Análisis del marco regulatorio de Activos Cripto en Malasia
Uno, Marco Regulatorio
Malasia adopta un modelo de "doble regulación" para los Activos Cripto, siendo principalmente supervisado por el Banco Nacional de Malasia y la Comisión de Valores de Malasia. El Banco Nacional se encarga de la política monetaria y la estabilidad financiera, y no reconoce las monedas digitales emitidas de forma privada como moneda de curso legal. La Comisión de Valores incluye los activos encriptados que cumplen con los requisitos dentro del sistema de regulación del mercado de capitales. En general, Malasia considera los Activos Cripto como valores/productos de inversión en lugar de moneda para su regulación.
La base legal del sistema regulatorio proviene de la "Ley de Mercados de Capital y Servicios de 2007", que entró en vigor en 2019, y del "( Orden sobre criptomonedas y tokens digitales como valores )". Esta ley otorga a la Comisión de Valores la autoridad reguladora y establece que los activos cripto que satisfacen las propiedades de inversión pueden considerarse valores. Posteriormente, la Comisión de Valores ha emitido una serie de regulaciones complementarias, incluyendo las "Directrices para Operadores de Mercados Reconocidos" y las "Directrices para Activos Digitales", que regulan los intercambios de activos digitales, las plataformas IEO y los servicios de custodia de activos digitales.
En cuanto a las medidas regulatorias específicas, Malasia tiene um umbral claro para la obtención de licencias. Las plataformas de intercambio de activos cripto deben registrarse como operadores de mercado reconocidos y cumplir con altos estándares de cumplimiento, que incluyen registro local, capital mínimo, mecanismos de control de riesgos, medidas contra el lavado de dinero y procesos de KYC. Además, se ha introducido un sistema de "custodios de activos digitales", que requiere que las instituciones que brindan servicios de custodia de activos tengan la licencia correspondiente.
Para los servicios de billetera, si solo se proporciona la función de billetera de software descentralizada, no se incluirá temporalmente en el ámbito de regulación; sin embargo, si también cuenta con funciones de intercambio de moneda fiduciaria o custodia, se deberá obtener la calificación correspondiente. Este enfoque de tratamiento diferenciado equilibra el desarrollo innovador y la regulación controlable.
II. Regulación de intercambios y estructura del mercado
Resumen de la plataforma de negociación conforme
Hasta 2025, Malasia tendrá un total de 6 intercambios de activos digitales licenciados aprobados por la Comisión de Valores, incluidos:
Luno Malasia - La plataforma regulada con mayor cuota de mercado, establecida en 2013, que admite el comercio de aproximadamente 18 tipos de monedas reguladas.
SINEGY - Un intercambio local fundado en 2017, caracterizado por su cumplimiento y seguridad.
Tokenize Malaysia - Fundada en 2017, con operaciones que cubren Malasia, Singapur, Vietnam y otros lugares.
MX Global - Fundada en 2018, plataforma de trading local, recibió inversión de una plataforma de trading.
HATA Digital - obtenida la aprobación en principio en 2022, es la 5ª empresa con licencia DAX.
Torum International - Aprobado en 2024, es el sexto DAX, posicionado como una plataforma "social + financiera".
Las plataformas anteriores son RMO-DAX y están conectadas al sistema bancario local, apoyando la recarga, el retiro y el intercambio de monedas en ringgit malayo.
soporta moneda y ámbito regulatorio
Hasta principios de 2025, se han autorizado 22 tipos de Activos Cripto para ser negociados, que incluyen monedas principales, monedas de cadena pública, monedas DeFi, entre otras. Cabe destacar que ninguna moneda estable o moneda de privacidad ha obtenido la aprobación para su negociación. Esto indica que las autoridades regulatorias mantienen una actitud prudente en la selección de monedas, concentrándose en controlar el riesgo cambiario y el riesgo de lavado de dinero.
Luno soporta la mayor cantidad de monedas, abarcando casi todos los Activos Cripto regulados; Tokenize le sigue, soportando 7 monedas principales; HATA y MX Global soportan entre 5 y 10 monedas. La comisión de valores actualiza anualmente la lista de aprobación de tokens, por ejemplo, en 2024 se añadirá Worldcoin, y en la primera mitad de 2025 se aprobarán Hedera y The Graph para su lanzamiento.
Tres, mecanismo de entrada y salida de fondos y control de divisas
Recarga y retiro de moneda fiduciaria y Activos Cripto
Los intercambios autorizados en Malasia generalmente admiten depósitos y retiros en ringgit. Los usuarios pueden recargar su cuenta de intercambio con moneda fiduciaria a través de transferencias bancarias locales y luego convertirla en Activos Cripto; también pueden vender los activos encriptación que poseen y retirar en ringgit a su cuenta bancaria. La mayoría de las plataformas no cobran tarifas por depósitos bancarios, y los retiros suelen tener una tarifa simbólica, lo que hace que el umbral general sea bajo.
Además, los inversores también pueden transferir los Activos Cripto de moneda compliant de su billetera personal a la bolsa para realizar transacciones, y después de completar la transacción, también pueden retirar los activos a su billetera en la cadena. Sin embargo, todos los fondos que entran y salen deben pasar por un proceso de verificación de identidad y revisión de lavado de dinero.
control de cambios y restricciones a los flujos transfronterizos
Malasia ha llevado a cabo durante mucho tiempo políticas estrictas de control de capital. Para prevenir la formación de canales de salida de fondos a través de activos cripto, las autoridades regulatorias han implementado las siguientes medidas para los intercambios:
Solo se permiten transacciones valoradas en ringgit: el intercambio no puede ofrecer pares de intercambio valorados en dólares estadounidenses u otras monedas extranjeras, ni se permite el intercambio de monedas estables.
Los retiros están limitados a cuentas bancarias locales: la extracción de moneda fiduciaria debe ser transferida a la cuenta bancaria local a nombre del usuario.
Revisión de retiro de Activos Cripto: Aunque técnicamente se permite a los usuarios retirar moneda a billeteras personales, la plataforma generalmente establecerá retrasos o procesos de revisión adicionales.
Estos diseños evitan efectivamente que los Activos Cripto se conviertan en herramientas de transferencia de fondos. La postura básica de la regulación es: "no prohibir las conductas de comercio, pero controlar el uso transfronterizo".
Cuatro, modo de custodia de fondos y garantía de activos de los clientes
modelo de negociación de custodia centralizada
Todos los intercambios licenciados en Malasia adoptan un modelo de negociación centralizado, lo que significa que los usuarios deben depositar sus activos en la billetera o cuenta de la plataforma para realizar transacciones. La plataforma debe garantizar que los activos de los clientes se almacenen estrictamente separados de los activos de la empresa y adoptar mecanismos adecuados de custodia, como billeteras frías/multifirma.
Arreglos de custodia y requisitos regulatorios
La Comisión de Valores de Malasia ha introducido el sistema de "custodios de activos digitales", estableciendo umbrales regulatorios específicos para las instituciones que proporcionan servicios de custodia de tokens. Hasta finales de 2023, ya hay 3 instituciones, incluida CoKeeps, que han obtenido la aprobación de principios DAC.
Antes de la implementación completa del mecanismo DAC, la mayoría de las plataformas utilizaban terceros custodios internacionales para custodiar los activos digitales. Por ejemplo, Luno Malaysia colabora con BitGo para la custodia de activos digitales, mientras que los fondos en moneda fiduciaria se custodian en la institución fiduciaria local MTrustee.
La Comisión de Valores exige a todos los intercambios con licencia:
Mantener una proporción de reservas de 1:1, los activos de los clientes no deben ser utilizados para otros fines.
Implementar auditorías de activos periódicas y divulgar informes de prueba de reserva.
Se prohíbe a la plataforma realizar cualquier forma de préstamo de activos de clientes o actividades de inversión apalancada.
Este diseño del sistema tiene una importancia significativa para garantizar la confianza de los inversores. La plataforma de Malasia, debido a que los activos son custodiados por terceros y no se pueden desviar los activos de los clientes, ha demostrado una mayor solidez y credibilidad regulatoria en medio de la turbulencia del mercado global.
Cinco, Estado del mercado y panorama competitivo de la plataforma
El mercado de activos cripto en Malasia ha mostrado un crecimiento sólido en los últimos años. A finales de 2021, el volumen de transacciones anuales en el mercado cripto nacional había alcanzado aproximadamente 21 mil millones de ringgit. En 2022, el número total de nuevas cuentas de trading de activos digitales alcanzó las 128,000, equivalente al número de aperturas de cuentas en el mercado de valores tradicional.
En términos de la competencia en la plataforma, se presenta una estructura altamente concentrada. Luno Malaysia, como el primer intercambio aprobado, ha mantenido una posición de liderazgo absoluto en el mercado. Según sus datos públicos de 2024, el número de usuarios registrados en la plataforma ha superado el millón, con un total de más de 72 millones de transacciones y un total de activos bajo custodia que alcanza los 4.28 mil millones de ringgits. El volumen de transacciones anual alcanza los 87 mil millones de ringgits, representando más del noventa por ciento del mercado total de intercambios autorizados.
El resto de los intercambios tiene una cuota de mercado relativamente limitada, pero también tienen sus propias características y caminos de desarrollo:
Tokenize Malaysia, gracias a su experiencia en inversiones, tiene cierto reconocimiento entre los usuarios de finanzas tradicionales locales y ha lanzado monedas que Luno no cubría;
MX Global ha experimentado un crecimiento significativo de usuarios después de 2022 debido a la inversión de una plataforma de intercambio.
HATA Digital comenzará las pruebas en 2024, y debido a su capacidad de integrar el área de negociación en dólares y la liquidez externa, ha llamado la atención de los usuarios profesionales.
En general, el mercado regulado de Malasia sigue siendo dominado por Luno, mientras que otras plataformas se desarrollan de manera diferenciada.
Desde la perspectiva del perfil del inversor, los usuarios minoristas son predominantes y se observa una clara tendencia hacia la juventud. Los datos de Luno muestran que la edad promedio de sus inversores es de 34.8 años, con un 76% de hombres, y la mediana de cada depósito es de 100 ringgits, lo que presenta características típicas de un mercado minorista de "pequeñas cantidades y alta frecuencia". Al mismo tiempo, la proporción de usuarias mujeres ha ido en aumento cada año, alcanzando un crecimiento del 17% en 2024, lo que demuestra que la aceptación del mercado sigue expandiéndose.
La actividad de negociación en el mercado está estrechamente relacionada con el mercado internacional. Después del evento de FTX en 2022, el volumen de transacciones se redujo temporalmente, pero desde el repunte del precio de Bitcoin en 2023 y los beneficios de los ETF, el volumen de transacciones en el tercer trimestre de 2023 aumentó más del 300% en comparación con el trimestre anterior. En 2024, Bitcoin superó por primera vez los 100,000 dólares, lo que incrementó aún más la disposición a negociar y el interés por abrir cuentas.
El informe de la Comisión de Valores señala que más del 72% de los inversores en cuentas DAX tienen menos de 45 años, lo que refleja que el mercado está compuesto principalmente por usuarios nativos digitales. Eventos como Worldcoin también han suscitado un amplio interés, mostrando que el mercado es altamente sensible a nuevos tokens, airdrops y aplicaciones innovadoras, lo que resalta la necesidad de fortalecer la educación de los inversores en el futuro.
En general, el mercado de Activos Cripto en Malasia ha establecido un ecosistema de transacciones centrado en los jóvenes inversores minoristas, con una alta concentración de plataformas y una actividad de trading que se ve claramente influenciada por las tendencias globales, basado en políticas regulatorias claras y la seguridad y cumplimiento de las plataformas. Con la gradual apertura de las categorías de tokens y la mejora del sistema de herramientas de cumplimiento, el mercado aún tiene un potencial de crecimiento adicional.
Seis, fenómenos de uso de plataformas no autorizadas y actitud reguladora
A pesar de que Malasia ha establecido un estricto sistema de licencias, en el mercado real, algunos inversores experimentados aún utilizan plataformas no registradas en el extranjero. Estas plataformas ofrecen una gama más amplia de monedas para negociar, herramientas de apalancamiento y productos financieros derivados, lo que resulta muy atractivo para los operadores de alta frecuencia y los usuarios que buscan altos rendimientos. Muchos inversores consideran los intercambios locales con licencia como un "canal de entrada y salida de fondos", es decir, después de obtener ganancias comerciando en plataformas no registradas, transfieren sus activos a plataformas con licencia para convertirlos en ringgits.
Frente a la situación anterior, la Comisión de Valores de Malasia ha tomado acciones regulatorias de escalada gradual, formando un sistema de restricciones y mecanismos de sanción.
Sistema de lista de advertencia para inversores: La Comisión de Valores mantiene y publica a largo plazo la "Lista de Advertencia para Inversores", que enumera las plataformas extranjeras que ofrecen servicios a usuarios locales sin estar registradas.
Ejecución formal y órdenes de prohibición: la Comisión de Valores ha emitido en múltiples ocasiones órdenes por escrito y condenas públicas a grandes plataformas.
Combinación de bloqueo técnico y financiero:
Los operadores de telecomunicaciones locales bloquean las URL de plataformas sin licencia;
La tienda de aplicaciones ha retirado las aplicaciones relacionadas en la región de Malasia;
El banco central y la agencia tributaria trabajan juntos para prohibir a los bancos locales ofrecer servicios de recarga/retiro a plataformas no registradas;
Se prohíbe ofrecer el comercio de monedas estables en dólares, para prevenir la fuga de divisas.
Educación de los inversores y advertencias públicas: La Comisión de Valores ha recordado en varias ocasiones al público que no invierta en plataformas no autorizadas, de lo contrario asumirá todo el riesgo y no podrá buscar compensación legal.
Estas acciones de represión han logrado resultados parciales. Varias bolsas internacionales han anunciado o han dejado de ofrecer servicios relacionados con el ringgit en el mercado de Malasia; el acceso local y el volumen de recargas han disminuido drásticamente. Aunque todavía hay algunos usuarios que utilizan tecnologías como VPN para eludir las restricciones, su actividad ha disminuido significativamente, y los inversores principales están regresando gradualmente al mercado local regulado.
En general, las autoridades reguladoras de Malasia adoptan una actitud de tolerancia cero hacia las plataformas de comercio no autorizadas, estableciendo una línea de base regulatoria de "cumplimiento como base, riesgo a su propio cargo" a través de un enfoque integral que incluye órdenes administrativas, bloqueos financieros y propaganda pública. Esta serie de medidas no solo ha reducido el espacio para las plataformas de comercio ilegales, sino que también ha impulsado aún más el desarrollo del mercado local autorizado y la construcción de su credibilidad.
Siete, Sistema de Emisión de Monedas y Regulación de la Plataforma IEO
Malasia adopta un diseño de sistema de cumplimiento altamente prudente para la emisión de tokens digitales. Según las "Directrices de Activos Digitales" publicadas por la Comisión de Valores, todas las actividades de emisión de tokens que impliquen recaudación pública se consideran emisiones de valores y deben estar incluidas en el sistema de regulación bajo la "Ley de Mercados de Capitales y Servicios". El núcleo de este mecanismo es la introducción del modelo de "Oferta Inicial de Intercambio (Initial Exchange Offering, IEO)" para reemplazar los vacíos en la revisión de proyectos y la débil protección al inversor que existen en las ICO tradicionales.
Cualificación del emisor de la moneda
De acuerdo con los requisitos de la comisión de valores, las empresas que planean emitir tokens a través de IEO deben cumplir con las siguientes condiciones:
Registro y operación: debe ser una entidad legal registrada en Malasia y que opere principalmente en el país.
Capital mínimo pagado: no debe ser inferior a 500,000 ringgit;
Gobernanza corporativa y estructura de capital: Al menos dos directores de la junta directiva del emisor deben ser residentes permanentes en Malasia, y los ejecutivos deben poseer un total de al menos el 50% de las acciones de la empresa;
Estándares de integridad y cumplimiento: Los ejecutivos y los principales accionistas deben cumplir con los estándares de "candidato adecuado", sin mala fe.
Ver originales
Esta página puede contener contenido de terceros, que se proporciona únicamente con fines informativos (sin garantías ni declaraciones) y no debe considerarse como un respaldo por parte de Gate a las opiniones expresadas ni como asesoramiento financiero o profesional. Consulte el Descargo de responsabilidad para obtener más detalles.
18 me gusta
Recompensa
18
6
Compartir
Comentar
0/400
Rugman_Walking
· 07-30 11:27
Musk es realmente duro, la regulación es tan estricta.
Ver originalesResponder0
0xSoulless
· 07-28 03:42
Son regulaciones, tomar a la gente por tonta, eh, solo eso.
Ver originalesResponder0
PaperHandsCriminal
· 07-28 03:42
¡Vaya! ¡Finalmente, mi dolorosa lección no fue en vano!
Ver originalesResponder0
ChainSauceMaster
· 07-28 03:41
La regulación en Malasia es tan estricta que parece que estamos en un mercado alcista.
Ver originalesResponder0
AirdropFreedom
· 07-28 03:40
¿Por qué todavía hay doble regulación? Es tan molesto.
Ver originalesResponder0
ZkProofPudding
· 07-28 03:30
Demasiado apresurado, introduciendo una posición en Malasia.
Análisis completo de la regulación de encriptación en Malasia: intercambio con licencia, custodia de fondos y estructura del mercado
Análisis del marco regulatorio de Activos Cripto en Malasia
Uno, Marco Regulatorio
Malasia adopta un modelo de "doble regulación" para los Activos Cripto, siendo principalmente supervisado por el Banco Nacional de Malasia y la Comisión de Valores de Malasia. El Banco Nacional se encarga de la política monetaria y la estabilidad financiera, y no reconoce las monedas digitales emitidas de forma privada como moneda de curso legal. La Comisión de Valores incluye los activos encriptados que cumplen con los requisitos dentro del sistema de regulación del mercado de capitales. En general, Malasia considera los Activos Cripto como valores/productos de inversión en lugar de moneda para su regulación.
La base legal del sistema regulatorio proviene de la "Ley de Mercados de Capital y Servicios de 2007", que entró en vigor en 2019, y del "( Orden sobre criptomonedas y tokens digitales como valores )". Esta ley otorga a la Comisión de Valores la autoridad reguladora y establece que los activos cripto que satisfacen las propiedades de inversión pueden considerarse valores. Posteriormente, la Comisión de Valores ha emitido una serie de regulaciones complementarias, incluyendo las "Directrices para Operadores de Mercados Reconocidos" y las "Directrices para Activos Digitales", que regulan los intercambios de activos digitales, las plataformas IEO y los servicios de custodia de activos digitales.
En cuanto a las medidas regulatorias específicas, Malasia tiene um umbral claro para la obtención de licencias. Las plataformas de intercambio de activos cripto deben registrarse como operadores de mercado reconocidos y cumplir con altos estándares de cumplimiento, que incluyen registro local, capital mínimo, mecanismos de control de riesgos, medidas contra el lavado de dinero y procesos de KYC. Además, se ha introducido un sistema de "custodios de activos digitales", que requiere que las instituciones que brindan servicios de custodia de activos tengan la licencia correspondiente.
Para los servicios de billetera, si solo se proporciona la función de billetera de software descentralizada, no se incluirá temporalmente en el ámbito de regulación; sin embargo, si también cuenta con funciones de intercambio de moneda fiduciaria o custodia, se deberá obtener la calificación correspondiente. Este enfoque de tratamiento diferenciado equilibra el desarrollo innovador y la regulación controlable.
II. Regulación de intercambios y estructura del mercado
Resumen de la plataforma de negociación conforme
Hasta 2025, Malasia tendrá un total de 6 intercambios de activos digitales licenciados aprobados por la Comisión de Valores, incluidos:
Las plataformas anteriores son RMO-DAX y están conectadas al sistema bancario local, apoyando la recarga, el retiro y el intercambio de monedas en ringgit malayo.
soporta moneda y ámbito regulatorio
Hasta principios de 2025, se han autorizado 22 tipos de Activos Cripto para ser negociados, que incluyen monedas principales, monedas de cadena pública, monedas DeFi, entre otras. Cabe destacar que ninguna moneda estable o moneda de privacidad ha obtenido la aprobación para su negociación. Esto indica que las autoridades regulatorias mantienen una actitud prudente en la selección de monedas, concentrándose en controlar el riesgo cambiario y el riesgo de lavado de dinero.
Luno soporta la mayor cantidad de monedas, abarcando casi todos los Activos Cripto regulados; Tokenize le sigue, soportando 7 monedas principales; HATA y MX Global soportan entre 5 y 10 monedas. La comisión de valores actualiza anualmente la lista de aprobación de tokens, por ejemplo, en 2024 se añadirá Worldcoin, y en la primera mitad de 2025 se aprobarán Hedera y The Graph para su lanzamiento.
Tres, mecanismo de entrada y salida de fondos y control de divisas
Recarga y retiro de moneda fiduciaria y Activos Cripto
Los intercambios autorizados en Malasia generalmente admiten depósitos y retiros en ringgit. Los usuarios pueden recargar su cuenta de intercambio con moneda fiduciaria a través de transferencias bancarias locales y luego convertirla en Activos Cripto; también pueden vender los activos encriptación que poseen y retirar en ringgit a su cuenta bancaria. La mayoría de las plataformas no cobran tarifas por depósitos bancarios, y los retiros suelen tener una tarifa simbólica, lo que hace que el umbral general sea bajo.
Además, los inversores también pueden transferir los Activos Cripto de moneda compliant de su billetera personal a la bolsa para realizar transacciones, y después de completar la transacción, también pueden retirar los activos a su billetera en la cadena. Sin embargo, todos los fondos que entran y salen deben pasar por un proceso de verificación de identidad y revisión de lavado de dinero.
control de cambios y restricciones a los flujos transfronterizos
Malasia ha llevado a cabo durante mucho tiempo políticas estrictas de control de capital. Para prevenir la formación de canales de salida de fondos a través de activos cripto, las autoridades regulatorias han implementado las siguientes medidas para los intercambios:
Estos diseños evitan efectivamente que los Activos Cripto se conviertan en herramientas de transferencia de fondos. La postura básica de la regulación es: "no prohibir las conductas de comercio, pero controlar el uso transfronterizo".
Cuatro, modo de custodia de fondos y garantía de activos de los clientes
modelo de negociación de custodia centralizada
Todos los intercambios licenciados en Malasia adoptan un modelo de negociación centralizado, lo que significa que los usuarios deben depositar sus activos en la billetera o cuenta de la plataforma para realizar transacciones. La plataforma debe garantizar que los activos de los clientes se almacenen estrictamente separados de los activos de la empresa y adoptar mecanismos adecuados de custodia, como billeteras frías/multifirma.
Arreglos de custodia y requisitos regulatorios
La Comisión de Valores de Malasia ha introducido el sistema de "custodios de activos digitales", estableciendo umbrales regulatorios específicos para las instituciones que proporcionan servicios de custodia de tokens. Hasta finales de 2023, ya hay 3 instituciones, incluida CoKeeps, que han obtenido la aprobación de principios DAC.
Antes de la implementación completa del mecanismo DAC, la mayoría de las plataformas utilizaban terceros custodios internacionales para custodiar los activos digitales. Por ejemplo, Luno Malaysia colabora con BitGo para la custodia de activos digitales, mientras que los fondos en moneda fiduciaria se custodian en la institución fiduciaria local MTrustee.
La Comisión de Valores exige a todos los intercambios con licencia:
Este diseño del sistema tiene una importancia significativa para garantizar la confianza de los inversores. La plataforma de Malasia, debido a que los activos son custodiados por terceros y no se pueden desviar los activos de los clientes, ha demostrado una mayor solidez y credibilidad regulatoria en medio de la turbulencia del mercado global.
Cinco, Estado del mercado y panorama competitivo de la plataforma
El mercado de activos cripto en Malasia ha mostrado un crecimiento sólido en los últimos años. A finales de 2021, el volumen de transacciones anuales en el mercado cripto nacional había alcanzado aproximadamente 21 mil millones de ringgit. En 2022, el número total de nuevas cuentas de trading de activos digitales alcanzó las 128,000, equivalente al número de aperturas de cuentas en el mercado de valores tradicional.
En términos de la competencia en la plataforma, se presenta una estructura altamente concentrada. Luno Malaysia, como el primer intercambio aprobado, ha mantenido una posición de liderazgo absoluto en el mercado. Según sus datos públicos de 2024, el número de usuarios registrados en la plataforma ha superado el millón, con un total de más de 72 millones de transacciones y un total de activos bajo custodia que alcanza los 4.28 mil millones de ringgits. El volumen de transacciones anual alcanza los 87 mil millones de ringgits, representando más del noventa por ciento del mercado total de intercambios autorizados.
El resto de los intercambios tiene una cuota de mercado relativamente limitada, pero también tienen sus propias características y caminos de desarrollo:
En general, el mercado regulado de Malasia sigue siendo dominado por Luno, mientras que otras plataformas se desarrollan de manera diferenciada.
Desde la perspectiva del perfil del inversor, los usuarios minoristas son predominantes y se observa una clara tendencia hacia la juventud. Los datos de Luno muestran que la edad promedio de sus inversores es de 34.8 años, con un 76% de hombres, y la mediana de cada depósito es de 100 ringgits, lo que presenta características típicas de un mercado minorista de "pequeñas cantidades y alta frecuencia". Al mismo tiempo, la proporción de usuarias mujeres ha ido en aumento cada año, alcanzando un crecimiento del 17% en 2024, lo que demuestra que la aceptación del mercado sigue expandiéndose.
La actividad de negociación en el mercado está estrechamente relacionada con el mercado internacional. Después del evento de FTX en 2022, el volumen de transacciones se redujo temporalmente, pero desde el repunte del precio de Bitcoin en 2023 y los beneficios de los ETF, el volumen de transacciones en el tercer trimestre de 2023 aumentó más del 300% en comparación con el trimestre anterior. En 2024, Bitcoin superó por primera vez los 100,000 dólares, lo que incrementó aún más la disposición a negociar y el interés por abrir cuentas.
El informe de la Comisión de Valores señala que más del 72% de los inversores en cuentas DAX tienen menos de 45 años, lo que refleja que el mercado está compuesto principalmente por usuarios nativos digitales. Eventos como Worldcoin también han suscitado un amplio interés, mostrando que el mercado es altamente sensible a nuevos tokens, airdrops y aplicaciones innovadoras, lo que resalta la necesidad de fortalecer la educación de los inversores en el futuro.
En general, el mercado de Activos Cripto en Malasia ha establecido un ecosistema de transacciones centrado en los jóvenes inversores minoristas, con una alta concentración de plataformas y una actividad de trading que se ve claramente influenciada por las tendencias globales, basado en políticas regulatorias claras y la seguridad y cumplimiento de las plataformas. Con la gradual apertura de las categorías de tokens y la mejora del sistema de herramientas de cumplimiento, el mercado aún tiene un potencial de crecimiento adicional.
Seis, fenómenos de uso de plataformas no autorizadas y actitud reguladora
A pesar de que Malasia ha establecido un estricto sistema de licencias, en el mercado real, algunos inversores experimentados aún utilizan plataformas no registradas en el extranjero. Estas plataformas ofrecen una gama más amplia de monedas para negociar, herramientas de apalancamiento y productos financieros derivados, lo que resulta muy atractivo para los operadores de alta frecuencia y los usuarios que buscan altos rendimientos. Muchos inversores consideran los intercambios locales con licencia como un "canal de entrada y salida de fondos", es decir, después de obtener ganancias comerciando en plataformas no registradas, transfieren sus activos a plataformas con licencia para convertirlos en ringgits.
Frente a la situación anterior, la Comisión de Valores de Malasia ha tomado acciones regulatorias de escalada gradual, formando un sistema de restricciones y mecanismos de sanción.
Sistema de lista de advertencia para inversores: La Comisión de Valores mantiene y publica a largo plazo la "Lista de Advertencia para Inversores", que enumera las plataformas extranjeras que ofrecen servicios a usuarios locales sin estar registradas.
Ejecución formal y órdenes de prohibición: la Comisión de Valores ha emitido en múltiples ocasiones órdenes por escrito y condenas públicas a grandes plataformas.
Combinación de bloqueo técnico y financiero:
Educación de los inversores y advertencias públicas: La Comisión de Valores ha recordado en varias ocasiones al público que no invierta en plataformas no autorizadas, de lo contrario asumirá todo el riesgo y no podrá buscar compensación legal.
Estas acciones de represión han logrado resultados parciales. Varias bolsas internacionales han anunciado o han dejado de ofrecer servicios relacionados con el ringgit en el mercado de Malasia; el acceso local y el volumen de recargas han disminuido drásticamente. Aunque todavía hay algunos usuarios que utilizan tecnologías como VPN para eludir las restricciones, su actividad ha disminuido significativamente, y los inversores principales están regresando gradualmente al mercado local regulado.
En general, las autoridades reguladoras de Malasia adoptan una actitud de tolerancia cero hacia las plataformas de comercio no autorizadas, estableciendo una línea de base regulatoria de "cumplimiento como base, riesgo a su propio cargo" a través de un enfoque integral que incluye órdenes administrativas, bloqueos financieros y propaganda pública. Esta serie de medidas no solo ha reducido el espacio para las plataformas de comercio ilegales, sino que también ha impulsado aún más el desarrollo del mercado local autorizado y la construcción de su credibilidad.
Siete, Sistema de Emisión de Monedas y Regulación de la Plataforma IEO
Malasia adopta un diseño de sistema de cumplimiento altamente prudente para la emisión de tokens digitales. Según las "Directrices de Activos Digitales" publicadas por la Comisión de Valores, todas las actividades de emisión de tokens que impliquen recaudación pública se consideran emisiones de valores y deben estar incluidas en el sistema de regulación bajo la "Ley de Mercados de Capitales y Servicios". El núcleo de este mecanismo es la introducción del modelo de "Oferta Inicial de Intercambio (Initial Exchange Offering, IEO)" para reemplazar los vacíos en la revisión de proyectos y la débil protección al inversor que existen en las ICO tradicionales.
Cualificación del emisor de la moneda
De acuerdo con los requisitos de la comisión de valores, las empresas que planean emitir tokens a través de IEO deben cumplir con las siguientes condiciones: