إطار تنظيم العملة المستقرة واضح، الموجة الثانية في طور الإعداد

عملة مستقرة هي نوع من العملات الرقمية، قيمتها مرتبطة بالعملة القانونية (أساسًا الدولار الأمريكي). في جوهرها، هي مجموعة من العقود الذكية القياسية. يجب ملاحظة أن العملة المستقرة ليست عملة قانونية، ولا تعادل العملة الرقمية للبنك المركزي (CBDC).

كان ترامب معارضًا للعملة الرقمية للبنك المركزي خلال فترة ولايته، حيث اعتبر أنها قد تعزز من قوة الحكومة وت侵犯 الحريات الفردية. وبالمقارنة، كانت السياسات آنذاك أكثر ودية تجاه العملات المستقرة، حيث اعتبرت أن العملات المستقرة تساعد في تعزيز الهيمنة العالمية للدولار. وعلى النقيض من ذلك، كانت الاتحاد الأوروبي والصين تميلان أكثر لدعم العملة الرقمية للبنك المركزي، بينما كانت مواقفهما تجاه تنظيم العملات المستقرة صارمة نسبيًا.

مع وضوح إطار تنظيم العملات المستقرة في الولايات المتحدة، ستندمج شبكة العملات المستقرة بعمق في النظام الحالي للدولار. تشير هذه الاتجاهات إلى أن مجال العملات المستقرة سيشهد منافسة سوقية غير مسبوقة. بدأت العديد من المؤسسات المالية المعروفة بالفعل في التخطيط لهذه المجال.

تُستخدم العملات المستقرة حاليًا بشكل رئيسي لتخزين القيمة، ووسيط للتداول، والدفع، وهذه الوظائف تستند أساسًا إلى العملة القانونية التي ترتبط بها. ومع ذلك، فإن العملات المستقرة تتمتع بميزات مثل التأكيد السريع والقابلية للبرمجة، مما يجعل كفاءتها في المعاملات عبر الحدود والتسوية تفوق بكثير نظام SWIFT التقليدي. ومن الجدير بالذكر أن الحجم الإجمالي للتسويات السنوية للعملات المستقرة قد بلغ ضعف حجم شبكة الدفع الكبيرة.

استعرض موجة العملات المستقرة الأولى في 2018-2019، حيث كانت المشاريع تركز بشكل أساسي على التراخيص والأصول، متجاهلة تأثير الشبكة على السيولة وتجربة المستخدم، مما أدى إلى فشل معظمها باستثناء بعض المشاريع.

وفي الموجة الثانية القادمة، نظرًا لأن إطار تنظيم العملة المستقرة في الولايات المتحدة سيصبح واضحًا، لن تكون التراخيص هي العوامل الأكثر أهمية. وبالمثل، ستزداد أهمية حجم الأصول، وتأثيرات الشبكة السيولة، وتجربة المستخدم بشكل كبير.

بصرف النظر عن بعض المشاريع "الوزنية" للعملة المستقرة التي أطلقتها المؤسسات المالية الكبرى، من المتوقع أن تظهر العديد من مشاريع العملات المستقرة الناشئة.

بالنسبة للمستثمرين العاديين، فإن موجة العملات المستقرة هذه توفر أساسًا فرصتي استثمار رئيسيتين: الأولى هي المشاركة في زراعة العائد من بروتوكولات العملات المستقرة القائمة على CDP اللامركزية، والثانية هي الاستثمار في مشاريع البنية التحتية للعملات المستقرة. بالمقارنة، قد تكون الفرصة الثانية أكثر ملاءمة لمعظم المستثمرين.

تنقسم مشاريع بنية تحتية للعملات المستقرة بشكل رئيسي إلى فئتين: الفئة الأولى هي المشاريع التي تقدم دعم السيولة، بينما الفئة الأخرى هي المشاريع التي تطور سيناريوهات تطبيق جديدة للعملات المستقرة. من المتوقع أن تلعب هذه المشاريع دوراً مهماً في نظام العملات المستقرة البيئي في المستقبل.