رئيس الاحتياطي الفيدرالي (FED) باول يؤكد عزيمته على مكافحة التضخم، ويشير إلى احتمال زيادة كبيرة أخرى في سبتمبر

في 26 أغسطس، خلال مؤتمر جاكسون هول السنوي للبنوك المركزية العالمية، ألقى رئيس الاحتياطي الفيدرالي (FED) باول خطابًا بعنوان "السياسة النقدية واستقرار الأسعار"، حيث أكد مرة أخرى على عزم الاحتياطي الفيدرالي (FED) على خفض التضخم إلى هدف 2%. وذكر أن الاحتياطي الفيدرالي (FED) سيستمر في اتخاذ إجراءات قوية لتحقيق توازن أفضل بين العرض والطلب، وبالتالي خفض التضخم.

أشار باول إلى أنه على الرغم من تحسن بيانات التضخم في يوليو، إلا أن هذا ليس كافياً لتغيير مسار سياسة الاحتياطي الفيدرالي (FED). وأكد أن الاحتياطي الفيدرالي (FED) لن يتأثر ببيانات شهر أو شهرين، وأن الوضع الحالي للتضخم لا يزال حاداً. على الرغم من أن الاقتصاد الأمريكي قد شهد تباطؤاً من معدلات النمو المرتفعة العام الماضي، إلا أنه لا يزال يظهر قوة كامنة قوية، خاصة أن سوق العمل لا يزال قوياً جداً، لكن هناك عدم توازن بين العرض والطلب.

فيما يتعلق بالسياسة النقدية المستقبلية، أشار باول إلى أن حجم الزيادة في سبتمبر سيعتمد على البيانات الاقتصادية العامة وآفاقها المتغيرة في ذلك الوقت. وقد لمّح إلى إمكانية إجراء "زيادة كبيرة غير عادية" مرة أخرى. في الوقت نفسه، حذر من أن استمرار زيادة الفائدة قد يسبب "بعض الألم" للاقتصاد، ولكن الفشل في استعادة استقرار الأسعار سيؤدي إلى ألم أكبر.

شدد باول على أن الاحتياطي الفيدرالي (FED) سيعدل موقف السياسة النقدية إلى مستوى يكفي لخفض معدل التضخم إلى 2%. وأشار إلى أنه حتى بعد الوصول إلى مستوى معدل الفائدة المحايد على المدى الطويل، يجب على الاحتياطي الفيدرالي (FED) عدم التوقف أو تعليق رفع أسعار الفائدة، بالنظر إلى التضخم المرتفع الحالي وظروف سوق العمل الضيقة. كما ذكر أن التجربة التاريخية تحذر بشدة من تخفيف السياسة في وقت مبكر.

بالنسبة لتوقعات السوق بشأن بدء خفض أسعار الفائدة في النصف الثاني من عام 2023، قام باول بالرد مباشرة. ونتوقع أن يكون سعر الفائدة الأساسي أقل بقليل من 4% بحلول نهاية العام المقبل. تتماشى هذه التصريحات مع آراء بعض مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي الآخرين، مثل رئيسة الاحتياطي الفيدرالي في كانساس سيتي جورج، التي ذكرت أنه قد يكون من الضروري رفع أسعار الفائدة إلى ما يزيد عن 4% والحفاظ عليها لفترة من الوقت.

أكد باول أيضًا على أهمية إدارة توقعات التضخم. وأشار إلى أن هناك خطرًا خاصًا حاليًا وهو أنه كلما طال أمد التضخم المرتفع، قد تصبح توقعات الجمهور بارتفاع التضخم أكثر رسوخًا. وأوضح أن الاحتياطي الفيدرالي (FED) ملتزم بإتمام مهمة خفض التضخم وسيواصل ذلك حتى النهاية.

على الرغم من أن باول ذكر أنه قد يتم تباطؤ وتيرة رفع أسعار الفائدة في مرحلة ما، إلا أن حديثه العام لا يزال يُفسر من قبل السوق على أنه موقف متشدد. وهذا أدى إلى تدهور سريع في مشاعر المخاطرة في الأسواق المالية، مع انخفاض كبير في سوق الأسهم الأمريكية، وزيادة في عوائد السندات الأمريكية، وتحول مؤشر الدولار من التراجع إلى الارتفاع، وانخفاض أسعار الذهب. كما زادت الرهانات في سوق العقود الآجلة على رفع الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة بمقدار 75 نقطة أساس في سبتمبر.