加密货币市场回暖，主流币强势反弹

近期加密货币市场呈现回暖态势。地缘政治风险缓解、降息预期升温等因素推动资金大幅回流,主流币种出现强势反弹,山寨币止跌企稳,市场整体蓄势待发。

宏观环境改善带动市场情绪大幅好转。国际局势趋于缓和,美联储降息预期升温,纳斯达克指数再创新高,都为加密资产营造了有利氛围。

资金面显著回暖且有望持续。加密货币ETF本周净流入17亿美元,稳定币增发加速,USDT溢价走高并呈现拐头趋势,反映出投资者入场意愿增强。

主流币种表现强劲,比特币高位强势震荡,以太坊跟进补涨。相关概念股也普遍上涨,呈现百花齐放之势。

山寨币流动性边际改善,但上攻受阻。TOTAL2指数反弹后回调,OTHERS市值占比止跌震荡,链上活跃度指标报53,尚未完全走出弱势。

当前市场处于整理末端,短期需等待资金突破配合。投资者可耐心观察山寨币结构是否进一步转强,以及主流币种资金回流迹象。

宏观经济形势

2025年下半年,美国经济或从温和增长转向趋缓。零售销售和就业数据疲软,预示消费与投资动能减弱。通胀受关税和油价影响小幅上升,但仍在可控范围内。关税政策不确定性降低,针对性加征和豁免并存。

资金流向分析

ETF资金本周净流入17亿美元,流入量大幅增加。稳定币本周增发18亿,日均增发2.63亿,处于较高水平。场外溢价持续走高,反映入场意愿增强。

比特币方面,价格在106000美元附近强势震荡。链上筹码分布较上周变化不大,10.3万美元附近短期支撑较强。

以太坊方面,ETH/BTC比价维持震荡,资金倾向先回流比特币。链上活跃地址上升,反映市场情绪回暖。

宏观经济回顾

美国经济目前仍保持韧性,但潜在风险不容忽视。就业数据显示,非农就业增长放缓但仍优于预期,失业率维持低位。然而,初领失业金人数上升,暗示就业市场存在隐忧。消费数据呈现两极化,服务消费保持动能,但商品消费疲软。整体来看,美国经济下半年或将趋缓,增长放缓风险上升。

关税政策不确定性正逐步降低。政府倾向于有条件加征而非全面施压,对等关税可能延长豁免。半导体关税或采取类似模式,兼顾加征与豁免。整体而言,关税影响趋于可控,对经济和通胀的冲击有限。

市场预期2025年9月美联储将首次降息25个基点,全年或降息3次至3.75%。中性利率或降至3.25%。当前焦点是7月是否提前开启降息,这也是美联储与政府博弈的重点。近期美联储继续缩表,导致比特币出现多头震荡走势。

链上数据分析

本周稳定币增发量达18.39亿,环比增长119%,日均增发2.63亿。增发呈现持续加速趋势,与比特币价格反弹相印证。

比特币ETF本周净流入17.21亿美元,环比增加3.8亿美元。机构投资者对比特币长期看好,ETF流入量持续增长将进一步支撑价格。

场外USDT与USDC溢价率走势与上周类似,周初加速拉升后轻微回落。整体趋势从下行转为横向震荡,但尚未出现牛市时期的轻微溢价。

比特币交易所余额持续下降,有利于维持多头趋势。长期持有者持仓量在6月22日触顶后轻微回落,短期持有者持仓量开始抬头,反映本轮反弹主要由短期资金推动。

持币地址分布方面,100-1000枚比特币地址占比持续上升,10000-100000枚地址占比轻微回落。中小投资者仍在积极吸筹。

URPD显示,比特币主要支撑区间在93000-98000美元和100500-105000美元。

总的来看,市场情绪回暖,资金面改善,但仍需关注短期反弹结束的回调风险。中长期走势仍需关注长期投资者持仓变化。