香港监管视角下的RWA:专业人士深度剖析

近期,三位来自香港知名虚拟资产机构的专家就实物资产代币化(RWA)的监管与发展前景进行了深入探讨。

RWA监管原则:遵循底层资产属性

专家们一致认为,香港监管机构对RWA采取"同一原则"的监管思路,即按照底层资产的属性进行监管。如果底层是传统金融资产,则遵循现有金融监管规则;如果是房地产等实物资产,则可能不在证监会监管范围内。

对于是否向散户开放RWA,关键在于底层资产原本是否允许散户投资。例如,如果底层债券原本就面向散户,那么代币化后理论上也可以向散户开放。

RWA吸引力:无风险套利机会

专家指出,RWA之所以受到追捧,主要源于其提供了优于传统金融甚至加密货币的无风险收益。

以美国国债代币为例,投资者除了能获得国债本身的收益,还可以通过质押挖矿获得额外收益,从而实现收益叠加。这种模式使RWA的无风险收益率超过了传统金融市场,吸引了大量投资者。

合规监管下的RWA机遇

在合规监管框架下,持牌机构在RWA领域仍有很大发展空间:

1. 管理低风险资产:如国债或货币市场基金等。

2. 作为传统金融与Web3之间的桥梁:帮助Web3项目方投资传统金融资产。

3. 为虚拟货币持有者提供传统资产投资渠道:满足加密投资者在不兑换法币的情况下投资传统资产的需求。

然而,KYC/KYT要求仍是一大挑战,需要进一步与监管机构沟通协调。

未来展望

专家们认为,随着监管认知的不断进化,法币世界与虚拟资产世界之间的壁垒将逐渐消除。持牌机构作为先行者,应把握监管红利,开发创新金融产品,为用户创造更大价值。

同时,RWA市场也在发生变化。从前主要是帮助传统投资者进入加密市场,而现在则更多地帮助加密投资者进入传统金融市场。这种趋势为持牌机构带来了新的商业机会。