巨鲸再次积累超过10亿Ethena (ENA) 代币：他们知道什么？

Ethena (ENA)的价格在短短几周内已经翻了一番多。自七月初以来，ENA价格已经上涨超过110%，而且迹象表明这可能只是个开始。链上活动开始揭示一些更深层次的事情正在幕后发生，特别是在大型持有者中。

一位主要信号来自加密分析师Ali，他注意到鲸鱼们刚刚购买了超过10亿ENA代币。这一突如其来的积累引起了市场的关注。正如Ali所说，“他们知道我们不知道的事情吗？”

鲸鱼刚刚购买了超过10亿的Ethena $ENA。他们知道我们不知道的是什么？ pic.twitter.com/i8xqXmHC6Q

— 阿里 (@ali_charts) 2025 年 8 月 5 日

在这样的时刻，整个加密市场显示出混合信号，这种激进的鲸鱼操作常常暗示着内部信心。而这一次，这种信心似乎与Ethena不断发展的基本面有关。

Ethena的应用场景比大多数人想象的要大

另一位分析师Erhan K详细解释了为什么一些投资者对Ethena更加乐观。他表示，该项目不再只是一个短期炒作的代币，而是正在成为加密领域最重要的协议之一。

Ethena 是 USDe 背后的项目，USDe 是一种不依赖传统银行基础设施的合成稳定币。USDe 并不是使用美元或政府债券作为支持，而是采用一种涉及以太坊和比特币的 delta 中性策略。它在现货中持有 ETH 和 BTC，同时在永续合约中对其进行做空。这使得稳定币保持挂钩，同时也产生收益。

Ethena 正在悄然成为加密领域中最重要的协议之一。大多数人没有意识到的是：1️⃣ $ENA 是 @ethena_labs 的原生代币，该公司创建了 $USDe，这是一种不依赖于银行或法币的合成稳定币。2️⃣ 而不是使用美元或… pic.twitter.com/j0hATYd7pF

— Erhan K (@ErhanKOfficial) August 5， 2025

目前，这种收益率约为每年11%到12%。在许多传统投资提供低回报的世界中，这种链上收益正变得越来越有吸引力。这在数字上也得到了体现。USDe的供应量迅速增长，现在已超过110亿美元。这使其成为仅次于USDT和USDC的第三大流通稳定币。

与此同时，Ethena 的总锁仓价值在短短两周内几乎翻了一番。从 53 亿美元上升到 93.5 亿美元，尽管整个加密市场普遍放缓。根据 Erhan K 的说法，这表明人们并不仅仅是在投机。他们正在积极地将资本投入到 Ethena 系统中。

回购、财政资金和鲸鱼信心

虽然早期支持者Arthur Hayes最近 reportedly 出售了价值约500万美元的ENA代币，但这一举动似乎是在更大资金流动中的小波动。一个名为Stablecoin X的新计划，目前正在通过SPAC筹集3.6亿美元，其中2.6亿美元将被用于每日回购ENA代币。

这意味着在接下来的六周内，将每天购买价值约500万美元的ENA。这相当于在短时间内从公开市场购买了近8%的总流通供应量。这种回购压力不仅抵消了早期投资者或解锁代币的任何抛售，还展示了对代币长期未来的内部信心。

这也有助于解释鲸鱼们日益增长的兴趣。大型持有者倾向于关注强劲基本面和聪明的资本流动。随着回购的实施、收益驱动的采用以及对USDe的需求上升，ENA现在所处的地位与几个月前截然不同。

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再加上其完全的链上设计，以及它没有暴露于传统银行系统风险的事实，Ethena开始看起来不仅仅是另一个DeFi项目。正如Erhan K所指出的，这是一项在实时进行的大规模货币实验。

这对ENA价格意味着什么

基本面正在发生变化，主要实体正在积极购买，这个代币的估值可能在更高的水平上找到新的支撑。

如果USDe采纳的当前速度持续下去，并且回购计划按预期展开，ENA价格可能会继续面临上涨压力。至少，鲸鱼们明确押注于Ethena生态系统才刚刚起步。

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文章《鲸鱼再次累计超过10亿Ethena (ENA)代币：他们知道什么？》首次发表于CaptainAltcoin。