数字金融革命中美国的领导地位

下午好。非常高兴能与各位共聚一堂，探讨美国在加密资产市场展现领导力的关键时刻。今天我想谈谈所谓的"加密计划"，这将成为SEC在协助将美国打造为"全球加密之都"这一历史性努力中的指引。在谈及我们关于加密市场主导地位的计划前，让我们先回顾一些资本市场发展史上的转折点，因为它们与我们现在所处的节点颇为相似。

从梧桐树到区块链：资本市场的演进

创新之风始终席卷着我们的资本市场。1792年，在一棵梧桐树下，二十多位股票经纪人聚集起来，签署协议创立了纽约证券交易所的前身。那份简短的协议开启了一个主导资本流动秩序的体系。

几个世纪以来，我们的市场不断发展演化。市场之所以充满活力，正是因为有人的参与。市场引导人类的创造力投向社会最棘手的问题，并通过激励机制回报那些开发出最有价值解决方案的人。SEC的职责，就是保护这样一个让人类创造力能造福社会的市场。

20世纪60年代，华尔街正处于牛市，但市场运作却频频吃紧。纸质股票证书堆积如山，必须由职员用推车运送。这种纸质化的清算与结算体系难以承载急剧增长的交易量。SEC当时积极应对，推动建立了美国存管信托与清算公司，彻底改变了证券的持有与交易方式。

到了1990年代后期，电子交易系统风靡。SEC主席Arthur Levitt认为有责任为电子市场的创新提供监管弹性。1999年推出的《另类交易系统条例》，允许这些系统以券商身份进行监管，而非传统交易所。

开创未来：美国在金融黄金时代的领导地位

今天，我想向世界宣告，SEC不会袖手旁观，看着创新在海外蓬勃发展，而我们自己的资本市场却停滞不前。要实现将美国打造为全球加密之都的愿景，SEC必须从整体上考虑，将我们的市场从链下迁移至链上的潜在益处与风险。

我正式宣布启动"加密计划"，这是一项覆盖整个SEC的倡议，旨在现代化证券法规，使美国的金融市场能够全面迁移至链上。

我已准备好助力实现"全世界都运行在美国技术的基础设施之上"的目标。因此，我启动了加密计划，并指示SEC的政策部门与加密工作小组密切合作，迅速制定实施方案。加密计划将确保美国继续成为世界上最适合创业、开发前沿科技、参与资本市场的国家。我们将把曾因上届政府政策而逃离美国的加密企业重新带回国内。

将加密资产带回美国：SEC的新时代

加密计划将涵盖SEC内部的一系列举措。

首先，我们将致力于让加密资产的发行重回美国。那些复杂的离岸公司结构、伪去中心化的表演，以及关于加密资产是否属于证券的混乱，将成为过去。

我的首要任务之一是在美国尽快建立起一个适用于加密资产发行的监管框架。SEC长期以来对加密资产采取回避态度，"先开枪后提问"的方式，应该成为历史。

尽管SEC过去的立场是将多数加密资产视为证券，但实际上，大多数加密资产并非证券。创业者需要、也应当拥有一套清晰的判断标准，帮助他们判定其业务是否受证券法约束。我已指示制定明确的指南，便于市场参与者判断一项加密资产是否属于证券或是否构成投资合约。我们的目标，是帮助他们将加密资产归类，比如数字藏品、数字商品或稳定币，并评估其交易的经济实质。

此外，被认定为证券不应成为发展的原罪。我们需要一个适应加密证券的监管框架，使这些产品能在美国市场内蓬勃发展。我已要求提出专门的披露规定、豁免条款和"安全港"制度，包括针对所谓的"首次代币发行"、"空投"和网络奖励计划等。我们的目标，是让发行方选择将美国用户纳入发行计划，以享受法律确定性和友好的监管环境。

增强自由：提供多样化托管与交易场所选择

个人有权使用自托管钱包来持有其加密资产，并参与链上活动，如质押等。然而，部分投资者仍会选择将资产托付给经SEC注册的中介机构，如券商或投资顾问，而这些机构在提供托管服务时需承担额外监管要求。

我已指示工作人员研究如何对现行制度进行适配，包括必要时提供豁免或修改规则，以促进加密资产托管服务的发展。

推动超级应用：实现产品与服务的横向整合

我担任主席的另一项重要目标，是允许市场参与者在"超级应用"框架下进行创新。一家拥有替代交易系统的券商，应能同时提供非证券类加密资产交易、证券类加密资产交易、传统证券服务，以及质押、借贷等服务，而无需申请超过五十个州的牌照，或多张联邦级执照。

我已指示制定进一步的指导和方案，推动这类"超级应用"落地。我们应尽可能以最低必要剂量提供监管，保护投资者同时激励企业成长。

释放美国市场潜力：美丽强大的链上软件系统

我已指示更新那些陈旧的监管规则，以释放链上软件系统在美国证券市场中的潜力。去中心化金融软件系统能实现自动化、非中介的金融市场活动。若市场本身能够无中介运作，我们应予以尊重。

我们将保护那些单纯发布软件代码的开发者，合理划清中介参与与非中介活动之间的界限，并为那些希望运营链上软件系统的中介机构制定清晰、可行的监管规则。DeFi及其他链上软件系统将成为我们证券市场的一部分，而非被冗余或过度的监管所扼杀。

推动创新：商业可行性是我们的北极星

在我领导下，SEC将鼓励创新与企业家精神。我们正在探讨引入"创新豁免机制"，使注册与非注册机构可以快速将新商业模式和服务推向市场，即使这些模式与现有规则不完全匹配。

这一创新豁免机制将允许技术先锋与商业创想者立刻参与市场，而无需遵守那些不合时宜或阻碍经济活动的繁琐规定。相应地，他们将需要遵守一些基于原则的条件，以实现联邦证券法的核心政策目标。我鼓励市场参与者与SEC员工在制定模型时，都将"商业可行性"作为核心考量。

结语

在推进上述各项优先事项的同时，我期待与政府其他部门协作，共同努力将美国打造为全球加密之都。这不仅是一场监管模式的转型，更是一场跨世代的机遇。

从梧桐树下的纸质协议到区块链上的电子账本，创新之风依然劲吹。我们的使命，就是让这股风继续推动美国的领导地位不断前行。我们将引领潮流。我们将亲自构建。而且，我们将确保下一个金融创新篇章，在美国书写。

非常感谢各位今天的聆听。请关注我们即将发布的公告与提案，欢迎您一如既往地提出宝贵的建议与意见。