Odin.fun引发比特币生态热度，但难担复兴重任

近期，一个名为Odin.fun的项目在小范围内引发了热议。这是一个类似Pump.fun的Runes协议发射平台，为沉寂已久的比特币生态带来了一丝活力。然而，3月7日传出该平台可能遭遇黑客攻击的消息，引起社区广泛关注。项目联合创始人随后回应称，这是由于硬存款同步代码出现错误，导致某些用户余额显示超过实际存款额，但用户资金目前是安全的。

活跃的代币发射平台往往能为其所在公链带来大量流量。例如，在Viturals火爆期间，Base链上的净资金流入一度超过Solana。这也是代币发射类平台受欢迎的原因之一。然而，与其他公链上的代币发射平台不同，Odin.fun这类比特币生态上的平台并非直接搭建在比特币主链上，而是为了提升用户体验和降低手续费，通常部署在比特币的二层网络之上。这种做法面临的主要问题是，这些项目难以完全共享比特币主链的安全性，Odin.fun此次的安全事件正是这一问题的体现。

更值得探讨的是，对于比特币生态的复兴而言，这种搭建在二层网络上的代币发射平台是否真能吸引足够的资金和流量？

Odin.fun的产品设计逻辑

Odin.fun于2025年2月推出，由比特币序数市场Bioniq的创始人创立，本质上是一个Runes协议的发射和交易平台。据官方数据，该平台在一个月内交易量超1000BTC，活跃地址数突破3.7万，其龙头符文ODINDOG•ID•YTTL•ODIN的市值一度达到3500万美元。

Runes协议并非新事物，它诞生于2024年比特币减半后。开发者Casey此前推出了Ordinals铭文协议，随后衍生出BRC-20代币协议。但BRC-20存在转账效率低下和UTXO膨胀等问题，为解决这些问题，Casey提出了Runes协议。

这些协议的诞生为比特币提供了除价值储存外的更多资产发行玩法，推动了2023年和2024年比特币生态及相关基础设施的爆发式发展。

对于加密行业来说，资产发行方式的创新一直在进行。Odin.fun正是Runes协议资产发行和交易方式的一种革新。对于代币发射平台而言，其成功关键在于"赌场"体验设计是否能给用户带来良好的"投机"体验。

Odin.fun在使用体验上实现了Runes资产的秒级发行和一键交易。据官方介绍，平台采用二层方案Valhalla，使交易能在2秒内完成最终确认。

除了速度优势，用户还可以体验到账户抽象（无社交登录）、无Gas交易、交易无需重复签名确认等便捷功能。这些优势得益于Odin.fun隐藏了底层链的复杂性。作为比特币主链下的二层产品，官方将该二层方案命名为Valhalla。

用户需要使用比特币钱包创建账户，并将钱包内的比特币充值到账户中。这一充值过程实际上是将比特币跨链到项目的二层网络上。

虽然二层方案为用户提供了便利，但官方并未公布详细的技术实现方式。此次安全事件也暴露出其技术可能存在漏洞或不成熟之处。

根据联合创始人的说法，用户存入资金时，会将资金存入一个去中心化的12/34阈值签名设置，以确保BTC的安全。这些资金随后被发送到ODIN•FUN智能合约。所有用户BTC都以1:1的比例与平台中的BTC挂钩。此次74枚比特币的"消失"正是由于存款同步错误导致未能显示。

对于用户存入比特币的安全保障，官方表示通过多签方式实现。然而，多签并非绝对安全，用户无法直接管理自己的资产，而是将资产交给Odin平台，本质上仍然是中心化交易所的逻辑。

有分析指出，Odin.Fun上用户持有的BTC实际上是存在于ICP公链上的ckBTC，其安全性最终依赖于ICP公链。ICP与比特币主网之间无需跨链桥，ICP的链融合加密技术允许其智能合约直接与其他网络交互，因此安全性可能高于一般通过跨链桥生成的wrapped BTC。

作为代币发行和交易平台，Odin.fun的代币交易规则如下：代币发射过程被称为Ascend，即代币绑定（bonding）过程。创建的代币初期沿绑定曲线（bonding curve）交易，80%的代币供应量以0.211 BTC的价格售出。代币起始价格为0.11 sats（市值3000美元），在4.76 sats（市值10万美元）时完成Ascend。

完成Ascend后，项目进入AMM阶段。剩余20%代币供应量和0.2BTC会被存入AMM池以支持进一步交易。此后代币交易将遵循AMM曲线k = X * Y，不再是之前的绑定曲线y = e^x。

平台用户除了可以发射和交易代币，还可以参与LP。平台采用推荐返利的营销模式，25%的平台费用归推荐用户所有。

Odin.fun能否推动比特币生态复兴？

当前，比特币生态发展状况不容乐观，缺乏能引爆全民参与的项目，难以吸引大量资金和流量，市场对比特币生态的热情也难以重燃。

虽然此前的Pump.fun和Viturals因其上的Meme炒作而带火了Solana和Base的生态发展，但Odin.fun似乎未能掀起同样的链上生态热潮。其龙头代币总市值最高时也仅达3500万美元。

Odin.fun难以复制这一成功模式的原因在于，类似的MemePump并非首次出现在比特币生态中。此前比特币二层Fractal上有Satspump.fun，闪电网络上有Lnpump.fun，Stacks上有Stx.city等。但这些二层或侧链网络上的Meme Pump都未能达到Pump.fun的影响力。

后来者难以超越成功先驱，更重要的是，这些二层或侧链上的Meme Pump平台缺乏比特币主链的正统性。Odin.fun能引起一些关注，主要是因为其结合了Runes这一与比特币主网关联较强的新资产发行方式，加上当前市场缺乏热点，使其获得了一定关注度。

然而，Odin.fun的影响力也仅限于此。对比特币生态而言，它既不像铭文那样具有独特创新性和强烈炒作热点，也只是叠加了符文和Meme pump这两个已经过时的叙事。因此，该项目本身能引发的热度有限，难以担负起推动比特币生态复兴的重任。

对于投资者而言，可以考虑小资金参与。选择潜力股时，可以关注社区活跃度和资金方实力。但本质上，这更接近于一种赌博行为，与Meme炒作的玩法相似。