香港稳定币法规即将生效，市场热度高涨引监管关注

8月1日，香港《稳定币条例》将正式生效。与美国稳定币立法引发的巨大反响相比，香港的举措在加密货币领域影响较小，但在股票市场却产生了显著效应。

自香港稳定币草案通过以来，相关板块股票迎来了惊人涨幅。不少公司股价翻倍上涨，甚至出现了10倍涨幅的个股。投资者对此热情高涨，上市公司也借机增资。然而，这种狂热现象引起了监管机构的担忧。

香港金融管理局总裁余伟文近日在官方网站发表文章《行稳致远的稳定币》，试图为过热的市场降温。他指出稳定币正在被过度概念化，并呈现泡沫化趋势。余伟文表示，初期阶段可能只会批准少数几个稳定币牌照，并呼吁投资者在面对市场利好消息时保持冷静和独立思考。同时，金管局将就监管和反洗钱两方面的指引征求市场意见，并在反洗钱方面制定更严格的要求。

香港稳定币条例的主要内容包括牌照制、100%全额储备、2500万港元实缴股本、反洗钱条例等，与其他主流地区的立法大致相同。然而，由于香港在加密领域影响力有所下降，加上此前多次"抢跑"操作效果不佳，加密市场对香港稳定币的前景普遍持悲观态度。

尽管如此，传统金融市场对此却反应热烈。条例通过后，各大企业纷纷布局，传统媒体和券商也积极报道，使得稳定币话题突破圈层限制，引发广泛讨论。这些讨论逐步延伸至人民币稳定币的必要性辩论，似乎预示着这个万亿市场即将爆发。

目前，据报道已有五、六十家公司有意申请香港稳定币牌照，包括中国内地央企、金融机构和互联网巨头。然而，香港金管局表示，多数申请机构仅停留在概念阶段，缺乏实际应用场景或缺乏相关技术和风险管控能力。

为了控制申请热度，香港金管局可能采取类似邀请制的初筛机制。监管机构将与有意向的申请人预先沟通，只有获得基本认可的机构才会收到申请表格。

从市场反应来看，此前参与稳定币沙盒试点的机构似乎更有可能获得牌照。虽然金管局强调入选沙盒并不意味着一定会获得牌照，但这些机构在应用场景和风控基础方面显然更有经验。

总的来说，香港在稳定币牌照申请中主要关注三个方面：技术实现能力、应用场景需求和风控能力。大型企业在这些方面可能具有优势，而中小型企业获得牌照的机会较小。

尽管监管机构呼吁降温，但市场热情短期内难以消退。美国稳定币发展与香港存在一定联动，加上离岸人民币稳定币话题的持续延伸，都为市场提供了持续的讨论动力。此外，稳定币市场的潜在利润也吸引了众多参与者。

然而，投资者需要谨慎。尽管稳定币炒作可能在短期内持续，但牌照的实际影响和业务需求的可行性仍有待考证。考虑到高额的申请门槛和持续合规成本，没有强劲商业模式支持的企业贸然申请可能得不偿失。正如香港金管局所言，能够行稳致远的企业终究是少数，而那些仅为蹭热点的公司可能很快就会原形毕露。