. TProtocol V2 ha surgido para abordar estos problemas.
TProtocol a simple vista es un producto de préstamos. Tomando como ejemplo el pool Matrixdock, permite utilizar el Token de deuda nacional STBT como colateral para pedir prestado USDC. Los usuarios que depositan USDC recibirán rUSDP, que es un Token de rendimiento similar al aUSDC de una determinada plataforma de préstamos.
Uno de los aspectos destacados de este producto es que el LTV del préstamo STBT alcanza el 100.5%, lo que teóricamente puede lograr una tasa de utilización del 99.5%, lo que significa que casi todos los rendimientos de los bonos del gobierno se pueden transferir a los titulares de rUSDP. Frente a una tasa de utilización tan alta, TProtocol ha adoptado un modelo OTC con los prestatarios para manejar retiros grandes, otorgando un tiempo determinado para vender los bonos del gobierno y realizar el reembolso. Los retiros pequeños se pueden realizar a través de retiros regulares o vendiendo USDP en un intercambio descentralizado.
La importante contribución de TProtocol radica en que, a través del modelo de préstamo con colateral institucional, maximiza la transmisión de los intereses de los tokens de deuda pública a los usuarios de depósitos en USDC, permitiendo que los usuarios comunes también puedan disfrutar de los rendimientos de la deuda pública, sin tener que enfrentar los complejos procesos de KYC de algunas plataformas y los largos ciclos de Mint.
A diferencia de los préstamos de crédito institucional que han tenido problemas frecuentes en el pasado, TProtocol se centra en productos destinados a un uso específico. Por ejemplo, STBT establece claramente que los objetos de inversión son bonos del gobierno a corto plazo y operaciones de recompra inversa de bonos del gobierno, publicando regularmente informes de activos y colaborando con una plataforma de servicios de datos para proporcionar pruebas de reservas.
A pesar de eso, en general se necesita mantener cierta confianza en las instituciones de custodia de los activos de deuda pública subyacentes. Para ello, TProtocol ha lanzado Pools independientes para diferentes activos RWA con el fin de aislar el riesgo. Por ejemplo, si en el futuro se colabora con alguna plataforma, se establecerá un nuevo Pool independiente para intercambiar depósitos en USDC por un nuevo Token específico.
El diseño de TProtocol en otros aspectos también es bastante innovador. El diseño de su token de gobernanza TPS/esTPS es similar al de cierta plataforma de intercambio; cuanto más tiempo se almacena, mayor es el dividendo. Además, se ha diseñado una estructura de doble capa iUSDP/USDP, similar a la arquitectura de ciertos tokens de staking. iUSDP es la versión de rUSDP con acumulación automática de ingresos, mientras que USDP no genera ingresos y se utiliza para proporcionar liquidez en intercambios descentralizados, entre otros.
Este modelo permite que TProtocol mejore la eficiencia del capital y aumente los rendimientos de iUSDP mediante la incentivación de otros protocolos, lo que tiene el potencial de superar los rendimientos de los bonos del gobierno convencionales, similar al modelo de aumento de rendimiento de ciertos Token de staking.
Actualmente, la competencia en el campo de RWA es intensa, y un DAO ya ha ocupado una posición dominante. Sin embargo, como moneda estable sobrecolateralizada, su proporción de activos utilizados para comprar bonos del gobierno es limitada. Si hay demasiados usuarios depositando DAI, los intereses incluso pueden ser inferiores a la tasa de interés de los bonos del gobierno.
En general, TProtocol transmite los ingresos de los tokens de bonos del gobierno puros a los usuarios comunes que no requieren KYC a través del modelo de préstamo de activos RWA respaldados por instituciones. Su diseño se inspira en modelos de tokens de staking establecidos y se espera que logre rendimientos que superen los ingresos básicos de los bonos del gobierno.
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TProtocol V2: Creando un nuevo ecosistema de Token de deuda pública RWA, la opción de alto rendimiento para usuarios comunes
La nueva fuerza en el mercado de Token de bonos del gobierno RWA: Análisis de TProtocol V2
Actualmente, el mercado de tokens de bonos del gobierno de RWA presenta algunos puntos críticos, como productos que, aunque tienen altos intereses, son complicados de operar, o son puramente simples pero con altas barreras de entrada y falta de liquidez. El mercado necesita urgentemente un producto de token de bonos del gobierno que sea puro y accesible para usuarios comunes. TProtocol V2 ha surgido para abordar estos problemas.
TProtocol a simple vista es un producto de préstamos. Tomando como ejemplo el pool Matrixdock, permite utilizar el Token de deuda nacional STBT como colateral para pedir prestado USDC. Los usuarios que depositan USDC recibirán rUSDP, que es un Token de rendimiento similar al aUSDC de una determinada plataforma de préstamos.
Uno de los aspectos destacados de este producto es que el LTV del préstamo STBT alcanza el 100.5%, lo que teóricamente puede lograr una tasa de utilización del 99.5%, lo que significa que casi todos los rendimientos de los bonos del gobierno se pueden transferir a los titulares de rUSDP. Frente a una tasa de utilización tan alta, TProtocol ha adoptado un modelo OTC con los prestatarios para manejar retiros grandes, otorgando un tiempo determinado para vender los bonos del gobierno y realizar el reembolso. Los retiros pequeños se pueden realizar a través de retiros regulares o vendiendo USDP en un intercambio descentralizado.
La importante contribución de TProtocol radica en que, a través del modelo de préstamo con colateral institucional, maximiza la transmisión de los intereses de los tokens de deuda pública a los usuarios de depósitos en USDC, permitiendo que los usuarios comunes también puedan disfrutar de los rendimientos de la deuda pública, sin tener que enfrentar los complejos procesos de KYC de algunas plataformas y los largos ciclos de Mint.
A diferencia de los préstamos de crédito institucional que han tenido problemas frecuentes en el pasado, TProtocol se centra en productos destinados a un uso específico. Por ejemplo, STBT establece claramente que los objetos de inversión son bonos del gobierno a corto plazo y operaciones de recompra inversa de bonos del gobierno, publicando regularmente informes de activos y colaborando con una plataforma de servicios de datos para proporcionar pruebas de reservas.
A pesar de eso, en general se necesita mantener cierta confianza en las instituciones de custodia de los activos de deuda pública subyacentes. Para ello, TProtocol ha lanzado Pools independientes para diferentes activos RWA con el fin de aislar el riesgo. Por ejemplo, si en el futuro se colabora con alguna plataforma, se establecerá un nuevo Pool independiente para intercambiar depósitos en USDC por un nuevo Token específico.
El diseño de TProtocol en otros aspectos también es bastante innovador. El diseño de su token de gobernanza TPS/esTPS es similar al de cierta plataforma de intercambio; cuanto más tiempo se almacena, mayor es el dividendo. Además, se ha diseñado una estructura de doble capa iUSDP/USDP, similar a la arquitectura de ciertos tokens de staking. iUSDP es la versión de rUSDP con acumulación automática de ingresos, mientras que USDP no genera ingresos y se utiliza para proporcionar liquidez en intercambios descentralizados, entre otros.
Este modelo permite que TProtocol mejore la eficiencia del capital y aumente los rendimientos de iUSDP mediante la incentivación de otros protocolos, lo que tiene el potencial de superar los rendimientos de los bonos del gobierno convencionales, similar al modelo de aumento de rendimiento de ciertos Token de staking.
Actualmente, la competencia en el campo de RWA es intensa, y un DAO ya ha ocupado una posición dominante. Sin embargo, como moneda estable sobrecolateralizada, su proporción de activos utilizados para comprar bonos del gobierno es limitada. Si hay demasiados usuarios depositando DAI, los intereses incluso pueden ser inferiores a la tasa de interés de los bonos del gobierno.
En general, TProtocol transmite los ingresos de los tokens de bonos del gobierno puros a los usuarios comunes que no requieren KYC a través del modelo de préstamo de activos RWA respaldados por instituciones. Su diseño se inspira en modelos de tokens de staking establecidos y se espera que logre rendimientos que superen los ingresos básicos de los bonos del gobierno.